2018年5G天线射频行业深度分析报告
2018年5G行业分析报告
5G新技术带来产业链变化？
射频前端：多天线、多频段带来射频器件数量快速增长
massive MIMO以及多载波的引入，天线数量增加（4G采用的2*2或者8*8MIMO，5G天线数可达到64、128甚至更多），相应的射频 前端器件（每个天线对应一组混频器、DAC/ADC、PA、双工器、模拟波束赋形等器件）用量成倍增加。 混频器 DAC 数字 信号 ADC 功放 双工器 LNA
5G技术可以综合多种技术来满足不同应用场景需求。
4G演进型空口：3D-MIMO、CA、高阶调制与多用户干扰消除等多种技术，进一步提升频谱效率和峰值速率 5G新空口：引入5G新空口，也可与网络切片联合部署，灵活支持多种应用场景
5G无线技术演进路线
5G主要技术场景 连续广覆盖
重新定义5G
高频 6GHz以上
高频:
27.529.5G
高频:
26.529.5G
全球主要国家 新增5G频率分 配情况
27.528.35G 37-38.6G 38.6-40G 64-71G
低频:
3.4-3.8G 700M
低频:
3.4-3.6G 3.3-3.4/4.4-4.5/4.8-
低频:
3.6-3.8G 4.4-4.9G
低频:
TBD
低频:
TBD
5G架构：4G为锚点，存量低频覆盖仍是关键
运营商建设5G NSA(非独立组网) 要以4G为锚点建设5G，4G和5G一 张网，5G的建设始于4G。 网络投资规模相对比较小。 运营商建设5G SA（独立组网） 使用上下行解耦可提升高频覆盖， 4G存量低频覆盖任然是关键。 网络投资规模较大
28.35 24.25 27.5 31.8 33.4
2018年5G通信行业分析报告
2018年5G通信行业分析报告2018年1月目录一、5G：万物互联新篇章 (4)1、5G的发展历程 (4)2、5G的应用场景和挑战 (5)（1）连续广域覆盖 (6)（2）热点高容量 (6)（3）低功耗大连接 (6)（4）低时延高可靠 (6)3、5G标准化 (8)4、国内外5G发展状况 (9)二、5G关键技术 (11)1、大规模天线阵列（Massive MIMO） (12)2、超密集组网（UDN） (14)3、超新型多址 (17)4、全频谱接入 (18)5、新型网络架构 (20)三、5G产业链 (23)1、传输网设备 (23)2、核心网设备 (25)3、接入网投资 (26)（1）光模块与配件 (27)（2）光纤与光缆 (28)（3）无源光网络（PON） (28)（4）射频器件 (29)（5）天线 (30)（6）小基站 (30)4、网络建设与维护 (31)5G将是一个完全连接的时代，是一种全新的网络，能够应对持续增长的移动流量的需要以及未来不断涌现的各类新的设备和应用场景；同时5G还将渗透到物联网及各种行业领域，有效满足工业、医疗、交通等垂直行业的业务需求，实现真正的“万物互联”。
5G离我们越来越近。
我国计划于2018年完成IMT-2020标准的征集，预计2020年实现5G的商用。
我国“十三五”期间，将重点推动形成全球统一的5G标准，基本完成5G芯片及终端、系统设备研发，推动5G支撑移动互联网、物联网应用融合创新发展，为2020年启动5G商用奠定了产业基础。
通信行业有望再度崛起5G将带来许多技术上的革新。
5G与之前的移动通信的不同之处在于还提出了包括体验速率、频谱效率、空间容量、移动性能、网络能效、连接密度和时延等八个指标。
为实现其上述性能指标，5G在无线传输技术和网络技术方面将有新的突破。
在无线技术领域，技术的创新主要包括大规模天线阵列、超密集组网、新型多址、全频谱接入、基于滤波的正交频分复用（F-OFDM）等，在网络技术领域，技术的创新主要包括软件定义网络（SDN）、网络功能虚拟化（NFV）等。
2018年5G行业深度研究报告
智能手机市场规模大，供应链成长天花板高
GFK数据显示2017年全球智能手机销售额4877亿美元（约合3万亿人民币），以出货量14.6亿部计算，智能手机 平均售价达到334美元（约合2200元人民币）；Yole数据显示2017年智能手机市场总规模4440亿美元，与GFK数 据相近，苹果以1410亿美元占据市场头名。 参考iPhone X 、三星S9 Plus零组件bom成本分别占售价的37%、45%，我们估算全行业bom成本/售价=40%，2017 年全球智能手机供应链市场空间约为1.2万亿人民币。
图： 数据飞轮效应 图：缓冲轮效应
资料来源：爱立信，Skyworks，安信证券研究中心
对于5G手机，消费者已经迫不及待
高通&诺基亚全球调研数据显示： 86%的消费者需要更快速的连接 50%的消费者希望成为5G早期应用者 50%的消费者需要无限流量套餐 消费者愿意为5G手机额外支付50美元
图： 5G消费者调研数据
图： 2016、2017年智能机出货量和销售额 图： 2017年各品牌智能机按销售收入占比
资料来源： GFK，Yole，安信证券研究中心
质量变好，换机推迟，总出货量增长乏力
全球智能手机出货量未能突破15亿，IDC数据显示2017年出货量14.72亿部， 10年来同比首次负增长，预计2018年继续微幅下跌。
