家电行业财务分析报告

江苏技术师范学院东方学院毕业论文

目录

引言 (1)

一、江苏省家电行业财务分析 (2)

（一）分析的目的 (2)

（二）信息来源 (3)

二、江苏省家电行业发展分析 (4)

（一）在行业中的地位及特征分析 (4)

（二）家电行业经济运行状况分析 (4)

三、江苏省家电上市公司财务状况综合分析 (7)

（一）财务报告综合分析概述 (7)

（二）杜邦分析体系 (7)

四、江苏省家电上市公司财务能力分析 (14)

（一）企业盈利能力分析 (14)

（二）企业偿债能力分析 (19)

（三）企业发展能力分析 (21)

五、江苏省家电行业问题总结及建议 (24)

六、结束语 (25)

参考文献 (27)

致谢 (28)

江苏省家电行业财务分析及其问题研究

引言

近年来，在我国市场经济的迅猛发展大潮下，家电行业的发展与增长也随之水涨船高。随着家电市场竞争日趋白热化，多数企业的价格都有大幅度的下降，企业利润水平也逐年降低，最终导致家电生产企业利润持续下滑，有的甚至已经出现了巨额亏损。江苏省家电行业中，小天鹅业绩稳步增长、规模不断扩大，报告期内，公司根据“上规模、保盈利、调结构”经营方针，市场渠道整合变革效果显著，销售规模增长快于行业平均水平；产品结构调整使产品线更加丰富合理，滚筒洗衣机产销量大幅增加；研发和扩能地持续投入，使技术优势迅速转化为产品竞争力；坚持组织变革创新，按产品专业化细分经营责任，取得了良好的经营效果。2010年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长80-125%。

而曾被喻为中国股市的三驾马车之一的春兰股份在2007年暂停上市，由于国家空调新的能效标准在2010年3月份颁布，6月1日起正式实施，新的能效标准大幅提高了市场准入条件。为加快处理公司库存的五级能效产品，公司以特价销售，营业收入没有与销量同步增长，且销售费用也将增加，影响公司营业利润。2010年发布的年报数据显示公司年净亏损额高达3.28亿元。

随着公司规模的扩大和业务的复杂化，为了加强管理，提高经营活动效率，改善盈利能力和提高偿债能力，公司管理层开始利用财务报表数据对企业进行全面分析，找出管理行为和报表数据的关系，通过管理来改善未来的财务状况和经营业绩。在此收集了江苏省四家家电上市公司的财务数据，从企业偿债能力、盈利能力、发展能力进行简单的分析和解释，从而对小天鹅、春兰、双良节能、禾盛新材目前和将来的财务状况和经营业绩做出判断，同时巩固自己在财务分析知识的学习。

一、江苏省家电行业财务分析

（一）分析的目的

江苏曾经是国内家电龙头企业云集的地方，南京熊猫、江苏春兰、江苏小天鹅、江苏新科、江苏光芒等一大批企业均是各个产品领域的领头羊。当年空调行业的一哥春兰在上个世纪90年代中期曾经是空调的巨擘，在家电业无人能敌；“熊猫”是中国电子行业第一个中国驰名商标，是中国电子产品首个进入国际市场的注册商标；新科当年是国内最早生产VCD、DVD的品牌，也是国内参与DVD行业标准的制定者。如今却是兰花枯萎、熊猫沉疴、迎燕折翅、天鹅它嫁、新科低迷、光芒无色，昔日的明星企业一个个尽失往日辉煌，怎么不令人感到寒心与悲壮呢？

为了探究处于国内经济相对发达的江苏，当年能够涌现出如此多的家电领军品牌，而在中国家电业享誉全球的今天，这些曾经的领军品牌却落得衰败的

命运，选择、评估并解释江苏省家电行业财务数据及其相关信息，以了解其经营情况和财务状况。

财务分析的内容非常广泛，在每一个具体的财务分析中，由于财务分析主体的不同导致财务分析的侧重点、解释的具体内容的不同。财务分析主体主要包括投资者、债权人、经营者、供应商和客户、政府部门以及其他单位等，他们是为了达到特定目的而对企业财务状况和经营成果进行分析。财务分析主体制约财务分析的目的，不同的财务分析主体进行财务分析的目的是不同的。

（二）信息来源

企业分析信息的来源有很多，信息来源之一就是公司自身，公司提交相关的文件给监管机构并分发给股东。第二就是政府机构编制的信息来源，它们收集和报告与行业和经济有关的信息。再者就是金融服务公司编报的信息，它们收集、分析和报告有关公司、行业、经济的财务及其他信息。

公司基本信息的来源主要包括出版物（网络和书籍等印刷品）、联邦政府，商业金融信息等提供商，以及公司年报。公司基本信息的内容主要包括：业务类型、主要产品、战略目标、财务状况和经营业绩、国内和国外的主要竞争对手、行业竞争程度、公司的行业状况、行业发展趋势、监管事务（若适用的话）、经济环境、近期和计划的并购与剥离等。

公司的整体财务分析需要分析有关事项，这些事项有助于解释公司目前的状况以及对公司未来前景的影响。大部分公司的特有信息，可从公司年度报告、信息发布等资料中获得。为了让投资者和客户更好的了解本企业，公司很愿意提供这些信息，因此这些信息是容易获得的。竞争对手和公司产品市场的相关信息取决于对公司产品和其竞争对手的熟悉程度。经济环境有关的信息获得渠

道很多。

二、江苏省家电行业发展分析

（一）在行业中的地位及特征分析

经过改革开放以来30年的发展，江苏省现已发展成为家用电器制造业的大省，2009年江苏省家用电器行业实现销售收入621.58亿元，位居全国第三位，实现利润34亿。

江苏省家用电器制造业快速发展，超过浙江省成为全国第三大家电生产省份，燃气热水器、家用电热水器等小家电优势明显，家用洗衣机和家用电冰箱也在全国占有重要地位。

2003至2006年，江苏省白色家电行业呈现出了较强的上升趋势，行业收入、资产和利润比重都逐年上升。但是2007年以来，白色家电向周边省份转移，行业大规模扩张，江苏省资产和收入比重开始呈下降态势。2009年底，江苏省白电行业资产和销售收入占比继续下降，较2008年同期下降了0.21分百分点，但利润比重有较大的提高，占到11.53%，较2008年同期提高了1.78个百分点。

江苏省在黑色家电领域排在第二的位置，2004年以来资产规模不断扩张，资产比重逐步上升，但市场占有率有下降的迹象，收入比重略为减少，利润比重近年来总体呈上升趋势。2009年江苏省在黑色家电行业中的资产、收入和利润比重分别为10.45%、13.91%和20.88%。江苏省黑色家电企业数量较少，其中中型企业占比较重要的位置，占据了资产、收入和利润的绝大部分。整体看来，江苏省黑色家电企业亏损面较大，尤其是中小型企业。

（二）家电行业经济运行状况分析