第十章第十一章金融体系金融基础设施

• 第二节 金融基础设施与金融业标准
• 一、金融体系与金融基础设施
• 1、金融基础设施：
• 狭义：以中央银行为主体的支付清算体系。
• 广义：支付清算体系；金融市场有效运行的法律 程序；会计与审计体系；信用评级；监管框架； 金融标准；交易规则等 。
• 2、金融体系与金融基础设施。 • 金融体系包括金融基础设施。 • 金融基础设施连接着金融体系的各个部分。
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大额实时支付系统
• 大额实时支付系统于2002年10月8日投产试 运行，2005年6月24日完成全国推广。
• 主要处理同城和异地的金额在规定起点（2 万元）以上的大额贷记支付业务和紧急的 小额贷记支付业务。
• 大额支付指令逐笔实时发送，全额清算资 金。
小额批量支付系统
• 小额批量支付系统于2005年11月28日投产试运行，2006年6 月26日完成全国推广。
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清算与结算
结算指算账过程。即在一定的时点 上，把彼此之间的应收债权与应付债务 进行冲抵并算出应收应付差额。
清算指以货币收付行为结清应收应付 差额的过程。
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中央银行的清算业务
◆中央银行的清算业务:中央银行作为一国支付清算体系的管 理者和参与者，通过一定的方式、途径，使金融机构的债 权债务清偿及资金转移顺利完成并维护支付系统的平稳运 行，从而保证经济生活和社会生活的正常运行的业务。
接融资领域。
二、金融体系的功能
传统理论研究的两个方面： 第一、金融市场上各经济行为主体之间的关系； 第二、金融中介机构的活动。 20世纪90年代，莫顿和博迪提出金融功能框架。
金融世界中的很多金融和约是关 于转移风险，而不是转移资金。 如保险公司它从希望转移风险的
• （1）在时间和空间上转移资客源户那；里取得保费，然后将其转 移给那些愿意承担风险并获得权
• 无论是银行主导型还是市场主导型的金融系统，都能够很好的 配置资源，问题的关键并在于目前银行所占的比重多一些，还 是市场所占的份额多一些，而在于银行或者市场在配置资源过 程中的效率，以及在证券市场蓬勃发展的情况下，什么样的主 导方向将更适于本土经济。
• 相互渗透之路
第三节和第四节
• 一、对银行的再论证：（存在）P120
，1825年被废止。 • 法国“密西西比泡沫事件 ”： • 法国的密西西比公司这个政府特许的公司利用证券
市场的特性哄抬股价，进行金融诈骗，导致后来股 市暴跌，造成千百万人的破产。从此法国对证券市 场进行严格监管，直到20世纪80年代才开始放松对 资本市场的管制。
• 历史进程（德国）
• 德国工业化起步较晚，19世纪股份制企业很少，资本 市场主要为政府、王室和城邦服务。
• 主要处理同城和异地的借记支付业务以及金额在2万元以 下的小额贷记支付业务。
• 它的收费比较低。支付指令批量发送，轧差净额清算资金， 主要为社会提供低成本、 大业务量的支付清算服务。
• 贷记支付业务，是指付款行向收款行主动发起的付款业务 ，如汇兑、代付工资业务、代付保险金、养老金业务等
• 借记支付业务，是指收款行向付款行主动发起的收款业务 ，如代收水、电、煤气等公用事业费业务、个人储蓄通兑 业务等
• 入场后，各银行一方面将应收票据分别送交各付款行， 一方面接收他行交来的本行应付款票据，核对、计算应 付各行款项金额及应付总金额，填交换票据计算表。
• 各银行比较本行应收、应付款总额，计算出应收应付净 额后，填具交换差额报告单，并凭报告单与交换所的总 结算员办理最后款项支付。
• 收付差额通过在中央银行的存款账户的转账即可完成。
• 一、支付清算系统的概念及作用 • 二、常用的清算方式
一、支付清算系统的概念及作用
1.概念： 支付清算系统是一个国家或地区对交易 者之间的债权债务关系进行清偿的系统 。
2. 作用： 支付清算系统是现代经济运行的“基础 设施”，犹如高速公路。良好的基础设 施使资金在债权债务人之间顺畅流动， 保证经济健康运行。
• • 影子银行： 加强对其监管、防范风险。
• 在中国的市场现实中，影子银行主要涵盖了两块：一块是商业银 行销售得如火如荼的理财产品，以及各类非银行金融机构售的类 信贷类产品，比如信托公司销售的信托产品，另一块则是以民间 高利贷为代表的民间金融体系。
第十一章 金融基础设施
• 第一节 中央银行体制下的 支付清算系统
• 2、以银行为主导的金融体系：间接融资为主
。欧洲大陆，日本，南朝鲜
• 中国的金融体系接近德日模式
二、产生两种融资体系模式的原因P119
• 1、历史进程和监管（英国，欧洲大陆） • 1719—1720：金融发展史上具有重要意义的年代： • 英国“南海泡沫事件”： • 1720年6月，英国国会通过了《泡沫法案》，但是
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作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2020年10月20日星期 二7时13分13秒 07:13:1320 October 2020
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二、常用的清算方式
1. 全额实时结算： 是指对每一笔支付业务的发生额立即单独全部进行交 割。
2. 净额批量清算： 是指累计多笔支付业务的发生额之后，轧出净借记余 额或净贷记余额，划拨余额清算。 净结算余额：从其他清算者那里收到的转帐金额减去 对其他清算者的转出的转帐金额的差额 差额为负：净借记余额 差额为正：净贷记余额。
• 2、法律的影响
• 英美法系：
• 判例法体制使法官近似拥有立法权，能够针对股 市上出现的变化作出及时反映，从而较好地保护 投资者利益。
• 大陆法系（成文法系）：
• 法律的变化跟不上资本市场发展的变化，对投资 者保护力度相对较弱。
• 梅亚之谜Mayer’s Puzzle（1988，1990）
• 早在80年代末，C. Mayer 在两篇很有影响 的论文（Mayer, 1988,1990）中得出了一个 不同于常识的结论：在主要发达国家的企业 资金来源结构中，企业内部资金是最重要的 ，在外部资金来源中，银行贷款是最重要的 ，而股权融资的比重通常较小。这一结论对 传统的企业财务理论提出了挑战，同时也使 得金融体制的划分变得比较困难，因为至少 从企业融资的角度来看，各国的金融体制差 别并不大。