全球智能手机出货量推算（百万部）
1500
资料来源：IDC，IHS，安信证券研究中心
目录
• • • • 智能手机出货衰退，5G换机带动总量成长 天线、射频前端变革最大，机遇最大 下载速率量级提升，大容量存储需求扩张 视频应用占据移动数据绝对主力，3D、AR等新兴应用带 动光学产业再出发 • 相关标的
资料来源： Qualcomm ，安信证券研究中心
2018年5G行业分析报告
2018年5G行业分析报告一、产业定义或范畴第五代移动通信技术，也称第五代移动电话行动通信标准，英语缩写为5G。
具有高速率、宽带宽、高可靠、低时延等特征，能够满足未来虚拟现实、超高清视频、智能制造、自动驾驶等用户和行业的应用需求。
随着无线移动通信系统带宽和能力的增加，面向个人和行业的移动应用快速发展，移动通信相关产业生态将逐渐发生变化，5G不仅仅是更高速率、更大带宽、更强能力的空中接口技术，而且是面向业务应用和用户体验的智能网络。
二、重大研判1.5G通信产业标准逐步出台，欧盟及美国等经济体以及其相关企业已经着手准备相关的试点、试商用等工作，力争领跑全球。
2.5G通信产业发展需要从底层做起，在网络层面需要进行相关的升级改造工作，集中进行基站的建设以及天线的架设等。
3.5G通信产业主要集中在四个层面，即基站系统、网络架构、终端以及应用。
4.基站系统层面中的天线、射频及小微基站是5G通信产业发展的基本条件；网络架构层面是5G通信产业发展的软性基础，实现网络功能虚拟化、资源集中化、服务自动化、管理操作云平台化的目标；终端层面中的各种终端设备是5G通信产业发展的重要载体，凸显5G技术的平台化属性；应用层面则是5G产业发展的落地目标，将与工业、商业深度融合激发大量需求。
5.从投资潜力来看，前期基站系统的天线、射频、小型基站，后期应用场景层中的物联网、车联网以及VR/AR 细分场景值得关注。
三、产业政策分析（一）产业环境5G技术商用在即，产业规划进入倒计时，几大应用场景即将全面落地。
随着5G标准的不断确定与技术的持续发展更新，5G 通信产业距离商用目标已经越来越近。
国家大力出台相关产业政策对5G通信产业进行支撑，同时各相关企业也逐步加码5G相关产品的研发与生产，力争在即将到来的5G时代抢占先机。
在投资方面，前期5G通信产业的发展离不开基础设施的升级改造，基站系统及射频、天线模块是前期5G 通信产业在布局产业规划过程中的主要投资标的，而后期的应用场景则是5G技术落地的最终形态，物联网、车联网以及VR/AR等应用场景将成为5G通信产业发展成熟时期的投资选择。
2018年Massive MIMO天线产业分析报告
2018年Massive MIMO 天线产业分析报告2018年7月目录一、提升容量、增强覆盖，Massive MIMO是5G关键技术之一 (5)1、Massive MIMO架构成为5G必选项，天线数量大幅增加 (7)（1）5G网络容量要求较4G更高，提高频谱使用效率势在必行 (7)（2）Massive MIMO应用多波束技术，支持更大阵列天线，天线数量提升到64、128甚至256个 (8)2、Massive MIMO取消了物理馈线端口、单天线功率降低，天面优化让部署和维护成本都大大降低 (11)3、MassiveMimo 实现了3D波束赋形，大大提高用户体验 (12)二、5G全新AAU大规模阵列有源天线将取代传统无源天线 (13)1、5G基站架构变化，天线附加值提升 (13)2、全新AAU设备单元带来PCB用量大幅提升 (17)（1）产业链的价值迁移：天线主体附加值向PCB板和覆铜板转移，来自材料和加工工艺的附加值将大幅提高 (19)（2）大国博弈背景下自主可控的需求提升，本土龙头厂商有望率先实现进口替代203、5G时代带来更多天线振子需求，塑料振子方案有望成为主流 (21)（1）5G时代，传统半波振子的局限性凸显，可能会逐步被抛弃 (21)（2）3D塑料振子有望成为5G主流方案，百亿市场空间开启 (22)（3）飞荣达提前6年布局，有望率先获得下游设备商认可，提前锁定市场份额 (25)4、基站密度预期大幅增加，宏基站天线器件需求量将高于4G (27)5、以史为鉴：以往基站天线需求爆发在商用初期，在设备商供应链中地位更稳固的企业有望真正受益 (29)三、重点公司简况 (36)1、飞荣达：5G天线新龙头，电磁屏蔽、导热材料、天线振子“三箭齐发” . 37（1）“材料+后加工”一体化的电磁屏蔽和导热材料及器件龙头厂商 (37)（2）背靠华为，不断拓宽产品线，从传统电磁屏蔽和导热材料到5G天线振子，将充分受益于5G大机遇 (37)（3）创新开发出全新一代塑料天线振子，技术领先 (38)（4）公司电磁屏蔽和导热材料传统业务步入快速发展期，IPO募投产能释放，带动业绩大幅提升 (38)（5）人才储备充足，股权激励落地，未来发展动力强劲 (38)2、生益科技：国内CCL龙头厂商，5G高频材料引领发展新空间 (39)（1）公司稳居覆铜板产业全球TOP2 (39)（2）5G对覆铜板高频高速性能要求大增，国内厂商亟待突破 (39)（3）生益高频/高速板材羽翼渐丰，5G周期有望率先实现规模国产化 (39)（4）5G高频高速覆铜板占比提升，看好公司毛利率进一步改善 (40)3、沪电股份：4G周期蛰伏，5G周期向上拐点将至 (40)（1）精耕主业，通信设备板+高阶汽车板双轮驱动 (40)（2）5G对高频高速PCB的用量需求大增 (41)（3）5G高端PCB的附加值将由掌握“材料技术”和“核心工艺”的公司共同分享 (41)（4）手握核心设备商客户资源，5G预计维持较高份额 (41)（5）4G周期蛰伏，5G内生拐点或将来临 (42)4、深南电路：通信PCB龙头之一，布局封装基板和电子装联 (42)（1）内资PCB龙头，中高端加工工艺强大 (42)（2）公司拥有PCB、封装基板及电子装联三项业务，形成了独特的“3 合一”业务布局，提供一站式解决方案 (43)（3）通讯板龙头，在设备商采购中占重要地位 (43)（4）IPO募集资金12.7亿元，产能进一步扩张 (43)提升容量、增强覆盖，Massive MIMO是5G关键技术之一：为了实现5G三大应用场景和核心指标要求，无线接入技术的革新必不可少。
2018年5G移动天线行业分析报告
2018年5G移动天线行业分析报告2018年8月目录一、5G推动智能手机天线创新升级 (4)1、MIMO技术带来终端天线量级增长 (6)2、5G推动天线工艺升级 (8)3、毫米波对天线工艺提出更高要求 (11)二、5G推动终端创新，带来天线新需求 (14)1、可穿戴应用场景多元化，销量增长可期 (14)2、5G有望突破自动驾驶汽车发展瓶颈 (17)（1）完全自动驾驶有望在5G时代实现 (17)（2）自动驾驶对汽车天线要求高 (19)三、国内移动终端天线厂商逐渐壮大 (21)四、相关企业 (23)五、主要风险 (24)1、天线技术升级不达预期 (24)2、5G商用进度不达预期 (24)5G推动智能手机天线创新升级：根据Gartner预测，随着5G手机将在2019年上市，到2021年市场中将有9%的智能手机支持5G网络。
5G采用波束成形技术，必须采用多天线阵列系统（Massive MIMO），移动终端采用8根或16根天线或将成为标配，比现有主流基于MIMO 2x2技术的天线配置增加数倍。
同时，5G天线朝着高度集成化，复杂化的方向发展，工艺技术也将不断升级，LCP材料具有低损耗（频率为60GHz时，损耗角正切值0.002-0.004）、灵活性、密封性（吸水率小于0.004%）等优点，非常适用于制造微波，毫米波设备，因而采用LCP工艺技术的天线在5G时代具有良好的应用前景。
5G时代毫米波天线的设计和工艺难度将远高于低频段的天线，苹果、高通等科技巨头均推出毫米波天线解决方案，为5G大规模商用提供了技术支持。
5G推动终端创新，带来天线新需求：5G时代移动互联网及物联网连接数将迅速增长，推动可穿戴设备、自动驾驶汽车等创新升级。
1）在5G的推动下，可穿戴设备销量增长可期，同时具备更多智能功能的设备占比也将显著提高。
今年将发布的第四代Apple Watch将整合巨大创新，从外观到功能都将面目一新，并提前布局5G+物联网，销量有望迈入新的台阶，未来Apple Watch 的天线方案有望也逐渐导入LCP技术，实现高频性能并减少空间占用，并具备抗热防潮的优势。
2018年5G天线行业分析报告
2018年5G天线行业分析报告2018年9月目录一、天线为5G移动通信系统的关键要素 (4)二、天线架构从无源进化到有源，更有利于支持MIMO和Beamforming，更好达成5G目标 (5)1、5G需求推动天线技术不断演进 (5)（1）阶段一：从无源天线到AAU (7)（2）阶段二：从AAU到Massive MIMO有源天线 (9)①对PCB板性能要求逐步加大 (10)②滤波器、功放等元器件数量和质量要求更高 (11)2、天线关键技术能更好实现5G目标 (13)三、牌照发放引领基站建设高峰期，无线产业迎利好机会 (15)1、牌照发放引领基站建设高峰期，运营商资本开支逐步增加 (15)2、5G时代天线需求将呈倍数级增加 (17)四、相关企业 (19)五、主要风险 (19)天线搭载基站，成为实现5G场景需求的关键要素：基站为天线的载体，基站通过天线数量的配置影响移动网络容量。
5G应用场景实现依赖于高速的传输速率，要求天线支持多TR通道、灵活实时波束调节及支持高频通信功能。
天线架构从无源进化到有源，上游射频元器件供应商机会到来：有源天线与无源天线的区别为，有源天线将基站射频部件集成到天线，从无源天线向半有源天线（AAU）演变，及多收多发的Massive MIMO 有源天线的实现，将拉动无线产业链上游射频元器件需求稳增；同时天线的有源化更有利于支持MIMO和Beamforming，更好达成5G目标。
牌照发放引领基站建设高峰期，无线产业迎利好机会：1）基站建设将迎高峰，运营商即将发力：回顾3G、4G基站建设，2009年基站站数同比增加135.12%，2014年基站数同比增加61%，牌照发放后1年为基站建设增速的波峰，预计5G基站建设增速将快于3G、4G基站建设增速；在牌照发放后运营商资本支出力度不断加大，资本开支总额与移动网资本开支变动大体一致，根据运营根据三大运营商从2G 时代到4G时代每年资本开支情况进行测算，我们预计天线板块的5G 时代的投资额在800到1000亿元左右。
