企业并购存在的风险分析及其应对措施
并购风险分析和风险防范

并购风险分析和风险防范一、概述并购是企业发展过程中常见的一种战略行为,它可以帮助企业快速扩大规模、提高竞争力。
然而,并购过程中存在一定的风险,包括财务风险、经营风险、法律风险等。
本文将对并购风险进行分析,并提出相应的风险防范措施。
二、并购风险分析1. 财务风险并购过程中的财务风险主要包括资金缺口、财务状况不明、盈利能力下降等。
在并购前,应对目标公司的财务状况进行全面的尽职调查,了解其债务状况、资产负债表、现金流量表等财务信息,评估目标公司的盈利能力和偿债能力。
同时,合理安排资金,避免因并购过程中的资金缺口导致财务风险。
2. 经营风险并购后,由于管理层的变动、组织结构的调整等原因,目标公司的经营风险可能会增加。
为了降低经营风险,应制定详细的整合计划,明确各个部门的职责和工作流程,确保并购后的顺利运营。
此外,还应加强对目标公司的管理监督,及时发现并解决经营风险。
3. 法律风险并购涉及到的法律风险包括合同风险、知识产权风险、劳动法律风险等。
在并购前,应对目标公司的法律风险进行全面的尽职调查,确保目标公司的合规性,避免法律纠纷的发生。
并购过程中,还应与专业律师合作,对合同进行仔细审查,确保合同的合法性和有效性。
三、风险防范措施1. 全面尽职调查在并购前,应进行全面的尽职调查,包括财务状况、经营状况、法律合规性等方面。
通过对目标公司的调查,评估并购的风险和收益,为后续决策提供依据。
2. 制定详细的整合计划并购后,应制定详细的整合计划,明确各个部门的职责和工作流程,确保并购后的顺利运营。
同时,要加强对目标公司的管理监督,及时发现并解决经营风险,确保整合的顺利进行。
3. 寻求专业支持并购过程中,可以寻求专业律师、财务顾问等的支持和帮助,对合同进行仔细审查,评估并购的法律风险和财务风险,降低风险的发生概率。
4. 建立风险管理体系企业可以建立风险管理体系,包括风险识别、风险评估、风险控制等环节。
通过建立风险管理体系,及时发现并分析风险,采取相应的措施进行控制和防范。
企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是企业在发展过程中常见的一种战略选择,通过并购重组可以实现资源整合和跨行业扩张,提高企业的市场竞争力和盈利能力。
并购重组过程中存在着许多风险,如果不加以控制,可能会导致并购失败、资金浪费甚至对企业造成重大损失。
对企业并购重组的风险进行分析并采取相应的控制措施是十分重要的。
一、风险分析1. 经营风险:企业并购重组后,原有业务和人员结构可能会发生变化,导致企业内部管理混乱,原有客户关系和供应链也可能受到影响,从而影响企业的经营状况和业绩表现。
2. 财务风险:并购重组需要大量资金投入,一旦投资回报率低于预期或者经营效果不佳,可能会对企业的财务状况产生不利影响,甚至导致资金链断裂。
3. 法律风险:并购重组过程中可能涉及到合同纠纷、知识产权归属、员工福利、税务等法律问题,若处理不当可能会导致诉讼和赔偿风险,严重影响企业的经营和声誉。
4. 市场风险:行业竞争激烈、市场需求变化、政策法规调整等因素都可能对企业的市场地位和业务发展产生不利影响,影响并购重组后企业的发展前景和盈利能力。
5. 文化融合风险:在跨文化并购重组中,不同企业文化之间的冲突和融合是一个严重的问题,如果不加以妥善处理可能会对员工积极性和团队合作造成负面影响,影响企业的稳定性和发展。
二、控制措施1. 进行全面尽职调查:在进行并购重组前,对目标企业的财务状况、市场竞争地位、法律合规等方面进行全面尽职调查,了解并分析目标企业的优劣势和风险点,为后续决策提供依据。
2. 制定详细的并购重组计划:在确定进行并购重组后,需要制定详细的并购重组计划,包括资金安排、人员调整、业务整合等方面的具体措施和时间表,以确保并购重组顺利进行并有效落实。
3. 强化风险管理意识:并购重组过程中需要建立风险意识,加强风险管理和控制,及时发现和处理潜在风险,确保风险可控、可预测,减少风险的潜在影响。
4. 做好员工沟通和培训:在并购重组后,需要做好员工的沟通和培训工作,帮助员工适应新的工作环境和文化氛围,保持积极性和团队凝聚力,促进企业文化融合。
企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指企业为了合并、收购或重组目的而进行的交易活动。
这种活动往往伴随着一定的风险,需要企业认真分析和制定相应的控制措施。
本文将从风险分析和控制措施两个方面对企业并购重组的风险进行分析,并提出相应的控制措施。
一、风险分析1. 经济风险企业并购重组往往需要投入大量的资金,而且并购后的企业可能需要一段时间才能实现预期的效益。
在此过程中,企业将面临资金不足、资产负债率过高等经济风险。
2. 业务风险并购后的企业可能需要进行业务整合和重组,这需要时间和精力。
如果不当处理,可能导致原有的业务受到影响,甚至出现业绩下滑的情况。
3. 管理风险并购后的企业涉及到管理层、员工、文化等各方面的整合,如果不当处理可能引发管理混乱、员工流失等问题。
这种风险可能会严重影响企业的稳定发展。
4. 法律风险并购重组涉及到许多法律规定和合同条款,如果在合规性方面存在疏漏,可能会导致合同无效、违约等不良后果。
5. 市场风险并购后的企业可能面临市场监管、市场份额下降、竞争加剧等风险。
而且合并后的企业可能需要重新调整市场定位和策略,这需要花费大量时间和成本。
二、控制措施1. 做好尽职调查在进行并购重组前,企业应该做好充分的尽职调查,了解目标企业的财务状况、经营状况、法律风险等情况,以便评估风险和制定相应的控制措施。
2. 制定合理的融资计划企业在进行并购重组前应该制定合理的融资计划,避免过度依赖债务融资,降低资金风险。
要确保融资的资金能够有效利用,提高企业的效益。
3. 加强业务整合和重组在进行并购重组后,企业应该加强对目标企业的业务整合和重组,确保业务的稳定发展。
可以通过设立专门的整合团队,制定详细的整合方案,有计划地推进整合工作。
4. 加强管理层沟通和培训并购重组后,企业可以通过加强管理层之间的沟通和培训来降低管理风险。
可以组织各级管理层定期开会,分享经验和信息,确保企业各部门的协调和合作。
5. 做好法律合规工作企业在进行并购重组时应该做好法律合规工作,确保合同的合法性和有效性。
企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指两个或多个独立的企业通过各种方式合并或重组成一个新的企业。
