2019年3D打印行业分析报告

2019年3D打印行业分
析报告
2019年8月
目录
一、当前时点，如何看待3D打印产业 (7)
1、以欧美为主导，中国尚处于研发应用阶段 (11)
（1）国内3D打印发展时间较短，处于行业发展早期阶段，更多的产品处于研发应用阶段 (11)
（2）欧美地区处于领导地位，中国产业化方面相对落后在不断追赶 (12)
2、行业壁垒较高，大型企业趋向于全产业链覆盖 (14)
（1）行业壁垒高 (14)
①技术和研发壁垒高 (14)
②人才壁垒高 (15)
③研发投入大、产业化周期长 (15)
（2）大型企业趋向于全产业链覆盖 (15)
3、行业毛利率高，但大多公司处于亏损状态 (16)
二、横纵比较，不同细分领域的公司发展情况 (17)
1、3D数字化：优质企业主要集中在国外，国内部分产品达到国际领先水准
(17)
（1）技术分析：国内企业的部分产品达到国际领先水准 (18)
（2）价格水平：国内外产品价格差距不大，国内产品价格逐年攀升 (18)
（3）业绩情况：国内企业毛利率水平处于同行业的较高水平 (19)
2、3D打印：企业间体量差距较大，毛利率水平较为统一 (19)
（1）技术分析：国内多项关键指标已达国际水准 (20)
（2）价格水平：国内外企业价格相差不大 (21)
（3）业绩情况：企业间体量差距较大，毛利率水平较为统一 (21)
3、3D数字化、3D打印综合解决方案：主要有Align、3DSystems和先临三维
等 (22)
（1）业绩情况：3D打印收入占比均较高，国内企业毛利率水平较高 (22)
三、站在全球视角，看3D打印行业的未来发展 (23)
1、3D数字化：中国市场增速高于全球水平，工业、医疗领域将成为发展引
擎 (23)
（1）中国3D数字化市场发展速度高于全球平均速度，预计2023年达到8.98亿美元 (23)
（2）工业、医疗等领域将成为未来3D数字化发展引擎 (24)
2、3D打印：国内市场增速有望保持30%以上，医疗、消费成为重要增长点
(25)
（1）市场规模：工业机械占比最高，预计2023年中国市场规模超60亿美元 (25)
（2）发展方向：金属工业级3D打印产业将成未来龙头，医疗、消费将成重要增长点 (29)
3D打印技术，是在计算机控制下，基于“增材制造”原理，立体逐层堆积离散材料，进行零件原型或最终产品的成型与制造的技术。

增材制造是以数字模型为基础将材料逐层堆积制造出实体物品的新兴制造技术，经过30余年的发展，已经形成了一条完整的产业链。

发展进程上，1988年我国开始研究增材制造，真正形成如国外3DSystems的企业主要集中在20世纪初，发展时间较短，目前仍处于研发应用阶段。

美国和欧洲3D打印产业起步于上世纪80年代，其他地区则普遍起步于20世纪90年代中后期。

全球3D行业历经数十年的探索实践，3D打印技术目前正在研发应用往制造产业化过渡阶段，在金属3D打印等领域开始进入成熟应用阶段，3D打印主要技术路线已经基本成熟。

技术方面，欧美企业在全球3D打印市场处于领导地位，3D打印最初的4项技术均源自美国，欧洲在金属3D打印产品领域则具备明显的优势；日本在1988年研制出光固化设备，近年来朝金属3D打印领域发展；中国在技术方面起步并不算晚，但在产业化方面相对落后。

产业化方面，美国和欧洲在产业化方面优势明显，3D打印产业链中多为欧美企业。

3D打印行业壁垒较高，主要体现在技术和研发壁垒高、人才壁垒高和研发投入大、产业化周期长。

在3D数字化领域，主要企业有GOM、Creaform、3Shape、DentsplySirona、Artec 3D、先临三维等，优质企业主要集中在国外，国内部分产品达到国际领先水准，国内外产品价格相差不大；在3D 打印领域，主要企业有EOS、惠普、GEAdditive、铂力特等，国内企
业技术水平较高，毛利率较高。

在提供3D数字化、3D打印综合解决方案领域，主要竞争企业有Align、3D Systems和先临三维，国内企业技术水平较低，毛利率较高。

2019年7月22日，铂力特成为第一批科创板上市的第一家3D打印产业链公司，2019年7月25日，先临三维进行了科创板第一轮问询回复，我们认为伴随着政策的支持和商业化进程的加速，3D打印产业链公司将会陆续登陆资本市场，随着智能制造和产业革命的发展，3D 打印行业将大有可为，当前时点对产业链进行深度分析是必要的，我们对3D打印行业的发展空间、竞争格局和发展趋势进行深入分析，并提出以下思考：
思考1：当前时点，如何看待3D打印产业？3D打印经过30余年的发展，已经形成了一条完整的产业链。

上游涵盖三维扫描设备、三维软件、3D打印原材料类及3D打印设备零部件制造等企业，中游以3D扫描、打印设备生产厂商为主，占据主导地位，下游行业应用已覆盖航天航空、汽车工业、能源、金属模具、精准医疗、教育等领域。

以欧美企业为主导，欧美3D打印技术逐步成熟，正从研发应用往制造产业化过渡；国内3D打印企业仍处于发展早期阶段，更多的处于研发应用阶段。

欧美3D行业历经数十年的探索实践，3D打印技术目前正在研发应用往制造产业化过渡阶段，在金属3D打印等领域开始进入成熟应用阶段，3D打印最初的4项技术均源自美国。

金属3D 打印领域的第一梯队公司为EOS、GEA dditive,非金属3D打印领域的第一梯队公司为EOS、HP、Carbon 3D等，均为欧美企业。

先临三维
在3D打印行业处于国内领先地位，不断向前追赶。

3D打印的行业间壁垒高，大型企业趋向于全产业链覆盖。

主要体现在技术和研发壁垒高、人才壁垒高和研发投入大、产业化周期长。

由于材料及所涉技术的差异化，医疗3D打印、汽车3D打印、桌面级3D打印等不同应用间的行业壁垒较高，除EOS、3D System、Stratasys 等少数龙头企业覆盖范围广、趋于全产业链覆盖以外，其他企业大多专精于某个领域。

行业毛利率高，但大多公司处于亏损状态。

3D打印行业内的毛利率较高，将近50%左右，但是大部分公司面临亏损的困境，这其中最大的根源是成本。

思考2：横纵比较，不同细分领域的公司的情况如何？在3D数字化领域，主要企业有GOM、Creaform、3Shape、DentsplySirona、Artec3D 等，优质企业主要集中在国外，国内拥有3D数字化产品的企业主要是先临三维。

在技术上，国内部分产品在扫描精度和速度上已经达到世界领先水准；在价格上，国内外产品平均单价差距不大；在毛利率上，国内企业占据优势，主要是因为原材料采购成本及人工成本较低。

在3D打印领域，主要企业有EOS、3D Systems、Carbon3D、惠普、SLM Solution、GEAdditive、Formlabs、Materialise、先临三维、铂力特、华曙高科、联泰科技等企业。

在技术上，国内龙头企业3D打印产品的关键技术指标达到EOS同类产品水平；在价格上，国内外产品价格相差不大；在业绩情况上，国内外企业体量差距较大，但毛利率水平较为统一，接近50%。

在提供3D数字化、3D打印综合解决方案。