财务管理的价值观念 (1)
第二章财务管理的价值观念1时间价值
………………… 第n年本利和为
FVn PV0 (1 r)n
第一节 货币时间价值—复利终值
在上述公式中，(1 i)n 叫复利终值系数，还可以 写成FVI Fi,n ，或(F/P,I,n)。
例2:将1000元存入银行，年利息率为7％，5年后的 终值应为多少？
解： FV5 PV0 (1 i)n =1000×1.403=1403（元）
利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终 值时所采用的利息率或复利率。
期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定
利率将本金所生利息加入本金再计利息。即“利 滚利”。
第一节 货币时间价值—复利现值、终值
计息期数 (n)
0
1
2
终值 n
现值
利率或折现率 (i)
思考：1.这题用到的是复利终值还是复利现值？ 2.这题一共经历了208年,在表中没有期数
为208年时的数据,怎么办?
第一节 货币时间价值—复利现值
解:
FV208 PV0 (1 r)208 PV0 (1 r)50 (1 r)50 (1 r)50 (1 r)50 (1 r)8 $5811.467 11.467 11.467 11.467 1.477 $58 25537.58 $1481179.64
放弃流动偏好所得的报酬； – 萨缪尔森则用资本净生产率来解释时间价值的
存在。
第一节 货币时间价值—产生
资金时间价值产生
1.资金时间价值产生的前提条件是商品经济的高度发展 和借贷关系的普遍存在。
首先，商品经济的高度发展是资金时间价值观念产生的 首要条件。 –在自然经济条件下，W-G-W。 –在商品经济条件下，G-W-G
财务管理学之财务管理的价值观念
财务管理学之财务管理的价值观念1. 引言财务管理作为一门重要的学科，旨在理解和管理组织的财务资源。
而财务管理的价值观念则是财务管理学的一个重要组成部分。
本文将探讨财务管理的核心价值观念，并分析其重要性。
2. 财务管理的核心价值观念2.1 盈利最大化盈利最大化是财务管理的核心目标之一。
它意味着组织应该通过有效的资源配置和决策，追求最大的经济效益和利润。
盈利最大化不仅对组织的生存和发展至关重要，还有助于提高组织的竞争力和市场地位。
因此，财务管理必须围绕盈利最大化的目标制定策略和决策。
2.2 资本效率资本效率是财务管理中另一个重要的价值观念。
它关注如何以最小的成本获取最大的回报。
通过有效的资本配置和投资决策，组织可以最大限度地提高资源利用率，并实现长期的可持续发展。
资本效率考虑了时间价值和风险因素，从整体上优化了组织的投资和融资决策，提高了资金使用的效率。
2.3 风险管理财务管理学强调风险管理的价值观念。
风险管理涉及评估和管理组织所面临的各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
通过制定有效的风险管理策略和应对措施，组织能够降低风险带来的损失，并增强组织的稳定性和抵御能力。
风险管理也为组织做出明智的决策提供了依据和支持。
2.4 透明度和诚信透明度和诚信是财务管理中不可或缺的价值观念。
透明度要求组织在财务报告和信息披露中提供准确、全面和及时的信息，并确保其可靠性和真实性。
诚信要求组织在财务活动中遵循道德和法律的规定，保持诚实、正直和公平的态度。
透明度和诚信有助于建立良好的企业形象和声誉，促进投资者的信任和合作，提高企业的长期价值。
3. 财务管理价值观念的重要性财务管理的价值观念对组织的成功和可持续发展具有重要影响。
首先，明确的价值观念能够为组织的决策和行为提供准确的导向。
盈利最大化、资本效率和风险管理等价值观念可以帮助组织制定明智的财务策略，从而提高组织的绩效和竞争力。
其次，财务管理的价值观念有助于增加组织的透明度和信任。
财务管理价值观念
财务管理价值观念财务管理价值观念是指在财务管理活动中，个体或组织对财务管理目标、原则、方法和行为准则的看法和认识。
一个健全的财务管理价值观念对于个体和组织的长远发展和可持续经营至关重要。
下面将从以下几个方面探讨财务管理价值观念：首先，财务管理价值观念要始终以人为本。
财务管理不仅仅是数字和报表，更关注人的需求和利益。
