房地产金融发展趋势
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
二 、０ ０年 房 地 产 金 融 政 策 ２１ 走 向
１ 投 资方式 以贷 款为 主 。 、 多种 方式并存 未来 房 地 产 信 托 将 以
贷 款 为 主 ，组 合 运 用 和 Ｒ Ｉｓ为 ＥＴ 辅 ， 以股 权投 资 、 益投 资 的方 配 权
式运 行 。 ２ 信 托 与企 业 、 托与 银 行 、 、 信 信 托 与信 托 的 合 作将 会 加 强 平
安信托 与金 地 、 绿城 等公 司 的合 作 说 明信 托 与房 企将 更加 紧密结合 。
３ 、发行规 模和 发行 数量将 继
期融 资券 、 中期 票据 等其 他债券 只 对 极 少 数特 殊 情 况 或 多 元化 经 营
背景 的房 地产企 业是 可 行 的 ， 而且 这 些 房地 产 企 业 只 能 以房 地 产 项 目开 发 以外 的用 途 作 为 募 集资 金 的理 由。
资产 证 券化 、 ＥＴ Ｒ Ｉｓ等 的 良好预 期
以及 良好 的资产 质量 ， 业银 行经 商 营 性 物业 抵 押 贷 款 无论 是 从 总量
上 还 是从 结 构 比重 上 都将 显 著上
人 住房信 贷 诸如 首付 比例 、利 率 、 二 手 房 贷 、 环 贷 、 类 转 按 揭 等 循 各
４ 、银 团贷 款
在经 历 了城 市
即将 过去 ， 地产信 贷 市场 利率 已 房
经触底 ， 未来 房地 产信 贷将 呈现 资
业 地产 项 目将 迎 来 一个 相 对 宽松
的融 资环境 。
化之 后 ，大 中型城 市 郊 区化 一再
城 市化 并行 ，大 型 商业综 合体 、 写
ＦＡＮＧ ＤＩＣＨＡ
．
房地产 金融 ｛
Ｎ Ｉ ９ ｌ＿ ｌ ＿ ■ Ｒ Ｎ ＿ ＿ ｌ ＿
字楼 群 日益兴起 ， 业银 行将 考虑 商
列 为重心 。 房地 产信托 将会依 然 延 续发 达地 区发 展快 、 发展 中地 区 发 展慢 的不均 衡状 态 。
管理 ， 并将投 资综 合收 益按 比例分 配 给投 资者 的一种信 托基金 。 未 来 ２ ５年 ，随 着各 方 面条 — 件 的成 熟 ，房 地 产 投 资信 托基 金
都将 在 更 加 规 范和 严 格 的 情 况 下
展开。
１ 、房 地产 项 目开发贷 款
银
行信 贷 仍 然 是房 地 产 企 业 最 重 要 的融 资手 段 。２ ０ ０ ９年 超级 流动 性
升 。 同时 ， 商业地 产 项 目信 贷 的创
新 性产 品将 不 断涌现 ， 产商 的 商 地
占比将 进一 Leabharlann 提 高 。 近 年 来 我 国 房 地 产 金 融 获 得
了长 足的进步 ，规 模迅 速扩 大 ， 金
市场 化 ，监 管措 施也 将 更加严 厉 ， 资 本 约束 将 成 为 银 行在 房 地 产 信 贷市 场竞争 的关键 因素。
２ 、商 业地 产项 目贷 款 由于
融产 品类型也 日益 丰 富。 当前我 国 房地 产 金 融 主要 分 为银 行 信 贷 市 场 、 本 市场 、 托 市 场 以及 国 外 资 信 资金 等其他 资金市 场 。
（ ） 行信贷 市场 发展趋 势 一 银
另一 方面 ， 随着房 地产 市 场的 回暖 ，投 资性购房 比重 的加大 ， 个
融机 构受到严 重冲击 的原 因 ， 自
２０ ０ ８年到 ２ ０ ０ ９年上 半年 ， 部分 国
外 资 金 开 始退 出对 我 国 房 地产 行 业 的投资 。 由于房地 产价格 的再 但 次 上 涨 、 货 膨 胀预 期 、 通 中国 未 来 经 济 发 展 的 前 景优 于 世 界许 多 其 他 国家等 因素 ， 外机 构投 资者对 海 中 国 的房 地产 投 资 市 场 兴 趣 又再 次 得到恢 复 。
Ｒ Ｉｓ将逐 步启航 。 ＥＴ
（ ）国外资 金进行 房地 产投 五
