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一般项目 -可行性研究报告的各种财务分析(含计算公式 )

项目可行性分析中主要经济指标的理论与应用

一般项目 -可行性研究报告的各种财务分析(含计算公式 ) 本文主要包括两部份，第一部分是对项目投资可行性分析用到的主要指标进

行解释，第二部分是结合实例，讲解评价项目可行性时如何运用经济指标。

以《中国产业竞争情报网项目可行性分析报告》为例

目作可行性分析告的首要部分，要合叙述研究告中各部分的主要和研究，并目

的可行与否提出最建，可行性分析的批提供方便。

一、目概况（一）目名称（二）目承位介（三）目可行性分析工作承担位介（四）目主管部介

（五）目建内容、模、目（五）目建地点二、目可行性分析主要在可行性分析中，目的品售、原料供、政策保障、技方案、金及筹措、目的效益和国民、社会效益等重大，都

得出明确的，主要包括：、

（一）目品市前景

（二）目原料供

（三）目政策保障（四）目金保障（五）目保障（六）

目技保障（七）目人力保障（七）目控制（八）目效益

（九）目社会效益（十）目可行性合价三、主要技指表在部分中，

可将研究告中各部分的主要技指，列出主要技指表，使批和决策者目作全貌了解。四、存在及建可行性分析中提出的目的主要行明

并提出解决的建。目背景一部分主要明目起的背景、投的必要性、投理由及目开展的支撑性条件等等。一、目建背景（一）中国奢侈品行迅速展（二）

目起人起由（三）翡翠市需求二、目建必要性（一）足消者的消

需求（二）化本地区构（三）本地区居民就（四）??三、目建可行性

（一）可行性（二）政策可行性（三）技可行性（四）模式可行性（五）和人力

源可行性市分析市分析在可行性分析中的重要地位在于，任何一个目，其生模的确定、技的、投估算甚至厂址的，都必在市需求情况有了充分了解以

后才能决定。而且市分析的果，可以决定品的价格、售收入，最影响到目的盈利性和可行性。在可行性分析告中，要研究当前市状，以此作后期决策的依据。一、目品市（一）品国市（二）品国内市（三）品价格（四）品上游原料市（五）品下游消市（六）品市

争

二、品市市是市在上和空上的延，是利用市所得到的

信息料，根据市信息料分析告的，本未来市需求量及相关因素所行的定

量与定性的判断与分析。在可行性分析工作中，市的是制品方案，确定目

建模所必的依据。（一）品国市（二）品国内市（三）品价格（四）品上游原料市（五）

品下游消市（六）加工目展前景

述划方案一、目品能划方案二、目品工划方案（一）工型（二）工明（三）工流程三、目品划方案（一）略划（二）模式在

商品境中，企要根据市情况，制定合格的售模式，争取大市份，定

售价格，提高品争能力。因此，在可行性分析中，要市模式行研究。1、投者分成2、企自 3、国家部分收4、人代及代人情况分析（三）促策略??

土建一、目建地（一）目建地地理位置（二）目建地自然情况（三）目

建地源情况（四）目建地情况（五）目建地人口情况二、目土建（一）

目厂址及厂房建1、厂址2、厂房建内容3、厂房建造价（二）土建划平面布

置（三）内外运1、外运量及运方式2、内运量及运方式3、内运施及（四）目土建及配套工程1、目占地 2、目土建及配套工程内容（五）

目土建及配套工程造价（六）目其他助工程1、供水工程 2、供工程3、供暖工程 4、通信工程 5、其他安全方案在目建中，必行国家有关境保、能源和

安全生方面的法、法律，目可能境造成的短期和影响，影响者健康和安全的因素，都要在可行性分析段行分析，提出防治措施，并其行价，推荐技可行、，且布局合理，境的有害影响小的最佳方案。按照国家行定，凡

从事境有影响的建目都必行境影响告的批制度，同，在可行性分析告中，境保和安全要有述。一、目境保方案（一）目境保

依据（二）目境保措施（三）目境保价二、目源利用及能耗分析（一）目源利用及能耗准（二）目源利用及能耗分析三、目能方案（一）目能

依据（二）目能分析四、目消防方案（一）目消防依据（二）目消防措

施（三）火灾警系（四）火系（五）消防知教育四、目安全生方案（一）目安全依据（二）目安全保措施人安排在可行性分析告中，根据目模、目成和工流程，研究提出相的企机构，定数及力来源

