第七章国际金融市场和国际资金11
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• 狭义的国际金融市场：仅指从事国际资金借贷和 融通的场所或网络，包括国际货币市场和国际资 本市场。
• 国际金融市场的形成与发展趋势 • （一）形成条件 • ①政局稳定 • ②无外汇管制或实行较宽松的外汇管制 • ③市场结构完善 • ④通讯设施发达 • ⑤拥有专业化的人才和优良的金融服务。
• （二）形成与发展 • 1、国际金融市场的形成 • 17世纪末，资本主义全球市场体系正式形成。英
• A、居民 B、非居民 C、市场所在地货币 D、 非市场所在地货币
国内金融市场、在岸市场与离岸市场比较
国内金融 外国金融 在岸市场
市场
市场
离岸市场
交易 居民之间 居民与非 居民与非居民 非居民之间
主体
居民
交易
市场所在 以市场所在地 以市场所在地
Biblioteka Baidu
对象
地货币表 以外国家货币 以外国家货币
示的金融 （境外货币） （境外货币）
以实现贷款债权的流动性，加速资金周转。
• 国际金融市场的作用 • 有利的作用 • 1、有助于各国国际收支的调节 • 2、便利国际贸易活动与国际资本流动 • 3、促进经济国际化的发展 • 不利的作用 • 1、引发债务危机 • 2、不利于有关国家独立执行既定的货币政策，
并造成外汇市场的动荡 • 3、使世界性的通货膨胀得以蔓延与扩展。
划分为外国金融市场与欧洲金融市场（在岸、离 岸）。
国际货币市场
国际资本市场
欧洲货币市场
• 一、欧洲货币市场的含义 • 1、欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明其经营的
地理范围。 • 2、“欧洲货币”一词不说明该市场经营的币种范围。 • 判断：“欧洲货币”并非指欧洲国家发行的货币，
而是泛指欧洲货币市场上交易的各种“境外货币”。 （） • 3、“货币市场”不说明该市场经营的业务范围。 • 欧洲货币市场不同于通常所指的货币市场，它不仅 包括短期的资金交易，也包括中长期（1年以上）的 资金交易。
离岸金融交易。如，美国、日本、新加坡
• （二）融资中心 • 也称“基金中心”，指主要吸收区域外部资金，然
后将其运用于区域内部。如，新加坡 • （三）集资中心 • 指区域内资金的区域外运用。如，巴林金融中心 • （四）名义中心 • 也称“簿记中心”，“避税港型市场”、“帐面上
欧洲美元市场
欧洲货币市场
广义欧洲货币市场
• 二、欧洲货币市场的形成与发展 • 欧洲货币市场产生的根本原因：世界生产的国际化。 • 其它原因：
• 三、欧洲货币市场的类型 • （一）功能中心 • 功能中心是指集中了众多的金融机构，从事各种资
金交易的区域或城市。 • 1、内外一体型（integrated center） • 在岸交易与离岸交易不分离。如，香港、伦敦 • 2、内外分离型中心（segregated centered） • 在岸交易与离岸交易严格分离，只允许非居民进行
资产
表示的金融资 表示的金融资
产
产
受管 受政府管 较严 制情 制的程度 况 较严
受政府管制的 不受管制 程度较轻
• 广义的国际金融市场与狭义的国际金融市场
• 广义的国际金融市场：指从事各种国际金融业务 的国际性市场。这些业务活动包括长短期资金借 贷、有价证券交易、外汇买卖、黄金交易、金融 衍生工具交易等。因此，广义的金融市场包括国 际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国 际黄金市场以及金融衍生工具市场等。
格兰银行1694年正式成立。——现代国际金融 市场开始形成。 • 英国伦敦、瑞士的苏黎世、法国的巴黎、意大利 的米兰、德国的法兰克福、美国的纽约等。
• 2、国际金融市场的发展 • 二战后，全球国际金融中心的四个阶段。 • 第一阶段：纽约、苏黎世和伦敦“三组鼎立” • 第二阶段：欧洲货币市场的形成与发展 • 第三阶段：发展中国家和地区国际金融市场的
第一节 国际金融市场的构成
• 金融市场（按融通资金的双方是否有非居民进行划
分）：
• 国内金融市场：
• 国际金融市场（以市场所在地货币为标准进行划