资 的发展 趋势
单一 项 目风险 和资本 约束 ， 逐步 发
展银 团贷款 。 ５ 、并购贷 款 由于 房地产 项
（ ）地 产 资本 市场 的发展 趋 三
势
目并 购 的复 杂 性 和 商业 银 行 准 备
不 足 以及 监管政 策 ， 房地 产项 目并 购 贷 款 的 大规 模 发展 可 能需 要 一
…
一
一
一
…
…
…
囫
房地产金融发展趋势
一
、
房地 产金 融市 场 的发展 趋
金 有所 收 紧 、 率 逐 步 上 升 、 管 利 监 逐步 强化 的趋势 。 行 业竞争 更加 银
３ 、住 房按 揭贷 款
由于 良好
势
的资产 质量 和未 来可 证券化 ， 人 个 住 房 信 贷 仍 将 是 商 业银 行 房 地 产 信 贷 中的重 要组成 部 分 ， 总量 和 其
资 本市 场 的 股 权融 资 的 渠 道
已经 打开 ， 关 的国家 管理部 门鼓 相
励 优 秀 的 房地 产 企 业 通 过 上市 做
个漫 长 的过 程 。
（ ）房 地产 信托 市场 的发展 二
趋势
由于 全 球 金 融 危机 和 国 外金
大做 强 ， 为 行业 的领 先 者 ； 成 已经 上 市 的 房地 产 企 业 将 持 续通 过 增 发 配 股 来 为取 得 项 目土地 储 备 和 开工 建设 筹备资 金。 房 地 产企 业可 以通 过 资本 市 场 的企业债 、 司债 、 转换债 、 公 可 短 期融 资券 、 中期票据 等各 类债 券进 行融 资 ， 中公 司债 是房 地产 企业 其 目前 和 未来 最 有 可 能 实现 的资 本 市场债 权融 资 方式 ，但企 业债 、 短
（ ） 四 资产 证券化 和 ＲＥＴ Ｉｓ
（ ）０ ０年 货币政策 走 向 一 ２１
续 扩大
随着 ２０ ０ ９年 下 半 年 银
可 以预 计 ，在 国 民经 济逐 步 反 弹但 尚未 完全恢 复 的情况 下 ， 中
央 货币政策 ２ １ ０ ０年 总体 仍 将 比 较 宽松 。预计 ２ １ ０ ０年新增 贷款规
１ 投 资方式 以贷 款为 主 。 、 多种 方式并存 未来 房 地 产 信 托 将 以
贷 款 为 主 ，组 合 运 用 和 Ｒ Ｉｓ为 ＥＴ 辅 ， 以股 权投 资 、 益投 资 的方 配 权
式运 行 。 ２ 信 托 与企 业 、 托与 银 行 、 、 信 信 托 与信 托 的 合 作将 会 加 强 平
安信托 与金 地 、 绿城 等公 司 的合 作 说 明信 托 与房 企将 更加 紧密结合 。
３ 、发行规 模和 发行 数量将 继
期融 资券 、 中期 票据 等其 他债券 只 对 极 少 数特 殊 情 况 或 多 元化 经 营
背景 的房 地产企 业是 可 行 的 ， 而且 这 些 房地 产 企 业 只 能 以房 地 产 项 目开 发 以外 的用 途 作 为 募 集资 金 的理 由。
资产 证 券化 、 ＥＴ Ｒ Ｉｓ等 的 良好预 期
以及 良好 的资产 质量 ， 业银 行经 商 营 性 物业 抵 押 贷 款 无论 是 从 总量
上 还 是从 结 构 比重 上 都将 显 著上
人 住房信 贷 诸如 首付 比例 、利 率 、 二 手 房 贷 、 环 贷 、 类 转 按 揭 等 循 各
４ 、银 团贷 款
在经 历 了城 市
即将 过去 ， 地产信 贷 市场 利率 已 房
经触底 ， 未来 房地 产信 贷将 呈现 资
业 地产 项 目将 迎 来 一个 相 对 宽松
的融 资环境 。
化之 后 ，大 中型城 市 郊 区化 一再
城 市化 并行 ，大 型 商业综 合体 、 写
ＦＡＮＧ ＤＩＣＨＡ
．
房地产 金融 ｛
Ｎ Ｉ ９ ｌ＿ ｌ ＿ ■ Ｒ Ｎ ＿ ＿ ｌ ＿
字楼 群 日益兴起 ， 业银 行将 考虑 商
列 为重心 。 房地 产信托 将会依 然 延 续发 达地 区发 展快 、 发展 中地 区 发 展慢 的不均 衡状 态 。