及相的人培划。一、目划（一）形式（二）工作制度二、目定

和人培（一）定（二）年工和工年平均工估算（三）人培及用

估算度安排目施期的度安排也是可行性分析告中的一个重要成部分。所目施期亦可称投，是指从正式确定建目到目达到正常生段。

一期包括目施准，金筹集安排，勘察和，施工准，施工和生准

，运直到竣工收和交付使用等各工作段。些段的各投活和各个工作

，有些是相互影响的，前后密接的，也有些是同开展，相互交叉行的。因此，在

可行性分析段，需将目施期各个段的各个工作行一划，合平衡，作出合理又切可行的安排。一、目施的各段（一）建立目施管理机构（二）金

筹集安排（三）技得与（四）勘察和（五）施工准（六）施工和生

准（七）竣工收二、目施度表三、目施用（一）建位管理（二）生筹（三）生工培（四）公

和生活家具置（五）其他支出的用源（二）目筹方案三、目投使用划（一）投使用划（二）借

款划四、目价明 &算假定（一）算依据及相关明（二）目算基本定五、目成本用估算

（一）直接成本（二）工及福利用（三）折旧及（四）工及福利用（五）修理（六）用（七）其他用

（八）用（九）成本用六、售收入、售税金及附加和增税估算（一）售收入（二）售税金及附加

（三）增

税（四）售收入、售税金及附加和增税估算七、益及利分配估算八、金流估算

（一）目投金流估算（二）目本金金流估算目分析在建目行价，所采用的数据多数来自和估

算。由于料和信息的有限性，将来的情况可能与此有出入，目投决策会来。避免或尽可能

减少，就要分析不确定性因素

项目经济评价指标的影响，以确定项目的可靠性，这就是不确定性分析。根据分析内容和侧重面不同，不确定性分析可分为盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。在可行性分析中，

一般要进行的盈亏平衡平分析、敏感性分配和概率分析，可视项目情况而定。（一）盈亏平衡分析（二）敏感性分析项目效益在建设项目的技术路线确定以后，必须对不同的方案进行

财务、经济效益评价，判断项目在经济上是否可行，并比选出优秀方案。本部分的评价结论

是建议方案取舍的主要依据之一，也是对建设项目进行投资决策的重要依据。本部分就可行性分析报告中财务、经济与社会效益评价的主要内容做一概要说明一、财务评价财务评价是

考察项目建成后的获利能力、债务偿还能力及外汇平衡能力的财务状况，以判断建设项目在财务上的可行性。财务评价多用静态分析与动态分析相结合，以动态为主的办法进行。并用财务评价指标分别和相应的基准参数——财务基准收益率、行业平均投资回收期、平均投资利润率、投资利税率相比较，以判断项目在财务上是否可行。（一）财务净现值财务净现值

是指把项目计算期内各年的财务净现金流量，按照一个设定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第一年年初）的现值之和。财务净现值是考察项目在其计算期内

盈利能力的主要动态评价指标。如果项目财务净现值等于或大于零，表明项目的盈利能力达

到或超过了所要求的盈利水平，项目财务上可行。（二）财务内部收益率（FIRR）财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态

指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。

（三）投资回收期 Pt 投资回收期按照是否考虑资金时间价值可以分为静态投资回收期和动

态投资回收期。以动态回收期为例：（ l ）计算公式动态投资回收期的计算在实际应用中根据

项目的现金流量表，用下列近似公式计算： Pt=（累计净现金流量现值出现正值的年数-1 ）+ 上一年累计净现金流量现值的绝对值/ 出现正值年份净现金流量的现值（2）评价准则1） Pt ≤Pc（基准投资回收期）时，说明项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的；

2） Pt>Pc 时，则项目（或方案）不可行，应予拒绝。（四）项目投资收益率ROI 项目投资收益率是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或营运期内年平均息税前利润（EBIT) 与项目总投资（ TI ）的比率。总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益

