通货膨胀与股市
通货膨胀对投资的影响
通货膨胀对投资的影响通货膨胀是指经济中货币总量不断增加导致物价水平持续上涨的现象。
通货膨胀是一种经济现象，是市场供求关系和货币政策等多种因素综合作用的结果。
通货膨胀影响着整个社会，也包括投资者。
随着通货膨胀的加剧，资产的价值会不断缩水，这对于投资者来说是一种巨大的挑战。
本文将从各个方面探讨通货膨胀对投资的影响。
一、通货膨胀对股票市场的影响股票市场一直是投资者最为重视的资产市场之一。
通货膨胀对股票市场的影响主要包括两个方面：一是对股票市场整体利润的影响，二是对个股的影响。
通货膨胀下，企业面临着成本上涨的压力，随之而来的是企业利润下降，这直接影响了市场整体的利润情况。
另一方面，在通货膨胀下，将会有一些公司受益于高通胀环境，比如能够调整产品价格和利润率的行业，例如石油、金属等行业，这种公司的股票价格通常会随着物价的上涨而上涨。
二、通货膨胀对房地产市场的影响房地产是投资者比较主流的资产之一，但它也深受通货膨胀影响。
通货膨胀的确会推高房地产的价格，并且房地产是一种抵御通货膨胀的资产，但是这种抵御并不是永久的。
因为在真正的通货膨胀之下，所有的资产种类都会降低其购买力。
所以，如果通货膨胀较为严重的话，一些投资房地产的实际收益可能会因房屋维护、保险、税费、物业费、人工成本、能源成本、可能的利率变化而直接减少。
三、通货膨胀对债券市场的影响债券的本质是定期固定收益，与通货膨胀所造成的利率上升有直接关系。
如果持有您手中的几年期限国债，国内的通胀率将持续高于期权，那么您的投资本金无论做什么，都会失去一些购买力。
亦即，您的可支配收入、储蓄余额等等，都无法相当于购买力相匹配。
由此，如果当前利率较高，估计不会有多少人会选择固定利率债券。
与此相对的，一些公司会选择发放固定利率债券，通胀率飙升时公司会背负着较高的居多本金，以此在正常情况下赚取更高的利润，但如果高通胀环境长时间持续，那么这会使得这些公司负担不堪，或者出现破产。
四、通货膨胀对黄金市场的影响黄金是被许多投资者视作通胀环境下的避风港，因为在持续上涨的通货膨胀环境中，大多数资产都升值不好，而黄金的购买力是持续走高的。
通货膨胀对股市的影响_股票估值指标介绍
通货膨胀对股市的影响_股票估值指标介绍通货膨胀对股市的影响通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。
货币供应量与股价一般呈正比关系,即货币供给量增大使股价上升;反之,货币供给量缩小则使股价下降。
但在特殊情况下又有相反的趋势。
货币供给量对股价的正比关系,有三种表现：货币供给量增加,一方面可以支持生产扶持物价,阻止利润下降;另一方面对股票的需求增加,又成为股价止跌回升的重要因素。
货币供给量增加引起社会商品的价格上涨,股份公司的销售相应增加,从而使得以货币数量表现的股利〔即股票的名义收益)有一定幅度的上升,使股票需求增加,从而股价也相应增加。
货币供给量的递增引起通货膨胀,通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣,最终出现企业利润上升的假象,保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期证券,股票需求量也会增加,从而使股价相应增加。
由上述可见,货币供给量的增减,是影响股价的重要原因之一,货币供给量增加,扩大的社会购买力就会投资于股票上,从而把股价抬高。
反之,如果货币供给量减少,社会购买力降低,投资就会减少,失业率就会增加,因而股价也必定会受影响。
这是问题的主要方面。
但是,通货膨胀到一定程度,甚至超过了两位数,将会推动利率上涨,从而使股价下跌,这又是其对股价作用的另一方面。
总之,当刺激作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致;当压抑作用大时,股票市场的趋势与通货膨胀趋势相反。
通胀走势里隐含着股市的行情通货膨胀的走势与股市的指数一样,也可以按月或年通过曲线表现总体的运行状况。
这种运行状况可以反映出很多问题,对散户们也是一种重要的信息。
一般情况下,经济增长和通胀总体形势是呈现同步运行的,通胀压力的大小直接影响到一个国家相关政策的制定,这类政策又对股市产生重要的影响。
通货膨胀越快则股市收益越高,通胀发生之初,货币供应量必然增多,这种增加的货币量一般能刺激生产,增加公司利润,从而增加可分派股息。
股息的增加会使股票更具吸引力,于是股价将上涨。
案例九通货膨胀对股的影响
案例九通货膨胀对股市的影响自2007年第二季度以来，随着物价指数的节节攀升，有一个观点也逐渐在股票市场流行，并成为很多投资者进入股票市场的思想指南，即：通货膨胀是支持股市(或房市)持续上涨的基本动力。
很多人认为，在物价不断上涨时，将钱存在银行不合算，应该投资股市、基金或房地产。
于是，每当统计局公布物价指数创新高的消息时，股市总是大涨。
在2007年7月份的CPI公布后，新浪网做了网上调查，“面对CPI的上涨，你的资金投向那里”？58%以上的人选择把钱投向股市，而选择继续存在银行的只有13.9%，其它也是选择了楼市，“通货膨胀造就大牛市”的理论十分有市场。
但最近国家统计局公布的11月份CPI再创新高的消息并没有让股市重新涨起来。
尤其值得一提的是，就在此后不久，美国劳工部也公布了美国的物价指数，美国11月CPI升0.8%远超10月的0.3%，为2005年9月以来最高涨幅。
接着公布的欧盟及新兴市场的物价指数同样创10年新高。
受此影响，欧美股市及亚洲股市跌声一遍，我国股市也未能幸免。
根据案例分析，通货膨胀对股市有什么影响？案例来源：尹中立.每日经济新闻[N].2007年12月28日。
参考答案（提示性）：答：通货膨胀对股票市场和股票价格既有刺激作用、又有抑制作用。
