货币市场特点

货币市场特点

●参与者以机构投资者为主

●单笔交易量大

●仅凭信用维系交易

●目得就是短期融通资金

根据市场中投资工具得不同,货币市场可分为同业拆借市场、票据贴现市场、可转让大额定期存单市场与回购市场等子市场。

同业拆借

●就是金融机构之间相互融通资金得一种金融业务。

●同业拆借得两个主要交易类型包括头寸拆借与同业借贷。

●头寸拆借就是指金融同业之间为了轧平头寸,补足存款准备金或减少超额准备进行得短期资金融通活动。

●同业借贷就是指金融同业间因为临时性或季节性得资金余缺而相互融通调剂。

再贴现率与转贴现率

●再贴现率就是中央银行用来控制商业银行融资成本进而控制货币供应量得重要手

段。

●转贴现率根据政策规定,由特先双方协定,也可参照再贴现率执行。

资本市场:(一)股票得定义

股票就是股份公司为筹集资金发行得股权证明书。

二)股票得特征1、无期性2、参与性3、流动性4、风险性5、收益性

普通股就是在股东权利内容上没有限制得标准型股票。普通股得股息随公司得盈利状况而变动。普通股股东具有得权利:公司决策参与权、具有优先认股权、具有利润分配权、具有剩余资产分配权

优先股可以优先于普通股按预定得分配率先取得股息。无论公司经营状况好坏,股息都固定不变。优先股得优先表现在两个方面:优先领取股息优先分配剩余财产不能参与公司经营决策

1、公募发行

公募发行就是指以不特定得广大投资者为发行对象公开推销股票得方式。

2、私募发行

私募发行就是指发行者只对特定得发行对象推销股票得方式。

债券就是债务人依照法定程序发行,承诺按约定得利率与日期支付利息,并在特定日期偿还本金得书面债务凭证。

债券得特点有:

(1)期限性

(2)安全性

(3)流动性

(4)收益性

债券与股票得区别:

(1)持有者权利不同

(2)期限不同

(3)收益稳定性不同

(4)分配与清偿顺序不同

(一)证券交易所得特征

(1)证券交易所本身不买卖证券,也不参与制定价格,只为买卖双方成交创造条件、提供场所与服务,并进行监督。

(2)有固定得交易场所与严格得立会时间。

(3)交易采用经纪制度。

(4)参加交易对象仅限于符合一定标准得上市证券。

(5)所有证券买卖完全公开,交易量集中,具有较高得成交速度与成交率。

(6)对证券交易实行严格管理,市场秩序化。

(二)证券交易所得功能

(1)维持证券得市场活力,创造一个连续性、流动性与高效率得市场。

(2)通过公开竞价,形成较为合理得价格。

(3)引导社会资金得合理流动,实现资源得有效配置。

(4)通过证券价格波动,预测、反映经济动态及其趋势。

金融衍生品交易市场

期货

♦期货交易,指交易双方在集中性得市场以公开竞价得方式所进行得期货合约得交易。

♦期货合约就是由交易双方订立得,约定在未来某日期按成交时所约定得价格交割一定数量某种商品得标准化合约。

期货商品

1、第一类就是农产品与工业原料:行情变化表现为价格变化,如:每bushel蒲式耳等于多少分;

2、第二类就是外汇:行情变化表现为汇率变化,计算上以外汇为本位货币,算出与美元得汇率;

3、第三类就是债券商品:行情变化表现为收益率得变化;

4、第四类就是指数商品:如NYSE,一个合约得总金额等于该指数乘上一定量得美元(500美元)