并购重组旨在利用资源整合、规模扩大、业务优化等优势,使企业实现更好的发展。
并购重组也存在一定的风险,为了确保并购重组的成功,需要进行风险分析,并采取相应的控制措施。
风险一:经营风险。
并购重组后,企业可能面临的规模扩大、业务复杂化等问题,导致原有管理机制无法适应新的经营环境。
此时,企业需要采取以下措施:1.建立合理的管理层级和组织结构,明确各部门职责和权限,提高工作效率;2.加强内部沟通和协作,确保信息流通畅,避免信息孤岛;3.建立科学的绩效考核制度,激励员工的工作积极性和创造性。
风险二:资金风险。
并购重组需要大量的资金投入,如资金筹措不足或使用不当,可能导致企业陷入财务困境。
为此,企业需要采取以下措施:1.审慎评估并购标的的价值和风险,确保投资回报率合理;2.选择适当的融资方式,避免负债过高或财务负担过重;3.建立健全的财务管理制度,加强预算和资金管理,提高财务运营效率。
风险三:技术风险。
并购重组可能面临技术整合的困难,如信息系统不兼容、技术流失等问题,影响企业的运营和发展。
为此,企业需要采取以下措施:1.在并购前充分了解目标企业的技术情况,评估技术整合的可行性和风险;2.制定技术整合方案,明确技术整合的目标和步骤,确保顺利实施;3.加强知识保护和人才引进,防止技术流失。
风险四:市场风险。
并购重组后,企业可能面临新竞争对手的挑战,市场份额和品牌声誉可能受到影响。
为此,企业需要采取以下措施:1.制定市场拓展策略,加强市场调研和竞争分析,提前预判市场变化;2.完善产品和服务品质,提高客户满意度,保持市场竞争力;3.加强品牌宣传和形象塑造,提升品牌价值和认知度。
企业并购重组的风险分析及控制措施主要涉及经营风险、资金风险、技术风险和市场风险。
通过建立合理的管理机制、加强财务管理、科学整合技术和制定市场拓展策略等措施,可以有效降低风险,提升并购重组的成功率。
企业并购的财务风险分析及防控措施

企业并购的财务风险分析及防控措施随着全球化经济的发展,企业间的并购活动日益频繁。
企业并购在一定程度上可以促进企业的资源整合和战略调整,提高企业的市场竞争力和盈利能力。
与此企业并购也伴随着一系列的财务风险。
对于参与并购的企业而言,了解并购活动可能面临的财务风险,并采取相应的防控措施是至关重要的。
本文将对企业并购的财务风险进行分析,并提出相应的防控措施。
一、财务风险分析1. 资金风险资金风险是企业并购过程中的首要风险。
并购活动通常需要巨额的资金支持,一旦资金链出现问题,整个并购活动可能面临失败风险。
资金风险主要体现在以下几个方面:(1)资金来源风险:资金来源不确定会导致并购活动中途出现资金断裂的情况,从而影响交易的顺利进行。
(2)融资成本风险:为了筹集并购所需的资金,企业可能需要进行融资,而融资成本的高低直接影响着企业的财务状况。
(3)资金利用风险:一旦并购完成后,如何有效地利用资金进行整合和运营也是一个巨大的挑战。
2. 盈利能力风险企业并购往往面临着盈利能力风险。
在进行并购前,企业往往会对目标企业进行盈利能力评估,但随着并购完成后,目标企业的盈利能力可能出现变化,甚至出现亏损情况。
盈利能力不稳定会给企业带来财务压力,进而影响整个并购活动的成败。
3. 资产负债风险资产负债风险是企业并购过程中的重要财务风险之一。
并购活动往往涉及到大量资产和负债的转移和整合,一旦处理不当,可能导致企业资产负债矛盾,从而影响企业的经营和发展。
4. 税务风险在进行企业并购时,税务风险也是需要引起企业重视的财务风险之一。
并购活动会涉及到税务政策、税负调整等问题,一旦处理不当,不仅会影响企业的经营成本,还可能引发税务纠纷和法律风险。
5. 汇率风险对于跨国并购的企业来说,在进行并购活动时,往往需要进行跨国资金流动,而汇率的不稳定会给企业带来较大的财务风险。
一旦汇率波动较大,可能会对企业的成本和收益产生不利影响。
二、防控措施1. 强化资金管理针对资金风险,企业可以采取多种措施进行防范和控制。
企业并购中的财务风险分析及防控建议

企业并购中的财务风险分析及防控建议企业并购是企业发展的一种重要方式,但其中存在着众多财务风险。
财务风险对企业的发展有着重要的影响,因此在进行企业并购时,必须进行充分的风险分析,并制定防控措施,保障企业并购的稳定和可持续发展。
一、企业并购中的财务风险1. 资产负债表不平衡风险企业并购后,由于合并之前双方企业的规模和账簿体系的差异,容易出现资产负债表不平衡的现象。
尤其是在大规模的跨国并购中,不同国家的财务制度和会计处理方式的差异,更容易引起资产负债表的不平衡风险。
资产负债表不平衡会对企业的经营和融资产生重大影响,可能会引起大面积的财务风险,包括银行贷款条件变差、供应商信任度下降、股权激励计划变得无效等。
2. 流动资金风险企业并购后,流动资金的缺失可能会对企业的经营造成很大的影响。
如果企业并购后的流动资金不足,可能会导致企业无法及时支付员工工资,采购原材料,维持业务运营等;同时,流动资金的缺失也会导致企业难以获得银行和其他金融机构的贷款。
缺少流动资金使得企业无法开展正常业务活动,从而为企业带来严重的财务损失和危机。
3. 财务报表信息不真实风险企业并购涉及到财务报表的整合和审核。
企业并购后,如果财务报表中的信息不真实,将会对企业产生重大影响。
虚假的财务报表会影响股东决策,降低投资者信心,对企业的市场声誉造成影响,同时也会面临监管机构的处罚和法律诉讼的风险,影响企业的形象和声誉。
二、防范措施及建议1.加强尽职调查,确保信息真实可靠在企业并购过程中,进行充分的尽职调查是必不可少的。
通过充分的尽职调查,可以获取到合作企业的历史财务状况和未来的发展前景,同时也可以进一步了解企业交易的风险和机会,并对企业的财务报表进行细致的审核。
在尽职调查的同时,还应该尽可能地了解合法问题、税务问题和人力资源问题等,保证合并后的企业发展的各个方面都是合法和有保障的。
2.加强财务管理,做好现金流预算加强企业财务管理,做好现金流预算,是防范企业财务风险的关键之一。
企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指企业为实现战略目标,通过收购、合并、分立或出售等方式对其他企业进行重组。
在进行并购重组过程中存在一定的风险,为了确保并购重组的顺利进行,需要进行风险分析并采取相应的控制措施。
风险分析:1. 经营绩效风险:并购后可能出现经营绩效下降的风险,如合并前后的文化差异、管理体系不协调等导致的经营效率下降。