通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。
通货膨胀本身股市是正面的刺激因素，但通货膨胀的恶化所带来的金融紧缩才会给股市带来负面影响。
一般来说，通胀对股市的影响有三种表现：第一，货币供给量增加，促进股票市场的繁荣；第二，货币供给量增加引起社会商品的价格上涨，股份公司的销售收入及利润相应增加，从而使得以货币形式表现的股利（即股票的名义收益）有一定幅度地上升，使股票需求增加，股票价格也相应上涨；第三，货币供给量持续增加引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，造成一种企业利润普遍上升的假象。
保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上，股票需求量也会增加，从而使股票价格也相应增加。
通货膨胀与股票回报的关系及机制分析
通货膨胀与股票回报的关系及机制分析通货膨胀与股票回报的关系及机制分析一、引言通货膨胀和股票市场是经济中两个重要而紧密相关的概念。
通货膨胀是指货币供应量增加导致商品价格普遍上涨的现象，而股票回报则是指股票持有人由于股票升值或分红而获得的回报。
了解通货膨胀与股票回报的关系和机制对投资者和经济决策者都非常重要。
二、通货膨胀与股票回报的关系通货膨胀与股票回报之间存在一定的关系，但这种关系并不是简单的因果关系。
首先需要明确的是，通货膨胀对股票市场影响的是实际股票回报，而不是名义股票回报。
1. 名义股票回报名义股票回报是指投资者在股票市场中所获得的总回报，包括股息和股票价格升值。
在通胀环境下，股票价格通常会上涨，这将有利于投资者获得名义股票回报。
因此，通货膨胀对名义股票回报有正向影响。
2. 实际股票回报实际股票回报是指投资者在股票市场中所获得的回报，经过通货膨胀的调整后的值。
通货膨胀导致商品价格上涨，购买力下降。
因此，如果通货膨胀率高于股票市场的回报率，那么投资者的实际股票回报就会受到负面影响。
相反，如果股票市场的回报率高于通货膨胀率，那么投资者的实际股票回报就会受到正面影响。
三、通货膨胀与股票回报的机制分析通货膨胀与股票回报之间的关系是复杂而多变的，需要从宏观经济和微观公司层面进行分析。
1. 宏观经济层面通货膨胀对股票回报的影响主要来自以下几个方面：- 资产价格上涨：通货膨胀导致货币供应量增加，部分资金流向股票市场，推动股票价格上涨，从而增加投资者的名义股票回报。
- 利率调整：通货膨胀率上升可能导致央行提高利率以控制通胀，较高的利率可能使企业融资成本上升，影响企业盈利能力，从而对股票回报产生负面影响。
- 通胀税：通货膨胀降低了货币的实际价值，相当于一种“通胀税”。
这种通胀税对股票市场的影响因市场预期和政府政策而异。
2. 微观公司层面通货膨胀对公司盈利能力的影响也会对股票回报产生影响： - 成本压力：通货膨胀使企业原材料、能源等价格上涨，增加了企业的成本压力，可能降低企业盈利水平，从而对股票回报产生负面影响。
通货膨胀与股票收益率关系
摘要由于国际上美元泛滥，不断贬值，国际市场上大宗商品价格攀升，人民币相对升值与国内出口经济走强，外汇储备不断增长，导致国内人民币大量发行。
从2009年开始，我国的居民价格指数不断升高，国内经济面临通货膨胀的压力，居民手中的货币不断通胀的侵蚀。
作为投资者的角度，寻找一种或多种资产保值或者增值的途径至关重要。
本文意在提供投资者在通胀背景下投资股票市场的资产配置建议。
本文所要完成的工作就是研究通货膨胀对不同行业股票收益率的研究，从而发现通胀冲击下那些表现优异的行业股票，从中发现理想的投资机会。
首先，本文对国内外有关通胀与股票收益关系的文献进行了综述，包括通胀与整个股票市场关系的理论综述，还包括股票市场表现中各行业的差异表现的理论综述。
这些文献或多或少揭示者通胀与股票回报的关系。
然后，本文从不同的角度分析了通货膨胀如何对不同行业产生影响，角度选取包括企业运营角度和投资者投资角度。
最后，通过建立向量自回归模型对以CPI为观察值的通货膨胀率和以中证500行业指数为观察值的行业收益率进行实证分析研究，其中把中证500行业指数的十个一级行业分为上游资源行业、中游制造行业和下游消费与服务行业分类进行研究。
实证研究结果发现，三大行业都能在短期中获得正收益，但从长期来看，处于上游或相对上游的行业能获得正收益，处于下游或相对下游的行业通常是负收益。
实证结果还发现，股票行业波动是多因素作用影响的。
所以投资者在选股时应全面考虑和分析。
关键词：通货膨胀；行业股票收益率；向量自回归模型AbstractDue to the proliferation of international dollar, depreciating on the international market commodity prices rise, the relative appreciation of the domestic export economy stronger yuan, growing foreign exchange reserves, resulting in a large number of domestic RMB issue. Beginning in 2009, CPI rising population, the domestic economy is facing inflationary pressures, monetary inflation continues to erode in the hands of residents. As an investor point of view, to find ways to preserve one or more assets or the value is essential. This article is intended to