我选的18位最伟大的投资家

Jesse Livermore的相关著作
1、《Reminiscences of a Stock Operator》，1923年首次出版，作者 Edwin Lefevre。中译本已经有三个，海南出版社（1999年）、上海财经大学出 版社（2006年）均取名为《股票作手回忆录》，地震出版社（2007年）取名为 《股票大作手回忆录》。 2、《How to Trade in Stocks》，作者Jesse Livermore（1940年3月出 版）。中译本名为《股票大作手操盘术》，丁圣元翻译，企业管理出版社2003年。 3、《How to Trade in Stocks》，原著Jesse Livermore（1940年3月出 版），Richard Smitten补编（2001年出版）。中译本名为《世界上最伟大的交 易商：股市作手杰西•利弗莫尔操盘秘诀》，地震出版社（2007年）。 4、《Jesse Livermore：Speculator-King》，Paul Sarnoff（1967年 /1985年）。 5、《Trade Like Jesse Livermore》，Richard Smitten（2004年）。
----世界上最伟大的交易者
Livermore在15岁的时候开始股票交易，堪称世界上最伟大的交易者。他 在美国股票市场上四起四落，惊心动魄的战史，以及他表现出来的惊人意志力 和智慧，至今仍令人们十分敬佩。
《Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004》（中译本名为《至高无上：来自最伟大证券交易者的经 验》），Livermore被列为5位最伟大证券交易者之一。
（4）坚决执行止损规则。Livermore把自己的首次损失控制在 10%以内。Livermore说，确保投机事业持续下去的惟一抉择是， 小心守护自己的资本帐户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作 的程度，留得青山在，不怕没柴烧。 （5）坚决执行向上的金字塔买入原则。请记住，股票永远不会 太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出。但是 在第一笔交易后，除非第一笔出现利润，否则别做第二笔。 Livermore说，如果你的头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要 继续跟时，绝不要摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻 在你的脑子里。只有当股价不断上涨的情况下，才继续购买更多 的股份。如果是向下放空，只有股价符合预计向下走时，才一路 加码。Livermore喜欢做空那些价格创新低的股票。 （6）避免购买那些低价的股票。大笔的利润是在大的价格起伏 中获得的，它通常不会来自那些低价的股票。
巴鲁克的投资十守则
除非你能将炒股当成全时工作，否则别冒险。 对任何给你‘内幕消息’的人士，无论是理发师、美容师还是餐馆跑 堂，都要小心。
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在你买股票之前，找出公司的所有资料，它的管理层、竞争者，它 的盈利及增长的可能性。
别试着在最低点买股、最高点卖股，这是不可能的，除非你撒谎。
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1940年11月28日，Livermore因为严重的抑郁症开枪自杀身亡。死时留有 一张纸条，上面写着一句意味深长的话：我的一生是个失败。
《股票作手回忆录》是各方公认的经典投资 书籍 。 无论是投机者，还是价值投资者，都认为 以Livermore生平为背景的一本书 《Reminiscences of a Stock Operator（股票 作手回忆录）》是一本投资经典书籍。这是非 常非常难得的。因为价值投资者认为的好书， 投机者往往不屑一顾，反之亦然。 如果只选10本最经典的投资书籍，相信 《股票作手回忆录》定能入选。
经典名言与著作
“如果投机者一半的时间是正确的，他很幸运。假如一个人意识 到他所犯的错误，并且立即放弃亏损，那么，他在10次中做对了3或 4次，就可以为他带来财富。”巴鲁克说。 我个人理解，巴鲁克的这句经典名言其实道出了交易的精髓、 交易的第一法则：截断亏损，让利润奔跑。巴鲁克设定的止损点是 10%。 1、《A Philosophy for Our Time》（1954年） 2、《My Own Story》（1957年，自传） 3、《Baruch: The Public Years》（1960年， 自传） 4、《Bernard M. Baruch: the Adventures of a Wall Street legend》，1993年初版、1997年再 版，作者James Grant。中译本名为《华尔街冒险 家：投资大师巴鲁克传》，2007年出版。
11、约翰· 伯格（John Bogle），（1929年5月8日－）
12、乔治· 索罗斯（George Soros），（1930年8月12日－）
13、沃伦· 巴菲特（Warren E. Buffett），（1930年8月30日－） 14、约翰· 聂夫（John Neff），（1931年－） 15、威廉· 欧奈尔（William J.O‟Neil），（1933年3月25日－） 16、吉姆· 罗杰斯（Jim Rogers），（1942年10月19日－） 17、彼得· 林奇（Peter Lynch），（1944年1月19日－） 18、安东尼· 波顿（Anthony Bolton），（1950年3月7日－）
像 利 弗 莫 尔 那 样 进 行 交 易
Richard Smitten总结了 Livermore的交易秘诀。一个成功 的交易者应该永远学习3件事情： （1）市场时机，（2）资金管理， （3）情绪控制。Richard Smitten在他的著作中总结了 Livermore的市场规则、时机规则、 资金管理规则，且明确指出：投机 者必须控制的最大问题就是他的情 绪，情绪控制是市场中最重要的因 素。
1、伯纳德· 巴鲁克（Bernard Baruch），享年94岁（1870年8月19日 －1965年6月20日） 2、杰西· 利弗莫尔（Jesse Livermore），享年63岁（1877年7月26日 －1940年11月28日）