在财务决策中要考虑员工的福利和薪酬，保障员工的权益，提高员工的工作满意度和积极性。
此外，财务管理还应关注社会责任，积极参与慈善活动和公益事业，回报社会。
其次，财务管理价值观念要追求长期稳定发展。
财务管理应注重持续增长而非短期利益最大化。
在投资决策中需要考虑项目的长远价值和风险，避免过度依赖短期盈利。
同时，要注重现金流管理，确保现金流稳定，以应对突发事件和风险。
第三，财务管理价值观念要讲究诚信与公正。
财务管理必须以诚实、透明和公正为原则。
要严格遵守法律法规和财务准则，不通过虚假记账等手段掩盖实际财务状况。
同时，要遵循信息披露的规定，及时、准确地向投资者和相关方公开信息，保障利益相关方的知情权。
第四，财务管理价值观念要注重风险管理。
合理的风险管理是财务管理的重要内容之一。
在投资决策中要根据风险收益特征进行权衡，寻找合适的风险水平。
此外，要建立健全的内部控制制度，规范公司的财务运作，减少潜在风险，确保财务报表的真实可信。
第五，财务管理价值观念要重视创新和持续改进。
财务管理需要不断创新和改进，以适应经济和市场的变化。
财务管理应积极探索新的财务工具和方法，提高决策的准确性和效益。
同时，要及时反馈和学习，总结经验教训，不断完善财务管理体系，提高财务管理绩效。
综上所述，财务管理价值观念是财务管理活动的精神支撑和行为准则，关系到个体和组织的长远发展和可持续经营。
在财务管理中，要始终以人为本，追求长期稳定发展，讲究诚信与公正，注重风险管理，重视创新和持续改进。
只有建立健全的财务管理价值观念，才能更好地推动个体和组织实现财务目标，提升综合竞争力。
财务管理的价值观
财务管理的价值观财务管理是现代企业管理的重要组成部分，它涵盖了公司的财务决策、财务规划、资金运营以及投资等方面。
而财务管理的价值观则是指财务管理者在履行职责时应秉持的核心价值观念和原则。
本文将探讨财务管理的价值观，并阐述它在企业运营中的重要性。
一、透明公正的价值观透明公正是财务管理的基本价值观。
财务管理者应当始终坚持真实、准确地记录公司的财务状况和业务活动，并在内外部间提供准确的财务信息。
透明公正的价值观有助于建立健康的企业形象，增强投资者和合作伙伴的信任，并为公司的长期发展奠定基础。
二、诚信和诚实的价值观诚信和诚实是财务管理的核心价值观。
财务管理者应当以高度的道德操守履行职责，秉持诚实的态度处理企业财务事务。
诚信和诚实的价值观有助于保护公司利益，降低违规风险，同时也能够提高员工的自律和道德水平。
三、风险管理的价值观风险管理是财务管理的重要任务之一，也是财务管理者应具备的价值观。
财务管理者应审慎评估和管理各类风险，包括市场风险、信用风险和流动性风险等。
在风险管理的价值观指导下，财务管理者能够更好地应对金融市场的变动，保障公司的安全和稳定。
四、可持续发展的价值观可持续发展是财务管理的长远目标，也是财务管理者应当具备的价值观。
财务管理者应重视环境保护、社会责任和经济效益的平衡，从长远利益出发，为公司谋求可持续发展的方向和策略。
可持续发展的价值观有助于提升企业的社会形象，增加社会声誉，并为公司带来更好的发展机遇。
五、合规合法的价值观合规合法是财务管理的底线，也是财务管理者应坚守的价值观。
财务管理者应严格遵守国家法律法规和公司内部制度，规避各类违法违规行为。
合规合法的价值观对于维护企业合法权益、保障公司长期发展至关重要。
综上所述，财务管理的价值观对于企业的发展和运营具有重要意义。
透明公正、诚信和诚实、风险管理、可持续发展以及合规合法等价值观都应成为财务管理者的核心信念和行为准则。
财务管理者应不断提升专业素养，注重自身的职业道德建设，以更好地履行职责，为企业创造更多的价值。
02-财务管理的价值观念1
下列关于货币时间价值系数关系的表述中， 正确的有（ ）。 A.普通年金现值系数×投资回收系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1 C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现 值系数 D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终 值系数 【答案】ABCD