2018年5G移动终端用滤波器与天线行业分析报告
2018年5G移动终端用滤波器与天线行业分析报告2018年10月目录一、5G商用在即智能手机迎接新周期 (4)1、高速、高容量、低延时是5G核心优势 (4)2、预期2020年5G网络设备与终端设备市场4500亿 (6)3、2019年将是5G手机商用元年 (7)二、5G手机将在2020年后放量通讯系统迎变革 (8)1、5G手机出货量预测 (8)2、新的5G频段将引发手机通讯系统的变化 (9)三、射频前端器件中重点关注滤波器 (11)1、射频前端器件用量提升抬升单机价值 (11)2、滤波器用量提升技术路线升级 (13)3、滤波器国产替代空间广阔 (16)四、手机天线量价齐升市场空间增长明显 (18)1、5G高频高速特性提升手机天线单机价值 (18)2、国内手机天线厂商成长预期确定性高 (21)五、相关公司简况 (22)1、麦捷科技 (22)2、信维通信 (23)5G商用在即智能手机迎接新周期。
2018年6月14日，5G全球标准第一阶段工作落地，运营商、设备商和终端厂商开始为5G商用全力冲刺。
国内手机厂商华为、小米、OPPO、vivo纷纷表示将在2019年推出5G手机。
在智能手机市场逐渐饱和的当下，未来5G手机的推广将成为消费电子板块新一轮增长的重要看点。
5G手机将在2020年后放量通讯系统迎变革。
我们预期2020年初发放5G牌照，假设2021年、2022年和2023年5G手机渗透率分别为45%、70%和85%，结合全球智能机总量的预期，我们得到2021年、2022年和2023年5G手机总出货量分别为7.78亿部、12.71亿部和16.20亿部，对应增长率分别为215%、63%和28%。
5G通信将需要加入新的频段。
3GPP指定的5GNR频段主要包含FR1（450MHz-6.0GHz）、FR2（24.25GHz-52.6GHz）两大范围。
频段数量的提升和频段频率的提高都将对手机通讯系统带来技术变革，本文重点对手机射频前端器件、手机天线相关产业进行研究。
2018年5G射频Massive MIMO行业研究报告
2018年5G射频Massive MIMO行业研究报告2018年2月目录一、MassiveMIMO：5G无线传输关键技术 (4)（一）基站天线：移动通信关键构成 (4)（二）Massive MIMO：大规模阵列天线是什么 (6)二、MassiveMIMO：助力5G (7)（一）SCMA：实现基于空间的复用 (8)（二）Massive MIMO提高天线覆盖能力 (10)（三）Massive MIMO有望推动天线有源化 (11)三、行业持续推动，Massive MIMO有望更快实现标准化 (12)（一）中兴通讯 (13)（二）华为 (15)（三）运营商 (16)（四）独立天线厂商：通宇通讯、摩比发展、京信通信 (18)四、Massive MIMO对产业带来的变化 (20)（一）5G超密集组网带来基站天线数量大幅增加 (20)（二）天线阵子和连接方式的变化催生PCB需求 (21)（三）通道数的增加催生单基站射频器件需求提升 (23)五、行业受益公司 (25)（一）天线厂商 (25)（二）射频PCB厂商 (27)（三）射频器件厂商 (28)Massive MIMO，也叫3D MIMO，是5G 无线传输中的关键技术之一。
其核心的宗旨就是通过大规模的天线阵列来实现5G 通信中更高的频谱效率、更大的覆盖范围以及更低的每比特成本。
在GTI 给出的Massive MIMO演进路线图中，目前已经进入Massive MIMIO 商用的阶段，规模化应用也将逐步临近。
Massive MIMO助力5G提升频谱效率，降低建站成本。
在香农公式的约束下，通信行业提升频谱效率的能力渐露疲态。
而4G 阶段频谱效率为5Gbps/Hz 左右，5G 需要提升到30Gbps/Hz。
如此高的频谱效率提升，势必需要借助Massive MIMO带来的空分复用能力。
同时由于5G 的频谱更高，在同样的其他条件下，5G 频谱的覆盖能力要小于4G。
在运营商为减少Capex 支出的期望下，提升5G 基站的覆盖范围就需要增加功率或者天线增益。
2018年5G射频前端芯片行业分析报告
2018年5G射频前端芯片行业分析报告2018年9月目录一、射频前端是通信核心，消费需求和技术创新带来新机会 (5)1、射频前端是通信设备核心，包括分立器件和前端模组 (5)2、射频前端单机价值超20美元，未来还将持续增长 (8)（1）iPhone 8/8Plus/X射频前端拆解 (8)（2）iPhone射频前端ASP已达30美元，未来还将持续增长 (9)（3）射频前端价值分布不均，滤波器、射频开关、PA 合占9 成 (10)3、终端和物联网双轮驱动，无线连接增长扩大前端需求 (11)4、消费需求和技术创新下，2017-2023 年前端市场翻倍 (13)二、5G浪潮加速射频前端创新，模组化进一步推高前端市场 (14)1、三大服务加速通信技术创新，射频前端面临新挑战 (14)（1）从智能手机到智能万物，5G将成为多样化应用和服务的中心平台 (14)（2）5G三大服务对射频前端提出新挑战 (15)①大规模物联网服务对射频前端的要求 (16)②关键任务服务对射频前端的要求 (17)③增强型带宽服务对射频前端的要求 (17)2、三大技术CA、MIMO、QAM对射频前端提出新需求 (17)（1）载波聚合从2CC到5CC，射频前端需求同比例提升 (18)（2）从2x2 MIMO到4x4 MIMO，射频前端下行链路器件数量翻倍 (20)（3）从低阶调制到256QAM，射频前端需满足更高线性度要求 (21)3、频谱划断全面提升，高频化推动前端工艺演变 (22)4、射频前端模组化加速，进一步推高前端市场 (23)（1）射频前端呈现模组化趋势 (23)（2）多样化竞争策略下，射频前端具有灵活的模组解决方案 (26)（3）具有更高射频前端价值的中高端机型渗透提升，进一步推高射频前端市场 (29)（4）从器件级到封装级，LCP封装有望实现最高程度的模组化 (30)三、前端主力市场暂由海外巨头垄断，而5G可能重构前端格局 .. 311、并购整合潮后，美日厂商已形成寡头垄断 (31)2、四个核心竞争力拉开玩家层次，模组厂商赢家通吃 (33)（1）产线齐全构筑前端市场第一层壁垒 (33)（2）基带主导前端，构筑第二层壁垒 (34)（3）IDM 是现阶段主流，制造和封测能力构筑第三层壁垒 (34)（4）模组厂商赢家通吃，模组能力构筑第四层壁垒 (36)3、5G到来之前，行业巨头地位依旧稳固 (37)（1）Broadcom：热衷并购的全球领先半导体厂商 (37)（2）Qorvo：具有技术和生产优势的前端精品公司 (38)（3）Skyworks：主攻国产机市场的模组玩家 (39)（4）Qualcomm：处于上升期的全能选手 (40)4、5G将重新定义射频前端，并可能重构市场格局 (41)四、产业升级之际，射频前端国产化正当其时 (43)1、射频前端国产需求强烈，政策支持意志坚定 (43)2、产业升级之际，国产厂商有望顺势突破 (45)射频前端芯片是通信核心，消费需求和技术创新带来新机会。
2018年射频天线行业深度研究报告
２０１８年射频天线行业深度研究报告内容目录1、什么是天线？ (4)2、iPhone十年天线如何变迁？ (5)3、天线是一门什么样的生意？ (10)4、2G→5G，天线为什么越来越重要？ (12)（1）2G→3G→4G，天线行业实现量价齐升 (12)（2）5G时代：sub6G和毫米波天线朝两个方向发展 (14)5、材料：LCP不止是天线，LCP 和m-PI在5G时代将共存 (19)（1）LCP优势明显，应用不只是天线 (19)（2）5G时代m-PI和LCP会共存 (22)6、投资建议 (23)7、风险提示 (23)图表目录图表1：手机当中天线与射频前端的连接示意图 (4)图表2：影响电磁波传输距离的主要因素 (5)图表3：全向天线辐射图 (5)图表4：iPhone手机天线变化情况 (6)图表5：iPhone手机天线功能演进 (6)图表6：iPhone初代：内置FPC天线 (7)图表7：iPhone 3G：内置FPC天线（蜂窝天线+ WLAN、蓝牙和GPS天线） (7)图表8：iPhone 4（GSM）：金属边框成为手机天线 (8)图表9：iPhone 4（CDMA）/iPhone 4S：边框使用新的切割方式 (8)图表10：iPhone 4S使用接收分集技术，降低信号衰落概率 (9)图表11：微型射频同轴连接线与FPC一体型线缆比较 (9)图表12：iPhone 6金属后壳三段式设计 (10)图表13：iPhone 6上下天线构成 (10)图表14：天线测试用的微波暗室 (11)图表15：手机天线将在格局的变化 (12)图表16：通讯技术发展带来终端天线量价齐升 (12)图表17：iPhone手机的无线功能逐渐增多 (13)图表18：手机频段数不断增加。
(13)图表19：L TE progress (13)图表20：手机内部结构复杂度上升，对天线集成度需求提高 (14)图表21：手机内部结构复杂度上升，对天线集成度需求提高 (14)图表22：MIMO原理图 (15)图表23：毫米波阵列天线共用一个馈点 (15)图表24：毫米波天线使用含芯片阵列天线模组 (15)图表25：MIMO天线vs. 毫米波阵列天线 (16)图表26：Qualcomm QTM052天线模组/Qualcomm骁龙X50 5G调制解调器 (16)图表27：波束成形 (17)图表28：LCP封装整合射频前端模组，实现用户终端轻薄化需求--高通QTM052天线模组 (17)图表29：全球手机不同无线制成的演进（百万部、%） (18)图表30：全球天线市场空间（单位：十亿美元） (19)图表31：LCP软板与PI软板最大的区别在于FCCL的基材膜的材料不同 (19)图表32：LCP性能更优 (20)图表33：LCP天线具有更高的可绕行，可整合多条传输线并与机身贴合 (20)图表34：LCP四大关键技术 (21)图表35：LCP产业链梳理 (22)图表36：iPhoneX中的LCP以及两个LCP的wifi天线 (22)图表37：LCP、MPI、PI优势综合对比 (23)1、什么是天线？天线用于无线电波的收发，下游应用广泛。
2018年5G基站天线及小基站行业分析报告