率表示的盈利能力满足要求。ROI≥部门（行业）平均投资利润率（或基准投资利润率）时，

项目在财务上可考虑接受。（五）项目投资利税率项目投资利税率是指项目达到设计生产能

力后的一个正常生产年份的年利润总额或平均年利润总额与销售税金及附加与项目总投资

的比率，计算公式为：投资利税率 =年利税总额或年平均利税总额/ 总投资× 100%投资利税率≥部门（行业）平均投资利税率（或基准投资利税率）时，项目在财务上可考虑接受。（六）项目资本金净利润率（ROE）项目资本金净利润率是指项目达到设计能力后正常年份的年净

利润或运营期内平均净利润(NP) 与项目资本金 (EC) 的比率。项目资本金净利润率高于同行业

的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。（七）项目测算核心指标汇总表二、国民经济评价国民经济评价是项目经济评价的核心部分，是决策部门考虑项目取舍的重要依据。建设项目国民经济评价采用费用与效益分析的方法，运用影子价格、影子汇率、影子工资和社会折现率等参数，计算项目对国民经济的净贡献，评价项目在经济上的合理性。国民经济评价采用国民经济盈利能力分析和外汇效果分析，以经济内部收益率（EIRR）作为主要的评价指标。根据项目的具体特点和实际需要，也可计算经济净现值（ ENPV）指标，涉及产品出口创汇或替代进口节汇的项目，要计算经济外汇净现值（ENPV），经济换汇成本或经济节汇成本。三、社会效益和社会影响分析在可行性分析中，除对以上各项指标进行计算和分析以外，还应对项目的社会效益和社会影响进行分析，也就是对不能定量的效

益影响进行定性描述。风险防控一、建设风险分析及防控措施二、法律政策风险及防控措施三、市场风险及防控措施四、筹资风险及防控措施五、其他相关风险及防控措施结论建议一、

结论与建议根据前面各节的研究分析结果，对项目在技术上、经济上进行全面的评价，对建设方案进行总结，提出结论性意见和建议。主要内容有：1、对推荐的拟建方案建设条件、

产品方案、工艺技术、经济效益、社会效益、环境影响的结论性意见2、对主要的对比方案进行说明 3、对可行性分析中尚未解决的主要问题提出解决办法和建议4、对应修改的主要问题进行说明，提出修改意见5、对不可行的项目，提出不可行的主要问题及处理意见6、可行性分析中主要争议问题的结论二、附件凡属于项目可行性分析范围，但在研究报告以外单独成册的文件，均需列为可行性分析报告的附件，所列附件应注明名称、日期、编号。1、项目建议书（初步可行性报告）2、项目立项批文 3、厂址选择报告书4、资源勘探报告5、贷款意向书 6、环境影响报告7、需单独进行可行性分析的单项或配套工程的可行性分析报

告 8、需要的市场预测报告9、引进技术项目的考察报告10、引进外资的名类协议文件11、其他主要对比方案说明12、其他三、附图1、厂址地形或位置图（设有等高线）2、总平面布置方案图（设有标高）3、工艺流程图4、主要车间布

项目投资可行性的指标主要有 6 个，其中 2 个是静态指标， 4 个是动态指标。

静态指标：静态投资回收期、投资收益率。

动态指标：净现值、净现值率、获利指数、内部收益率。

第一部份理论篇

一、主要指标

财务内部收益率FIRR 、财务净现值FNPV 、投资回收期 pt ﹝一﹞、指标解释

1.投资利润率：是指项目在正常生产年份内所获得的年利润

总额或年平均利润总额与项目全部投资的比率。

2.财务内部收益率 (FIRR):

是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和

等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现

率。是反映项目实际收益率的一个动态指标，一般情况下，财务

内部收益率大于等于基准收益率（编制项目时设定为银行贷款利率）时，项目可行。财务内部收益率的计算过程是解一元n 次方程的过程，只有常规现金流量才能保证方程式有唯一解。

说得通俗点 ,内部收益率越高，说明你投入的成本相对地少，

但获得的收益却相对地多。比如 A 、 B 两项投资，成本都是10 万，经营期都是 5 年，A 每年可获净现金流量 3 万，B 可获 4 万，通过计算，可以得出 A 的内部收益率约等于15%，B 的约等于28%，这些，其实通过年金现值系数表就可以看得出来的。