分）：
•
外国金融市场
•
欧洲货币市场（按一方为非居民还是双方为非居
民划分）：
•
在岸金融市场
•
离岸金融市场
•
外汇市场
• 试为各金融市场选择交易主体与货币类型的组合， 外国金融市场_______,在岸金融市场______，离岸 金融市场_______。
• 判断题：货币发行国不可能形成其发行货币的欧洲 货币市场。（ ）
• 4、货币发行国也可以设立其发行货币的欧洲货币市 场
• 通过设立与其他业务严格分离的“国际银行业务设 施”（international banking facilities——IBFs） 账户，吸收非居民的本币存款，并向非居民提供本 币贷款。
• 国际银行业务设施(IBF): • 允许美国银行和在美国的外国银行吸收外国居民的
存款， 而无须缴纳存款准备金，也不受存款利率最 高额的限制。同时允许贷款给外国居民，但贷款必 须用于美国境外。
• 综上所述，欧洲货币市场以欧洲货币为交易货币， 各项交易在货币发行国境外进行，或在货币发行国 境内通过设立“国际银行业务设施”进行，所有业 务活动不受任何国家的法规、政策和税制的限制， 是一种新型的国际金融市场。
• 国际金融市场的构成 • 广义国际金融市场的构成： • （一）国际货币市场 • （二）国际资本市场 • （三）国际外汇市场 • （四）国际黄金市场 • （五）金融衍生工具市场 • 狭义国际金融市场的构成： • （一）国际货币市场 • （二）国际资本市场 • 注意：其中，国际货币市场、国际资本市场都可以
建立 • 新加坡、巴林、科威特、香港等。 • 第四阶段：东京国际金融市场崛起。
• 3、20世纪80年代以来国际金融市场的发展趋 势
• ①国际金融市场全球化、一体化趋势 • ②金融自由化趋势 • ③国际融资方式证券化 • 新型证券化方式：贷款债权证券化 • ：银行将自己传统的长期抵押贷款安排成证券，
第七章 国际金融市场和国际资金流动
• 2001年，主要金融市场的日交易量依次如 下（单位：美元）：2.4万亿（外汇衍生产 品）、1.4万亿（场外衍生产品）、1.2万 亿（外汇交易）、0.2万亿（股权市场，包 括股权衍生产品）、0.3万亿（美国国债市 场）。
• 2001年，全年的世界GDP总和为30万亿美 元。
• 国际金融市场的形成与发展趋势 • （一）形成条件 • ①政局稳定 • ②无外汇管制或实行较宽松的外汇管制 • ③市场结构完善 • ④通讯设施发达 • ⑤拥有专业化的人才和优良的金融服务。
• （二）形成与发展 • 1、国际金融市场的形成 • 17世纪末，资本主义全球市场体系正式形成。英
• A、居民 B、非居民 C、市场所在地货币 D、 非市场所在地货币
国内金融市场、在岸市场与离岸市场比较
国内金融 外国金融 在岸市场
市场
市场
离岸市场
交易 居民之间 居民与非 居民与非居民 非居民之间
主体
居民
交易
市场所在 以市场所在地 以市场所在地
Biblioteka Baidu
对象
地货币表 以外国家货币 以外国家货币
示的金融 （境外货币） （境外货币）
以实现贷款债权的流动性，加速资金周转。
• 国际金融市场的作用 • 有利的作用 • 1、有助于各国国际收支的调节 • 2、便利国际贸易活动与国际资本流动 • 3、促进经济国际化的发展 • 不利的作用 • 1、引发债务危机 • 2、不利于有关国家独立执行既定的货币政策，
并造成外汇市场的动荡 • 3、使世界性的通货膨胀得以蔓延与扩展。
划分为外国金融市场与欧洲金融市场（在岸、离 岸）。
国际货币市场
国际资本市场
欧洲货币市场
• 一、欧洲货币市场的含义 • 1、欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明其经营的
地理范围。 • 2、“欧洲货币”一词不说明该市场经营的币种范围。 • 判断：“欧洲货币”并非指欧洲国家发行的货币，
而是泛指欧洲货币市场上交易的各种“境外货币”。 （） • 3、“货币市场”不说明该市场经营的业务范围。 • 欧洲货币市场不同于通常所指的货币市场，它不仅 包括短期的资金交易，也包括中长期（1年以上）的 资金交易。
离岸金融交易。如，美国、日本、新加坡
• （二）融资中心 • 也称“基金中心”，指主要吸收区域外部资金，然
