中小企业融资渠道

2012年第4期下旬刊（总第478期）

时 代 金 融

Times Finance

NO.4，2012

（CumulativetyNO.478）浅谈中小企业融资渠道

郭丽香

（福建海峡银行泉州分行，福建 福州 350003）

【摘要】资金是企业的血液，企业能否健康发展的关键因素就在于能否找到合适的融资渠道并及时地筹集到所需资金，中小企业融资难不仅仅表现为贷款难，在股权融资、债券融资、合理利用民间资本等方面也都存在着一些有待解决的问题。文章首先描述了中小企业融资渠道现状，并从信息不对称以及企业自身、银行、政府、民间四个方面分析了中小企业融资困境的成因。最后，在前面分析的基础上寻找解决方法。

【关键词】融资 融资渠道 中小企业

一、中小企业融资渠道现状

所谓融资渠道，又称筹资渠道，是指筹措资金来源的方向与通道，它主要描述了企业融资来源的实现过程和实现途径，也是资金来源与供应量的体现。然而，中小企业所获取的金融资源和它在国民经济以及社会发展中的地位作用却是极不对称的。目前中小企业融资过程中主要存在以下几种现状：

（一）融资渠道狭窄，融资方式单一

据有关调查报告显示:我国中小企业的融资主要是依靠内源融资和银行贷款、股票和债券等直接融资为方式发挥的作用极小，间接融资过度依赖单一的银行贷款。这显示了我国中小企业融资渠道狭窄，融资方式单一的特点。

（二）内源融资供给有限，资金严重缺乏

目前我国中小企业普遍资金紧张，但问题更大的是他们找不到一条顺畅的融资渠道。据统计， 以中小企业为主的乡镇企业每年获得的贷款量仅占银行系统贷款总量的10%，而对全部中小企业的贷款仅占银行系统贷款总量的7% ～8% ，这与中小企业在国民经济中占据重要比例的地位是极不相称。

（三）直接融资虽然难度太大，但有着发展趋势

股票融资与债券融资、吸收风险投资等都属于直接融资。目前在我国资本市场体系中，还没有建立适应中小企业融资需要的资本市场，企业债券发行门槛也非常高。对大多数缺少资金的中小企业来说，直接融资只能是空中楼阁。

（四）民间融资盛行

民间意指非官方的，主要是公民个人和家庭。相对于正规金融而言，民间融资对于中小企业融资具有重要作用。民间融资形式多样，以标会形式更为多见。民间融资的形式有高利贷、地下钱庄、标会、亲戚朋友间借款、企业之间融通等。

二、中小企业融资渠道狭窄原因分析

我国中小企业的融资难问题根植于融资渠道的结构性缺陷之中，即过度依赖内源融资，大型商业银行在中小企业贷款上又不具有比较优势。

（一）从信用角度分析

对我国企业融资而言，中小企业由于信息透明度的不高，信息基本都是内部化的，在信用度缺少的条件下，银行通过一般的渠道很难获得中小企业的信息，中小企业在无序的恶性竞争中产生的失信，令银行不敢对其提供资金支持，简单的说就是因为信用的缺少导致中小企业融资难，融资渠道狭窄的关键。

（二）从制度影响分析

近几年，为解决中小企业贷款难、担保难的问题， 国家也制定了一些新的政策，但是这个金融政策体系始终未能得以完善。企业取得的实际贷款和贷款需求出现了一定的偏差。

（三）从非正规融资分析

非正规融资主要采取民间融资的形式，民间融资由于缺乏与国家产业调控政策相呼应的当地产业政策指引，风险性较高。因此国家必须制定相应的法律法规，出台适当的政策积极指引民间投融资朝正确方向发展。

综上所述，中小企业融资渠道问题成因复杂，如果只从单一方面入手就想解决中小企业融资渠道的问题是不可能的，必须结合实际情况，构建多元化、多层次的中小企业融资渠道，才能更好更有效的解决中小企业融资渠道狭而不畅的问题。

三、中小企业融资渠道选择的出路与配套政策支持

在现代市场经济下中小企业的融资渠道包括内源融资和外源融资、直接融资和间接融资、股权融资和债务融资。资金来源不同方向分内源融资和外源融资。按融资过程中资金的运动的不同渠道，把企业融资分为直接融资和间接融资。按融资过程中形成的资金产权关系分股权融资和债券融资。

根据新融资优序理论的观点，中小企业合理融资顺序应该是：内部融资、信贷融资、资本市场融资。但是不同类型的企业、企业的融资渠道在不同的发展阶段是不同的，必须根据实际情况具体分析，根据企业的不同做出不一样的融资渠道选择。解决中小企业的融资难问题必须积极拓展银行贷款以外的其他融资渠道。这要求相关的部门机构出台相关配套政策，使中小企业融资渠道多样，畅通，我们可以从政府、银行、企业，民间之间寻找中小企业融资出路。

（一）政府方面

1.加大对中小企业的支持力度，抓紧制定相关法律法规

2002年颁布的《中小企业促进法》是我国促进中小企业发展走上规范化和法制化轨道的标志。尽快出台中小企业信用担保管理工作暂行办法，依法推进融资环境改善,完善担保体系，加大扶持力度，提高中小企业的地位和担保机构的效率，使中小企业的各种融资渠道都有法可依。

