金融风险的国际传递

金融风险的国际传递

作者：李灵舒

来源：《时代金融》2017年第09期

【摘要】随着经济全球化、金融服务贸易自由化的迅速改变，不但促进了国际金融市场的发展，也会导致国际金融市场产生较大幅度的改变，国际金融的风险也日益增大。金融风险具有蔓延性和传递性特征，金融风险的国际传递是提高风险的重要因素。因此，如何抵抗金融风险的国际传递，成为保障我国金融业稳健发展的关键因素。

【关键词】融资方式企业债券必要性

一、国际金融风险概述

国际金融风险具体所指的是在国际贸易的投资或者融资的中途受到不确定因素的不可预见的影响，导致投资的实际收入与投资者的预期收益出现了较大的误差，从而产生投资者的损失。

国际金融风险具有以下特征：

一是影响大；国际金融的风险影响范围，将覆盖所有参与的国家中去，有时甚至还会呈现持续增长的区域，对国际金融的整体造成了严重的震荡和局部的毁坏。

二是扩张性；在时间和空间的国际金融风险具有很强的扩展能力，持续了很长时间，也就有了“多米诺骨牌效应”，并在全球扩张。

三是敏感性；影响许多国家乃至国家金融市场变化的因素最有可能产生国际金融风险，包括政治经济变化、自然灾害、经营者心理预期等因素。

四是不规则性；国际金融风险的孕育到爆发、大部分都是具有突发性的，具有一定的不规则性。

五是可控性；市场参与者可以通过一定的手段和制度对国际金融风险进行一定范围内的控制，并在一定范围内可以对风险进行前期预测和风险的识别。

二、金融风险的国际传递机制

国际金融风险越来越大对全球经济的影响就会的明显，适当的了解国际金融风险转移机制，对于世界金融风险转移方法的研究具有一定的价值。

（一）传递途径是通过汇率与利率变动实现的

因为全球金融市场一体化和自由化，所以货币政策的传导机制往往取决于市场价格，如汇率和利率。在区域金融危机的情况下，汇率和利率将成为国际金融风险传导的主要媒介，直接影响国际和国内经济。

（二）传递机制是在经济结构相似的国家所发生的“羊群效应”

通常我们会把经济全球化和金融危机的第一次爆发的国家或地区称为“传播源”。在区域经济链发生国际金融危机的总传输源是脆弱的，它受到传输源的影响之后，危机就会很快的出现在附近或周边国家和地区，这些国家或地区基本上都具有相同的来源和经济型类型，在金融系统和经济结构和发展模式，社会和文化方面是相似的，当经济和金融与传递源国家密切合作的话，将产生“羊群效应”。

（三）传递效应是“多米诺骨牌”式的连锁反应

转移效应是金融危机的动态表现。在金融危机产生的初期，国家对传输源大都具有“多米诺效应”。如果区域性的国际金融危机不能被及时的控制住的话，那么将会成为一个多方向交叉传播，更甚会加重变成全球性的金融危机。

三、国际金融风险逐渐扩张的原因

表现为贸易自由化、生产国际化和金融一体化的全球经济一体化，已经成为社会经济以及时代发展的必然趋势。随着跨国证券融资障碍日渐减少、资本国际流动日益便利，使得我国的金融一体化呈现了超前发展的势头，在金融方面的创新也越来越快，与此同时，世界范围内的金融市场，尤其是一些发展中国家所承担的越来越大的金融风险，具体原因如下：

（一）国际资本流动加快和国际投机因素增加

据统计，世界08年代的GDP增长率为每年1.8%，国际贸易年增长率为4%，而国际资本年增长率却只有0.2%。在进入90年代后，各个经济增长率还在进一步增加。据美联储估计，纽约、美国和伦敦的金融市场的数据来看，每天大约有6500亿美元的外汇交易，这中间的81%是用于支付国际贸易或者进行国际投资的。这些国家的泡沫经济，会使这些国家成为金融危机的易发区。

（二）金融一体化是金融自由化推动各国金融制度和市场结构趋同的结果

随着金融自由化政策的实施，很快就要开放金融市场，但是由于金融监管体系尚不健全，导致了在这种情况下，将会普遍的对国内金融体系和宏观经济稳定造成巨大的冲击。

（三）金融自由化和国际化给金融当局的货币政策的操作带来了困难

金融衍生产品的不断增加，会增加资产变化的货币的总量，在一定程度上的可替代性，这使得它对于货币供应量的实际大小判断将会产生误差。由于金融资产和外资的增加，货币的干预市场的能力和宏观经济政策的有效性正在被逐渐的减弱。

（四）各国金融市场之间的依存度增加

随着现代化的金融手段的更新换代，全面的推动了全球资本流动的速度，很大程度上也提高了世界金融市场的关联性和依赖性，并且能够增加国际投机活动和风险水平的效率。但是一旦市场或局部金融发生轻微的动荡，就会很快的影响到其他金融市场。

四、我国应对金融危机国际传递的对策

金融危机的根本原因是一国的经济基础。只有国家有雄厚的经济基础，健全的金融体系，以及较强的应变能力和影响力，才能成功的躲避危机的发生。所以要全力提高我国在对外开放进程中的经济实力和应变能力。

（一）金融体制改革与金融开放应该协调一致地进行

一般情况下，一个国家的金融改革也是进行金融开放的前提。目前，中国金融业的改革与外开放相对比较显得十分的不协调，导致中国金融与改革开放出现严重偏差，金融体制改革是中国的皮革最大的问题。银行体系在外部冲击下会显得十分单薄。所以我们国家要加快金融体制方面的改革，提高中国金融的效率和竞争力是目前中国金融业的一个重要任务。

（二）加强有效监管

作为一个发展中国家，中国的国家利益和安全对中国的金融业开放的经济和金融的决策必须在政府的监督下有序进行。因此，政府应加强对外资金融机构的监管；财务制度，完善保障执法规则的严格执行财务制度；加强对财务危机的预测和控制症状的监管，保障金融安全金融开放通过有效的监管措施。

（三）降低对外资的依赖

可以全力的引进外资从而用来填上国内建设资金的短缺，增加国内投资和促进国民经济的发展，是以中国的经济发展方法的过程。但如果大量外资流入，而容量和支持国内资源是有限的，只有少数人能发现外国直接投资机会，而大量的股票市场的外资流动和房地产市场，将导致通货膨胀和经济泡沫，甚至引发金融危机。

（四）积极参与国际金融事务，加强国际合作