财务报表阅读与分析教学版
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首先要了解资金是如何出入公司的。公司的每笔交易要 么是现金流入，要么是现金流出。大多数现金流入来源 于销售，有些来自贷款；多数现金流出来自费用，公司 购买原材料，付工资，付贷款利息等，这样公司就发生 费用。
公司拥有的资源可以列为资产，资产有一个共性，就是 用来生产现金。如果资产不能产生现金，就不属于资产。
—融资需求
借款原因
18
KT阀门2009年6月借款原因分析表 （万元）
科目
应收票据 应收账款
期初
330.2 1834.9
期末
493.6 3016.3
变动 现金流入
⊿X
-163.4
-1181.4
现金流出 营运投资变化
产生的现金
163.4 1181.4
-163.4 -1181.4
预付账款
0.6
0.6
0
存货
（二）经营效率比率
1．应收账款周转率=销售收入/应收帐款平 均余额
周转天数=360/应收账款周转率 2．存货周转率=销售成本/存货平均余额 周转天数=360/存货周转率
8
（三）获利能力
1．净资产报酬率=净利润/净资产 2．每股收益=净利润/流通在外平均股
加权股数 3．市盈率=市价/普通股股收益
信贷视角下的 企业财务报表阅读与分析
高宝义 2013.8
1
内容提要
资产负债表的阅读分析 远看方知出处高—探究借款原因必须由表及里
利润表的阅读分析 来是空空去绝踪—追踪贷款流向必须明察秋毫
主要税金应交明细表的阅读分析 不为浮云遮望眼—分析借款用途必须去伪存真
现金流量表的阅读分析 势若浮云亦是崩—评估还款能力必须正本清源
4
分析的功能
（3）通过分析现金流量表，了解公司 资金管理的能力及支持公司日常经营的 资金来源是否充分（支付能力）、偿债 能力、收益质量等。
5
（一）短期偿债能力
1．流动比率=流动资产/流动负债 （2：1）
2．速动比率=速动资产∕流动负债 （1：1）
3．现金比率=（现金＋有价证卷）／ 流动负债
负债因过去发生的交易而出现。负债必须在某个固定日 期前，以某种理由进行偿还。
如何看懂资产负债表
资产由负债和所有者权益提供融资，负债和所有 者权益为资产提供资金，资产用来生产现金以偿 还负债，并给所有者带来利润。
资金就是这样在企业流通的，所有者给公司投资， 供货商提供信用，这样便产生所有者权益和负债。 公司管理层利用这笔资金购买资产。资产产生现 金，然后流回到资产负债表的右边，偿还负债， 剩余作为所有者的利润。
9
（四）长期偿债能力
1.资产负债率=负债/资产 2.已获利息倍数=（利润总额+利息费
用）/利息费用
10
资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。
表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是 评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司 利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权 人发放贷款的安全程度。
借款原因分析表
16
简而化之的例子
“妻管严”在牌桌上的无奈
借给牌友的 钱
3月 23日 ￥20
3月 24日 ￥40
现金流 现金流
入
出
-￥20
用私房钱买 的香烟
向牌友借的 钱
￥5 ￥10
￥15
-￥10
￥20 +￥10
合计
—
— +￥10 -￥30
应收 账款 存货
应付 账款 现金 缺口 17
老婆大人！ 给俩钱吧
财务分析简述
3
分析的目的与功能
分析的目的：为有关各提供决策的信息。 功能有三： （1）通过资产负债表，了解公司的财务状
况、对公司的偿债能力、资本结构是否合理、 流动资金是否充足做出判断； （2）通过分析利润表，可以了解公司的获 利能力、经营效率，对公司在行业中的竞争 地位、持续发展的能力做出判断;
这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者 （股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时， 资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标 过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于 100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风 险非常大。
已获利息倍数，指公司息税前利润相对于所需支 付债务利息的倍数，可用来分析公司在一定盈利 水平下支付债务利息的能力。
6
流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业 流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还 负债的能力。
速动比率，是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量 企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当 前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。现金比 率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目， 因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。这个公式 反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下， 支 付当前债务的能力。
异(净流出） -2673.5
—融资源自文库求
借款原因
20
何以有借款原因而不缺钱？
科目
年初
单位：万元
6月末 融资金额 融资性质
短期借款
1000
600
-400 银行融资
应付票据
0
400
400 票据融资
其他应付款 其他应收款
823
2908
2085 其他外源性融
资
354
-149
503 其他外源性融
资
21
何以有借款原因而不缺钱？
486.7
应付账款 1783.6
368.9 117.8 758.7 -1024.9
117.8
117.8 1024.9 -1024.9
预收账款 预提费用
合计
421.6
0 -421.6
421.6 -421.6
∑ (⊿X)
117.8 2791.3 -2673.519
现金流入和流出的时间性差异
现金流入117.8 现金流出2791.3 现金流入和流出的差
一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债 能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为 适当，从长期来看至少应大于1。
已获利息倍数为负值时没有任何意义，已获利息 倍数是表示长期偿债能力的。
信贷视角下的资产负债表
远看方知出处高
——探究借款原因必须由表及里
案例一 KT阀门（集团）有限公司
13
如何看懂资产负债表
归还银行短期借款400万元和取得票据融资400万元 正好相抵
通过其他应收应付款的其他外源性融资获得2588万元 的现金