✓ 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢，时间价 值与资金周转速度成正比，因此企业应采取各种有效 措施加速资金周转，提高资金使用效率。
2.1.2 现金流量时间线
现金流量时间线——横线表示时间的延续，用数字
表示各期的顺序号；竖线的位置表示支付的时刻，竖线 下端数字表示支付的金额。
范例：
1000 t=0
为简化，对现金流做如下假设，即现金流入量均发生在每 期期末，现金流流出量均发生在每期期初。除非特别说明， 决策所处的时点均为时点t=0，即“现在”。
2.1.3 复利终值和复利现值
1.单利
单利方式下，每 期都按初始本金计算 利息，当期利息即使 不取出也不计入下期 本金，各期计算基础 不变。
单利的终值 单利的现值
2.1.3 复利终值和复利现值
2.复利 （1）复利终值的计算
复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和
其计算公式为： FVn PV (1 i)n
上式中：FVn 为终值，PV为现值，i为利率，n为期数。 (1 i)n 为复利终值系数，可以写成 FVIFi,n ，用符号表示为
( F / P ，i，n)。为简化计算手续，直接查阅复利终值系数表。
2.1.3 复利终值和复利现值
1.单利
（2）单利现值—单利终值的逆运算，折现
P = F/(1 + i*n)
F：终值 P：现值 i ：利息率 n：计算利息的期数
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念【本章学习目标】本章主要阐述了财务管理的价值观念，包括货币时间价值和投资风险价值两种基本价值观念，重点介绍了货币时间价值、投资风险价值的含义及其计算的基本内容。
【关键概念】货币时间价值终值现值年金投资风险价值风险报酬证券组合第一节货币时间价值货币时间价值是分析资本支出、评价投资经济效果、进行财务决策的重要依据，是企业财务管理的一个重要概念，在企业筹资、投资、利润分配中都要考虑货币的时间价值。
任何企业的财务活动，都是在特定的时空中进行的，因而货币时间价值是一个影响财务活动的基本因素。
如果财务管理人员不了解时间价值，就无法正确衡量、计算不同时期的财务收入与支出，也无法准确地评价企业是处于盈利状态还是亏损状态。
而时间价值原理，正确地揭示了不同时点上等量及不等量资金之间的换算关系，从而为财务决策提供了可靠的依据，所以财务人员必须了解时间价值的概念和计算方法。
一、货币时间价值的概述(一)货币时间价值的含义货币时间价值又称资金时间价值，简称时间价值，是指在不考虑通货膨胀和风险性因素的情况下，资金在其周转使用过程中随着时间因素的变化而变化的价值，其实质是资金周转使用后带来的利润或实现的增值，或者说，是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
它具有增值性的特点，是一定量的资金在不同的时点上具有的不同的价值，即今天的一定量资金比未来的同量资金具有更高的价值。
例如，今天你将100元钱存入银行，假定利息率为6%，一年后的今天，你将会得到106元。
其中的100元是本金，6元的利息就是这100元钱经过一年时间的投资所增加的价值，该利息就是货币时间价值。
换一种理解，现在的100元钱和1年后的100元钱经济价值不相等，或者说它们的经济效用不同。
但并非所有货币都具有时间价值，货币具有时间价值的前提条件是货币只有作为资本投入生产和流通后才能产生增值。
(二)货币时间价值的本质在西方经济学中关于时间价值的论述主要有如下观点。
财务管理价值观念
财务管理价值观念财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：1. 创造价值：财务管理的价值观念的核心是创造价值。
企业的财务管理应该以创造企业价值为最终目标，通过合理的资源配置和利润增长，为股东创造财富，为员工提供更好的福利，为社会创造更多的就业机会和经济效益。
2. 风险管理：财务管理是与风险密切相关的。
财务管理的价值观念应该包括风险管理和控制，对企业可能面临的各种风险进行评估和应对，以保护企业的财务利益和长远发展。
3. 专业诚信：财务管理需要专业的知识和技能，同时也需要保持诚信和职业道德。
