2020年IDC行业分析报告

2020年IDC行业分析报

告

2020年4月

目录

一、IDC：互联网需求强劲，推动行业稳健增长 (5)

1、IDC：构筑数据时代的网络基石 (6)

（1）中国的数据流量生态：红利持续释放 (8)

①中国将大规模建设高质量5G商用网络 (9)

②培育了良好互联网用户习惯 (10)

③5G生态逐步完善，产业互联网蓬勃发展 (10)

（2）IDC快速增长，以构建数据生态的底层基石 (11)

2、中国IDC市场特征：资源集中、管理严格、运营商主导 (12)

（1）IDC基础设施有明显的地域性特征 (12)

①中国骨干网结构 (12)

②用户需求区域集中 (12)

（2）IDC扩张特征：严管理导致需求向外扩散 (14)

（3）运营商主导的市场 (15)

3、中国IDC市场展望：高速成长，需求分层 (18)

（1）高速成长，势头不减 (18)

（2）需求分层，因地制宜 (20)

二、中国IDC市场的春秋时代 (21)

1、扩张是脱颖而出的内核 (22)

（1）零售型和批发型IDC各有千秋 (22)

①批发型 (22)

②零售型 (23)

（2）资源储备是扩张的首要能力 (24)

2、扩张是外力，运营是内功 (27)

三、国内第三方IDC公司的投资策略 (31)

1、万国数据 (31)

2、宝信软件 (32)

3、海外典型公司对比：Equinix (33)

四、主要风险 (34)

1、行业竞争风险 (34)

2、政策风险 (34)

3、客户集中度高 (34)

4、资本开支压力 (35)

5G大时代，数据生态将再度升级。IDC是数据时代重要的基础设施，也是新基建确立的新兴行业。随着5G的快速发展，以物联网、大数据、云计算和人工智能为代表新应用将推动产业互联网的蓬勃生长，从而带动数据生态转型升级。据IDC预测2018至2025年全球的数据量将增长5倍以上，而中国增长更快于全球（期间CAGR达27.8%）。底层需求的迅速扩张将为IDC行业的持续扩张提供强劲动能。

中国的第三方IDC市场走入春秋时代，扩张兼并或成主线。中国的IDC市场具有运营商主导和区域集中的特点，运营商IDC资源占比超过50%且北上广三地的资源占比达65%；而第三方IDC厂商聚焦一线城市需求，提供时效性好的高品质服务。随着一线城市及周边地区IDC建设指标和能耗指标的管理日益趋严，IDC服务商将加快布局以争夺市场份额；同时受益于IDC单项目体量逐渐变大，及规模效应带来的运营、建设和融资优势，龙头企业扩张势头更迅速。第三方IDC 市场将加速扩张并迎来市场整合。

扩张为外力，运营是内功。IDC服务商的运营能力和服务能力是其扩张能力和融资能力的基石，在快速扩张期IDC服务商需要平衡好业务扩张、融资建设和资产运营的节奏。从资产运营看，由于第三方IDC厂商聚焦一线厂商，龙头公司成熟数据中心的上架率已与国际领先公司相差无几，租金也保持长期稳定；我们测算这些项目的平均IRR约15-20%。随着IDC市场的扩张与兼并加速，运营能力将是影响IDC厂商长期稳健增长的关键性素，龙头公司将凭借技术优势、客户优势、规模优势扩大运营效率优势。

一、IDC：互联网需求强劲，推动行业稳健增长

IDC构筑互联网发展基石。IDC提供互联网平台服务，即为客户提供服务器托管、虚拟主机、邮件缓存等服务；以及一些增值服务，如数据库系统、数据备份等。随着互联网蓬勃发展，IDC行业不仅受到传统行业数字化需求的青睐，更是在互联网行业强劲需求下迎来广阔增长空间。我们认为IDC作为与互联网发展息息相关的信息基础设施，会继续受益于互联网行业的高速发展，保持强劲的增长动能。

IDC服务面临长期稳健向上趋势。IDC行业的发展面临如下显著特点：

►行业需求与用户数据增长息息相关。IDC主要是提供服务器托管服务，而下游客户对服务器的需求取决于其互联网的服务量，即用户和数据的体量。受益于4G/5G技术的不断迭代升级，数据流量高速增长，推动了IDC行业面临下游强劲需求。

►下游为政企客户，合作长期稳定。IDC行业目前主要的客户是互联网公司和云服务公司，此外还有金融、政府、能源等传统行业也在数字化转型的过程中衍生出对IDC服务的需求。IDC服务商与下游客户建立了长期稳定的合作关系，增强了收入和现金流的可预见性。

►资本密集型行业，行业有望逐步整合。IDC是典型的重资产行业，IDC服务商要需要在前期投入大量资本以建设IDC机房，并须数年才能收回成本，所以IDC服务商需要不断融资以实现快速扩张。规模扩张能带来显著的规模经济效应，帮助IDC服务商降低平均的建设