2. 资金风险:并购重组需要投入大量资金,如果筹资渠道受限或融资成本较高,可能导致财务风险。
3. 法律合规风险:并购涉及到复杂的法律程序和合规要求,如果未能充分了解并遵守相关法律法规,可能面临法律风险和法律纠纷。
4. 人事风险:并购重组可能引起员工不稳定因素,如员工流失、薪酬福利调整不合理等,进而影响企业的正常运营。
5. 市场风险:并购后可能面临市场份额下降、品牌价值减少等风险,尤其是并购对象的品牌形象和市场地位较差时。
6. 整合风险:并购重组的整合过程可能复杂而耗时,如果不能顺利实施整合,可能导致资源浪费和效率下降。
控制措施:1. 充分尽职调查:在进行并购决策前要进行充分的尽职调查,包括财务状况、经营风险、法律合规、人事状况等,确保对目标企业有全面且准确的了解。
2. 制定明确的战略和目标:在并购重组前要制定明确的战略和目标,明确合作方向以及合作后的管理架构、经营模式等,避免由于目标不明确而导致的管理混乱和效率下降。
3. 做好人事管理:并购重组后要针对员工流失、薪酬福利、管理体系等问题制定合理有效的人事管理措施,保障员工的稳定性和积极性。
4. 管理风险和法律合规:建立完善的法律合规体系,确保并购过程中的各项手续合规。
建立风险管理体系,对可能出现的风险进行及时的监测和控制。
5. 做好市场调研和品牌管理:在并购过程中要充分了解市场需求和竞争状况,制定相应的市场推广和品牌管理策略,确保并购后的企业能够在市场中保持竞争力。
6. 积极推进整合:并购完成后,要积极推进整合工作,建立统一的管理架构,整合资源和业务流程,提高工作效率和经营绩效,避免因整合不畅造成的资源浪费和成本增加。
企业并购中的财务风险分析与防范措施

企业并购中的财务风险分析与防范措施企业并购是指一个公司通过购买其他公司或企业的股权或资产来扩大自己的业务规模和市场份额。
在企业并购过程中,财务风险是一项重要的考虑因素,它指的是并购可能对公司财务状况和经营状况造成的不利影响。
下面将介绍企业并购中的财务风险分析与防范措施。
一、财务风险分析:1. 财务状况分析:对被并购公司的财务状况进行详细分析。
包括财务报表分析、财务比率分析等。
主要关注被并购公司的债务水平、盈利能力和现金流状况等。
2. 商誉风险分析:并购后,被并购公司的商誉可能存在风险。
商誉是指企业超过其净资产之外的资产价值,如果未来公司业绩未达预期,可能会导致商誉减值。
3. 税务风险分析:并购涉及到资产或股权转让,可能会触发相关税收。
需要对被并购公司的税务状况进行全面分析,确保并购过程中的税务合规性并规避不必要的税务风险。
二、财务风险防范措施:1. 尽职调查:在决定并购之前,进行充分的尽职调查是必要的。
尽职调查包括对被并购公司的财务、商誉和税务状况进行全面排查,以确保并购的可行性和风险控制。
2. 合理定价:在并购过程中,对被并购公司的价值进行准确评估。
合理定价可以避免支付过高的溢价,减少财务压力,同时降低后续商誉减值的风险。
3. 风险管理:并购后的风险管理非常重要。
需要建立完善的财务管理制度和风险控制机制,加强财务数据监控和分析,及时发现并处理财务风险。
4. 定期评估:定期对并购后的风险进行评估和监控,发现和解决潜在的财务风险。
并购后可能需要进行重组和整合,需要及时调整并优化经营和财务战略,以最大程度地降低财务风险。
5. 合规经营:在并购过程中,确保合规经营是非常重要的。
合规经营包括遵守相关法律法规,规避潜在的税务风险,并定期进行财务审计,保证财务报告真实完整。
总结:企业并购中的财务风险分析与防范措施是确保并购顺利进行和保证公司经营稳定的关键步骤。
需要通过充分的尽职调查、合理定价和完善的风险管理机制来降低财务风险,同时注重合规经营,定期评估并调整战略,以最大程度地降低并购过程中的财务风险。
企业并购的财务风险分析及防控措施

企业并购的财务风险分析及防控措施企业并购是企业发展的一种重要方式,通过并购可以实现资源整合、规模扩张、降低成本等目的。
并购过程中也存在着很多财务风险,要想成功实施并购,必须对财务风险进行全面的分析并采取相应的防控措施。
本文将对企业并购中的财务风险进行分析,并提出相应的防控措施。
一、财务风险分析1. 资金风险:企业并购往往需要大量的资金,如果在资金筹集、使用和运作中出现问题,将可能导致企业债务增加、财务费用上升等后果。
银行的贷款利率上升、还款期限缩短、业务诉讼等,都会对企业的财务状况产生严重的影响。
如果企业的经营状况不佳,可能会导致并购后的现金流问题,从而增加企业的资金压力。
2. 资产负债风险:企业并购后,可能会由于资产负债结构的改变而引发资产负债问题。
企业并购后可能产生重大的商誉,如果并购后的业绩不达预期,可能导致商誉减值风险。
由于并购资产带来的不确定性,可能会对企业的资产负债结构产生不利影响。
3. 商誉风险:商誉是企业并购产生的一种无形资产,如果企业并购后的业绩不如预期,可能导致商誉减值。
商誉减值不仅会导致企业资产负债表的扭曲,还将影响企业的利润。
商誉的减值也会对企业的投资者信心和市场表现产生负面影响。
4. 税务风险:企业并购往往涉及到复杂的税务问题,例如资本利得税、增值税、企业所得税等。
如果企业在并购过程中未能对税务进行充分的尽职调查,未能合理规划税务方案,可能会导致企业未来面临税务调查、罚款甚至被责令停业的风险。
5. 员工风险:企业并购可能会引发员工的不稳定因素,例如并购后的裁员、福利调整、融合文化冲突等,这将会给企业带来管理成本的增加、员工士气的下降等问题,从而影响企业的运营和发展。
二、防控措施1. 资金风险的防控:企业在并购前要进行充分的资金规划和筹备工作,确保有足够的资金支持并购活动。
企业还应当积极寻求多元化的融资渠道,降低融资风险。
企业要根据并购活动的具体情况,采取不同的资金监管措施,以确保资金的安全和有效利用。
企业并购重组中的财务风险与防范策略分析

企业并购重组中的财务风险与防范策略分析企业并购重组是企业发展中常见的一种战略选择,通过并购重组可以快速扩张市场规模、弥补自身不足、整合资源优势等,从而实现快速增长。
但是在企业并购重组过程中也存在着各种财务风险,若不加以有效防范,将可能给企业带来严重的损失。
对企业并购重组中的财务风险进行深入分析,并提出相应的防范策略具有重要意义。
一、财务风险分析1. 财务结构风险在企业并购重组之后,原有的财务结构可能会发生较大的变化,尤其是涉及到资产重组、债务重组等情况。