recommend the stock market investment asset allocation in the context of inflation in providing investors. Research work to be done in this article is to study inflation stock returns in different industries, which found the performance of the stock outstanding industry inflation shocks, and found an ideal investment opportunity.Firstly, the literature on the relationship between inflation and stock returns home and abroad were reviewed, including the theory of inflation and review the entire stock market relations, including theory summary difference in stock market performance of the industry's performance. These documents reveal the relationship more or less by inflation and stock returns.Then, the paper analysis how inflation affects different sectorsfrom a different point of view, including business operations point of view and investors point of view.Finally, since the regression model to the observed values of CPI inflation and in the CSI 500 index of observations industry sectors through the establishment of vector yields empirical analysis,in which the CSI 500 index of the ten industry sectors into an upstream resource industries, midstream and downstream manufacturing industries and the service sector classification Consumer Research. The empirical results found that three industries can get a positive return in the short term .But in the long run, in the upstream or relatively upstream industry can get a positive return, the downstream or relative downstream industries are usually negative returns. The empirical results also found that fluctuationis affected by multiple factors. So investors should be fully considered and analyzed in the stock selection.第一章绪论1.1选题的背景和意义自从06年的股权配置改革，我国股票市场交易日益活跃，在交易上和股价走势趋于合理。
通货膨胀率对中国股票和债券收益率的影响研究
通货膨胀率对中国股票和债券收益率的影响研究通货膨胀率对中国股票和债券收益率的影响研究引言通货膨胀是指一种货币购买力下降的现象，长期以来一直是宏观经济中的重要因素之一。
通货膨胀的影响不仅涉及消费者物价水平，还会对股票和债券市场产生重要影响。
本文旨在探讨中国通货膨胀率对股票和债券收益率的影响，并分析可能的原因。
一、通货膨胀与股票收益率的关系1.股票收益率对通货膨胀的敏感性过去的研究表明，通货膨胀率与股票收益率之间存在一定的负相关关系。
一方面，通货膨胀会增加企业成本，降低企业利润，对股票收益率造成负面影响。
另一方面，通货膨胀会推高货币利率，使得风险资产的投资成本上升，从而抑制股票市场的投资热情，导致股票收益率下降。
2.通货膨胀对不同行业股票的影响差异研究还发现，不同行业的股票对通货膨胀的敏感性存在差异。
一般来说，原物料和能源行业的股票更容易受到通货膨胀的影响，因为这些行业的产品价格与原材料成本密切相关。
而高科技行业等与通货膨胀关联较小的行业，则对通货膨胀的敏感性较低。
3.政策效应对通货膨胀与股票收益率关系的影响政府在面对通货膨胀时常常采取一系列紧缩货币政策措施。
这些政策措施一方面可以抑制通货膨胀，另一方面也会对股票市场产生负面影响。
因此，政策效应也是影响通货膨胀与股票收益率关系的重要因素之一。
二、通货膨胀与债券收益率的关系1.通货膨胀与债券收益率的正相关关系通货膨胀对债券收益率通常呈现正相关关系。
一方面，通货膨胀会削弱债券的实际收益，导致债券的实际购买力下降，从而引起债券投资者对通货膨胀的担忧，债券供应增加，债券收益率上升。
另一方面，通货膨胀导致货币价值下降，投资者通常要求更高的利率才愿意持有债券，从而推高债券收益率。