2.改善资本市场，使中小企业直接融资优势得以实现

对中小企业债券资金的使用期限和上市交易限制进行改革，降低公司门槛。市场上政府推出适应我国国情的中小企业创业板市场，创业板市场的建设不仅可以为中小企业融资提供平台和为原始投资者提供退出渠道，还能为投资者提供投资工具和其他股权交易提供价格参照。

3.构建中小企业服务体系

建立健全中小企业金融支持社会辅助体系如建立中小企业服务中心、辅导中心、咨询公司、律师事务所、资产评估公司、税务代理公司等在内的社会化中介服务机构和以贷款评估咨询、管理咨询、技术合作等为主要内容的中小企业社会化服务体系为中小企业融资渠道扩展提供各选项服务。

（二）银行方面

Times Finance 203

1.加快对中小银行改革力度

银行应加快国有商业银行的改革，为中小企业建立有效健全的服务职能部门，并对中小企业的信贷服务方面加以改进。

2.简化对中小企业的贷款手续

适当放宽审批权限，缩短审批时间，改善服务方式，开拓新的服务项目，建立小企业贷款的信息反馈和风险预警系统。

3.出台适应中小企业的信用评级制度

在信贷方面，与其说中小企业信用等级不高，不如说现有的信用评价制度的不适用于中小企业。因此修改现有的中小企业信用评价方法，重要的是加入与企业信用高度相关的中小企业个人信用信息。

（三）中小企业方面

由于中小企业自身存在诸多不足才造成了融资渠道问题，所以中小企业势必要搞好自身建设，才能使融资渠道得以拓宽和疏通。

1.提高自身素质，塑造良好企业形象

中小企业由于单薄，员工素质偏低，企业可通过组织员工进行各方面的培训，提高员工素质，培养核心人才，提高总体素质，形成核心竞争力，增强企业的向心力，从而提高企业队伍的整体水平，塑造良好企业形象。

2.改善经营管理，建立现代企业制度

中小企业还必须建立完善的财务管理制度，加强财务管理的意识，提高企业财务管理水平，建立规范的财务制度，提高信用等级，做到诚信经营，不断提高企业自身竞争力，树立在市场上良好企业形象，建立起与银行之间信用体系，不断地提升企业的资信等级。

（四）民间方面

由于目前我国金融体制的一些不健全在很大程度上造成了民间融资的存在，我们经济体制的多样化决定了需要不同的经济组织和不同的融资体制来服务。正是民间现行的一些融资方式具有“急、少、快”的特点也适应了中小企业对资金需求。因此，民营经济发达，民间闲置资金较多，为充足的资金提供了保证。

在政策上我们势必要因势利导，疏堵结合，积极指引民间资金在条件具备的地方向银行、民营信用社等现代金融机构组织形式迈进。

四、结论

解决中小企业融资渠道狭而不畅的问题需要政府、银行、企业之间共同努力。政府需要正确履行自己职责,出台相关政策拓宽中小企业融资渠道;银行要改变对中小企业歧视的制度，增加对中小企业的贷款；而中小企业则须提升自身素质，树立良好的企业形象，提高信用度。尽一切力量清除影响融资渠道不畅的因素.在融资渠道选择方面,首先应加强内源融资渠道,但同时扩宽外源融资渠道,而外源应坚持债权融资渠道为主，股权融资渠道为辅的指导思想。在债权融资渠道中，应重点疏通和拓宽国有商业银行和中小金融机构信贷融资渠道，大力拓展民间借贷融资渠道，适度扩展政府投资渠道;在股权融资渠道中，选择二板市场。建立多元化、多层次融资渠道体系，从而使中小企业得以持续、协调和快速发展。

参考文献

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[3]张湧.市场主导型融资模式研究[M].上海：学林出版社，2005.

[4]李晶.我国中小企业融资问题初探[J]．经济研究参考，2002.

作者简介：郭丽香（1977-），女，汉族，福建绍武福建海峡银行泉州分行，研究方向：金融学。

（责任编辑：刘影）

（上接第186页）

建设、提高信息化水平、加快旅游产品创新、加强公共服务体系建设、提高政策开放度等方面着手，推进海南入境旅游的发展，提高海南旅游外汇收入，推动海南出口贸易和整体经济发展。

（二）海南旅游业创汇前景展望

2009年12月31日，国务院办公厅发布《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》，标志着海南国际旅游岛建设正式上升为国家战略。

该意见指出，海南省将在2018年，基本建成国际旅游岛。到时旅游业的管理体制、运行机制与国际基本接轨，旅游服务基本达到国际水准。而到2028年，海南将建成世界一流的国际旅游岛，旅游产品达到国际水准，城市建设、公共服务设施、现代服务业等适应世界发展潮流，综合环境能满足中外游客的各种需求，成为国际热带海岛度假休闲胜地。

在国际旅游岛建设过程中，海南将逐步实行以“免签证、零关税、放航权”为主要特点的旅游开放政策，这无疑会大大促进海南入境旅游的发展，增加旅游产外汇收入，海南旅游产业的创汇效应将更加显著。

参考文献

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[7]罗明义.旅游经济学原理[M].复旦大学出版社,2004.

基金项目：教育部新世纪优秀人才支持计划（NCET-07-0249）。

作者简介：李灿（1987-），女，湖南益阳人，海南大学经济与管理学院硕士研究生。

（责任编辑：陈岑）

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