通过延期支付职工薪酬获得22.2万元现金(定额负债） 通过折旧和摊销收回40万元现金（内源性融资） 减持货币资金21.6万元 其他零星获得的现金1.7万元 以上合计取得现金2673.5万元
公司拥有的资源可以列为资产，资产有一个共性，就是 用来生产现金。如果资产不能产生现金，就不属于资产。
—融资需求
借款原因
18
KT阀门2009年6月借款原因分析表 （万元）
科目
应收票据 应收账款
期初
330.2 1834.9
期末
493.6 3016.3
变动 现金流入
⊿X
-163.4
-1181.4
现金流出 营运投资变化
产生的现金
163.4 1181.4
-163.4 -1181.4
预付账款
0.6
0.6
0
存货
（二）经营效率比率
1．应收账款周转率=销售收入/应收帐款平 均余额
周转天数=360/应收账款周转率 2．存货周转率=销售成本/存货平均余额 周转天数=360/存货周转率
8
（三）获利能力
1．净资产报酬率=净利润/净资产 2．每股收益=净利润/流通在外平均股
加权股数 3．市盈率=市价/普通股股收益
信贷视角下的 企业财务报表阅读与分析
高宝义 2013.8
1
内容提要
资产负债表的阅读分析 远看方知出处高—探究借款原因必须由表及里
利润表的阅读分析 来是空空去绝踪—追踪贷款流向必须明察秋毫
主要税金应交明细表的阅读分析 不为浮云遮望眼—分析借款用途必须去伪存真
现金流量表的阅读分析 势若浮云亦是崩—评估还款能力必须正本清源
4
分析的功能
（3）通过分析现金流量表，了解公司 资金管理的能力及支持公司日常经营的 资金来源是否充分（支付能力）、偿债 能力、收益质量等。
5
（一）短期偿债能力
1．流动比率=流动资产/流动负债 （2：1）
2．速动比率=速动资产∕流动负债 （1：1）
3．现金比率=（现金＋有价证卷）／ 流动负债
负债因过去发生的交易而出现。负债必须在某个固定日 期前，以某种理由进行偿还。
如何看懂资产负债表
资产由负债和所有者权益提供融资，负债和所有 者权益为资产提供资金，资产用来生产现金以偿 还负债，并给所有者带来利润。
资金就是这样在企业流通的，所有者给公司投资， 供货商提供信用，这样便产生所有者权益和负债。 公司管理层利用这笔资金购买资产。资产产生现 金，然后流回到资产负债表的右边，偿还负债， 剩余作为所有者的利润。
9
（四）长期偿债能力
1.资产负债率=负债/资产 2.已获利息倍数=（利润总额+利息费
用）/利息费用
10
资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。
表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是 评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司 利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权 人发放贷款的安全程度。
借款原因分析表
16
简而化之的例子
“妻管严”在牌桌上的无奈
借给牌友的 钱
3月 23日 ￥20
3月 24日 ￥40
现金流 现金流
入
出
-￥20
用私房钱买 的香烟
向牌友借的 钱
￥5 ￥10
￥15
-￥10
￥20 +￥10
合计
—
— +￥10 -￥30
应收 账款 存货
应付 账款 现金 缺口 17
老婆大人！ 给俩钱吧
财务分析简述
3
分析的目的与功能
分析的目的：为有关各提供决策的信息。 功能有三： （1）通过资产负债表，了解公司的财务状
况、对公司的偿债能力、资本结构是否合理、 流动资金是否充足做出判断； （2）通过分析利润表，可以了解公司的获 利能力、经营效率，对公司在行业中的竞争 地位、持续发展的能力做出判断;
这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者 （股东）一般只承担有限责任，而一旦公司破产清算时， 资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标 过高，债权人可能遭受损失。当资产负债率大于 100%，表明公司已经资不抵债，对于债权人来说风 险非常大。
已获利息倍数，指公司息税前利润相对于所需支 付债务利息的倍数，可用来分析公司在一定盈利 水平下支付债务利息的能力。
6
流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业 流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还 负债的能力。
速动比率，是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量 企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。
现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当 前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。现金比 率只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目， 因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。这个公式 反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下， 支 付当前债务的能力。
异(净流出） -2673.5
—融资源自文库求
借款原因
20
何以有借款原因而不缺钱？
科目
年初
单位：万元
6月末 融资金额 融资性质
短期借款
1000
600
-400 银行融资
应付票据
0
400
400 票据融资
其他应付款 其他应收款
823
2908
2085 其他外源性融
资
354
-149
503 其他外源性融
资
21
何以有借款原因而不缺钱？
486.7
应付账款 1783.6
368.9 117.8 758.7 -1024.9
117.8
117.8 1024.9 -1024.9
预收账款 预提费用
合计
421.6
0 -421.6
421.6 -421.6
∑ (⊿X)
117.8 2791.3 -2673.519
现金流入和流出的时间性差异
现金流入117.8 现金流出2791.3 现金流入和流出的差
一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债 能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为 适当，从长期来看至少应大于1。
已获利息倍数为负值时没有任何意义，已获利息 倍数是表示长期偿债能力的。
信贷视角下的资产负债表
远看方知出处高
——探究借款原因必须由表及里
案例一 KT阀门（集团）有限公司
13
如何看懂资产负债表
归还银行短期借款400万元和取得票据融资400万元 正好相抵
通过其他应收应付款的其他外源性融资获得2588万元 的现金
通过延期支付职工薪酬获得22.2万元现金(定额负债） 通过折旧和摊销收回40万元现金（内源性融资） 减持货币资金21.6万元 其他零星获得的现金1.7万元 以上合计取得现金2673.5万元