这将带来一定的财务结构风险,可能导致企业资金链断裂,甚至面临破产风险。
2. 财务信息不真实风险在企业并购重组过程中,出现财务信息不真实的情况是比较常见的,尤其是被收购方在披露财务信息时可能出现偏差。
若收购方未能及时识别和纠正这些问题,可能导致后续经营风险。
3. 税务风险企业并购重组往往伴随着较大的税务调整,如果涉及到资产交易、股权转让等,企业就存在较大的税务风险,一旦涉及到税务纠纷,将给企业带来巨大的财务负担。
4. 交易对手风险在企业并购重组过程中,与合作方的信用风险、交易对方履约能力风险等都是需要高度关注的事项。
在合作伙伴选择上需要进行充分的尽职调查,避免因交易对手风险带来的财务损失。
5. 财务监管风险在中国的财务监管环境尤其复杂,在企业并购重组中可能面临着极高的财务监管风险。
特别是在跨境并购重组中还需面对不同国家的财务监管体系,财务合规要求相对较高。
二、财务风险防范策略1. 加强尽职调查在企业并购重组之前,应对被收购方进行细致的尽职调查,充分了解被收购方的财务状况、财务信息真实性、纳税情况、交易对手情况等。
通过充分的尽职调查,可以尽可能的降低财务风险。
2. 设立专门并购风险管理团队在企业并购重组过程中,应设立专门的并购风险管理团队,负责对并购过程中出现的各种风险进行监控和应对。
这样可以及时发现并解决各种潜在的财务风险。
3. 加强财务合规在企业并购重组过程中,应加强对财务合规的管理,规范财务报表编制、审计流程、资产评估程序等。
《2024年企业并购财务风险分析与防范》范文

《企业并购财务风险分析与防范》篇一一、引言企业并购是市场经济发展的必然产物,也是企业扩张、提高市场竞争力的重要手段。
然而,在并购过程中,由于财务风险管理不当,常常会引发各种财务风险,导致企业并购失败或造成重大经济损失。
因此,本文将对企业并购财务风险的类型、成因、影响及防范措施进行深入分析。
二、企业并购财务风险的类型及成因(一)估值风险估值风险是企业并购过程中最常见的财务风险。
主要是由于并购方对目标企业的价值评估不准确,导致支付过高或过低的并购价格。
造成这一风险的原因主要有信息不对称、未来收益预测失准等。
(二)融资风险融资风险指的是企业在并购过程中,因融资安排不当而引发的财务风险。
这包括融资成本过高、融资渠道不畅、资金来源不足等。
这些因素可能导致企业无法按时支付并购款项,影响并购进程。
(三)支付风险支付风险主要指企业在并购过程中,因支付方式选择不当或支付时机把握不准确而引发的财务风险。
如支付方式过于单一、支付时机过早等,都可能导致企业资金链紧张,影响企业的正常运营。
三、企业并购财务风险的影响企业并购财务风险的影响是多方面的。
首先,财务风险可能导致企业并购失败,造成企业资源浪费和经济效益损失。
其次,财务风险可能影响企业的资金链安全,导致企业陷入财务困境。
最后,财务风险还可能影响企业的声誉和形象,降低企业的市场竞争力。
四、企业并购财务风险的防范措施(一)加强信息收集与评估在并购过程中,企业应充分收集目标企业的财务信息、经营状况等数据,进行全面评估。
同时,应建立信息披露制度,降低信息不对称程度,提高估值准确性。
(二)合理安排融资计划企业应根据自身财务状况和并购需求,合理安排融资计划。
选择合适的融资渠道和方式,降低融资成本,确保资金来源充足且稳定。
同时,应充分考虑未来资金需求和还款压力,避免因融资安排不当而引发的财务风险。
(三)选择合适的支付方式与时机企业应根据自身实际情况和目标企业的特点,选择合适的支付方式和时机。
国有企业并购财务风险的分析与防范

国有企业并购财务风险的分析与防范国有企业并购是指由国家所有或国家控股的企业通过购买其他企业的股份或财产,来实现企业整合或扩大规模的行为。
国有企业并购不仅涉及到经济利益,更牵扯到国家利益和国家安全,因此在并购过程中存在着诸多财务风险。
本文将分析国有企业并购所面临的财务风险,并提出相应的防范措施。
一、财务风险分析1.市场风险:国有企业并购可能会受到企业市场价格的波动,尤其是在并购后市场价格出现大幅波动时,可能会导致企业的价值出现较大的波动。
2.资金风险:国有企业并购需要大量的资金投入,如合并交易款、交易中属于被并购方的债务解决款、股权代售费等。
一旦并购后企业现金流出现问题,可能会导致企业资金链断裂风险。
3.经营风险:国有企业并购后,由于管理层、员工积淀的文化、价值观观念不同,整合难度较大,管理不善可能导致经营运行风险。
4.法律风险:国有企业并购,可能会涉及到法律合规、反垄断、对冲或套期保值等问题,存在与监管法规不符合的风险。
5.财务信息风险:国有企业并购的过程中,信息披露和财务信息的真实性、有效性仍然存在一定的不确定性。
二、风险防范措施1.全面评估:在进行国有企业并购前,应当充分评估市场风险、资金风险、经营风险、法律风险及财务信息风险等多方面因素,综合考虑是否值得进行并购。
2.风险防范:在并购过程中,需加强对市场风险、资金风险、经营风险、法律风险的防范措施,确保风险能够控制在可控范围内。
3.专业指导:在国有企业并购过程中,应当寻求专业的财务、法律、审计等第三方机构的指导,以确保并购过程中的合规性和安全性。
4.严格契约:在国有企业并购合同中应当明确各方的责任和权益,并严格执行合同规定,以降低并购过程中的法律风险。
5.财务信息披露:在并购过程中,应当加强与被并购方的沟通,确保财务信息的准确性和可靠性。
6.审计监管:国有企业并购后,需加强对并购后企业的财务信息的审计监管,确保并购后企业运营的真实性和合规性。
企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是企业发展过程中常见的一种经营策略,可以通过并购、重组来快速扩张规模、提升竞争力,实现资源整合和优化。
并购重组过程中存在多种风险,包括市场风险、经济风险、资金风险、管理风险等各种不确定因素,需要企业充分认识风险,制定相应的控制措施,以确保并购重组过程中的稳健发展和长期利益。
本文将从风险的角度出发,分析并购重组的风险,并提出相应的控制措施。
一、市场风险市场风险是指企业并购重组过程中受到市场变化、竞争环境等因素影响,导致业绩不达预期、资产负面变化等风险。
市场风险主要包括投资市场波动、行业竞争加剧等因素。
控制措施:1. 充分市场调研:在进行并购重组前,对市场进行充分的调研,了解行业发展趋势、竞争格局、市场需求等情况,为后续决策提供参考。
2. 多角度评估风险:综合考虑市场需求、竞争压力、市场变化等因素,全面评估市场风险,做出科学决策。