2.不同债券类型对通货膨胀的敏感性差异不同类型的债券对通货膨胀的敏感性存在差异。
一般来说，长期债券对通货膨胀的敏感性较高，因为长期债券受市场通胀预期的影响更大。
此外，投资级债券的收益率对通货膨胀的敏感性通常高于高收益债券，因为投资级债券的违约风险较小，更多地受通货膨胀影响。
简述通货膨胀和通货紧缩对证券市场的影响
问答题1、简述通货膨胀和通货紧缩对证券市场的影响。
一般来说，通货膨胀与通货紧缩都会对经济的长期发展带来不良影响。
分析通货膨胀和通货紧缩对证券市场的影响一定要具体情况具体分析，比较该时期通货膨胀和通货紧缩的原因、程度、经济背景及政府可能采取的干预措施等。
对通货膨胀的问题要分不同阶段和不同程度通货膨胀的影响。
首先我们来看看不同阶段的通货膨胀对证券市场的影响。
通货膨胀的发展阶段有早期、中期、晚期之分。
下面我们来看看不同程度通货膨胀对证券市场的影响。
一般情况下，温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作用，但是严重的通胀则是非常危险的。
通货紧缩对证券市场的影响。
通货紧缩主要是指物价水平普遍持续的下降的经济现象。
尽管从表面上看，物价水平的下跌可以提高货币的购买力，增强公众的消费能力，但是，物价的下跌使得商品销售的减少和企业收入的下降，企业只能缩小生产规模，就业相应减少。
所以在通货紧缩的初期，因为货币购买力的增强，公众的消费和投资增加，带动证券市场的兴旺。
但是随着就业机会的减少，公众对未来的收入预期趋于悲观，他们将相应减少支出，企业商品积压明显增加，就业形势进一步恶化。
随着通货紧缩的加剧，需求不足可能遍及所有的生产领域，企业经营状况恶化，证券市场进入长期低迷，大部份投资者都可能损失惨重。
在我国自1997年10月以来，物价总水平连续21个月负增长，出现了明显的通货紧缩现象。
投资者要防范通货紧缩的风险，不仅要关注总需求的变动趋势，更要了解我国货币供给的形势。
目前通货紧缩对我国证券市场的不良影响已经表现出来，只是因为我国金融的宏观调控比较到位，中央银行对M0、M1和M2的投放比例已明显上升。
股市的表现还相当不错，但是，只要通货紧缩没有得到彻底的扭转，投资者就不能对这种风险掉以轻心。
2、试述综合财政政策对证券市场的影响。
所谓综合的财政政策的影响实际上是指政府在不同的经济形势下，采取相应财政政策的结果，也就是分别讨论财政收大于支，收小于支，或者收支基本平衡情况下，采取的政策对证券市场的影响。
通货膨胀对股市利好还是利空？
通货膨胀对股市利好还是利空？一、通货膨胀对股市利好还是利空?如果通货膨胀在可控制的范围内，那么通货膨胀对股市是利好的。
如果发生了恶性的通货膨胀，那么通货膨胀对股市是利空的。
所以我们不能单纯地分析通货膨胀对股市是利好还是利空，需要根据不同程度的通货膨胀来进行判断。
国家经济平稳持续地上升，那么必然就会伴随着一定的通货膨胀。
在可控制的范围内，通货膨胀和国家经济的发展是呈正相关的。
经济的平稳持续上升，那么对股市必然是利好的。
通货膨胀简单来说就是指物价水平的上升，市场上货币的供应量大于了流通中所需要的货币量，市场资金富余。
这个时候就会有大量的资金涌入股市，而股市有了资金的炒作，那么就会激发人们的投资热情，继而推动股票价格的上涨。
另外，在通货膨胀期间，一般融资都是比较容易的，银行的存贷款利率比较低。
企业就会拥有足够的资金来进行生产，同时社会需求较高，企业生产出来的产品能够快速得到消化。
继而拉动经济增长，推动相应的股价上涨。
但是，如果通货膨胀持续上升，当达到一定的程度后，那么国家就会出台相应的政策来抑制通货膨胀，放缓经济发展的速度，避免经济过热。
一般都是紧缩的财政政策和紧缩货币政策，例如减少政府支出、上调银行的存贷款利率等，这个时候对股市来讲，就是利空的。
二、什么原因会导致通货膨胀?导致通货膨胀的原因主要有货币数量过多、需求过大、生产成本上升等几个因素。
当货币的供应量大于流通中所需要的货币量，那么就会导致物价水平上升，从而导致通货膨胀。
当社会的总需求大于社会的总供给，那么也会导致物价水平的上升，从而导致通货膨胀。
当企业的生产成本增加，商品的价格就会进行相应地上调，这个时候也会导致通货膨胀。
逃顶最有效的方法有哪些一、价量逃顶法。
其实就是价量分析法在顶部的运用，简单说主要有两种：一种是高位巨量见顶，即所谓“天量之后见天价”。
当个股或大盘放出异乎寻常的巨大成交量时，是即将见顶的重要特征。
另一种是冲高无力。
价格在冲击前期顶部或创新高后量能不济，往往是多头力量衰竭，这也是见顶的信号。
通货膨胀与股票市场的关系综述
通货膨胀和股市的关系美国次贷危机引发全球金融危机后，世界各国纷纷采用宽松的货币政策，投人大量的货币资金，因此，各界人士普遍担忧世界经济回稳后，会出现全球性的通货膨胀。
前段时间原油等国际商品价格的大幅上涨和国内房地产价格持续上扬。
也加剧了此种担忧。
对通货膨胀的预期。
促使人们寻找适当的途径进行投资理财，避免货币资产的贬值。
而作为重要投资渠道的股市，在此情形下会有何种表现，自然引起人们的关注。
一、通货膨胀和股票市场关系的基本理论股票市场与通货膨胀之间的变动关系在中外都受到广泛关注，人们一直很想知道股票市场与通货膨胀之间到底存不存在变动关系。
如果存在，是怎样的一种变动关系?对于他们之间的研究曾经产生过许多争论，由研究得来的结论有多种，并且这种争论至今还在继续。
笔者认为股票市场和通货膨胀是存在变动关系的。
1、通货膨胀与股市具有相关性的原因首先，经济周期对股票市场波动起决定作用：一般而言，股票的总体价格本质上是由投资者对上市公司未来总体业绩或未来现金流的预期决定的。
投资者对上市公司业绩的预期，在很大程度上受宏观经济变量变化的影响。
由于信息不对称及投资者消化分析消息的能力各有不同，短期内，国民经济与股市走势一般不会完全一致。
但中长期内，投资者逐渐识别宏观经济趋势，改变投资策略，从而使股票走势逐渐与国民经济走势相吻合。