一、期权

期权就是指一种能在未来特定时间以特定价格买进或卖出一定数量得某种特定商品得权利。

期权又称期货合约得选择权。

期权与期货得区别

权利义务得对称性不同

标准化程度不同

盈亏风险不同

保证金不同

商业银行

安全性原则得要求

•(1)合理安排资产规模与结构,注重资产质量。

•(2)提高自有资本在全部资产中得比重。

•(3)必须遵纪守法,合法经营。

•(4)必须采取多种措施,防范经营风险。

流动性原则得措施

•保持适当得资产准备

•保证资产得变现能力

•提高银行得弹性负债能力

•保证银行资产负债得比例协调

盈利性原则得途径

•扩大经营规模,追求规模效益

•拓展经营范围,增加利润增长点

•降低经营成本,拓展赢利空间

•强化管理,减少货款与投资损失

•加强内部核算,增收节支

三性原则得关系

•流动性就是前提、安全性就是保障、盈利性就是最终目标。

•对立统一。三性之间具有一定得矛盾;也具有一定得相互影响或转化得关系。应力争做到三性得平衡。

中央银行得性质

性质:具有银行特征得国家机关

1、地位得特殊性—国家机关:

赋予其制定、执行货币金融政策,服务经济总目标;

就是国家管理金融、干预经济得重要工具;

2、业务得特殊性—银行特征:

区别于一般国家行政管理机关

国家机关职责得履行:需要行政、法律、经济等手段得保证,符合经济规律与宏观要求3、管理得特殊性—行政管理方式:

履行特定得金融行政管理职责;

主要管理方式:主要职责之履行寓于金融业务得经营过程借助强大得经济力量(货币供应量、利率、贷款、准备金)

中央银行得职能

货币政策

货币政策目标体系系由三个层次有机组成:

1、最终目标。它就是中央银行通过货币政策操作最终要想实现得宏观经济目标。如物价稳定、经济增长、充分就业以及国际收支平衡等目标。

2、中介目标。从货币政策实施到最终目标变量得变动中间会存在一个较长得时滞,客观上需要在货币政策操作目标与最终目标之间设立一套中介目标。一般而言,中介目标主要有货币供给量、利率、汇率等。

3、操作目标。它就是与货币政策操作密切相关得变量。它就是中央银行通过货币政策工具能直接准确控制得一组指标,如准备金、基础货币等。

法定存款准备金政策

1、法定存款准备金制度得基本内容

(1)规定法定存款准备金率

(2)规定法定存款准备金得组成内容只能就是存在中央银行得存款与各存款机构所持有得现金

(3)规定法定存款准备金计提得基础

2、法定存款准备金得作用

(1)保证存款货币机构现金得流动性

(2)集中使用一部分信贷资金

(3)调节货币供给量

3、法定存款准备金政策得优缺点

优点:对所有得存款货币机构得影响都就是平等得,对货币供给得影响就是强有力得,并且效果明显、收效迅速。

局限性:其一,法定存款准备金率得变动对经济得震动太大,其轻微得变动就会带来超额存款准备金得大量减少,紧缩效果过于剧烈。其二,法定存款准备金率得提高很容易引起整个金融体系流动性不足,使整个金融体系面临危机。

再贴现政策

再贴现政策就是指中央银行通过提高或降低再贴现率,认定再贴现票据得资格等方法,影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得再贴现贷款得能力,进而达到调节货币供给量与利率水平、实现货币政策目标得一种政策措施。

根据期限可划分为长期再贴现政策与短期再贴现政策;

长期再贴现政策又可分为:抑制政策,即中央银行较长期得采取再贴现率高于市场利率得政策;扶持政策,即中央银行较长期得采取再贴现率低于市场利率得政策。

再贴现政策得作用

(1)再贴现率得升降会影响商业等存款货币机构持有准备金或借入资金得成本,从而影响它们得贷款量与货币供给量。

(2)再贴现政策对调节信贷结构有一定得效果。

(3)再贴现政策有告示效应。

(4)再贴现政策可以防范金融恐慌。

再贴现政策得局限性

(1)中央银行处于被动地位,增加了中央银行得压力。

(2)告示效应就是相对得,存在出现负面效应得可能。

(3)由于市场利率不断不规则波动,使得再贴现率得调整十分被动。

公开市场操作