控制措施:1. 调整经济政策:及时调整企业的经济政策,根据宏观经济形势,做出相应的经济风险抵御措施,降低对宏观经济波动的敏感度。
2. 多元化经济布局:不同地区、不同行业的经济发展状况存在差异,通过多元化的经济布局,分散经济风险,减少对单一经济环境的依赖。
三、资金风险资金风险是指企业并购重组过程中因资金运作不畅、资金链断裂、资金利用效率低下等因素导致的风险。
资金风险主要包括融资成本增加、资金流动性不足等因素。
控制措施:1. 健全融资结构:根据企业实际情况和并购重组的需求,制定合理的融资计划,健全融资结构,规避资金风险。
2. 提高资金利用效率:加强资金监控和管理,提高资金利用效率,降低资金占用成本。
四、管理风险管理风险是指企业并购重组过程中受到管理体系、组织结构等方面因素影响所带来的风险。
管理风险主要包括管理团队能力不足、组织文化融合困难等因素。
控制措施:1. 导入优秀管理团队:在并购重组过程中,引进高素质的管理团队,提高企业的管理水平和执行力。
企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购重组的风险分析及控制措施随着经济全球化的进程不断加快,企业并购重组越来越成为企业发展的一种重要途径。
但是,在并购重组过程中存在着许多不可忽视的风险,如果处理不当,将给企业带来不可估量的影响。
因此,有必要对企业并购重组的风险进行分析和控制。
一、风险分析1.金融风险在企业并购重组中,金融风险是不可避免的。
比如,企业在融资过程中,采用了高杠杆运营方式,如果出现市场变动或者政策变化等不利因素,将导致企业资金链断裂,甚至产生破产风险。
2.经营风险企业并购重组过程中,存在着各种经营风险,比如对重组后企业的经营管理能力、技术水平、市场营销等方面进行评估不足,重组后企业可能面临营销网络不够完善、品牌效应下降等问题;重组对人员、知识产权、管理制度的整合等方面过程不顺畅,导致大量的资源浪费,进而对公司的经营管理带来影响;重组后企业因为结构调整不到位、沟通不畅等原因,与原来并非高度配对的企业进行合并,会增大经营风险。
3.战略风险企业并购重组涉及的是企业的战略方向和未来发展路径,因此存在很大的战略风险。
比如,企业在重组前未能充分考虑目标企业与自身的壁垒效应、规模效应等因素,特别是市场竞争态势的影响,重组后不能发挥合理的协同效应,败笔会大打折扣,使企业战略目标难以实现;重组后不能很好地整合两个企业,导致企业战略目标的冲突,企业可能会因此耗费大量的时间、人力、物力而难以取得良好的效果。
4.法律风险因为企业并购涉及到知识产权、商业秘密、人才引进、土地等复杂问题,领域范围有限,进一步加大了法律风险。
例如,重要证券资料未按法律规定披露,涉嫌内幕交易、操纵市场等,这些经验可能会给企业带来巨大的灾难,特别是在严肃、有效的法律制度下,企业在追求经济效益的同时必须合规化,否则后果不堪设想。
5.人员风险并购重组对企业的企业文化、人才队伍等方面也带来了很大的影响。
比如,企业在并购重组前未能考虑到重组后企业的文化差异造成的管理不适应等问题,以及员工对改变的适应能力等方面,便会给企业带来很大的人员风险。
并购风险分析和风险防范

并购风险分析和风险防范一、背景介绍并购是指一个公司通过购买另一个公司的股权或者资产来实现企业扩张或者重组的行为。
并购交易通常涉及大量的资金和资源,因此伴有着一定的风险。
本文将对并购风险进行分析,并提出相应的风险防范措施。
二、并购风险分析1.财务风险并购交易可能导致企业财务状况的不稳定,包括负债增加、现金流问题等。
例如,被收购公司的财务状况可能不如预期,导致收购方承担更多的财务风险。
2.法律风险并购交易涉及到法律合规问题,包括合同纠纷、知识产权问题、反垄断法律等。
如果在并购过程中未能妥善处理这些法律风险,可能导致法律纠纷和损失。
3.经营风险并购可能对企业的经营产生不利影响,例如并购后的整合问题、文化冲突等。
如果未能妥善解决这些问题,可能导致并购失败或者业绩下滑。
4.声誉风险并购交易可能对企业的声誉产生负面影响。
例如,被收购公司存在丑闻或者违法行为,可能会对收购方造成声誉损失,进而影响企业形象和市场地位。
三、并购风险防范1.全面尽职调查在并购交易前,进行全面的尽职调查是防范风险的关键步骤。
包括财务状况、法律合规、经营情况、市场竞争等方面的调查,以确保对被收购公司的了解充分和准确。
2.合理定价在并购交易中,合理定价是防范财务风险的重要手段。
通过充分考虑被收购公司的价值、财务状况和市场情况,确保交易价格合理,避免支付过高的溢价。
3.合规风险管理并购交易中的法律合规问题需要得到充分重视。
确保交易符合相关法律法规,避免合同纠纷和法律风险的发生。
可以寻求专业法律团队的支持,进行合规风险管理。
4.有效整合与文化融合并购后的整合是防范经营风险的重要环节。
合理规划整合方案,明确目标和步骤,确保整合过程顺利进行。
同时,注重文化融合,加强沟通和协调,减少文化冲突对业务的影响。
5.危机管理与公关策略并购交易可能面临各种危机和挑战,及时做好危机管理和公关策略是防范声誉风险的关键。
建立健全的危机管理机制,及时回应和处理各种负面事件,保护企业声誉和市场形象。
并购风险分析和风险防范

并购风险分析和风险防范一、引言并购是企业发展战略中常见的一种手段,通过收购或合并其他公司来实现快速扩张或资源整合。
然而,并购过程中存在着一定的风险,需要进行全面的风险分析,并采取相应的风险防范措施。
本文将对并购风险进行分析,并提供相应的风险防范建议。
二、并购风险分析1. 市场风险并购过程中的市场风险主要包括市场需求变化、竞争加剧、市场前景不明朗等因素。
例如,如果并购的目标公司所处的市场需求下降,或者竞争对手加大了市场份额争夺,那么并购后可能无法实现预期的业绩增长。
2. 财务风险财务风险是指并购过程中涉及的资金问题和财务状况不稳定等因素。
并购需要大量的资金投入,如果资金筹措不足或者财务状况不稳定,可能会导致并购无法顺利进行或者后续经营困难。
3. 法律风险并购涉及到众多的法律问题,包括合同法、公司法、劳动法等。
如果在并购过程中存在法律风险,可能会导致后续的纠纷和法律诉讼,给企业带来巨大的损失。
4. 组织文化风险并购过程中涉及到不同企业之间的组织文化差异。
如果无法有效整合两个企业的组织文化,可能会导致员工的不适应和团队合作的问题,影响并购后的运营效果。
5. 技术风险如果并购目标公司存在技术问题或者技术能力不足,可能会影响到并购后的产品研发和技术创新能力,从而影响企业的竞争力和市场地位。
