《企业筹资方式》

优点： 1、有利于增强企业信誉。 2、有利于尽快形成生产能力。 3、有利于降低财务风险。 缺点： 1、资金成本较高。 2、容易分散企业控制权。
编辑课件
20
二、发行普通股
股票属于股份公司为筹集自有资金 而发行的有价证券，是公司签发的股东 持有公司股份的证明，它代表了股东对 股份公司的所有权。发行普通股是股份 公司筹集权益资金最常见的形式。
6
三、企业筹资的基本原则
1.规模适当原则 2.筹措及时原则 3.来源合理原则 4.方式经济原则
编辑课件
7
四、企业资金需要量预测
（一）定性预测法 （二）比率预测法 （三）资金习性预测法
编辑课件
8
（一）定性预测法
指利用直观的资料，依靠个人的经 验和主观分析、判断能力，预测未来资 金需要量的方法。
编辑课件
资产总计 80000
应付账款
5000
应付费用
10000
短期借款
25000
公司债券
10000
实收资本
20000
留存收益
10000
负债与所有者权益总计80000
2006年销售收入100000万元，销售净利率10%，股利
支付率60%，现有生产能力尚未饱和。预计2007年销售收
入120000万元，销售净利率和利润分配政策不变。
资
融资租赁、利用留存收益
方
2.按资金的来源渠道分类
所有者权益（自有资金、主权资金、权益资金） 共同特点是财务风险小，资金成本高
负债（借入资金、负债资金）
共同特点是财务风险大，资金成本低
编辑课件
4
二、企业筹资渠道与方式
筹资渠道：指客观存在的筹措资金 的来源方向与通道。（6种）
筹资方式：指可供企业筹措资金时 选用的具体筹资形式。（7种）
要求：（1）预测资金增加量。
（2）预测对外筹资量编。辑课件
12
解： （1）资金增加量
＝ 12 0 10 0 0 0 5 0 00 0 1 00 5 0 3 00 0 0 0 50 0 1 0 00 0 0
100000
＝20%×35000=7000(万元）
（2）对外筹资量 ＝7000-120000×10% ×（1-60%） ＝7000-4800＝2200 (万元）
编辑课件
5
筹资方式与筹资渠道的对应关系
筹资方式 吸收 发行 利用 向银 发行 利用 融资 直接 股票 留存 行借 公司 商业 租赁
筹资渠道
投资
收益 款 债券 信用
国家财政资金 √ √
银行信贷资金
√
非银行金融机 √ √ 构资金
其他企业资金 √ √
√√
√
√√√
居民个人资金 √ √
√
企业自留资金 √
பைடு நூலகம்
√
编辑课件
变动负债（B）：应付账款、应付费用
3、确定需要增加的资金数额
＝S （A B）
4、确定S1对外筹资数额
销售净利率
＝ S1S（AB） S2编辑P课件E
收益留存比率
11
例：某企业2006年12月31日的资产负债表如下（单位：万元）
资产
负债与所有者权益
现金
5000
应收账款 15000
存货
30000
固定资产净值30000
第三章 企业筹资方式
编辑课件
1
第一节 企业筹资概述 第二节 权益资金的筹集 第三节 负债资金的筹集
编辑课件
2
第一节 企业筹资概述
编辑课件
3
一、企业筹资的分类
1.按资金使用期限的长短分类
短期资金：利用商业信用、取得银行流动式 7
资金借款
种
长期资金：吸收直接投资、发行股票、 筹
发行公司债券、取得长期借款、
编辑课件
28
（四）股票上市
1、股票上市的条件 2、股票上市的暂停与终止 3、股票上市的利弊分析
编辑课件
33
（五）普通股筹资的优缺点
优点 ：
1、没有固定利息负担。
2、没有固定到期日，不用偿还 。
3、筹资风险小。
4、能增加公司的信誉。
5、筹资限制较少 。
缺点：
1、资金成本较高。
2、容易分散控制权 。
3、可能引起股价的下跌 。
编辑课件
37
三、发行优先股
编辑课件
38
（一）优先股的性质
优先股是一种特别的混合性证券，它
与普通股有许多相似之处，但又具有债
券的某些特征。
一方面，优先股票有固定的股息率； 公司清算时，优先参与剩余财产分配， 不参与公司经营管理；这些性质与债券 相同。另一方面，优先股票没有最后的 终止日期，股息在税后净利中支付，这 些方面与普通股相同。在法律上，优先 股是股票；利用优先股所筹资金属于主 权资金。
编辑课件
21
（一）股票的分类
1、按股东权利和义务分
普通股
优先股
2、按股票票面是否记名分
记名股票
无记名股票
3、按股票票面有无金额分
面值股票
无面值股票
编辑课件
22
4、按股票发行时间的先后分 始发股： 公司设立时发行的股票 新发股： 公司增资时发行的股票
5、按发行对象和上市地区分 A股 B股 H股 N股…
9
（二）比率预测法
指依据有关财务比率与资金需要量 之间的关系，预测资金需要量的方法。
编辑课件
10
销售百分比法的计算步骤：
1、计算销售增长率
设S1—基期销售额，S2—预测期销售额 则销售增长率＝（S2－S1）/S1＝∆S/S1 2、确定变动资产和变动负债
变动资产（A）：现金、应收账款、存货，
生产能力已饱和的固定资产
编辑课件
13
（三）资金习性预测法
指根据资金习性预测未来资金需要 量的方法。
1、根据资金占用总额同产销量的 关系来预测
回归直线法 2、采用先分项后汇总的方式预测
编辑课件
14
第二节 权益资金的筹集
编辑课件
15
一、吸收直接投资 二、发行普通股 三、发行优先股
编辑课件
16
一、吸收直接投资
吸收直接投资(简称吸收投资)是指 企业按照“共同投资、共同经营、共担 风险、共享利润”的原则来吸收国家、 企业单位、个人投入资金的一种筹资方 式。
编辑课件
17
（一）吸收投资的种类
1、吸收国家投资 2、吸收法人投资 3、吸收个人投资
编辑课件
18
（二）吸收投资中的出资方式
1、以现金出资 全体股东的货币出资金额不得低于
有限责任公司注册资本的百分之三十。 2、以实物出资 3、以工业产权出资 4、以土地使用权出资
编辑课件
19
（三）吸收投资的优缺点
编辑课件
23
（二）普通股股东的权利
1、公司管理权
（1）投票权
（2）查账权
（3）阻止越权的权利
2、分享盈余权
3、出让股份权
4、优先认股权
5、剩余财产要求权
意味着在对公司资源的所有要求者中，普
通股股东处于最后的要求顺序上。
编辑课件
24
（三）股票的发行
1、股票发行的条件 （1）新设发行 （2）改组发行 （3）增资发行 2、股票发行的程序