财务管理人员应该遵守财务会计准则和相关法律法规，诚实守信，不断提高自身专业素养，为企业提供真实、准确的财务信息。
4. 长远规划：财务管理的价值观念应该包括长远规划和投资决策。
企业应该注重长期发展，合理规划资金运作，做好投资决策，实现经济效益最大化。
5. 透明度和公平性：财务管理应该注重信息透明度和公平性。
企业应该及时、准确地公布财务信息，为股东和外部投资者提供透明的财务报告，保障投资者的知情权和合法权益。
6. 资金效率和成本控制：财务管理的价值观念应该注重资金效率和成本控制。
企业应该合理配置资金，提高资金使用效率，同时控制成本，降低企业经营和生产的成本，提高企业的竞争力。
在财务管理中，这些价值观念的贯彻和实施将有助于企业建立良好的财务管理体系，促进企业的健康发展，实现企业的长期稳定利益最大化。
财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：7. 责任和可持续发展：财务管理应该体现责任感和可持续发展价值观。
企业应该积极承担社会责任，推动可持续发展，通过符合环保标准的运营和投资，为环境保护做出贡献。
财务管理两个基本价值观念
财务管理两个基本价值观念引言财务管理是企业管理中的重要组成部分，它涉及到企业的资金运作、投资决策以及资产负债表的管理。
在财务管理的过程中，有两个基本的价值观念，它们对于企业的财务活动和决策起着重要的引导作用。
本文将分别介绍这两个基本价值观念，并分析其在财务管理中的应用。
第一个基本价值观念：时间价值时间价值是财务管理中的一个重要概念，它指的是资金随着时间的推移而发生的价值变化。
根据时间价值的观念，一笔未来的资金价值要低于同等金额的现在的资金价值。
这是因为在相同风险下，现金越早到手，就能够更早地用于投资或消费，获得更多的回报。
在财务决策中，时间价值的概念对于评估不同投资项目的回报和成本十分重要。
通过将未来的现金流量折现到现在的价值，可以确保比较不同时间点的现金流量时是公平和准确的。
常用的财务指标，如净现值（NPV）和内部收益率（IRR），都是基于时间价值的原理而得出的。
第二个基本价值观念：风险与回报的权衡财务管理中的第二个基本价值观念是风险与回报的权衡。
在进行投资决策时，企业需要在风险与回报之间进行权衡，以找到最优的投资组合。
一般来说，高风险投资往往伴随着高回报，而低风险投资则往往具有较低的回报。
风险与回报的权衡在企业财务管理中起着至关重要的作用。
企业需要根据自身的风险承受能力和财务目标来选择适合的投资项目。
对于风险承受能力较高的企业，可以选择一些高风险高回报的投资项目，以获取更大的利润。
而对于风险承受能力较低的企业，更倾向于选择低风险的投资项目，以保证稳定的收益。
两个基本价值观念在财务管理中的应用以上介绍了财务管理中的两个基本价值观念：时间价值和风险与回报的权衡。
这两个价值观念在财务管理中的应用体现在以下几个方面：投资决策在进行投资决策时，考虑时间价值是十分重要的。
通过对未来现金流量进行折现，可以比较不同投资项目之间的价值。
而在进行风险与回报的权衡时，企业需要根据自身情况选择合适的投资组合，以平衡风险和回报。
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念概述在现代商业环境中，财务管理是企业成功的关键因素之一。
财务管理的核心是通过合理的资源配置和风险管理来实现企业的长期增值。
然而，财务管理不仅仅关注数字和数据，也要注重核心价值观念的引导。
本文将探讨财务管理中的价值观念，为企业在财务决策中树立正确的价值导向提供参考。
诚信与透明在财务管理中最重要的价值观念之一是诚信和透明。
企业应该以诚实和透明的方式处理财务事务，如财务报告、预测和预算。
这意味着提供准确、及时、全面的财务信息，以便所有利益相关者能够了解企业的真实情况。
诚信和透明不仅有助于建立企业的声誉，也有助于增加投资者和其他利益相关者的信任，从而促进经济的稳定和可持续发展。
长期价值与短期利益另一个重要的财务管理价值观念是关注长期价值而非短期利益。
虽然短期利益可能会带来一时的成功，但只有考虑到企业的长期利益，才能保持可持续发展，并实现真正的价值创造。
因此，企业在财务决策中应综合考虑长期投资、战略规划和风险管理，以获得持久的经济增长和竞争优势。
利益相关者的平衡财务管理还要关注平衡不同利益相关者的利益。