三、并购风险防范1. 充分的尽职调查在进行并购之前,应该进行充分的尽职调查,对目标公司的市场地位、财务状况、法律风险、组织文化等进行全面评估。
通过尽职调查,可以发现并购过程中存在的潜在风险,为后续的决策提供依据。
2. 制定详细的并购计划在进行并购之前,应该制定详细的并购计划,包括目标公司的选择、资金筹措、法律事务处理等方面的内容。
并购计划应该充分考虑到各种风险因素,并制定相应的风险应对措施。
3. 引入专业的顾问团队在并购过程中,可以考虑引入专业的顾问团队,包括财务顾问、法律顾问、战略顾问等。
他们可以提供专业的意见和建议,帮助企业识别并应对风险。
企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指企业为了实现规模扩张、资源整合、战略转型等目的,通过收购、兼并、重组等方式,实现企业实体的合并和重组。
随着市场经济的发展和全球化的趋势,企业并购重组已成为企业发展的一种重要战略选择。
虽然企业并购重组可以为企业带来巨大的商业机会和利润,但也伴随着风险和挑战。
本文将分析企业并购重组的风险,并提出相应的控制措施。
一、财务风险在企业并购重组过程中,财务风险是最为突出的问题之一。
企业并购需要大量的资金投入,如果资金不足或者使用不当,很容易导致企业陷入资金链断裂的困境。
并购重组可能导致企业财务状况恶化,尤其是对于被收购方或者被合并方来说,可能面临财务困难和债务危机。
企业并购重组后的整合和运营,需要高度的财务管控和资金管理,一旦管理不善,就可能导致企业的盈利能力下降和财务风险增加。
为了解决并购重组中的财务风险,企业需要采取以下控制措施:做好财务尽职调查,对被收购方或被合并方的财务状况进行全面分析,确保了解清楚其债务、资产、资产负债比等情况。
合理规划资金使用,确保资金充足且使用合理,避免因资金问题而导致企业运营困难。
加强财务管控,建立健全的财务管理制度和内部控制体系,确保并购后的企业能够良性运作。
二、经营风险企业并购重组后,原有的经营模式和管理体系可能发生较大变化,这就可能带来经营风险。
管理团队和员工的适应能力可能不足,导致企业的经营管理出现混乱。
由于管理体系和流程的改变,可能影响企业的运作效率和绩效水平。
企业并购重组后,可能面临市场竞争的激烈度增加、品牌影响力下降等问题,这也将带来经营风险。
为了解决并购重组中的经营风险,企业需要采取以下控制措施:确保管理团队和员工的培训和适应工作。
企业需要加大对新员工的培训力度,以提高其适应并购后新企业的能力。
优化流程和管理制度,确保企业的运营效率和绩效水平不受并购的影响。
加强市场营销和品牌建设,提升企业的市场竞争力和品牌影响力,减轻经营风险。
企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购重组的风险分析及控制措施随着市场的不断开放和经济全球化的加速,企业并购重组成为了企业实现快速发展和扩大市场份额的一种重要手段。
然而,在企业并购重组中,难免会出现一些风险,这对企业自身的发展和壮大都有较大影响。
因此,本文将对企业并购重组的风险进行分析,并提出相应的控制措施。
1.战略风险企业并购重组的最终目的是实现战略上的整合和优化,但在实际操作中,由于对市场、客户、产品等方面的了解不足,导致并购后的公司战略出现误判,最终导致前期的投资浪费和业绩下滑。
2.财务风险并购后,企业财务风险主要包括以下几个方面:(1) 财务不透明:并购对象可能存在一些不良财务数据,如虚报、重资产、重负债等问题,这将对企业的财务稳定性产生负面影响。
(2) 财务风险承担:并购后,企业所需承担的利润、现金流和杠杆压力将较为复杂和高风险,容易出现利润下滑和现金流断裂的情况,对企业持续经营能力的影响较大。
3.人员风险并购后,由于文化差异、经营模式不同等原因,员工队伍之间可能存在心理抵触、沟通不畅等问题,特别是高层管理人员的离职会给企业的管理带来不小的挑战。
4.法律风险企业并购重组涉及到的法律风险主要包括并购双方可能出现合同违约、知识产权侵权等问题,同时各个层面的监管政策也将影响到并购重组的实际操作。
如果不合理处理,企业将面临法律诉讼和巨额赔偿风险。
针对以上风险,应采取以下的措施:1. 审慎的尽职调查并购重组最为关键的是尽职调查环节,企业应通过对并购对象的盈利能力、贸易伙伴、监管措施等方面的了解,评估其商业价值,以尽量避免后续的经济损失。
2. 科学的交易结构对于并购重组,应针对具体情况给出相应的交易结构,包括股份转让、资产出售、股份收购等形式。
通过科学的结构,降低风险并提升并购效果。
3.合理的财务分析在进行并购前,特别是进行财务分析时,应充分考虑到两家公司、产品线、客户群和营销策略等方面。
同时切勿过度依赖并购对象的未来业绩和核心管理层的团队构成等因素,以免给并购后的企业带来较高的经济风险。
企业并购重组的风险分析及控制措施

企业并购重组的风险分析及控制措施企业并购重组是指企业之间为了扩大规模、提高效益、优化资源配置等目的进行合并、收购或重组的行为。
在当今全球化的商业环境下,企业并购重组已成为企业发展战略的重要手段。
企业并购重组涉及众多风险,必须采取有效的控制措施来规避和应对这些风险。
一、潜在的风险分析1. 商业风险在企业并购重组过程中,不同企业文化、经营理念、管理制度的融合可能带来商业风险。
合并双方在市场竞争中的地位和优势劣势的差异也可能带来商业风险。
2. 财务风险财务风险是企业并购重组最为关键的风险之一。
包括资金状况不稳定、资产负债结构不合理、财务造假等问题都可能导致并购重组失败。
3. 经营风险并购重组后可能出现经营管理无序、组织结构混乱、员工不稳定、客户关系破裂等风险,导致企业运营难度加大。
4. 法律风险企业并购重组牵涉到的法规政策较多,包括反垄断法、反不正当竞争法、外汇管理法等,企业需要充分了解并妥善处理相关法律问题,否则可能会引发法律风险。
5. 市场风险市场风险包括市场需求变化、市场竞争加剧、市场风险扩散等问题,这些因素都可能对企业并购重组造成影响。
6. 技术风险企业并购重组后可能出现技术融合难度大、技术更新不及时、技术人才流失等风险,对企业的发展和竞争力造成严重影响。
二、风险控制措施1. 进行全面的尽职调查在企业并购重组前,必须进行全面的尽职调查,包括对目标企业的商业、财务、经营、法律、市场和技术等方面进行全面的了解,以便全面评估并购重组的风险。