后将其运用于区域内部。如，新加坡 • （三）集资中心 • 指区域内资金的区域外运用。如，巴林金融中心 • （四）名义中心 • 也称“簿记中心”，“避税港型市场”、“帐面上
欧洲美元市场
欧洲货币市场
广义欧洲货币市场
• 二、欧洲货币市场的形成与发展 • 欧洲货币市场产生的根本原因：世界生产的国际化。 • 其它原因：
• 三、欧洲货币市场的类型 • （一）功能中心 • 功能中心是指集中了众多的金融机构，从事各种资
金交易的区域或城市。 • 1、内外一体型（integrated center） • 在岸交易与离岸交易不分离。如，香港、伦敦 • 2、内外分离型中心（segregated centered） • 在岸交易与离岸交易严格分离，只允许非居民进行
资产
表示的金融资 表示的金融资
产
产
受管 受政府管 较严 制情 制的程度 况 较严
受政府管制的 不受管制 程度较轻
• 广义的国际金融市场与狭义的国际金融市场
• 广义的国际金融市场：指从事各种国际金融业务 的国际性市场。这些业务活动包括长短期资金借 贷、有价证券交易、外汇买卖、黄金交易、金融 衍生工具交易等。因此，广义的金融市场包括国 际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国 际黄金市场以及金融衍生工具市场等。
格兰银行1694年正式成立。——现代国际金融 市场开始形成。 • 英国伦敦、瑞士的苏黎世、法国的巴黎、意大利 的米兰、德国的法兰克福、美国的纽约等。
• 2、国际金融市场的发展 • 二战后，全球国际金融中心的四个阶段。 • 第一阶段：纽约、苏黎世和伦敦“三组鼎立” • 第二阶段：欧洲货币市场的形成与发展 • 第三阶段：发展中国家和地区国际金融市场的
第一节 国际金融市场的构成
• 金融市场（按融通资金的双方是否有非居民进行划
分）：
• 国内金融市场：
• 国际金融市场（以市场所在地货币为标准进行划
分）：
•
外国金融市场
•
欧洲货币市场（按一方为非居民还是双方为非居
民划分）：
•
在岸金融市场
•
离岸金融市场
•
外汇市场
• 试为各金融市场选择交易主体与货币类型的组合， 外国金融市场_______,在岸金融市场______，离岸 金融市场_______。
• 判断题：货币发行国不可能形成其发行货币的欧洲 货币市场。（ ）
• 4、货币发行国也可以设立其发行货币的欧洲货币市 场
• 通过设立与其他业务严格分离的“国际银行业务设 施”（international banking facilities——IBFs） 账户，吸收非居民的本币存款，并向非居民提供本 币贷款。
• 国际银行业务设施(IBF): • 允许美国银行和在美国的外国银行吸收外国居民的
存款， 而无须缴纳存款准备金，也不受存款利率最 高额的限制。同时允许贷款给外国居民，但贷款必 须用于美国境外。
• 综上所述，欧洲货币市场以欧洲货币为交易货币， 各项交易在货币发行国境外进行，或在货币发行国 境内通过设立“国际银行业务设施”进行，所有业 务活动不受任何国家的法规、政策和税制的限制， 是一种新型的国际金融市场。
• 国际金融市场的构成 • 广义国际金融市场的构成： • （一）国际货币市场 • （二）国际资本市场 • （三）国际外汇市场 • （四）国际黄金市场 • （五）金融衍生工具市场 • 狭义国际金融市场的构成： • （一）国际货币市场 • （二）国际资本市场 • 注意：其中，国际货币市场、国际资本市场都可以
建立 • 新加坡、巴林、科威特、香港等。 • 第四阶段：东京国际金融市场崛起。
• 3、20世纪80年代以来国际金融市场的发展趋 势
• ①国际金融市场全球化、一体化趋势 • ②金融自由化趋势 • ③国际融资方式证券化 • 新型证券化方式：贷款债权证券化 • ：银行将自己传统的长期抵押贷款安排成证券，
第七章 国际金融市场和国际资金流动
• 2001年，主要金融市场的日交易量依次如 下（单位：美元）：2.4万亿（外汇衍生产 品）、1.4万亿（场外衍生产品）、1.2万 亿（外汇交易）、0.2万亿（股权市场，包 括股权衍生产品）、0.3万亿（美国国债市 场）。
• 2001年，全年的世界GDP总和为30万亿美 元。