水利工程项目评估报告

项目评估报告

水利枢纽及引水工程项目国民经济评估

一、项目背景

某水利枢纽及引水工程是一项跨省、区工程项目，由水利枢纽工程和引水工程两部分组成。水利枢纽库区内自然条件较差，经济相对落后，生活水平低下。而引水供水地区则是我国重要的能源和重化工基地，在国民经济建设中占有非常重要的地位，但是，由于该地区水资源贫乏，多年平均水资源总量列在全国之后，为了保证该地区的能源生产和开发，不得不挤占农业、生活用水和其他用水。随着国民经济的发展，缺水已成为制约该地区工农业生产发展的主要因素，只有从外部引水，才能满足能源重化工基地生产和城乡人民生活的需要。水利枢纽工程作为引水工程的首部，可减少引水的含沙量，改善水质，提高引水保证率，降低引水成本。兴建水利枢纽，不仅可以为能源基地提供可靠的水源，还可以为华北电网修建骨干调峰电站。因此，水利枢纽和引水工程是一个有机的整体，其任务是供水结合发电，兼有防洪、防涝效益，主要解决能源基地和附近城市生活用水问题。

二、基础数据

（一）建设规模

根据水文及有关资料综合分析，该水利枢纽电站可装机108万千瓦，投入电网时各月峰荷出力的均值为87.8万千瓦，多年平均发电量26.52亿千瓦小时。建设期为7年，第六年第一台机组投产，第七年又有三台机组投产，第八年全部六台机组投产。

总投资61亿元，资金来源主要为自筹及部分贷款取得。其中自筹占百分之六十七，记41亿元。贷款占百分之三十三，计20亿元。长期银行贷款利率为6%，每年付息一次，期限为十年。自筹资金分4次注入，年利率12%，期限为十五年，到期一次还本付息。

（二）实施进度

引水工程分两期实施，一期工程工期4年，另有半年尾工，第五年开始供水，年净供水量为2.4亿米3，以后逐年增加，第六年实施二期工程，继续安装各级泵站的泵组，直到第七年达到最终供水规模。年净供水量5.43亿米3。

（三）逐年供电供水量

预计水电站逐年电量见下表单位:亿度

预计引水工程逐年供水量及抽水用电量见下表

总投资费用估算见表5一1，分年度投资计划表见表5—2

表5—1 国民经济评价总投资调整估算表单位：亿元

表5—2 分年度投资估算表单位：亿元

1、影子价格选取

本项目为水利枢纽及引水工程，这里只确定供水及供电的影子价格。影子水价为：0.6元/立方米，影子电价为0.4元/度。

2、社会折现率选取

根据国家有关规定，选取社会折现率Ic=10%。

（六）经营费用估算

项目的经营费用主要是工程的维护费用和运行的电费，分枢纽工程和引水工程。经测算，水利枢纽电站的经营费用为0.64亿元/年，投产期经营费用按投产装机容量的比例计算。引水工程的经营费用按工程的维护费用(总投资的2％)和各年抽水用电量乘影子电价0.40元/度逐年计算，参见国民经济评价经营费用估算表(表5—3)。

例如，第六年引水工程经营费用=33.04⨯2％+3.9⨯0.4=1.4408（亿元）

表5—3 国民经济评价经营费用估算表单位：亿元

年枢纽工程引水工程合计年枢纽工程引水工程合计

1 16 0.64 1.8088 2.4488

2 17 0.64 1.9988 2.6388

3 18 0.6

4 1.9988 2.6388

4 19 0.64 2.0288 2.6688

5 1.4068 1.4068 20 0.64 2.0288 2.6688

6 0.11 1.4408 1.5508 21 0.64 2.0808 2.7208

7 0.43 1.4788 1.9088 22 0.64 2.0808 2.7208

8 0.64 1.5088 2.1488 23 0.64 2.0808 2.7208

9 0.64 1.5088 2.1488 24 0.64 2.1068 2.7468

10 0.64 1.5348 2.1748 25 0.64 2.1068 2.7468

11 0.64 1.5348 2.1748 26 0.64 2.1368 2.7768

12 0.64 1.7268 2.3668 27 0.64 2.1448 2.7848

13 0.64 1.7528 2.3928 28 0.64 2.1448 2.7848

14 0.64 1.7528 2.3928 29 0.64 2.1448 2.7848

15 0.11 1.8088 1.9188 30 0.64 2.1448 2.7848

（七）财务评价

该项目取经济计算期为30年。不考虑税费 财务评价指标的计算： （1）反映项目盈利能力的指标

1.总投资收益率（ROI ）=

总投资年平均息税前利润

100⨯﹪=6.96% 该项目的总投资收益率（ROI ）高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的项目盈利能力满足要求具有财务可行性。

2.项目资本净利润率（ROE ）=100

⨯项目资本金年平均净利润

﹪=39.49%

项目资本净利润率（ROE ）高于同行业的利润率参考值，表明项目的盈利能力较好，投资所带来的收益较高。另ROI 或ROE 高于同期银行利率6%，适度举债是有利的。 3.投资回收期≈7年

投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。该投资回收期小于行业标准，表明项目投资能在规定的时间内收回，可以接受。 4.财务净现值（NPV ）＞ 0

NPV 是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率,将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和，是项目财务评价中的一个重要经济指标。当财务净现值（ＮＰＶ）大于0时，项目是可行的。ＮＰＶ越大，项目的获利水平越高。 （2）反映项目清偿能力的指标

1.利息备付率（ICR ）=应付利息息税前利润

正常情况下，ICR>1,表示企业有偿还利息的能力；ICR<1时，表示企业没有足够的资金支付利息，偿债风险很大。前20年，由于该水利枢纽工程项目耗资巨大，息税前利润远不足以弥补应付利息；在第21年还清应付利息。

2.偿债备付率（DSCR ）=应还本付息金额所得税

摊销折旧息税前利润-++

偿债备付率在正常情况应当大于1。当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。前20年，息税前利润和折旧额之和远小于庞大的应还本付息金额；在第21年，还清本息。