2. 制定明确的战略规划企业需要在并购重组前制定明确的战略规划,包括并购的目标、实施步骤、整合方案等,确保并购重组符合企业发展战略,并且有利于提高企业的整体效益。
3. 加强风险管理企业并购重组需要建立健全的风险管理体系,包括建立风险识别、评估、控制和应对机制,加强对并购重组中各类风险的管理和控制。
4. 关注员工稳定企业并购重组后,需要关注员工的稳定,包括合理安置被并购企业的员工,加强对员工的培训和激励,确保新组织的稳定运行。
并购风险分析和风险防范

并购风险分析和风险防范一、引言并购是企业发展过程中常见的一种战略选择,通过收购或合并其他公司来实现业务扩张、资源整合等目标。
然而,并购过程中存在一定的风险,包括财务风险、法律风险、经营风险等。
本文将对并购风险进行分析,并提出相应的风险防范措施。
二、并购风险分析1. 财务风险并购交易通常需要大量的资金投入,如果企业未能妥善管理资金,可能面临资金链断裂、财务困境等风险。
此外,并购后可能出现业绩下滑、利润下降等情况,给企业带来财务压力。
2. 法律风险并购涉及到合同签订、知识产权、劳动法律等多个法律领域,如果企业在并购过程中未能合规操作,可能面临合同纠纷、知识产权侵权、劳动纠纷等法律风险。
此外,不同国家和地区的法律制度差异也增加了法律风险的复杂性。
3. 经营风险并购后,企业需要进行整合和重组,可能面临员工流失、文化冲突、管理体系不适应等风险。
此外,市场竞争加剧、技术变革等因素也可能对企业的经营带来不确定性。
4. 市场风险并购后,企业可能面临市场份额下降、品牌形象受损等风险。
此外,行业竞争格局的变化、市场需求的波动等因素也可能对企业的市场表现产生影响。
三、风险防范措施1. 财务风险防范- 在并购前进行充分的财务尽职调查,了解目标公司的财务状况和经营情况。
- 制定合理的资金筹措计划,确保资金充足,并合理安排资金使用。
- 建立健全的财务管理制度,加强财务风险的监控和控制。
2. 法律风险防范- 在并购前进行法律尽职调查,确保目标公司的合规性。
- 与专业律师团队合作,对并购合同进行审查和修订。
- 建立健全的法律合规制度,加强对法律风险的预警和管理。
3. 经营风险防范- 制定明确的并购整合计划,包括人员安排、文化融合等方面,确保并购后的顺利进行。
- 加强对员工的沟通和培训,提高员工对并购的理解和支持。
- 建立有效的绩效评估体系,激励并购团队的积极性和创造性。
4. 市场风险防范- 在并购前进行市场尽职调查,了解目标公司所处行业的市场情况和竞争态势。
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企业并购存在的风险分析及其应对措施企业并购概念是在1990年代以后随着我国上市公司股权收购现象的出现逐渐流行开来的。
并购即兼并与收购,是企业实现扩张和增长的一种方式,一般以取得被并购企业的控制权作为目的,以现金、证券或者其他形式购买被并购企业的全部或者部分股权或者资产作为实现方式。
按企业的成长方式来划分,企业并购可以分为横向并购、纵向并购以及混合并购三种类型。
横向并购是生产同类产品、或生产类似产品、或生产技术工艺相近的企业之间所进行的并购,这是最常见的一种并购方式,其目的在于扩大企业市场份额,在竞争中取得优势;纵向并购是在生产工艺或经销上有前后衔接关系的企业间的并购,如加工制造企业向前并购原材料、零部件、半成品等生产企业,向后并购运输公司、销售公司等,其目的在于发挥综合协作优势;混合并购是产品和市场都没有任何联系的企业间的并购,它兼具横向并购与纵向并购的优点,而且更加灵活自如。
我国加入WTO以后,企业不仅面临着国内市场竞争的压力,还要直面国际市场的各种挑战和外国大企业的竞争及并购威胁,如何运用并购与重组手段,提高企业核心竞争能力,参与国际市场的竞争是摆在企业面前的一个重要课题。
本文将从企业并购存在的风险分析及其应对措施入手,从理论上探讨并购行动的可行性。
一、企业并购风险的主要表现1、规模不经济风险追求规模经济效应是企业并购的重要动机之一。
规模经济是指随着生产和经营规模的扩大而出现的成本下降、收益递增的现象。
规模经济带来的收益,反映为企业生产经营成本的降低,是企业并购的直接结果,与交易成本降低作用于同一方向。
企业通过并购,一方面可以对企业资产进行补充、调整,达到最佳规模经济要求,壮大主导产品的生产经营规模,实现大批量专业化生产,提高技术熟练程度,提高劳动生产率,降低产品成本;另一方面大规模生产便于实行大量销售和大量采购,从而节省购销费用,获得规模收益。
规模经济本质上是一种适应性生产经营规模带来的效率与效益。
然而,规模不经济则体现为随着企业生产能力扩大而形成的单位成本提高、收益递减的现象。
并购使企业规模增大,而管理成本则随着管理幅度及其层次的增加而增加,可见企业规模不是越小越好,同样也不是越大越好。
当企业规模逐渐扩大时,因新的技术、新的组织方式的运用,企业管理成本可能出现相对降低的趋势。
但是,如果一个企业的生产规模过大, 中间环节太多,高级管理人员难以了解基层情况,使得管理效率降低,相应提高了企业内部组织成本以及正常的管理支出。
另外,大量新建或并购企业,而企业内部的生产经营管理体制没有得到相应改进的话,必然导致企业链条过长,管理成本加大,使得管理成本将以递增的方式上升,形成规模不经济现象。
2、融资风险企业并购往往需要大量资金,并购后进行整合和营运,势必再需要注入大量资金。
一是要对并购后的企业进行整合改制,支付派遣人员进驻、建立新的董事会和经理班子、安置原有领导班子、安置富余人员、剥离非经营性资产、淘汰无效设备、进行人员培训等有关费用。
二是要向目标公司注入优质资产,拨入启动资金或开办费以及为新企业打开市场增加的市场调研费、广告费、网点设置费等。
因此并购决策对企业的资金规模和资本结构将会产生重大的影响。
在实践中,并购动机以及目标企业并购前后资本结构的不同,还会造成并购所需的长期资金与短期资金、自有资金与债务资金投入比率的种种差异。
与并购相关的融资风险具体包括:(1)在时间上和数量上是否可以保证需要;(2)融资方式是否适应并购动机,是暂时持有还是长期拥有;(3)现金支付是否会影响到企业正常的生产经营、杠杆收购的偿债风险等。
3、资产不实风险在并购战中,能否及时获取真实、准确与有效的信息是决定并购行动成败的关键。
如在并购前能够全面地了解和分析情况,搜集到真实、准确与有效的信息资料,从而公允的评估被并购企业,则可以大大提高并购企业并购行动的成功率。