3.财务净现值 (FNPV)

是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和，

它是开发项目财务评价中的一个重要经济指标。主要反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标。

净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴

现率折现之后与原始投资额现值的差额。净现值大于零则方案可行，且净现值越大，方案越优，投资效益越好。

计算公式

FNPV = 项目在起始时间点上的财务净现值

i = 项目的基准收益率或目标收益率

〔C I-CO 〕ˇt〔1+ i 〕ˉt表示第 t 期净现金流量折到项目起始

点上的现值

财务净现值率即为单位投资现值能够得到的财务净现值。

其计算公式为： FNPVR=FNPV/PVI

（16—40) 式中FNPVR ——财务净现值率；

FNPV ——项目财务净现值；

PVI ——总投资现值。

﹝二﹞净现值法和内部报酬率法的比较

1.净现值法和内部报酬率法都是对投资方案未来现金流量

计算现值的方法。

2.运用净现值法进行投资决策时，其决策准则是：NPV为正数，（投资的实际报酬率高于资本成本或最低的投资报酬率）方

案可行； NPV 为负数，（投资的实际报酬率低于资本成本或最低

的投资报酬率）方案不可行；如果是相同投资的多方案比较，则NPV 越大，投资效益越好。净现值法的优点是考虑了投资方案

的最低报酬水平和资金时间价值的分析；缺点是 NPV 为绝对数，不能考虑投资获利的能力。所以，净现值法不能用于投资总额不

同的方案的比较。

3.运用内部报酬率法进行投资决策时，其决策准则是：IRR 大于公司所要求的最低投资报酬率或资本成本，方案可行；IRR 小于公司所要求的最低投资报酬率，方案不可行；如果是多个互斥方案的比较选择，内部报酬率越高，投资效益越好。内部报酬

率法的优点是考虑了投资方案的真实报酬率水平和资金时间价

值；缺点是计算过程比较复杂、繁琐。

4.在一般情况下，对同一个投资方案或彼此独立的投资方案而言，使用两种方法得出的结论是相同的。但在不同而且互斥的投资方案时，使用这两种方法可能会得出相互矛盾的结论。造成不一致的最基本的原因是对投资方案每年的现金流入量再投资

的报酬率的假设不同。净现值法是假设每年的现金流入以资本成

本为标准再投资；内部报酬率法是假设现金流入以其计算所得的

内部报酬率为标准再投资。

5.资本成本是更现实的再投资率，因此，在无资本限量的情

况下，净现值法优于内部报酬率法。

﹝三﹞、静态投资回收期pt 和动态投资回收期

1.静态投资回收期（简称回收期）

是指投资项目收回原始总投资所需要的时间，即以投资项目

经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时间。它有 "包括建设期的投资回收期（PP）"和"不包括建设期的投资回收期（PP′）"两种形式。

（1）公式法

如果某一项目的投资均集中发生在建设期内，投产后各年经

营净现金流量相等，可按以下简化公式直接计算不包括建设期的

投资回收期：

不包括建设期的回收期 ( PP′)=原始总投资 /投产后若干年相等的

净现金流量

包括建设期的回收期=不包括建设期的回收期+建设期（2）列表法

是指通过列表计算 "累计净现金流量 "的方式，来确定包括建

设期的投资回收期，进而再推算出不包括建设期的投资回收期的方法。因为不论在什么情况下，都可以通过这种方法来确定静态投资

回收期，因此，此法又称为一般方法。

这表明在财务现金流量表的 "累计净现金流量 "一栏中，包括建设期的投资回收期 PP 恰好是累计净现金流量为零的年限。

如果无法在 "累计净现金流量 "栏上找到零，必须按下式计算包括

建设期的投资回收期 PP：

包括建设期的投资回收期(PP) =最后一项为负值的累计净现

金流量对应的年数＋最后一项为负值的累计净现金流量绝对值÷下年净现金流量

或：包括建设期的投资回收期(PP) =累计净现金流量第一次

出现正值的年份 -1＋该年初尚未回收的投资÷该年净现金流量

2、静态投资回收期的优、缺点

优点是能够直观地反映原始总投资的返本期限，便于理解，

计算简单；可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。缺点是

没有考虑资金时间价值和回收期满后发生的现金流量；不能正确反映投资方式不同对项目的影响。只有静态投资回收期指标小于

或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。而动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这