利益相关者包括股东、员工、客户、供应商、社会和环境等。
企业不能只追求股东的利益，而忽视其他利益相关者的权益。
相反，企业应该在谋求股东利益的同时，合理平衡其他利益相关者的利益，通过财务管理来实现经济、社会和环境的可持续发展。
风险管理与回报财务管理中的另一个重要价值观念是风险管理和回报的平衡。
风险与回报是紧密相关的，企业在追求高回报时也必须承担相应的风险。
财务管理应该根据企业的风险承受能力和目标回报来合理衡量风险，从而制定适当的财务策略和投资决策。
通过风险管理与回报的平衡，企业能够在风险可控的情况下实现长期稳定的增长。
社会责任与道德行为最后，财务管理的价值观念还涉及社会责任和道德行为。
企业应该承担起社会责任，维护公共利益和社会福祉。
在财务管理中，企业应该遵守法律法规，遵循合规要求，同时遵循道德和道义的行为准则。
财务管理第二章财务管理的价值观念
计算公式：
五、特殊事项的计算
1、不等额现金流量现值的计算
0
1
2
3
n-1
n
………
计算公式：
例2-9：
某人每年年末都将节省下来的工资存入银行，其存款额如下表所示，折现率为5%，求这笔不等额存款的现值。
6 7 8 9 10
1000 1000 1000 1000 2000
1 2 3 4 5
现金流量
年次（t）
现金流量
年次（t）
解：
PV = 1000×PVIFA 9%,4+ 2000 ×PVIFA 9%,5-9 + 3000 ×PVIF 9%,10 =1000×3.240+2000×2.755 +3000 ×0.422 = 10016（元）
复利计息频数：利息在一年中累计复利多少次。
R：期利率，i：年利率，m：每年的复利计息频数， n：年数，t：换算后的计息期数。
R=i/m
t=m×n
例2-13：
某人准备在第5年年末获得1000元，年利息率为10%，试计算：（1）如果每年计息一次，则现在应存入多少钱？（2）如果每半年计息一次，则现在应存入多少钱？
案例导入
第一节 货币时间价值
一、货币时间价值的定义 是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金时间价值。
今年
明年
=
货币时间价值实质上是在不考虑通货膨胀条件下全社会平均的无风险回报率。
表示方法 绝对数（利息额） 相对数（利息率）
+
二、现金流量时间线
20% 15% 10%
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念是指在进行财务决策时所坚持的原则
和价值观。
以下是一些常见的财务管理的价值观念：
1. 诚信和透明：财务管理应坚守诚实、诚信和透明的原则，确保财务信息的真实性和准确性。
2. 风险管理：财务管理应注重风险管理和控制，以确保企
业的财务稳定和可持续发展。
3. 利益最大化：财务管理的目标是优化利益，通过有效的
资源配置和决策，最大化利润和股东价值。
4. 长期价值：财务管理应注重长期价值的创造，而非短期
利益追求。
长期价值包括企业的可持续发展和社会责任。
5. 战略导向：财务管理应与企业的战略目标相一致，并支持企业的发展方向和战略决策。
6. 效率和效果：财务管理应追求高效率和高效果，通过合理的资源配置和成本控制来实现财务目标。
7. 社会责任：财务管理应重视企业的社会责任，积极参与社会公益活动，并推动可持续发展和环境保护。
这些价值观念在财务管理过程中起到指导和约束的作用，帮助企业做出符合道德和商业原则的决策，以实现长期的经济利益和社会价值。
财务管理第2章-财务管理的价值观念课件.ppt
先付年金终值的计算
XFVAn A FVIFAi,n (1 i) A(FVIFAi,n1 1)
n 期先付
年金终值
n 期后付
年金终值
0 n+1 期后付
年金终值
0
12
AAA
0
12
AA
1
2
3
AA
A
n-1 n A
n-1 n AA
n n+1
A
A
先付年金现值的计算
XPVAn A PVIFAi,n (1 i) A(PVIFAi,n1 1)
第二章 财务管理的价值观念
1
货币时间价值
2
风险与收益
3
证券估价
第1节 时间价值
• 时间价值的概念 • 现金流量时间线 • 复利终值和现值 • 年金终值和现值 • 时间价值计算中的几个特殊问题
一、时间价值的概念