其次，通货膨胀与经济周期密切相关：一般而言，通货膨胀与经济周期是密切相关的。
通货膨胀一方面反映丁宏观经济的周期性变化，一方面也对经济周期的运行产生极大的影响。
通过影响产出就业和货币政策等，成为经济周期循环的一个重要的组成部分。
通货膨胀率与增长率之间的相互作用具有门槛效应：当通货膨胀率超出或者低于一定程度以后，都将对于增长率的提高和稳定带来妨碍。
通货膨胀对股市波动的影响，仍然是建立在通货膨胀反映经济增长这一基础之上。
经济从衰退、萧条、复苏到繁荣的周期性变化，是形成股市牛熊周期性转换的最基本原因，通货膨胀反映了经济周期的变化1，而经济周期的变化决定了股票市场的波动。
通货膨胀对股票价值的影响
通货膨胀对股票价值的影响一、通胀与公司价值的理论分析传统价值评估模型并不考虑通胀因素，这是因为所有经典估值模型是以“通胀中性”（inflation-neutral）为假设前提。
但是，事实上通货膨胀对证券市场投资具有重要的影响，通胀已经成为证券分析和投资决策的极其重要的变量，关于通货膨胀趋势因素分析已经成为证券市场趋势判断的重要组成部分。
在本教材中关于通胀问题有三方面：一是宏观因素分析（具体见第五章）；二是通胀对股票价值的影响；三是通胀对投资策略和资产配置的影响（具体见第十和十一章）。
本章重点从权益证券价值的角度解析通胀。
通货膨胀对权益证券价值评估的影响机制，主要有两种研究视角：第一种是从贴现率r （或加权资本成本WACC）出发，重点从内在估值角度考察通胀对估值贴现率对公司价值的影响；第二种是剖析通货膨胀对公司盈余产生影响。
首先从第一种角度即贴现率的角度看，估值过程所使用的贴现率和利率的整体变化，对股票市场估值产生很大的影响，诸如通胀膨胀预期导致利率水平的下降，或者经济发展导致资产风险溢价下降等这些导致贴现率的因素，在20世纪90年代美国股票市场都显著提高了股票的估值。
克林顿时期股市繁荣，表面上是股市上升幅度超过了公司收入增长率，其背后的原因是：利率大幅下降和由此导致的公司加权平均资本成本的降低，而较低的公司加权平均资本成本可以大幅增加股票价值。
从通货膨胀对股票价值评估的第二种影响渠道看，主要通胀对公司盈余的产生影响，进而造成股票价值的波动冲击。
长期以来，传统的观点认为股票是通胀的一种对冲，但事实并非如此，股票市场的核心问题是资本回报率是否伴随通胀率上升。
1在低通胀的经济环境中，长期和短期实际利率都非常稳定，资本回报率也相对稳定，股票市场环境良好。
然而，通胀率走高，原材料商品价格快速上升、资本成本及利率走高，股票市场的投资风险迅速上升，这显然是对股市的负面冲击。
观测1950-1970年美国公司20年的利润率，发现这种资本利润率随着经济水平的总体变化而波动，但他并随着物价水平（PPI或CPI）而呈现明确性趋势，而在某种程度上是较高的固定资产折旧率推动公司的资本收益率维持在一个较高的水平。
贴现率、准备金率、通货膨胀、股票价格4者间关系
一、通货膨胀对社会经济的影响（一）通货膨胀对经济增长的影响1、促进论：认为通货膨胀可以促进经济增长政府可以通过向中央银行借款扩大财政投资，并采取措施保证私人部门的投资不减少，则会因总投资的增加而促进经济增长。
在通货膨胀的情况下，产品价格的上涨速度一般总是快于名义工资的提高速度，因此企业利润会增加，又会促进企业扩大投资，促进经济增长。
通货膨胀是一种有利于富裕阶层的收入再分配，富裕阶层的边际储蓄倾向比较高，因此，通货膨胀会通过提高储蓄率促进经济增长。
2、促退论：认为通货膨胀与经济增长负相关，不仅不会促进经济增长，还会损害经济的发展。
较长期的通货膨胀会增加生产性投资的风险和经营成本，导致生产性投资下降。
通货膨胀会降低投资成本，诱发过度的投资需求，从而迫使金融机构加强信贷配额，降低金融体系的效率。
持续的通货膨胀最终可能迫使政府采用全面的价格管制措施，降低竞争性和经济活力。
3、中性论：认为人们对通货膨胀的预期最终会中和它对经济的各种效应，正负效应会相互抵消。
（二）通货膨胀对就业的影响通货膨胀和失业在短期内存在交替关系，而在长期中，通货膨胀对失业基本没有影响。
菲利普斯曲线就是反映通货膨胀与失业之间此消彼长的关系的一种曲线。
（三）通货膨胀对收入和财富再分配的影响1、固定收入者损失，浮动收入者得到2、债务人得利，债权人损失3、实际财富持有者得利，货币财富持有者受损4、国家得到，居民受损二、治理通货膨胀的对策（一）紧缩性财政政策通过紧缩财政支出、增加税收，谋求预算平衡，减少财政赤字来减少总需求，降低物价水平。
（二）紧缩性货币政策通过减少流通中的货币供应量来减少总需求，降低物价水平。
可以通过中央银行的货币政策工具来实施。
出售政府债券提高贴现率和再贴现率提高商业银行法定存款准备金率（三）紧缩性收入政策通过控制工资的增长来控制收入和产品成本的增加，进而控制物价水平。
（四）价格政策通过一定的手段限制价格垄断，来避免抬高物价。
通货膨胀和股市的联系
通货膨胀和股市记得以前读过一本有关巴菲特投资理念的书，有句话是这样说的：通货膨胀是股市的大敌。
目前中国通胀高企，CPI、PPI 迭创新高，与此同时，股市却是玩命的跌，而且越跌越过瘾，丝毫没有回头的迹象。
回想起大师的那句话，可谓真知灼见啊！遗憾的是他老人家没有详细说明为什么，二者之间究竟是什么样的关系。
通货膨胀简单的说就是央行发行了过多的货币，超出了实体经济增长的需要，所表现出来的现象就是物价上涨。
对国民来说，就是钱不值钱了，这就意味着如果我们的收入没有增长，或者增长落后与物价的上涨，那么我们会越来越穷的。
《货币战争》中说，金融银行家常常用通货膨胀来洗劫人民的财富，这种方式是如此的隐蔽，以至于10000个人中不见得会有一个人能够觉察。
我们知道股票代表是金融资产，股市的涨跌可以反映出资产价格的涨跌。