管理 ， 并将投 资综 合收 益按 比例分 配 给投 资者 的一种信 托基金 。 未 来 ２ ５年 ，随 着各 方 面条 — 件 的成 熟 ，房 地 产 投 资信 托基 金
都将 在 更 加 规 范和 严 格 的 情 况 下
展开。
１ 、房 地产 项 目开发贷 款
银
行信 贷 仍 然 是房 地 产 企 业 最 重 要 的融 资手 段 。２ ０ ０ ９年 超级 流动 性
升 。 同时 ， 商业地 产 项 目信 贷 的创
新 性产 品将 不 断涌现 ， 产商 的 商 地
占比将 进一 Leabharlann 提 高 。 近 年 来 我 国 房 地 产 金 融 获 得
了长 足的进步 ，规 模迅 速扩 大 ， 金
市场 化 ，监 管措 施也 将 更加严 厉 ， 资 本 约束 将 成 为 银 行在 房 地 产 信 贷市 场竞争 的关键 因素。
２ 、商 业地 产项 目贷 款 由于
融产 品类型也 日益 丰 富。 当前我 国 房地 产 金 融 主要 分 为银 行 信 贷 市 场 、 本 市场 、 托 市 场 以及 国 外 资 信 资金 等其他 资金市 场 。
（ ） 行信贷 市场 发展趋 势 一 银
另一 方面 ， 随着房 地产 市 场的 回暖 ，投 资性购房 比重 的加大 ， 个
融机 构受到严 重冲击 的原 因 ， 自
２０ ０ ８年到 ２ ０ ０ ９年上 半年 ， 部分 国
外 资 金 开 始退 出对 我 国 房 地产 行 业 的投资 。 由于房地 产价格 的再 但 次 上 涨 、 货 膨 胀预 期 、 通 中国 未 来 经 济 发 展 的 前 景优 于 世 界许 多 其 他 国家等 因素 ， 外机 构投 资者对 海 中 国 的房 地产 投 资 市 场 兴 趣 又再 次 得到恢 复 。
Ｒ Ｉｓ将逐 步启航 。 ＥＴ
（ ）国外资 金进行 房地 产投 五
资 的发展 趋势
单一 项 目风险 和资本 约束 ， 逐步 发
展银 团贷款 。 ５ 、并购贷 款 由于 房地产 项
（ ）地 产 资本 市场 的发展 趋 三
势
目并 购 的复 杂 性 和 商业 银 行 准 备
不 足 以及 监管政 策 ， 房地 产项 目并 购 贷 款 的 大规 模 发展 可 能需 要 一
…
一
一
一
…
…
…
囫
房地产金融发展趋势
一
、
房地 产金 融市 场 的发展 趋
金 有所 收 紧 、 率 逐 步 上 升 、 管 利 监 逐步 强化 的趋势 。 行 业竞争 更加 银
３ 、住 房按 揭贷 款
由于 良好
势
的资产 质量 和未 来可 证券化 ， 人 个 住 房 信 贷 仍 将 是 商 业银 行 房 地 产 信 贷 中的重 要组成 部 分 ， 总量 和 其
资 本市 场 的 股 权融 资 的 渠 道
已经 打开 ， 关 的国家 管理部 门鼓 相
励 优 秀 的 房地 产 企 业 通 过 上市 做
个漫 长 的过 程 。
（ ）房 地产 信托 市场 的发展 二
趋势
由于 全 球 金 融 危机 和 国 外金
大做 强 ， 为 行业 的领 先 者 ； 成 已经 上 市 的 房地 产 企 业 将 持 续通 过 增 发 配 股 来 为取 得 项 目土地 储 备 和 开工 建设 筹备资 金。 房 地 产企 业可 以通 过 资本 市 场 的企业债 、 司债 、 转换债 、 公 可 短 期融 资券 、 中期票据 等各 类债 券进 行融 资 ， 中公 司债 是房 地产 企业 其 目前 和 未来 最 有 可 能 实现 的资 本 市场债 权融 资 方式 ，但企 业债 、 短
（ ） 四 资产 证券化 和 ＲＥＴ Ｉｓ
（ ）０ ０年 货币政策 走 向 一 ２１
续 扩大
随着 ２０ ０ ９年 下 半 年 银
可 以预 计 ，在 国 民经 济逐 步 反 弹但 尚未 完全恢 复 的情况 下 ， 中
央 货币政策 ２ １ ０ ０年 总体 仍 将 比 较 宽松 。预计 ２ １ ０ ０年新增 贷款规