某售房广告：“一次性付清70万元； 20年分期付款，首付20万，月供 3000。”
算一算账，20+0.3×12×20=92>70 为什么一次性付款金额少于分期付 款的总金额？
1 V 0 A 800
1
10000(元)
i
8%
五、时间价值计算中的几个特殊问题
• 不等额现金流量终值或现值的计算 • 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 • 折现率的计算 • 计息期短于一年的时间价值的计算
第二节 风险与收益
一、风险与收益的概念 二、单项资产的风险与收益 三、证券组合的风险与收益 四、主要资产定价模型
Rp p (RM RF )
P55 例2-17
Rp表示证券组合的风险收益率
p表示证券组合的 系数
RM表示所有股票的平均收益率，即市场收益率 RF 表示无风险收益率，一般用政府公债利益率表示
第二章 财务管理的价值观念练习(1)
第二章财务管理的价值观念一、填空题1．某企业每年年初在银行中存入30万元，若年复利率为10%，则5年后该项基金的本利和将为_________万元。
2．假定无风险投资报酬率为8%，市场平均报酬率为16%，某项资产的投资风险系数为1.5，则该项资产的期望报酬率为_________。
3．某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率为12%，每年年末等额偿还。
已知年金现值系数PVIFA12%，10=5.6502，则每年应付金额多少_________ 元。
4．某公司持有3种股票共计100万元，其中A 股票30万元，B 股票30万元，C 股票40万元，β系数分别为0.5．1.5．2.0，则综合β系数为_________。
5．某企业准备购入A 股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获股利收入160元，预期报酬率为10%。
该股票的价格为_________元。
6．年金按付款方式可以分为四种，具体包括_________、_________、_________和_________。
7．先付年金与后付年金的区别仅在于_________的不同。
8．证券组合的投资总风险可以分为两种性质完全不同的风险，即_________和_________ 。
9．一项负债，到期日越长，债权人承受的不肯定因素就越多，承担的风险也越大。
为了弥补这种风险而增加的利率水平，就叫_________。
10．资本资产定价模型可以在坐标轴上绘制成证券市场线，受通货膨胀因素、风险回避程度、投资项目的β系数等的影响，投资的报酬会产生变化。
当通货膨胀程度增加时，相应地证券市场线会_________移动；当投资者的风险回避程度增加时，相应地证券证券市场线会变得越来越_________。
11．按利率之间的变动关系，可以把利率分为_________和_________。
按债权人取得报酬的情况，可以把利率分为_________和_________。
财务管理的基本价值观念
财务管理的基本价值观念
财务管理的基本价值观念可以包括以下几个方面：
1.经济效益至上
财务管理的首要目标是实现企业的经济效益，要从财务的角度来促进企业的盈利和增长。
因此，财务管理需要以经济效益为出发点，从成本控制、利润管理、资本运用等方面对企业运营进行有效的控制和管理，以实现企业的长期利益最大化。
2.透明公开
财务管理不仅要保护企业的资产安全，还要保证企业的财务信息透明公开。
财务信息的准确性和真实性是企业财务管理的关键，企业必须遵守相关法律规定，及时披露真实的财务信息，并接受各方面的审核和监督。
3.合规经营
企业必须在合法、合规的经营范围内进行财务管理，依法纳税，准确记录企业交易，有效避免企业财务风险。
财务管理的隐蔽性和复
杂性较高，企业需要建立完善的内部控制制度，规范企业的财务管理行为，从而遵守法律、规章和道德规范。
4.风险管理
企业的财务风险涉及到整个企业的利益和生存，需要进行有效的管理。
风险管理需要有计划和策略，包括掌握风险的来源、程度和影响，并制定相应的应对措施，从而降低财务风险的发生率。
5.效率优先
财务管理需要不断提高工作效率，从而提升企业的竞争力。
企业需要通过技术创新、流程优化等手段，提高财务管理的效率和精度，以支持企业的高速发展。
第二章财务管理的价值观念1货币时间价值