一缺点，使其更符合实际情况。动态投资回收期是项目从投资开

始起，到累计折现现金流量等于0 时所需的时间。

第二部份实操篇

项目申报材料目录

1、企业简介

2.企业营业执照、税务登记证、组织机构代码证及法人身份证复

印件；

3.项目核准备案文件；

4、申报文件及可研报告；

5、免税备案文件；

6、环评批复；

7、审计报告；

8、银行借款合同、借据、企业信用报告；

9、建档立卡扶贫协议书；

10、承诺书；

11、项目相关单据；

项目文本目录

1.工程咨询单位资格证书；

第一章总论

1.1 项目背景

1.2 可行性项目编制的原则与依据

1.3 可行性研究综述

1.4 项目建设指导思想及总体目标

1.5 项目建设实施进度计划

第二章项目建设必要性

项目建设背景和必要性、可行性

2.1 项目建设背景

2.2 项目建设的必要性和可行性

2.3 项目建设经济意义

第三章市场分析

3.1 市场需求、竞争、目标分析

3.2 企业竞争策略分析

第四章项目选址

4.1 厂址

4.2 厂址建设条件

4.3 项目所在地经济状况

第五章工艺技术方案

5.1 产品方案

5.2 工艺技术方案

5.3 设备选型

5.4 动力供应

第六章建设工程方案

6.1 总平面布置依据及原则

6.2 总图布置

6.3 建筑设计

6.4 道路运输

6.5 公用设施

第七章环境保护

7.1 设计依据和采用的标准

7.2 建设地区的环境现状及影响

7.3 项目建设过程中对环境的影响及治理措施7.4 环保监测实施方案

第八章职业安全卫生

8.1 职业安全概述

8.2 劳动安全

8.3 职业卫生安全

第九章项目消防

9.1 编制依据及采用的规范

9.2 消防措施和设施

第十章节能措施

10.1 节能编制依据

10.2 节能综合能耗及计算

10.3 节能措施综述

第十一章项目组织管理

11.1 项目法人责任制

11.2 管理制度实施方案

11.3 项目建成后运行管理

第十二章项目招投标

12.1 招标依据

12.2 招标范围

12.3 招标组织形式与方式

12.4 投标、开标、评标有中标的程序12.5 项目招标事项表

第十三章项目建设进度计划

13.1 项目建设进度说明

13.2 项目实施进度表

第十四章投资估算与资金筹措

14.1 投资估算

14.2 资金筹措

第十五章经济效益分析

15.1 评价说明

15.2 产品销售收入和成本估算

15.3 财务评价

第十六章风险分析

16.1 项目主要风险因素

16.2 防范和降低风险措施

第十七章结论及建议

17.1 结论

17.2 建议

第一章总论 1.3 可行性研究综述

1.3.1 工艺技术方案评价

项目采用先进生产技术及节能设备，污染少，能耗低，而且产品质量达到国际先进水平，可以满足下游市场对产品的质量要求。

1.3.2 投资估算和资金筹措

项目总投资为1997.02 万元，其中建筑工程费用542.98 万元，设备购置及安装工程费664.1 万元，土地费600 万元，其它费用 68.38 万元，建设期利息 38.25 万元，铺底流动资

金83.3 万元。

项目建设投资额为1997.02 万元，由以下渠道筹措：⑴企业自筹 997.02 万元，占投资额 49.93%；⑵申请商业银行贷款

1000 万元，占投资额 50.07%。

1.3.3 项目经济效益

项目正常年销售收入1880 万元，成本1291.98 万元，销售税金及附加124.08 万元，利润总额493.94 万元，所得税115.99 万元，税后利润 347.96 万元（以上数据见《利润表》），投资利润率17.42%。税后财务内部收益率24.25% ，财务净现值 8609 万元，投资回收期 5.3 年。资本利润率16.65%。

