某银行盈利能力分析

每股收益
2004-2006年，每股收益波动较大。从2004年起开始下降 ，主要是因为民生银行发行的40亿元“民生转债”从2003年8月 27日开始进入转股期，截止2006年12月29日收盘，累计转股 1358286145股。从2005年开始每股收益有所上升，但幅度较 小，主要是因为从2005年4月14日股权登记日开始，向全体股 东分红赠送2904533151股。
负债流动性指标主要有：短期负债与总负债之比；同业 拆借资金及根据回购协议售出的证券与总额之比。
综合性流动指标还有：流动性资产减去流动性负债,该值 越大,银行流动性越强。存款增长率减去贷款增长率,该值为 正,表明流动性上升。
工商银行财务报表分析重点内容
最后,由于政府有关部门出台的政策对金 融企业具有极大的影响,特别是对处于改革期 的金融企业来说更是如此,因此政策因素及其 变化必须在财务分析中得到充分的考虑。因 此,作为投资者在分析金融企业的财务状况时, 以及对此作预测时,必须将政策因素纳入分析 框架。
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一、盈利能力分析
毛利率 净利润率 净利差 净资产收益率 总资产收益率 每股收益
毛利率
近三年，民生银行毛利率都有所上涨，但 各年均低于同行业水平。其原因是民生银行 的主营业务成本较大。故建议其注意控制成 本,以进一步缩减主营业务成本。
净利润率
2004、2005年的净利润率持平,在2006 年净利润率大幅提高达到13.31%，但是 其增长速度仍低于同行业水平，究其原因 可以发现其营业费用大幅增加，吞噬利润 增长空间 。
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经营效率分析
一、资产利用率（总资产周转率） 二、流动资产周转率 三、净资产周转率
一、资产利用率
年度
项目
总资产周转率= 营业收入 平均总资产
2004-12-31 2005-12-31 2006-12-31
4.45%
4.75%
4.58%
行业平均
4.046% 4.052% 3.848%
分析：
分析：
工商银行财务报表分析重点内容
2、安全性指标 安全性是指商业银行资产与负债业务免遭
风向损失的能力。与一般企业不同,安全性对 于工商银行有特别重要的意义,一般生产性企 业的倒闭只是事关自身和股东 ,对其他主体的 影响较小。而银行的倒闭不仅仅是这家银行 自身的事情,而且往往会引起连锁反应,使其他 银行也面临挤兑风险。因此,不管是银行自身, 还是整个国民经济,都对银行经营风险的控制 提出了更高的要求。
• 一般工商企业资产主要是有存货和固定资产构成 ，收入主要是销售、劳务收入且筹资渠道多元化。
• 商业银行作为一种低资本、高负债的企业，其经 营风险远远高于一般的工商企业，加之涉及的社会 面广，影响力大，故商业银行财务报表分析比较注 重其财务状况的分析，特别注重其经营流动性、安 全性的分析，其次是盈利性。
某银行盈利能力分析
• 简介 • 盈利能力分析 • 偿债能力分析 • 经营996年1月12日在北京正式成立 ，是我国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商 业银行，同时又是严格按照《公司法》和《商业银行法》 建立的规范的股份制金融企业。多种经济成份在中国金融 业的涉足和实现规范的现代企业制度，使中国民生银行有 别于国有银行和其他商业银行，而为国内外经济界、金融 界所关注。中国民生银行成立10年来，业务不断拓展，规 模不断扩大，效益逐年递增，并保持了良好的资产质量。
◆2005年10月26日，民生银行成功完成股权分置改革 ，成为国内首家完成股权分置改革的商业银行，为中 国资本市场股权分置改革提供了成功范例。
此外,中国民生银行在内部控制、资产 负债比例管理、人力资源管理、市场营销和 财务制度方面具有创新意识。中国民生银行 是中国银行界第一家依照国际惯从事贸易编 制财务报表，并聘请普华会计公司进行审计 的商业银行。
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二、偿债能力分析
• 流动性分析指标 • 流动性比率分析 • 安全性分析指标 • 安全性比率分析
流动性分析指标：
流动性比率分析：
年份
2004年
比率 项目
民生
同行业 平均
标准
2005年
民生
同行业 平均
标准
2006年
民生
同行业 平均
标准
流动性 比率
74.00%
86.40%
——
76.00% 87.00%
2005 83.9% 72.14%
2006 82.83% 62.292%
分析:民生银行净资产 持续保持较高的周转率 ,说明其营运能力较强, 资金利用效果也比较好 。
净利差
存贷净利差额逐年增大，而且增长 速度加快，自2005年开始超过行业 平均水平，公司获利空间进一步扩 大。
总资产收益率
2004-2006年，民生银行总资产收益 率都有显著提高，均超出同行业平均 水平，说明其全部投入资本的总报酬 水平在不断增强。
净资产收益率
2004-2006年，民生银行净资产收益率一直 保持增长，且均高于同行业水平，说明该企 业权益资本获取收益的能力越来越强，对股 东的保障程度有所提高。
—— ——
民生银 行
同行业 平均
标准值
1.28% 4.23% —— 30.25% 20.03% ≤30% 8.26% 7.26% ≥8%
4.80% 4.64% ≥4%
35.04 35.55 —— 36.04 36.55 ——
民生银 行
1.23% 28.25% 8.12%
4.35%
35.28 36.28
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二、流动资产周转率
年度 2004-12-31
项目 总资产周转率= 7.39%
营业收入 流动资产平均余额
2005-12-31 2006-12-31
7.88%
6.16%
分析：
分析:
（1）2004年到 2005年流动资产 比率增加； （2）由于2006 年流动资产总额 的增长速度比 2005年流动资产
商业银行报表
• 资产负债表 • 利润表 • 现金流量表
工商银行财务报表分析重点内容
1、盈利性指标 工商银行的盈利能力主要通过相
对指标来反映,即每股收益和净资产 收益率,其中每股收益为净利润与 年 度末普通股股份总数之比,反映了股 东投资于银行所能获得的收益。净 资产收益率为净利润与年度
末股东权益之比,同样反映股东所能 获得的投资收益。
根据英国《银行家》(The Banker)2006 年7月发布的全球1000家银行最新排名,中国 民生银行由2005年的第287位上升到第247位 , 在该杂志对中国大陆的银行排名中,位列第8 位。
由此可见,民生银行是一个拥有巨大发展 潜力的商业银行.