2021/11/11
第一页，共54页。
目录(mùlù)
• 第一节 货币(huòbì)的时间价值 • 第二节 风险与报酬 • 第三节 资产定价
第二页，共54页。
财务管理>第二章>第一节
第一节 货币的时间(shíjiān)价值
引例1： 拿破仑，1797.3，卢森堡第一国立(ɡuó lì)小学演
关于时间
价值的小问题
去年(qùnián)的 一元钱比今年的一元钱 更值钱吗？
肉价又涨了？
是啊，还有风 险因素
即使没有通货膨胀和风险，去年的一元钱 仍然比今年的一元钱更值钱！
可以把钱埋到地下等 着升值吗？
第七页，共54页。
财务管理>第二章>第一节
时间价值是扣除(kòuchú)了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报
XFVAn A FVIFAi,n (1 i)
第三十二页，共54页。
财务管理>第二章>第一节
另一种(yī zhǒnɡ)
• 复利现值是指以后年份收到或支出资金的现在价值，可用倒求 本金(běnjīn)的方法计算。
FVn PV (1 i )n
PV
FVn (1 i )n
FVn
1
1 i n
上式中的 (1叫1i)复n 利现值系数或贴现系数，可以写为 ，则复P利VI现Fi,值n 的计算公式可写为：
PV FVn PVIFi,n
•年金现值系数(xìshù)表 P386
第二十七页，共54页。
财务管理>第二章>第一节
此公式的推导过程为：
PVIFAi,n
1 (1 i)1
1 (1 i)2
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P A 1 (1 i)n A(P / A, i, n) i
练一练
• 某企业租入一台设备，每年年末需支付租金120元，年利率为10%，租期5年，问现在应 存入银行多少钱。
• P= A·（P/A，i，n） = 120（P/A，10%，5）
(2)货币时间价值的计算
⑤年资本回收额的计算（已知年金现值P， 求年金A）
②单利终值的计算
F = P + P ×i × n= P(1+ i × n)
③单利现值的计算
P = F/(1+ i × n)
货币的时间价值通常按复利计算 ！！
(2)复利法
①复利终值的计算
复利终值是指一定量的本金按复 利计算若干期后的本利和。
如果已知现值、利率和期数，则 复利终值的计算公式为：
F = P（1 + i ）n = P ( F / P,i,n)
（一）一次性收付款项的计算 （二）年金的计算 （三）时间价值计算中的几个特殊问题
一、资金时间价值的概念
1.资金时间价值的的定义
资金时间价值是指货币经历一定时间的投 资和再投资所增加的价值。
想想
今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？
如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？
一、资金时间价值
2.资金时间价值的表现形式 资金时间价值的表现形式有两种：
绝对数 （利息）
相对数 （利率）
不考虑通货膨胀和风险的作用
一、资金时间价值
3.资金时间价值的确定 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币
的机会成本； 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑
通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润 率。
实务中，通常以相对量（利率或称贴
• A=F（A/F，i，n）=500(A/F,8%,10)= 34.5137
(2)普通年金的计算
④普通年金现值的计算
定义：普通年金现值是指一定时期内每期期末收 付款项的复利现值之和。
计算原理 图2—3 计算公式
请看例题分析2—4
普通年金现值的计算是已知年金、利率和期数， 求年金现值的计算，其计算公式为：
资本回收额是指在给定的年限内等额回 收或清偿初始投入的资本或所欠的债务， 这里的等额款项为年资本回收额。
它是年金现值的逆运算。其计算公式为
练一练
某人欲购买商品房，如若现在 一次性支付现金，需支付25万 元；如分期0年，问最好采取哪种方 式付款？