那为什么通货膨胀时期，原材料和消费品的价格上涨，而股市（其实还有楼市）也就是说资产价格反而会跌呢？我们一条一条来看：1.通胀对企业盈利的影响原材料的上涨会提升企业的成本，这是对企业不利的一面，但大多数生产型企业可以通过提高产品的价格把这部分成本转嫁出去。
对消费者来说，通胀时期把钱存银行肯定是贬值的，一般来说，这个时候虽然加息，但利率还是低于通胀率的，从理性的角度来说，这时候把钱花出去要比存起来明智。
可以想象一下二战后德国经历过的超级通货膨胀，工资领到手之后要在第一时间花出去，不然你今天的活就白干了。
所以说，通胀不会抑制需求（准确的说是不需要融资就能产生的需求）。
由此可推断，大多数企业的盈利能力是不会受到多大影响的。
由于国家限制油价、电价上涨，这些企业的盈利能力将会受到影响，但这毕竟是一小部分。
2.通胀对股市资金面的影响众所周知，通胀时期央行一般都会采用紧缩的货币政策，不管是提升准备金率、加息还是发行票据，都是为了回笼泛滥的流动性。
根据供求关系，要平抑物价要么增加供给，要么抑制需求，但紧缩货币政策是否会影响企业的生产进而减少供给呢？要是供给减少，需求不变的话，那岂不是越紧缩越通胀，陷入一个怪圈？我们暂且把需求分为两种，一种是不需要融资就能产生的需求，比如我们的日常消费，我们不需要向银行借钱，这种需求是不会受到紧缩政策的影响。
论通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响
论通货膨胀与通货紧缩对证券市场的影响通货膨胀和通货紧缩是宏观经济运行中常见的两种情况，对证券市场的影响也是显著的。
下面将从证券市场参与者、证券价格和投资组合等方面进行分析。
首先，通货膨胀对证券市场的影响较为复杂。
一方面，通货膨胀会导致货币贬值，推高证券市场的股票、债券等价格，因为投资者会将资产配置到能够抵御通胀冲击的证券上，以保值和获取更高的回报。
另一方面，高通胀可能会压低企业利润，影响公司的盈利能力，从而抑制投资者对股票等风险资产的乐观情绪。
此外，通货膨胀也会导致央行加息，从而提高债券市场的利率，对债券价格形成压力。
其次，通货紧缩对证券市场同样具有重要的影响。
通货紧缩意味着物价下降，货币价值增加。
这会导致股票市场的股票价格下跌，因为投资者对股票的需求减少，更倾向于持有现金或债券。
此外，央行往往会采取货币紧缩政策，提高利率以抑制通胀，使债券市场的利率上升，对债券价格不利。
然而，通货紧缩也可能激励投资者对债券市场的需求，因为债券通常是保值和稳定收益的避险工具。
此外，通货膨胀和通货紧缩还会对投资者的投资组合产生影响。
在通货膨胀时期，投资者会将资产配置到实物资产和与通胀正相关的股票、商品等领域，以抵御通胀风险和寻求更高的回报。
而在通货紧缩时期，投资者则会偏好现金和低风险债券等避险资产，以保值和确保流动性。
总之，通货膨胀和通货紧缩对证券市场有着不同的影响。
通货膨胀推高证券市场的股票、债券等价格，但也可能抑制投资者的乐观情绪。
通货紧缩则会使股票、债券等价格下跌，但可能激励投资者对债券市场的需求。
此外，这两种情况也会导致投资者的资产配置及投资组合发生变化。
因此，在制定投资策略时，投资者应该根据宏观经济环境和通胀预期来适时调整资产配置，以最大程度地获得投资收益。
通货膨胀对股市的影响
通货膨胀通货膨胀最初指因纸币发行量超过商品流通中的实际需要量而引起的货币贬值现象。
纸币流通规律表明，纸币发行量不能超过它象征地代表的金银货币量，一旦超过了这个量，纸币就要贬值，物价就要上涨，从而出现通货膨胀。
通货膨胀只有在纸币流通的条件下才会出现，在金银货币流通的条件下不会出现此种现象。
因为金银货币本身具有价值，作为贮藏手段的职能，可以自发地调节流通中的货币量，使它同商品流通所需要的货币量相适应。
而在纸币流通的条件下，因为纸币本身不具有价值，它只是代表金银货币的符号，不能作为贮藏手段，因此，纸币的发行量如果超过了商品流通所需要的数量，就会贬值。
例如，商品流通中所需要的金银货币量不变，而纸币发行量超过了金银货币量的一倍，单位纸币就只能代表单位金银货币价值量的1/2，在这种情况下，如果用纸币来计量物价，物价就上涨了一倍，这就是通常所说的货币贬值。
此时，流通中的纸币量比流通中所需要的金银货币量增加了一倍，这就是通货膨胀。
在宏观经济学中，通货膨胀主要是指价格和工资的普遍上涨。
通货膨胀在现代经济学中意指整体物价水平上升。
一般性通货膨胀为货币之市值或购买力下降，而货币贬值为两经济体间之币值相对性降低。
前者用于形容全国性的币值，而后者用于形容国际市场上的附加价值。
两者之相关性为经济学上的争议之一。
通货膨胀之反义为通货紧缩。
无通货膨胀或极低度通货膨胀称之为稳定性物价。
在若干场合中，通货膨胀一词意为提高货币供给，此举有时会造成物价上涨。
若干（奥地利学派）学者依旧使用通货膨胀一词形容此种情况，而非物价上涨本身。
因之，若干观察家将美国1920年代的情况称之为“通货膨胀”，即使当时的物价完全没有上涨。
以下所述，除非特别指明，否则“通货膨胀”一词意指一般性的物价上涨。
通货膨胀之反义可为“通货再膨胀”，即在通货紧缩的情况下物价上涨，或紧缩的程度降低。
也就是说，一般物价水平虽然下降，但幅度缩小。
相关词为“通货膨胀率减缓”（en:disinflation），即通货膨胀上升速率减缓，但不足以造成通货紧缩。
通货膨胀率对股票市场有哪些影响
通货膨胀率对股票市场有哪些影响？通货膨胀率是指物价总水平上涨的速度。
它可以对股票市场产生广泛的影响，包括股票价格、投资者行为以及公司盈利能力等方面。
以下是通货膨胀率对股票市场的主要影响：1. 股票价格波动：通货膨胀率的增加可能导致股票价格的波动。
通货膨胀率上升会增加企业的成本，特别是原材料和劳动力成本。
这可能会降低公司的利润，从而导致股票价格下跌。
相反，通货膨胀率下降可能会提高公司的利润，从而推动股票价格上涨。
2. 投资者情绪：通货膨胀率的变化可能会对投资者情绪产生影响。