但是目标企业面对并购方的并购行动,决不会无动于衷,束手就擒,尤其是当对方强行实施收购时,目标企业就会千方百计地严守自己的商业秘密,使并购方无法获取实际运营情况和财务状况等重要资料,给并购估价带来重重困难。
因此在实际并购中,由于并购双方信息的不对称,有时并购方看好的被并购方的资产,在并购完成后有可能存在严重高估,甚至一文不值,从而给并购方造成巨大的经济损失,并购行动惨遭失败。
4、潜在竞争对手风险中国市场经济形成于上个世纪80年代,成熟于90年代,经过近30年的发展,形成一批资源、设备老化,管理成本、经营成本相对较高,投资新产品、新技术由于资金匮乏而心有余力不足,但是营销体系尚处于良好状态的企业。
这些企业投资者、经营者为尽快摆脱现有局面,往往主动寻求善意收购者,以现金直接购买企业资产或者股权的方式实施并购,从而取得充足的资金,解决投资新产品、新技术资金匮乏的难题。
此种并购,对于并购方而言,往往弊大于利。
一方面要为被并购方收拾残局,另一方面提供充足资金,给予被并购方所有权人重生的机会。
被并购方获得充足资金后会重打锣鼓另开张,重新立足该行业,投资开发新产品、新技术,利用已经成型的营销体系,占领市场份额,从而形成潜在的竞争对手的风险。
5、反收购风险通常情况下,被并购企业对他方的收购行为往往持不欢迎和不合作态度,特别在企业并购演化成敌意收购,被并购方可能会不惜一切代价设置重重障碍,组织反收购,从而增加企业收购成本,甚至有可能导致收购失败。
一般说来,被并购企业主要是采取经济手段和法律手段来实施接管防御的。
一是进行资产评估,提高收购者的收购成本。
多年来,许多公司都定期对其资产进行重新评估,并把结果编入资产负债表。
由于通货膨胀,评估后资产的实际价值往往高于其历史成本,并且收购出价与帐面价值存在必然的内在联系,提高帐面价值无形中就抬高了收购出价,抑制了收购动机。
二是寻找善意收购者,变相抬高收购成本。
选择与其关系密切的有实力的公司,以更优惠的条件达成善意收购,使得并购方采用更加吸引被并购方的并购价格达到并购的目的。
三是处置优良资产,降低收购者的收购收益。
把公司内中引起收购者兴趣的、资产价值高、盈利能力强、发展前景好、经营潜力大的企业或子公司予以出售或抵押,降低收购者的收购兴趣及收购收益,主动放弃收购。
四是采取“焦土战术”,增加收购者的风险。
被并购企业在短时间之内会增加大量与经营无关的资产,大大提高企业负债,使收购者因考虑收购后严重的财务风险问题而放弃收购。
五是实施反收购,收购收购者。
即被并购企业威胁进行反收购,并开始购买收购者的普通股,以到达保卫自己的目的。
六是运用反收购的法律手段,拖延时间,寻求反收购机会。
所说的反收购的法律手段就是采取诉讼策略,目的是逼迫收购方提高收购价格,以免被起诉;避免收购方先发制人,提起诉讼,延缓收购时间,以便寻找善意收购者;在心理上重振目标企业管理层的士气。
不论诉讼成功与否,都为目标企业争取了时间,给自己采取有效措施进一步抵御被收购提供不可多得的良机。
目标企业的这些反收购措施,无疑对收购方的收购行为造成极大的威胁。
6、营运风险企业并购工作的完成,并不代表整个并购过程的终结,恰恰相反,这只是整个并购工程的前期工作,以后的工作更复杂、更艰巨、更具风险性。
取得对目标公司的控制权后,必然要进行重组或整合:(1)为了更有效地利用现有的人力资源和管理人才,初步完成并购的前期工作后,企业就必须进行人事调整,派遣人员进驻被兼并企业,建立新的董事会和经理班子,安置原有领导班子和富余人员,进行人员培训,通过充分调整管理队伍,提高并购后企业的整体效率,从而实现管理协同效应。
(2)为了实现经济上的互补性,达到规模经营,谋求经营协同效应,并购后的企业还必须改善经营方式,甚至要整合经营战略和产业结构,重建销售网络,同时对非经营性资产进行剥离,淘汰无效设备,进而调整其资源配置,使其达到生产规模经济和企业规模经济。
(3)为了谋求财务协同效应,还必须进行财务重整,提高财务能力,通过并购行为及相应的财务处理合理避税。
如果并购后的整合与营运工作开展得顺利而出色,那么并购就会使股票市场对并购后企业的股票评价发生改变,从而引起股价的强烈波动,形成预期效应。
但是,在某些情况下,并购方在并购完成后,由于对目标企业价值的预测与评估不当,对并购成本的估算不足,对并购后可能产生的并购收益过分乐观等,可能无法使整个企业集团产生经营协同效应、财务协同效应、市场份额效应,难以实现规模经济和经验共享互补。
通过并购形成的新企业因规模过于庞大而产生规模不经济,甚至整个企业集团的经营业绩都为被并购企业所拖累,这样就出现了营运风险。
二、企业并购风险对策如前所述,企业并购过程中面临的种种风险,需要并购方充分加以考虑,积极采取相应措施予以应对。
1、对于规模不经济风险,企业可以通过适度扩张、适度规模加以控制,只有通过并购使企业规模达到适度,使管理成本和交易成本达到均衡的企业,才能够在市场竞争中较好地存活下来。
2、对于融资风险,并购方应根据并购动机不同以及目标企业收购前资本结构的不同,准确估计企业并购所需的长期资金和短期资金、自有资本和债务资金的投入比例,审慎选择筹资方式,保持资本结构平衡,避免给企业带来巨大的财务风险。
3、对于资产不实风险,并购方可以借助审计、资产评估等中介机构,运用会计、审计、税务、资产评估等方面的专业知识,以及收益现值法、市盈率法、清算价格法、重置成本法等财务估值方法,对目标企业的现有资产使用价值以及所能带来的收益能力,也就是目标企业的未来价值,进行充分、公允的评估。
4、对于潜在竞争对手风险,并购方应通过多种渠道,尽可能了解到被并购方放弃企业的真实目的,以及未来的发展方向。
如果认为可能形成潜在的竞争对手,应在投资新建及并购现有资产之间权衡利弊,审慎决定并购与否。
5、对于反收购风险,作为并购企业,只有熟悉和洞察种种反收购策略,及早采取应对策略,速战速决,防范于未然,才能避害为利,化解风险。
6、对于营运风险,并购方应不急不躁,平稳度过磨合期,实现两个企业在文化、制度方面的融合以及政策、管理方面的调整,使企业制度整合、人事整合、经营整合、管理整合、财务整合等工作有效率、有步骤地进行,提高并购企业与被并购企业的共同业绩,达到企业并购后的融合发展,实现真正的规模效应,使得企业经营得以顺利进行。
总之,企业并购所具有的风险相当复杂和广泛,各种风险最终都会影响到并购行动的成功与否,无论是作为并购活动中的中介机构,还是作为企业本身,以及参与并购活动的政府各主管部门,都应谨慎对待,多谋善选,尽量避免并购风险,从而最终实现并购的成功。