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安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.10.2007:13:1307:13Oc t-2020- Oct-20
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第十章 金融体系结构
第一节金融体系与金融功能 第二节金融体系的两种结构 第三节对存款货币银行的再论证 第四节金融体系结构的演进趋势
一、金融体系
1、含义：
金融体系或金融系统(financial system)： 各种金融 机构、工具、市场和制度等一系列金融要素的集合， 是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机 系统。
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票据交换依据的原理
任一银行的应收款项，一定是其他银行 的应付款项；各银行应收差额的总和，一 定等于各银行应付差额的总和。因此，所 有参加交换的银行分别汇总轧出本行是应 收还是应付的差额，就可据以结清全部债 权债务。
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工作原理示意
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票据交换的步骤：
• 入场前，各银行将应收票据按付款行归类整理，并计算 出应收的款项金额及汇总金额，填票据交换结算表。
• （2）提供分散、转移和管理的益的途投资径者；，并从中取得收益
• （3）提供清算和结算的途径；完结商品、资产交易
• （4）提供了集中资本和股份分割的机制；
• （5）提供价格信息。股市行情、利率
• （6）提供解决激励问题的方法。
一、金融体系的两种结构
• 1、以市场为主导的金融体系：直接融资为主
英国，美国
• 德国的银行家很多从企业转变而来，银企相互持股、 相互渗透现象非常普遍。
• 历史进程（美国）
• 美国人对于权力集中存在根深蒂固的恐惧和反感,建立 分散的银行体制、避免金融机构权力过大成为社会主 流意见。1933年通过的“格拉斯—斯蒂格尔法案”把 商业银行和投资银行分开，商业银行不准持有企业股 票，限制了银行业的发展。
◆世界上最早的支付清算体系是1773年在英国伦敦成立的票 据交换所；1854年，英格兰银行首先建立票据清算制度， 支付清算很快地发展为中央银行的基本业务之一，目前大 多数国家都有法律明文规定中央银行负有组织支付清算的 职责。
◆《中国人民银行法》明确规定，中国人民银行具有“会同 有关部门制定支付结算规则，维护支付、清算系统的正常 运行”的职能。
• 论点：1、美国:传统的银行份额下降趋势明显，衰落。
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其他发达国家并非完全如此。
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2、银行优势
交易成本
｝西方传统银行存在的根据
信息的不对称
风险交易和风险管理
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参与成本
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• 二 、金融体系结构的演进趋势
• 金融市场和金融中介的发展：20世纪70年代后 • 趋同收敛：金融市场发展强，金融中介发展弱。原因： • 渗透发展 ：银行和金融 市场相互渗透。 • 整体考察：金融中介结构的理解
• 3、金融市场基础设施作用：P128 • 4、金融市场基础设施的国际标准 • 5、金融业标准P129
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树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.10.2020.10.20Tuesday, October 20, 2020
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。07:13:1307:13:1307:1310/20/2020 7:13:13 AM
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牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。2020年10月20日 星期二7时13分 13秒T uesday, October 20, 2020
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相信相信得力量。20.10.202020年10月 20日星 期二7时13分13秒20.10.20
谢谢大家！
通过该系统的运行，完成价值的表现，
资金的分配和重组。
2、金融体系的构成要素P116
1、货币流通： 货币制度规范 下的，是金融
体系的基础
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5、金融政策： 管理制度和政 策。国家的管
制
2、金融市场： 交易的平台和
场所。
4、金融工具： 交易对象。有的 服务金融市场有 的服务金融机构。
3、金融机构：交 易中介机构。金融 市场是直接融资领 域；金融中介是间
总结
• 在市场主导的金融体系下，出于市场是不完全的，所以市场的 风险分散功能是有限的，金融中介会提供市场所不能提供的风 险平滑服务；市场和中介以不同的方式处理各种信息，市场是 加总信息的有效机制，而中介则节约了搜集信息的成本，二者 谁更有效率取决于获取信息的种类；不同类型的金融体系产生 了不同的公司治理结构以及相应的约束激励机制。
全国支票影像交换系统
• 全国支票影像交换系统于2006年12月18日投 产试运行，2007年6月25日完成全国推广。
• 该系统主要运用影像技术将实物支票截留 ，转换为支票影像信息，通过信息网络将 支票影像信息传递至出票人开户行进行提 示付款。
票据交换所
票据交换所是最早形成的支付清算组织。 世界上第一家票据交换所1773年在伦敦成 立。 中国最早的票据交换所于1933年在上海成 立。