成本管理会计(第三版)乐艳芬 CH15.
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经济寿命期指的是在这一时期，项目在技术 上具有一定技术竞争力，在经济上可以获取 相当的收益而不必支付很大的代价。
在实际工作中通常把项目固定资产的有效使 用年限作为项目的有效寿命期。
（四）投资的风险价值
长期投资通常回收周期比较长，在这期间往 往会遇到很多不确定的因素。
风险越大，要求的报酬就越高，投资的风险 价值就是投资者冒风险进行投资所得到的报 酬。
动态投资回收期 一般方法 简单方法 净现值 净现值率 获利指数 内部收益率 一般方法 简单方法
wenku.baidu.com
三、分析法在长期投资决策的应用
独立项目的投资决策 单个独立项目的投资决策：通常用的评价指标是
净现值、净现值率和内部收益率，且这三个指标 得出的结论是相同的。 多个独立项目的投资决策 （1）在资金总量不受限制的情况下，可按净现值的大 小对各项目进行排队，确定先后顺序； （2）在资金总量受到限制的情况下，则按净现值率或 获利指数的大小来排序。
主要评价指标有静态投资回收期和投资报 酬率
静态回收期 o 一般方法 o 简单方法 o 优缺点 投资报酬率 o 计算 o 优缺点
动态分析法
动态分析法是考虑时间价值，以对投资项目 所形成的现金流量进行贴现计算为基础而形 成的分析，评价投资方案经济效益各方法地 总称。
主要评价指标包括动态投资回收期、净现值、 内部收益率等。
互斥项目的投资决策
原始投资额相等的多方案进行比较，一般 利用净现值；
对于原始投资额不等的多方案进行比较， 一般利用净现值率或差额投资内部收益率。
其他投资决策
固定资产改扩建的投资决策 固定资产更新和购置决策 固定资产租赁还是购买决策
四、长期投资决策的若干问题
税前利润和税后利润 从税后利润角度进行评价比较客观 税金减除数 折旧模式对投资效益的影响 以税前利润为基础评价时，折旧模式对投资
终值和现值的计算方法通常可以分为以下三 种
单利 复利 年金
（二）现金流量
现金流量指投资项目在其计算期内因资本循 环而可能或应该发生的各项现金流入量与现 金流出量的统称。
现金流量的具体内容及计算 现金流入 现金流出 净现金流量
（三）投资项目的计算期
投资项目的计算期指的一定时期是指项目 的经济寿命期。
效益的评价没有影响 以税后利润为基础评价时，折旧模式对投资
效益有不同的影响 通货膨胀对决策的影响
CH15
长期投资决策
一、长期投资决策概述
长期投资决策及其特点 投入资金大 涉及时间长 承担风险大 长期投资决策需考虑的相关因素 现金流量 投资项目的计算期 投资的风险价值
（一）货币的时间价值
货币的时间价值是指货币经过一定期间的投 资和再投资所增加的价值 ；
货币的时间价值应用在投资决策方面，有两 个相关概念：终值和现值。
二、长期投资决策的分析法
评价长期投资方案经济效益常用的指标有 静态投资回收期 投资利润率 动态投资回收期 净现值 现值指数 获利指数 内部收益率 评价长期投资方案经济效益常用的方法有 静态分析法（简单法） 动态分析法（现值法）
（一）静态分析法
静态分析法主要是指不考虑时间价值而直 接按投资项目形成的现金流量计算，借以 分析评价投资经济效益的各种方法的总称
在实际工作中通常把项目固定资产的有效使 用年限作为项目的有效寿命期。
（四）投资的风险价值
长期投资通常回收周期比较长，在这期间往 往会遇到很多不确定的因素。
风险越大，要求的报酬就越高，投资的风险 价值就是投资者冒风险进行投资所得到的报 酬。
动态投资回收期 一般方法 简单方法 净现值 净现值率 获利指数 内部收益率 一般方法 简单方法
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三、分析法在长期投资决策的应用
独立项目的投资决策 单个独立项目的投资决策：通常用的评价指标是
净现值、净现值率和内部收益率，且这三个指标 得出的结论是相同的。 多个独立项目的投资决策 （1）在资金总量不受限制的情况下，可按净现值的大 小对各项目进行排队，确定先后顺序； （2）在资金总量受到限制的情况下，则按净现值率或 获利指数的大小来排序。
主要评价指标有静态投资回收期和投资报 酬率
静态回收期 o 一般方法 o 简单方法 o 优缺点 投资报酬率 o 计算 o 优缺点
动态分析法
动态分析法是考虑时间价值，以对投资项目 所形成的现金流量进行贴现计算为基础而形 成的分析，评价投资方案经济效益各方法地 总称。
主要评价指标包括动态投资回收期、净现值、 内部收益率等。
互斥项目的投资决策
原始投资额相等的多方案进行比较，一般 利用净现值；
对于原始投资额不等的多方案进行比较， 一般利用净现值率或差额投资内部收益率。
其他投资决策
固定资产改扩建的投资决策 固定资产更新和购置决策 固定资产租赁还是购买决策
四、长期投资决策的若干问题
税前利润和税后利润 从税后利润角度进行评价比较客观 税金减除数 折旧模式对投资效益的影响 以税前利润为基础评价时，折旧模式对投资
终值和现值的计算方法通常可以分为以下三 种
单利 复利 年金
（二）现金流量
现金流量指投资项目在其计算期内因资本循 环而可能或应该发生的各项现金流入量与现 金流出量的统称。
现金流量的具体内容及计算 现金流入 现金流出 净现金流量
（三）投资项目的计算期
投资项目的计算期指的一定时期是指项目 的经济寿命期。
效益的评价没有影响 以税后利润为基础评价时，折旧模式对投资
效益有不同的影响 通货膨胀对决策的影响
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长期投资决策
一、长期投资决策概述
长期投资决策及其特点 投入资金大 涉及时间长 承担风险大 长期投资决策需考虑的相关因素 现金流量 投资项目的计算期 投资的风险价值
（一）货币的时间价值
货币的时间价值是指货币经过一定期间的投 资和再投资所增加的价值 ；
货币的时间价值应用在投资决策方面，有两 个相关概念：终值和现值。
二、长期投资决策的分析法
评价长期投资方案经济效益常用的指标有 静态投资回收期 投资利润率 动态投资回收期 净现值 现值指数 获利指数 内部收益率 评价长期投资方案经济效益常用的方法有 静态分析法（简单法） 动态分析法（现值法）
（一）静态分析法
静态分析法主要是指不考虑时间价值而直 接按投资项目形成的现金流量计算，借以 分析评价投资经济效益的各种方法的总称