高通货膨胀率通常伴随着货币贬值和购买力下降，这可能导致投资者对股票市场持谨慎态度。
相反，低通货膨胀率可能会提高投资者的信心，鼓励他们购买股票。
3. 利率变化：通货膨胀率的变化通常会引起央行调整利率的举措。
高通货膨胀率可能会导致央行加息，以控制通胀压力。
这会提高借贷成本，对股票市场产生负面影响。
相反，低通货膨胀率可能会导致央行降息，降低借贷成本，对股票市场产生积极影响。
4. 公司盈利能力：通货膨胀率的变化可能会影响公司的盈利能力。
高通货膨胀率会增加企业的成本，特别是原材料和劳动力成本。
这可能会降低公司的利润率。
相反，低通货膨胀率可能会降低企业的成本，提高利润率。
5. 资产配置：通货膨胀率的变化可能会影响投资者的资产配置决策。
高通货膨胀率可能会导致投资者减少持有现金和债券的比例，转向股票等实物资产以保值增值。
相反，低通货膨胀率可能会导致投资者增加持有现金和债券的比例，减少对股票等实物资产的配置。
6. 行业选择：通货膨胀率的变化可能会对不同行业的股票产生不同的影响。
某些行业，如基础原材料、能源和公用事业等，可能对通货膨胀率的上升更为敏感，因为它们的成本通常会受到原材料和能源价格的影响。
相反，某些行业，如消费品和医疗保健等，可能对通货膨胀率的下降更为敏感，因为它们的需求可能会受到消费者购买力的影响。
7. 长期投资价值：通货膨胀率的变化可能会对长期投资价值产生影响。
通货膨胀对股票投资的影响
通货膨胀对股票投资的影响摘要：近来通货膨胀越来越受到大家的关注，特别是它对股票市场的影响。
目前中国资本市场还不是很完善，投资渠道比较单一，这导致了大众在面临通货膨胀时资产保值增值的选择较少。
在持续改革开放和发展方式转变的大背景下，通货膨胀对投资者投资股票的行为影响越来越大。
本文采用上证指数的实际收益率，引入居民消费价格指数二次项进行了简单的回归，得出通货膨胀和股票实际收益率的相互关系。
关键词：通货膨胀股票投资保值增值进入2010年，由于自然灾害和国际市场等因素中国的cpi逐月上升，原材料价格高涨，人工成本大幅上升，特别是食品价格的上升推动2011年cpi达4.5%，这大大地牵动了股市的神经。
由于通胀的预期和对经济发展的担忧，各种资金出于保值增值的目的不断地寻求投资标的，农产品、黄金等，股票会不会是很好的投资保值标的呢？在后金融危机时代，国际经济复苏步伐迷雾重重，欧债危机更是波荡起伏，政府极力推进房地产调控又要深化改革开放进行经济发展方式的转变等复杂背景下，通货膨胀演绎着什么角色？一部分观点认为，通货膨胀会增强大众的增值保值预期，导致储蓄搬家，从而推动股市的持续上涨。
一部分观点认为，通货膨胀会恶化整个经济环境，特别是对企业的发展会受到遏制，投资股票并不能对资产进行保值增值。
如果不投资股票，投资者还有更好的选择吗？目前中国的资本市场并不是很完善，金融改革还在逐步试水，投资渠道单一；经济发展前景不明朗，人工成本逐渐升高等因素又阻碍资本进入实体经济的步伐。
正是这些复杂的因素使大量的民间资本到处乱窜，投机炒作层出不穷。
另一方面，近年来全球范围内都出现了通货膨胀，美国欧盟等经济体都维持着低利率水平，中国面临着较大的输入型通货膨胀压力。
面对通货膨胀，大众都是怎么选择的呢？本为选取了1999年到2007年的上证指数和居民消费品价格指数月度数据，对通货膨胀和股市的相互关系进行了简单的实证研究。
看看介于1998年和2008年两次金融危机之间通货膨胀对股市的影响。
我国通货膨胀与股票价格相关关系的实证分析
我国通货膨胀与股票价格相关关系的实证分析摘要：随着股票市场的迅猛发展，股票价格的波动对于通货膨胀的影响越来越大。
20世纪90年代以来我国股票市场的飞速发展，居民资产结构中金融资产份额的持续增加，股票价格的波动对宏观经济运行与发展的影响日益突出。
2005年4月我国股权分置改革试点正式起动，我国股市由1000点左右启动，一路飙升至6124点的高位，期间我国经济也再次经历了一次比较大的通货膨胀期，2008年全年通货膨胀率达5.9%。
伴随着股市的大起大落，通货膨胀也显示出与之相应的趋势。
研究股票价格波动与通货膨胀间的相关关系以及是否应该将股票价格纳入通货膨胀指数的问题就被提上了日程。
关键词：通货膨胀；股票价格；财富效应；托宾Q理论引言20世纪90年代以来我国股票市场飞速发展，居民资产结构中金融资产所占份额持续增加，股票价格的波动对整个宏观经济的影响越来越大。
2005年4月起我国进行了股权分置改革，其成果显著，2006年初以来，我国上证与深圳综合指数一路飙升，从1000点一直上升到2007年底的5000多点，在20个月内上升了四倍。
与此同时我国的CPI指数不断攀升，2007年11月份消费者价格指数（CPI）同比上涨了6.9个百分点创历史新高，并且从2006年中以来出现了待续上涨。
本轮通货膨胀中，居民消费价格上涨主要集中于居民居住消费价格和食品价格的上涨，尤其是食品消费价格的上涨最快，截止到2008的二月，与2003年相比食品消费价格上涨60.5%，而居民居住价格也达到28.9%。
在这样一个经济背景下，央行的货币政策如何面对股市大幅波动和实体经济中物价的快速膨胀，以及我国以股票价格为代表的资产价格膨胀在总体通货膨胀过程中起着怎样的作用是一个复杂却值得探索和研究的问题。
在通货膨胀理论中，股票市场的作用一直没有受到重视。
但是随着金融自由化的发展，股票市场不仅日益发展，而且股市与实体经济中的物价水平之间的联系也进一步加强。
平安证券：通货膨胀时期的股市表现
通货膨胀时期的股市表现——摘自平安证券中期策略报告(2009-07-07)1、1919-1925，美国人为复胀措施：1920年底，为摆脱因控制恶性通胀而引发的经济萎缩局面，美国开始采取人为复胀措施：首先是联邦储备委员会贴现利率持续下降，累计下降300个基点。
其次，货币当局投放基础货币。
具体措施就是当欧洲源源不断的黄金流入美国并兑换成美元时，美联储并没有采取对冲手段，导致基础货币大幅增加。