2018年5G基站天线及小基站行业分析报告2018年10月目录一、5G时代，基站天线和小基站爆发潜力大 (4)1、5G宏基站数的翻倍增长及技术演进带来基站天线成倍增长空间 (4)（1）5G关键性能指标十倍的增长需要基站数翻倍增长以支撑 (4)（2）大规模天线（massive MIMO）技术放大基站天线需求 (6)（3）5G时期全球基站天线市场规模或达7000亿人民币 (9)（4）频谱重耕将推动运营商通信基站大范围的改造升级，带动基站侧更新换代的需求增长 (10)2、5G超密集组网技术刺激小基站千亿新增市场 (12)（1）5G性能提升还需依赖超密集组网提升空间复用度 (12)（2）超密集组网打开小基站千亿市场空间 (14)（3）5G小基站的市场规模或为2500亿元 (14)（4）小基站已在全国21省市商用，运营商规模集采即将到来 (15)二、基站天线、小基站国内公司对比：京信通信均处于领导者地位 (16)1、基站天线竞争格局：本质上是通信设备商之间的较量 (16)2、小基站竞争格局：传统室分公司有先发优势，主设备商蓄势以待 (20)三、京信通信：基站天线全球一级供应商及小基站领投羊企业 (22)1、公司发展历程回顾 (22)2、天线业务：基站天线全球一级供应商，市占率全球第二 (25)3、小基站业务：布局已久，国内领头羊企业 (27)4、优化管理，控制费用，业绩释放弹性充足 (29)5G宏基站数的翻倍增长及技术演进带来基站天线成倍增长空间。
5G关键性能指标十倍的增长需要基站数翻倍增长以支撑，从连续覆盖角度来看，5G的基站数量可能是4G的1.5-2倍。
随着移动通信技术的演进，基站天线相应演进至大规模天线（massive MIMO）技术，其对于单一基站天线需求数从原来3面增加至4G的4面，5G将成倍增加，两项叠加使得5G时代基站天线数需求成倍增长。
根据我们的测算，在即使在不考虑单基站天线数成倍增加的情况下，5G时期全球基站天线市场规模也将达7000亿人民币。
2018年5G带动射频器件新需求深度分析
矿产资源开发利用方案编写内容要求及审查大纲
矿产资源开发利用方案编写内容要求及《矿产资源开发利用方案》审查大纲一、概述
㈠矿区位置、隶属关系和企业性质。
如为改扩建矿山, 应说明矿山现状、
特点及存在的主要问题。
㈡编制依据
(1简述项目前期工作进展情况及与有关方面对项目的意向性协议情况。
(2 列出开发利用方案编制所依据的主要基础性资料的名称。
如经储量管理部门认定的矿区地质勘探报告、选矿试验报告、加工利用试验报告、工程地质初评资料、矿区水文资料和供水资料等。
对改、扩建矿山应有生产实际资料, 如矿山总平面现状图、矿床开拓系统图、采场现状图和主要采选设备清单等。
二、矿产品需求现状和预测
㈠该矿产在国内需求情况和市场供应情况
1、矿产品现状及加工利用趋向。
2、国内近、远期的需求量及主要销向预测。
㈡产品价格分析
1、国内矿产品价格现状。
2、矿产品价格稳定性及变化趋势。
三、矿产资源概况
㈠矿区总体概况
1、矿区总体规划情况。
2、矿区矿产资源概况。
3、该设计与矿区总体开发的关系。
㈡该设计项目的资源概况
1、矿床地质及构造特征。
2、矿床开采技术条件及水文地质条件。
2018年5G行业分析报告
2018年5G行业分析报告2017年12月目录一、5G打开万物互联新时代，带来更多新应用场景 (3)1、场景一：高速率4K超高清直播、无线VR/AR成为可能 (4)2、场景二：高连接数让智能家居成为下一个风口 (4)3、场景三：高可靠性网络将打开车联网新时代 (5)4、场景四：工业/医疗等行业也将发生变革 (5)二、基建先行，终端、应用随后 (6)1、基站建设与网络构架建设阶段 (7)2、终端普及阶段 (8)3、新应用与传统行业变革阶段 (9)三、5G带来射频器件迭代升级 (9)1、柔性超带宽和MIMO多天线设计成为趋势 (10)（1）LCP成为5G时代柔性超带宽天线的重要材料 (10)（2）MIMO技术，决定手机天线将采用阵列天线方案 (13)2、SAW/BAW滤波器将是高频时代的主流选择 (14)3、功率放大器将进行材料升级，国产厂商享受行业红利 (16)一、5G打开万物互联新时代，带来更多新应用场景5G指第五代移动通信系统，即4G网络的延伸与进化，从上世纪80年代出现的第一代网络通信系统开始，经过30多年的演变，我们所使用的网络逐渐开始移动化、数字化、高速化、智能化。
而5G时代的到来将带来更快的速度、更短的延迟、更多的连接，并催生一系列除了智能手机的其他应用场景，5G网络始于智能手机但不仅限于此！根据国际电信联盟ITU在2015年所出5G标准建议书表明，相对于目前使用的4G网络，5G网络将在速率、效率、连接密度与延时4大方向，8个具体方面进行升级：更快速率：峰值速率达到20Gbps、日常使用速率达到100Mbps （与目前家用有线网络相媲美）。
更高效率：与目前4G网络相比频谱效率提升三倍以上、网络能量效率提升100倍（更快传输速率更少带宽占用）；。
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２０１８年５Ｇ天线射频行业深度分析报告投资聚焦研究背景5G商用节点临近，整体投资额相比4G有较大提升。
