供应链金融应收账款融资模式中的核心企业收益分析

供应链金融应收账款融资模式中的核心企业收益分析

学习

（东南大学经济管理学院，南京 211189）

摘要：供应链金融是银行等金融机构为供应链上的中小企业提供的一种新型融资方式，其主要融资模式包括存货类、预付类、应收类三种。本文选取其中的应收账款融资模式，定量分析了供应链金融中核心企业的收益情况。

关键词：供应链金融；核心企业；应收账款融资

A Revenue Analysis of Core Enterprises in Receivable Financing

Mode under the Supply Chain Finance

学习

(Southeast University, School of Economics and Management, Nanjing 211189)

Abstract:Supply Chain Finance is a new fund-raising method that banking institutions provide to small and medium-size enterprises in the supply chain. Inventory, advance payment and receivable account are the three main financing models of it. This paper quantitatively analysis core enterprises’ profits in receivable financing mode under the supply chain finance.

Key words: Supply Chain Finance; Core Enterprise; Receivable Financing

1导言

供应链金融是近几年来发展速度较快的一种融资业务。它将资金流有效地整合到供应链各环节中，以促进供应链核心企业及上下游配套企业“产_供—销”链条的稳固和流转畅顺。通过金融资本与实业经济协作，既解决了中小企业融资难的问题，保证了供应链的稳定性和盈利性，同时又将金融资本与实体经济运作相结合，构筑了银行、企业与商品供应链之间的一种互利共赢、持续发展、良性互动的产业生态。

收稿日期：2012- 11- 02

作者简介：学习2供应链金融定义及模式

2.1供应链金融的定义

供应链金融指给予企业商品交易项下应收应付、预收预付和存货融资而衍生出来的组合融资，是以核心企业为切入点，通过对信息流、物流、资金流的有效控制或对有实力关联方的责任捆绑，针对核心企业上、下游长期合作的供应商、经销商提供的融资服务，其目标客户群主要为处于供应链上、下游的中小企业。目前供应链金融已应用在了汽车、钢铁、能源、电子等大型、稳固的供应链中。

供应链金融是为某供应链中一个或多个企业的融

资请求提供服务，它的出现避免了供应链因资金短缺造成的断裂。其主要业务关系如图2-1所示：

图2-1 供应链金融业务关系图

2.2供应链金融的运作主体

由图2-1可知，供应链金融主要涉及三大主体：金融机构、核心企业和上、下游企业（分销商、供应商等）。其中，核心企业和上、下游企业是融资服务的需求者，金融机构是融资服务的提供者，物流企业仅作为金融机构的代理人或服务提供商提供仓储、配送、监管等外包业务。

2.3供应链金融的三种运作模式

从风险控制体系的差别以及解决方案的问题导向维度，供应链金融运作模式主要融资模式包括存货类、预付类、应收类三种，分别对应融通仓模式、保兑仓模式和应收账款模式。采取的标准范式为“1+N”，即以核心企业“1”带动上、下游的中小企业“N”进行融资活动，“+”则代表两者之间的利益、风险进行的连接。

1）存货类——融通仓模式

存货融资是企业以存货作为质押向金融机构办理融资业务的行为。当企业处于支付现金至卖出存货的业务流程期间时，企业可以采用存货融资模式。

所谓融通仓，是指第三方物流企业提供的一种金融与物流集成式的创新服务，它不仅可以为客户提供高质量、高附加值的物流与加工服务，还能为客户提供间接或直接的金融服务，以提高供应链的整体绩效，以及客户的经营和资本运作的效率。

融通仓模式基本业务流程如图2-2所示：

图2-2 融通仓模式基本业务流程图

在供应链的背景下，通过融通仓融资模式，中小企业可以将以前银行不太愿意接受的动产转变为其愿意接受的动产质押品，从而架设银行与企业之间资金融通的新桥梁融。因此说，通仓业务开辟了中小企业融资的新渠道。

2）预付类——保兑仓模式

在供应链中处于下游的企业，往往需要向上游供应商预付账款，才能获得企业持续生产经营所需的原材料、产成品等。对于短期资金流转困难的企业，可以运用保兑仓融资对其某笔专门的预付账款进行融资，从而获得银行的短期信贷支持。

保兑仓融资模式，是指在供应商承诺回购的前提下，融资企业向银行申请以卖方在银行指定仓库的既定仓单为质押的贷款额度，并由银行控制其提货权为条件的融资业务。保兑仓业务适用于卖方回购条件下的采购。其基本业务流程如图2-3所示：

图2-3 保兑仓模式基本业务流程图

保兑仓业务实现了融资企业的杠杆采购和供应商的批量销售，同时也给银行带来了收益，实现了多赢的目的。

3）应收类——应收账款模式

以未到期的应收账款向金融机构办理融资的行为，称为应收账款融资模式。基于供应链金融的应收账款融资，一般是为处于供应链上游的债权企业融资。

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