1.3.4 项目建设的总体目标

⑴项目建成后，正常年份冷藏5000 吨大蒜，小葱和水果

及其他。

⑵正常年份销售收入 1880 万元，缴纳税金及附加 11.28 万元，营业税 112.8 万元；利润总额 463.94 万元，税后利润 347.96

万元，静态投资回收期： 4.25 年。

⑶增加产品市场竞争力，进一步加大产品在国内市场的份

额，力争取得企业对外出口经营权。

⑷项目建成后将进一步提升企业的生产能力，优化质量控

制体系，为企业进一步发展打下基础。

**实业财务评价

第十四章投资估算与资金筹措

1.1 投资估算

项目规模投资 =建设投资 +建设利息 +铺底流动资金

1.1.1 建设投资

根据《投资项目可行性研究指南》相关内容，项目建设

投资估算内容主要是：

⑴生产厂房、生产设备购置、消防设施、供配电线路建

设以及厂区道路、场地平整、绿化等。

⑵工程项目其他费用（建设单位管理费、勘察设计费、

建设工程监理费、环境影响评价报告书编制费等）。

建设投资 =建筑工程费 +设备费 +水电工程费 +其他费用 + 预备费（包括基本预备费和价差预备费）+建设期利息。

按以上公式计算结果为：项目建设投资1997.02 万元（含建设期利息38.25 万元）。

详见：表 1 建设投资估算

1.1.2 铺底流动资金估算

流动资金的估算采用扩大指标法，铺底流动资金按流动

资金的 30%计算，即为 200 万元。

项目规模投资 =1875.47+38.25+83.3=1997.02 万元

1.3 投资估算的依据和方法

⑴建筑工程费

根据云南省建筑安装消耗量定额并结合现同类建筑的

实际造价读取。

⑵新增设备价格均为厂家的报价和询价

新增设备基础费、新增设备安装费、新增设备机器具费

按项目性质类别计取，在本项目中设备安装费按设备价格的

10%计取，设备运费按厂家询价的费用一次包干。

⑶其它费用

设计费及可行性报告研究费：按（计价格〔2002〕10 号）文件计算，建设单位管理：按（财建〔2002〕394 号）文件计算；

工程监理费：按国家物价局（价费字 479 号）文件计算；施工图纸审查费：按国家环保总局《建设项目环境影响咨询

收费标准》计算；

预备费：本项目基本预备费按建筑安装工程的3%，涨价预备费按直接工程费的8.83%计算。

建设期银行贷款利息

本项目固定资产投资贷款 1000 万元。建设期二年，贷款利率按现公布的银行贷款利率 3 年（含 3 年）为 7.65%，建设期利息为 38.25 万元。

1.2 资金筹措

本项目工程资金筹集如下：

⑴建设投资：公司自筹997.02 万元，占建设投资的

49.93%。申请银行贷款1000 万元，占建设投资的50.07%。

⑵流动资金：铺底流动资金83.3 万元由企业自筹，其余

所需流动资金可向银行申请贷款，短期贷款或融资解决。流

动资金贷款按银行贷款利率7.65%计算。

项目分两期完成，第一期投资1000 万元，第二期投资997.02 万元。详见：表 2 项目总投资使用计划及资金筹措。

第十五章经济效益分析

2.1、评价说明

项目计算期拟定为10 年，建设期为 2 年，投产期为10 年，第一年负荷50%，第二年正式达产，负荷100%。

2.1.1、产品销售收入和成本估算

2.1.1.1 产品销售收入和销售税金

⑴根据项目产品销售均价计算，本项目正常生产年销售

收入为 1880 万元（含税）

大蒜、小葱和水果及其他数量、价格

产品类型数量（吨 /年）市场价（元 /吨）

小葱1800 675

大蒜3000 1125

水果及其他200 80

按照评价谨慎性原则，大蒜、小葱和水果及其他的价格

比现行市场价格有所降低。

营业税：根据税收相关政策，按销售收入的6%计算。

城市建设维护税为增值税5%，教育费附加为增值税的3%，地方教育费附加为2%。

项目税金及附加共计为124.08 万元（其中增值税112.8 万元）