商业银行VS一般工商企业
• 商业银行的资产主要是贷款，负债主要是存款， 收入主要来自于存贷利差，且权益资本较少。
总额的增长速度快,在营业收入增长相当的情况下,2006 年的流动资产周转率下降。 （3）流动资产周转率市场平均值是1.17%
由此可见：民生银行有一个相对稳定的流动资产数 额，尽管2006年稍有下降，总体上流动资产利用率较高
。
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三、净资产周转率
年度
2004
净资产周转率 79.61% 行业平均水平 70.35%
——
87.00% 59.50%
——
现金流 动负债 -4.29% 3.12%
比率
——
3.38% 0.09%
——
6.03% 4.82%
——
分析：
流动性比率和现金流动负债比率逐 年升高，且在2006年超过同行业平 均水平，因此其短期偿债能力较强 并且是逐年增高的。
安全性分析指标：
安全性比率分析：
年份
◆资本充足率和核心资本充足率符合一般标准；
◆资本负债率比较高，头两年与同行业相比相差无几，但是06年高出了5 个百分点，这一方面表明民生银行的资本使用效率很高，另一方面又表明 民生银行对外负债较多，长期偿债能力较弱，会导致财务风险过大。
◆财务杠杆率与同行基本持平，这说明民生银行的资本的使用效率还是很 高的，潜在的盈利能力较高，但是风险程度也相对较高。
（1）民生银行股 份有限公司在年资
产总额逐年递增的 情况下,营业收入也 逐年增加,2005年 增长速度较快。
2006年营业收入增长速度有所减慢，但银行仍保持较快发展
速度。
（2）民生银行股份有限公司的总资产周转率在近三年均高于
行业平均水平。
由此可见：
民生银行的总资产使用效率和管理质量较高，营运能力
较强。
同行业 平均
标准值
3.67% —— 15.25% ≤30% 8.17% ≥8%
6.63% ≥4%
29.83 —— 30.83 ——
安全性方面，从已有的数据看，民生银行的安全 性总体上比较高，但是从个别指标看还是存在一定的 财务风险的：
◆不良贷款率的比率相对于同行来说比较小；
◆固定资本的比率在04年比较低，但是后两年有明显的增大；
2004
2005
2006
比率 民生银
行
项目
不良贷 款比率
1.31%
固定资 本比率
15.72%
资本充 足率
8.59%
核心资
本充足 5.04%
率
资本负 债率
33.51
财务杠 杆率
34.51
同行业 平均
5.20% 23.92% 7.12%
3.88%
33.47 34.47
标准 值
—— ≤30% ≥8%
≥4%
安全性指标主要是：资本充足率、逾期贷 款比率、坏帐比率等。
工商银行财务报表分析重点内容
3、流动性指标 商业银行流动性主要体现在资产和负债两方面。资产流
动性是指银行持有的资产能随时得以偿付或者不遭受损失的 情况下变现的能力。负债流动性主要是指银行能够以按市场 价格获得资金的能力。
资产流动性指标主要有：超额准备金在全部负债中的比 重；流动性资产对全部资产或全部负债的比重；一年以内的 商业贷款与工商业贷款的比重。
◆2000年12月19日，中国民生银行A股股票（600016 ）在上海证券交易所挂牌上市。
◆2003年3月18日，中国民生银行40亿可转换公司债 券在上交所正式挂牌交易。
◆2004年11月8日，中国民生银行通过银行间债券市 场成功发行了58亿元人民币次级债券，成为中国第一 家在全国银行间债券市场成功私募发行次级债券的商 业银行。