参考赛迪顾问数据，我们预计中国5G网络投资有望突破1.2万亿元，远高于4G投资金额（约8000亿元）。
无线侧（包括设备、天线和射频器件）是运营商资本开支的重要组成部分，占网络投资60%左右，技术的更迭使得天线和射频器件在无线侧价值量占比提升。
近年来，运营商投资放缓导致无线侧产业链相关公司业绩承压明显，但展望后续，随着中国三大运营商计划2020年实现5G商用，通信产业投资有望进入上行通道。
无线侧作为重点投入方向有望充分受益，天线和射频产业链景气度迎来触底回升的节点。
创新之处（1）分别从消费端和工业端对于高速率、低时延和广覆盖的网络需求论证5G建设组网的迫切性和确定性，并提出随着5G商用临近，运营商资本开支有望回暖，天线&射频产业处于触底回升的节点；（2）论证5G基站天线将迎来“量价齐升”的局面；提出国内天线厂商短中期受益于国内4G深度覆盖和海外发展中国家地区4G建设，以及中长期受益于5G建设的成长逻辑；论述小基站天线将成为5G时代重要增量点；（3）发掘5G时代天线技术演进带来的天线行业细分子板块（小基站、滤波器和PCB）的投资机遇，并测算相关子板块市场规模。
投资观点（1）基站天线：天线有源化推动基站RRU有源器件、射频和无源天线部分将逐步整合。
由于有源部分技术壁垒和价值量相对较高，而且设备商长期处于主导地位，天线厂商基于自身在天线行业的积累与设备商的合作研发有利于占据竞争优势。
推荐具有天线自主研发能力，深化与设备商合作拓展5G 市场的天线厂商通宇通讯（002792）;关注世嘉科技（002796）、鸿博股份（002229）和摩比发展（0497.HK）。
（2）小基站：超密集组网推动小基站快速建设，我们预计5G时代国内小基站总规模有望达到800-1000万座，按500-1000元/座单价预计，小基站天线市场规模有望达到百亿级规模，相比4G存在巨大的增量空间，关注京信通信（2342.HK）。
（3）滤波器&PCB：Massive MIMO技术逐步应用于5G天线中，天线结构和材料相比4G显著变化，其中滤波器和PCB变化较为明显。
1）滤波器：4G天线采用金属腔体滤波器为主，Massive MIMO 对大规模天线集成化和小基站的大规模铺设的要求促使滤波器向小型化和集成化方向演进。
建议关注：东山精密（002384）、摩比发展（0497.HK）和灿勤科技（未上市）。
2）PCB：通信行业是PCB最重要的下游应用领域，4G PCB用量较小，且高频高速板用量较少，5G技术的升级将带来PCB的用量和价值量提升，建议关注：深南电路（002916）和景旺电子（603228）。
目录1、5G商用临近，天线&射频产业链处于触底回升的节点 (6)1.1、信息消费升级、万物互联和政策推动是5G三大重要驱动力 (6)1.2、无线侧是5G投资的重点，天线&射频产业链处于触底回升的节点 (12)2、基站天线“量价齐升”，天线厂商迎重要发展机遇 (13)2.1、5G助力天线技术升级，基站天线“量价齐升” (13)2.2、产能向头部厂商聚集，国内天线龙头受益海外4G建设 (17)2.3、天线有源化大势所趋，与主设备商深度合作奠定竞争优势 (20)2.4、超密集组网下小基站成为重要的增量点 (22)2.5、5G时代再度起航，天线厂商迎来触底反弹节点 (23)3、5G天线结构演变，滤波器和PCB成长空间逐步打开 (25)3.1、滤波器：陶瓷/小型金属腔体滤波器将成为5G天馈系统的主流方案 (25)3.2、PCB：通信行业PCB占比最大，5G拉动高频PCB需求 (27)4、投资建议：看好与设备商深度合作的天线厂商，关注小基站、滤波器和PCB领域投资机会.. 295、风险分析 (31)6、重点公司介绍 (31)6.1、通宇通讯（002792）：深耕国内基站天线行业，5G时代蓄势待发 (31)6.2、京信通信（2342.HK）：天线业务逐步走出谷底，小基站布局领先 (32)图表目录图1：通信技术演进催生新应用新需求 (6)图2：移动互联网接入月流量及户均流量（DOU）快速增长 (7)图3：运营商不限流量套餐增大现有网络承载压力 (7)图4：5G网络承载能力相比4G显著提升（单位：Mbps） (8)图5：5G拉动的物联网连接数快速增长（单位：亿个） (9)图6：5G网络可支撑高速率、低时延物联网应用 (9)图7：运营商频谱分配落地，产业链各级积极推动5G布局 (12)图8：天线厂商天线业务营收与运营商资本开支走势 (12)图9：天线厂商净利润与运营商资本开支走势 (12)图10：基站的天馈系统示意图 (13)图11：构成基站天线的主要部件 (14)图12：覆盖相同面积不同频段组网所需基站数对比 (15)图13：天线技术演进提升价值量 (16)图14：MIMO技术相Massive MIMO的演进 (16)图15：国内基站天线行业发展历程 (17)图16：全球天线厂商市场份额对比 (18)图17：移动互联网接入流量（单位：亿GB） (18)图18：4G网络扩容、密集地带组网和盲点覆盖 (18)图19：全球各地区4G发展不均衡 (19)图20：通宇通讯国内外收入增速对比（单位：%） (20)图21：通宇通讯国内外收入占比情况（单位：%） (20)图22：有源天线（AAU）实现无源天线和RRU的整合 (20)图23：有源天线节约天面资源，降低馈线损耗 (20)图24：全球有源天线规模出货量（单位：千套）和渗透率（单位：%） (21)图25：5G小基站相比传统室内分布系统（DAS）部署难度降低 (22)图26：2009-2018H1天线厂商营收情况（单位：亿元） (23)图27：2009-2018H1天线厂商净利润（单位：亿元） (23)图28：2017年京信通信、通宇通讯和摩比发展各业务占比 (24)图29：2009-2018H1各天线厂商净利润率（单位：%） (24)图30：基站滤波器工作原理 (25)图31：5G时代滤波器与将与天线整合 (25)图32：同轴腔体滤波器是3G/4G基站的主流方案 (26)图33：用于3G/4G基站的金属同轴腔体滤波器示意图 (26)图34：陶瓷（介质）滤波器和小型金属腔体滤波器是5G重要方向 (27)图35：5G天线阵子需要使用PCB来进行连接 (28)图36：毫米波对于板材的要求非常高 (28)表1：5G与4G的关键技术指标对比 (6)表2：政策积极推动5G建设 (10)表3：全球各主流运营商5G布局规划整理 (11)表4：4G与5G天线结构及单价对比 (16)表5：基站天线采购模式对比 (21)表6：通宇通讯、京信通信和摩比发展客户结构 (25)表7：国内5G天线产业链（天线、滤波器和PCB）市场规模预测 (29)表8：通宇通讯财务数据和估值分析 (32)表9：京信通信财务数据和估值分析 (33)1、5G商用临近，天线&射频产业链处于触底回升的节点1.1、信息消费升级、万物互联和政策推动是5G三大重要驱动力通信网络技术处于4G向5G升级的关键时点。
移动通信产业从上世纪80年代起先后经历了从1G到4G的发展历程，每一代通信制式的升级都催生新的应用场景，并激发新的业务模式。
其中，1G时代诞生模拟通电话，2G时代语音通话和短信业务成为主导，3G时代移动上网是重要的应用场景，4G开启手机视频和直播等多种业务生态繁荣发展的新时代。
从当前节点来看，通信技术目前已处于4G网络逐步向5G过渡的时间点。
图1：通信技术演进催生新应用新需求资料来源：搜狐科技，光大证券研究所整理国际标准化组织3GPP定义5G可分为增强移动宽带（eMBB）、大规模物联网（mMTC）和低时延高可靠（URLLC）三大主流应用场景。
其中，eMBB主要面向3D/超高清视频等大流量移动宽带业务，mMTC主要面向大规模物联网业务，URLLC面向无人驾驶、工业自动化等需要低时延、高可靠连接的业务。
相比3G/4G技术，5G技术传输速率高、网络容量大、延时短，网络能效提升超过百倍，有望开启万物互联网时代，打开市场新的需求潜力。
表1：5G与4G的关键技术指标对比应用层对更高品质网络的需求和政府对信息基础设施建设的支持是5G投资的基础。
5G建设的确定性一方面体现为应用端对速率、连接数和时延的需求持续提升；另一方面，5G 的投资受国家层面对稳定、可靠信息基建的重视和信息消费升级政策的拉动。
多应用场景需求的提升和政策层面大力推动强化5G 发展的确定性，而标准的落地和技术的逐步成熟加速5G 商用落地的进程。
1.1.1、网络扩容压力增大，增强移动宽带（eMBB ）是5G 短期最大驱动力消费者终端应用不断丰富和运营商“提速降费”释放用户流量消费需求。
重度APP 、大视频、AR/VR 和物联网等应用对流量和带宽的需求日益提升。
网络提速降费已连续两年写入《政府工作报告》，2018年国务院常务会议再次提出降费举措，确保今年流量资费降幅30%以上。
运营商积极响应 “提速降费”政策降低用户网络资费，并相继推出不限流量套餐吸引客户，充分释放用户流量消费需求。
流量需求的释放和资费门槛降低刺激流量消费规模的扩张。
据工信部统计，2018年1-7月移动互联网累计流量达329亿GB ，同比增长202.4%；7月当月DOU （户均移动互联网接入流量）达到4.58GB ，同比增长174.9%，增速较上月提高2.1个百分点。
图2：移动互联网接月流量及户均流量（DOU ）快速增长图3：运营商不限流量套餐增大现有网络承载压力0.511.522.533.544.55182838485868787月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月移动互联网接入流量户均移动互联网接入流量单位：亿GB单位：GB/户2017年2018年资料来源：中国产业信息网资料来源：三大运营商流量激增导致现有4G 网络扩容压力增大。
目前国内运营商主流通信系统仍以4G （LTE ，LTE-A ）为主。
4G 移动网络用采用共享基站，在总带宽保持固定的情况下，一个基站能支持的连接数和流量有限，用户数量和单用户流量消耗的增加会拉低整个基站覆盖区域内用户的平均速率，并造成网络拥塞和瘫痪等网络事故，影响用户的使用体验。
运营商“无限流量”套餐推动数据流量消费急剧增长，网络利用率逐步达到承载极限，现有4G 网络面临巨大的扩容和升级的压力。
5G 具备长期投入成本和经济效益，有望获得运营商重视。
面对由流量增长带来的网络拥塞，运营商通过基于4G 网络增加载波和站点持续扩容，缓解流量快速增长带来的网络承载压力。