产品销售收入和销售税金及附加说见：表 3 销售收入估

算表

2.1.2 经营成本估算

本项目总成本费用估算，见表 4 总成本费用估算表

产品成本中各项费用计算的说明：

经营成本费：参照类似冷库的实际成本，结合本项目实

际情况估算。

燃料动力费：按照当地0.58 元 /度，结合本项目综合电力

电耗估算，水费按照当地 2 元 /吨，结合综合水耗估算。

工资及福利费：该项费用按职工总数乘以年工资及福利

费指标计算。

项目所需人员为17 人，其中工人10 人，管理人员 5 人，技术人员 2 人，年工资福利总额为54.6 万元。

基本折旧及待摊费用

固定资产采用平均工作年限法估算折旧，即年折旧率按

下式计算：

年折旧率 =（ 1-预计净残值率）/折旧年限× 100%

房屋建筑、生产设备折旧年限按10 年计，折旧年限10 年，净残值率按规定采用3%，预计项目建成后每年折旧费

为 91.04 万元。

固定资产折旧费估算，见表 5 固定资产折旧估算表。

建设单位管理费，勘察设计费、工程监理费、环境影响

评价报告编制费等其他资产，按财务制度规定，在项目建成

后分 10 年摊入成本。

修理费，按现行财务制度规定，修理费用列入制造费用

和管理费用中。

预计达产年每年修理费为39.94 万元。

财务费用：

按财务制度规定，将生产经营期发生的长期贷款利息、

流动资金融资费用均以财务费用的形式计入总成本费用。

其他费用：将制造费用、管理费用和销售费用等作适当

归并，列入其他费用中。

土地费：根据项目区现有同类土地的价格，本项目土地

成本费 600 万元，作为无形资产或其他资产进行摊销，按10 年进行摊销，年摊销费为60 万元。

无形资产及递延资产摊销，见表 6 无形资产及递延资产

摊销估算表。

2.1 财务评价

2.1.1、项目盈利分析

根据《企业所得税暂行条例》的有关规定，项目产品所

得税税率为25%，税后利润提取5%的法定公积金和5%的公益金。

本项目年利润总额为463.94 万元，按 25%缴纳所得税为115.99 万元，税后利润为347.96 万元，在可供分配的利润中

按规定提取法定公积金。

提取任意盈余公积金、法定盈余公积金15%为 52.19 万元。利润及分配，见表7利润及利润分配；

达产年投资利润率：23.23%

达产年投资净利润率：17.42%

2.1.2、项目偿债能力分析

项目拟向银行贷款1000 万元，贷款利息按国家基准利

率上浮 30%计算，贷款利率为 7.57%。贷款偿还期 3.8 年，每年还款分别为364.45 万元，392.33 万元 .319.72 万元。详见表8 借款还本付息计划。

2.1.3、财务现金流量和资金来源运用分析

全部投资现金流量表是以假设本项目建设所需的全部

资金均为投资者投入作为计算基础，计算项目本身的盈利能

力。本项目基准收益率按同类型行业专家调查结果的基准收

益率按 10%来确定。全部投资财务现金流量分析详见下表。

全部投资财务现金流量分析结果表

序号项目单位指标指标

所得税前所得税后

1 财务内部收益率 % 29.67% 24.25%

（ FIRR ）

2 财务净现值 FNPV 万元1962.4 1362.44

（ ic=10% ）

3 投资回收期（ pt）年 5.23 5.75

由以上指标可以看出，本项目所获得的内部收益率高于

基准财务收益率。全部投资所得税后财务内部收益为所得税

后24.25%，超过基准收益率 ic=10% 。本项目在财务上可以接受，项目能较快收回投资。

详见表 9 全部资金流量。

表 10 资金来源和运用表

11 资产负债表

表 12 流动资金表

通过计算可以看出，项目计算期各年能收支平衡，并有盈余。通过以上分析，说明企业具有较强的清偿能力。

由以上各项财务指标可以看出，项目的经济效益合理。

2.1.4、敏感分析

在项目计算期内可能发生变化的主要因素有产品价格、

经营成本、产品产量等。各类变化幅度为+10% 和 -10%时，