经济表现：随着利率下降与货币投放增加，美国经济开始恢复活力，从最终消费品到生产原材料次第复苏，工业产值增长率持续上升。
由于复胀措施使得消费复苏，非耐用消费品率先见底，随后是制造业见底，上游资源品复苏。
美国由此迎来了“飞扬的30年代”。
股市表现：1921年7月物价指数滑落速度减缓，市场预期复胀将要出现，股指开始反映良好预期，在复胀预期下，股指快速反弹，一年的时间涨幅接近100%。
随着预期的逐渐兑现，市场没有带来意外的惊喜，呈现出宽幅震荡走势，随着人为刺激的结束，出现了经济的自然底，经济自身的机制开始发挥作用，真正意义的复胀--自然复胀出现，股指以再次大幅上升体现经济恢复的状况。
2、1931-1933，美国人为复胀措施：联储在1932年进行了大量公开市场操作投放基础货币以刺激经济。
但是联储对于黄金流出的因素考虑不周，款与准备金的比率以及存款与通货的比率都加速下滑，反映去杠杆化的程度远远超出预期，1932年存款通货比率的暂时企稳被第三次银行危机打击，市场信心直到1933年存款保险制度诞生才开始恢复。
而且，期间因为担心通胀，联储局不合时机的提高了贴现率，以期阻止黄金流出对货币存量的影响；与此同时，长期债券收益率走高阻碍了经济的恢复。
经济表现：工业产值的角度看，虽然危机的最恐慌时期为1933年，但工业产值实质上在3 2年便达到最坏水平，从而再次演绎了同样的规律，人为刺激后的经济有再次回落的可能，从而形成经济的自然底，但从程度上看，此次回落的影响不及第一次。
如何通过股市投资应对通货膨胀
如何通过股市投资应对通货膨胀通货膨胀是指一种经济现象，即货币供应增加导致物价上涨，购买力下降的情况。
对于普通投资者来说，通货膨胀可能会对其投资产生一定的影响。
股市投资可以被视为一种对抗通货膨胀的方法，因为股市有着较好的抵御通胀的特性。
本文将介绍一些通过股市投资来应对通货膨胀的方法和策略。
一、多元化投资组合通货膨胀的影响往往是普遍的，不仅仅影响某一行业或资产。
因此，建立一个多元化的投资组合是有效应对通货膨胀的一种策略。
在股市中，投资者可以选择不同行业、不同规模的公司股票，以及不同地区的股票，从而降低投资组合的风险。
多元化投资可以通过购买股票基金、指数基金或交易所交易基金（ETF）来实现。
二、关注高股息收益股高股息收益股指的是那些具有稳定的现金流和高股息支付的股票。
这些股票通常属于成熟行业或公司，经营业绩相对稳定。
通过购买高股息收益股，投资者可以获得相对稳定的收入流，从而抵御通货膨胀可能导致的购买力下降。
三、投资周期性行业通货膨胀对各个行业的影响并不相同，一些周期性行业在通胀时期可能表现较好。
周期性行业如原材料、能源、金融等，在经济增长时通常有较好的业绩。
投资者可以选择在这些行业中购买股票，以应对通货膨胀。
四、灵活调整资产配置随着经济环境的变化，通货膨胀的影响也会发生变化。
投资者需要密切关注经济数据和宏观政策变化，并及时调整自己的资产配置。
在通货膨胀预期较高时，加大股票投资的比例，并减少固定收益类投资的比例。
五、长期投资策略股市投资应该以长期为导向，而不是短期投机。
尽管通货膨胀可能会导致股市波动，但从长期来看，股市通常具有较好的表现。
因此，投资者应采取长期投资策略，关注公司的基本面和长期增长潜力，忽略短期的市场波动。
六、定期投资通过定期定额投资的方式，投资者可以在不同的市场价位上定期购买股票。
这种策略可以降低市场波动对投资的影响，并增加投资的平均成本。
在通货膨胀时期，定期投资可以有效地抵消通胀对投资组合的影响。
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• 结论：通胀时期，股市的基石，也就是 上市公司及其盈利能力其实是没有多大 变化的，主要的变化是市场中的资金减 少，股市下跌，进而投资者的预期改变， 股市进一步下跌。
• 通货膨胀对股市中哪些股票有利？对哪些 股票不利？ • 有利于大消费板块
• 医药板块 • 酿酒板块 • 商业板块
• 有利于农业渔业板块 • 有利于二三线城市的房地产板块
• 2.通胀对股市资金面的影响 • 通胀直接触发中央银行紧缩性的货币政 策反应，会对股市的资金面产生收缩性 影响。明显通胀所触发的紧缩性货币政 策反应，在紧缩银根、减缓货币信贷投 放的同时，也会提高利率，进而对股市 行情产生系统性的不利影响。
3.通胀对普通个人投资者的影响
• 通胀时期，个人投资者的消费支出会增加， 可用于投资的资金将减少，所以这一点也 会造成股市中的资金减少。
白酒板块
• 我们知道股票代表是金融资产，股市的 涨跌可以反映出资产价格的涨跌。那为 什么通货膨胀时期，原材料和消费品的 价格上涨，而股市（其实还有楼市）也 就是说资产价格反而会跌呢？ • 1.通胀对企业盈利的影响 • 2.通胀对股市资金面的影响 • 3.通胀对普通个人投资者的影响
• 1.通胀对企业盈利的影响
通货膨胀与股市
பைடு நூலகம்菲特：通货膨胀是股市的大敌。
• 通货膨胀和股市之间究竟有什么关系？ • 通货膨胀对股市中哪些股票有利？ • 历史股市的验证。
• 通货膨胀 简单的说就是央行发行了过多的货币， 超出了实体经济增长的需要，所表现出 来的现象就是物价上涨。对国民来说， 就是钱不值钱了，这就意味着如果我们 的收入没有增长，或者增长落后与物价 的上涨，那么我们会越来越穷的。
• 原材料的上涨会提升企业的成本，这是对企业 不利的一面，但大多数生产型企业可以通过提 高产品的价格把这部分成本转嫁出去。对消费 者来说，通胀时期把钱存银行肯定是贬值的， 一般来说，这个时候虽然加息，但利率还是低 于通胀率的，从理性的角度来说，这时候把钱 花出去要比存起来明智。所以说，通胀不会抑 制需求。由此可推断，大多数企业的盈利能力 是不会受到多大影响的。由于国家限制油价、 电价上涨，这些企业的盈利能力将会受到影响， 但这毕竟是一小部分。