(2)普通年金的计算
③年偿债基金的计算(已知年金终值，求年金A) 偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次
第二章 财务管理的价值观念
第二章 财务管理的价值观念
教学要点 教学内容 思考题 练习题 作业题
教学要点
• 货币时间价值的概念 • 货币时间价值的计算 • 风险与报酬的衡量 • 债券、股票估价方法
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教学内容
•第一节 资金时间价值 •第二节 风险与报酬 •第三节 证券估价
第一节 资金时间价值
一、资金时间价值的概念 二、资金时间价值的计算
等额提取的存款准备金。 偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。其计算公式为：
A
F
(1
i i)
n
1
F
(
F
/
1
A,
i,
n)
由F A (1 i) n 1 A( F / A, i, n) i
练一练
• 双龙公司打算在10年后改造厂房，预 计需要500万元，假设银行的存款利 率为8% ，10年内不变，那么该企业 在10年中，每年年末要存多少元才能 满足改造厂房的资金需要。
定义：普通年金终值是指一定时期内每 期期末等额收付款项的复利终值之和。
计算原理 图2—2
计算公式
请看例题分析2—7、8
(1 i)n 1
F A
A (F / A, i, n)
i
练一练
• 双龙公司拟在今后10年中，每年年末存入银行10 000元，银行存款年利率为6% ，10 年后的本利和是多少？
• 10年后的本利和为： F= 10 000×（P/A，6%，10） = 10 000×13.181=131 810（元）
(二)计算方法
2、年金的计算（非一次性收付款项 ）
（1）年金的内涵
年金是指在一定时期内每隔相同的时间发 生相同数额的系列收付款项。如折旧、租金 、利息、保险金等普。通年金
先付年金
年金
递延年金
永续年金
(2)普通年金的计算
①概念：普通年金（A）是指一定时 期内每期期末等额的系列收付款项。
②普通年金终值的计算
二 资金时间价值的计算 (二) 计算方法
• 一次性收付款项的计算 • 年金的计算 • 时间价值计算中的几个特殊问题
(二) 计算方法
计息期数 (n)
0
1
2
终值 n
现值
利率或折现率 (i)
本金 + 利息 = 本息和
利息的计算有单利法和复利法
1、一次性收付款项的计算
(1)单利法 ①单利利息的计算
I = P ×i × n
请看例题分析2—1
练一练
• 某公司现有资金10 000元，投资5年，年利 率为8%，则5年后的终值为多少？
•
• P(1i)n =10000(18%)5 =14963.28
(2)复利法
② 复利现值的计算
复利现值是复利终值的逆运算，它是指 今后某一 规定时间收到或付出的一笔款 项，按贴现率i所计算的货币的现在价值。
如果已知终值、利率和期数，则复利 现值的计算公式为：
PF
1 (1 i)n
F (1 i)n
F(P/F, i, n)
请看书 例2—2
练一练
双龙公司准备将暂时闲置的 资金一次性存入银行，以备 3年后更新500 000元设备之 用，银行存款年利率为5%， 按复利法计算该公司目前应 该存入多少资金？
现率）代表货币的时间价值，人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。
二、资金时间价值的计算
资金时间价值的相关概念 计算方法
二、资金时间价值的计算
(一)资金时间价值的相关概念
现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生 在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现 在或即将发生的现金流量相当于未来某一时 刻的价值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现 值或终值时所采用的利息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间 按一定利率将本金所生利息加入本金再计利 息。即“利滚利”。