3、本杰明· 格雷厄姆（Benjamin Graham），享年82岁（1894年5月9 日－1976年9月21日）
“群众永远是错的”是巴鲁克投资哲 学的第一要义
巴鲁克的一个经典小故事：有一天，他在华尔街上擦鞋，擦鞋童向他提 供了股票赚钱的秘诀。巴鲁克一回到办公室就把所有的股票全部抛出去了。 “群众永远是错的”是巴鲁克投资哲学的第一要义。他很多关于投资 的深刻认识都是从这一基本原理衍生而来的。比如，巴鲁克主张一个非常 简单的标准，来鉴别何时算是应该买入的低价和该卖出的高位：当人们都 为股市欢呼时，你就得果断卖出，别管它还会不会继续涨；当股票便宜到 没人想要的时候，你应该敢于买进，不要管它是否还会再下跌。人们常常 惊异巴鲁克的判断力，能把握稍纵即逝的机会。 经典名著《Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds》（非同寻常的大众幻想与群众性癫狂）探讨群体的病态心理现象， 作者是Charles Mackay，第一版写于1841年。该书是巴鲁克最喜欢的一本 书。该书目前享有的声望在很大程度上要归功于这位赫赫有名的金融家。 巴鲁克曾经鼓励、促成了该书在1932年的再版发行，并且为之撰写了一篇 序言。巴鲁克称赞这本书为研究自于各种经济活动中的人的心理现象提供 了启示。
Jesse Livermore的交易策略
（1）赚大钱不是靠个股价起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而靠评估 整个市场和市场趋势。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，Livermore发 现这是最难学习的一件事情。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够 赚大钱。 （2）Livermore的交易系统的精华，是以研究大盘趋势为基础。一定要等到大盘 上涨时，才开始买进，或者在大盘下跌时，才开始放空。Livermore说世界上最 强、最真实的朋友，那就是大盘趋势。当市场犹疑不决或是上下振荡的时候， Livermore总是呆在场外。Livermore不遗余力地一再重复这些原则：一厢情愿的 想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，你就不可能成功； 每年仅有廖廖可数的几次机会，可能只有四五次，只有这些时机，才可以允许自 己下场开立头寸；在上述时机之外的空当里，你应该让市场逐步酝酿下一场大幅 运动。 （3）操作时一定要追随领头羊，其他股票何去何从用不着考虑。你关注的重点应 该是那些领头行业和பைடு நூலகம்势行业中的领头股票。领头羊股票的一个重要特征是突破 阻力区域、率先创造新的最高价格。要保持思想的灵活性，记住，今天的领头羊 也许不是两年之后的领头羊。正如妇女的衣服、帽子、人造珠宝的时尚总是随着 时间的推移而变化，股票市场也不断抛弃过去的领头羊，新领头羊取代了旧领头 羊的位置。以前牛市中的领头羊股票很难成为新的牛市中的领头羊股票，这是很 有道理的，因为经济和商业情况的变化将产生更大预期利润的新的交易机会。
美誉与评价
《Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004》 （中译本名为《至高无上：来自最伟大证券交易 者的经验》），巴鲁克被列为5位最伟大证券交 易者之一。 美国共同基金之父罗伊· 纽伯格（也是我选 的18位最伟大的投资家之一）说：“巴鲁克是 能最好把握时机的投资者，他的哲学是，只求做 好但不贪婪。他从不等待最高点或最低点。他在 弱市中买，在强市中卖。他提倡早买早卖。
学习快速干净地止损。别希望自己每次都正确。如果犯了错，越快 止损越好。
别买太多股票，最好只买几只股票，以保证你能够仔细地观察它们。 定期有计划地检查你的投资，看看有什么新的发展可能改变你的想 法。 研究税务情况，在卖股时争取最大的税务效益。 永远持有一部分现金，不要将钱全部投入股市。 不要尝试成为万事通，专心于你了解最多的行业。
8、菲利普· 费舍（Philip A. Fisher），享年96岁（1907年9月8日－2004年3 月11日） 9、斯尔必· 库洛姆· 戴维斯（Shelby Collum Davis），享年85岁（1909年－ 1994年5月24日） 10、约翰· 邓普顿（John Templeton），享年95岁（1912年11月29日－2008 年7月8日）
Richard Smitten根据 Livermore的私人文件和对其家人 的访谈，提供了他对Livermore交 易方法的深刻看法。
Jesse Livermore关于人性的经典名言 记住，驱动股市的不是理智、逻辑 或纯经济因素，驱动股市的是从来不会 改变的人的本性。它不会改变，因为它 是我们的本性。 在华尔街或在股票投机中，没有什 么新的东西。过去发生的事情在将来会 一而再，再而三地发生。这是因为人的 本性不会改变，正是以人的本性为基础 的情绪使人变得愚蠢。我相信这一点。
4、是川银藏，享年95岁（1897年－1992年9月） 5、杰拉尔德· 勒伯（Gerald M. Loeb），享年76岁（1899年－1975年） 6、罗伊· 纽伯格（Roy R. Neuberger），享年96岁（1903年7月21日 －1999年）
7、安德烈· 科斯托拉尼，享年93岁（1906年－1999年9月14日）
经历了美国1929年股灾仍能积累几千万美元财富的大投资家
一位具有传奇色彩的风险投资家，一位曾经征服 了华尔街，后又征服了华盛顿的最著名、最受人敬慕 的人物。1897年以300美元做风险投资起家，32岁积 累了320万元的财富，经历1929－1933年经济大萧条 之后，仍能积累起几千万美元的财富。巴鲁克是那个 时代少有的几位“既赚了钱又保存了胜利果实的大炒 家”。 据估计，巴鲁克1929年财产最高值可能在2200 万元至2500万美元之间。1931年11的财产清单显示 巴鲁克那时的总资产是1600万美元，其中现金870万 美元，股票369万美元，债券306万美元，借贷55万 元。巴鲁克留下来的物业价值超过了1400万美元， 一生对各项事业的捐款将近2000万美元。