张仁良教授院长香港浸会大学商学院
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加強對基金受託人的監管，末位淘汰或末位減少部 份管理費
增加強積金靈活性，允許退休後分期領款 檢討可投資產品類別，如加入ETF等
配套社會保障制度
強積金實施時間尚短，在強積金可充分發揮作用前， 應完善社會保障制度，保證貧窮退休長者基本生活 品質
對於未參加強積金及其他退休保障計畫以及強積金 累積不足的退休長者，社會保障制度應給予及時援 助
月繳2000元，40年後退休，可累積約275萬，退休 後壽命15年，月可得超過15,000元
若管理費降低1％，年收益率為5.6％，則可累積 350多萬，退休後月可得近2萬元
若年收益率同時再提高1％至6.6％，則可累積近 470萬，退休後月可得約26,000元
強積金制度須完善
開放雇員自主選擇強積金計畫，增強基金受託人之 間競爭
創新制度鼓勵家庭發揮養老作用，既有利於保障長 者物質生活，也有利於長者精神上的滿足
創新制度鼓勵有能力長者推遲退休，發揮人力資源 效用
謝 謝！
完善香港退休保障制度
張仁良 教授 院長 香港浸會大學商學院
退休保障制度不宜另起爐灶
隨收隨付制（Pay as you go）後代負擔重
◦ 跨代再分配，工作人口相對退休人口比例逐步下降
退休保障制度不宜另起爐灶
随收随付制財政負擔大
◦ 假設差額以財政儲備支付，2010年度末財政儲備5916億，每年5%收 益率，從2011年開始支付，至2028年將耗盡，之後恐需加稅支付
◦ 假設單純提高稅收支付，保持2010年度利得和薪俸稅收入1405億不 變，到2030年稅率需提高56.1%，到2039年需提高62.6%
◦ 如果將部份或全部強積金累積用作支付，則會涉及多交者補貼少交 者的問題，將會引起很大的爭議和阻力
強積金制度須完善
強積金投資管理費偏高
Байду номын сангаас
強積金制度須完善
自實施以來至11年3月底，強積金年化收益率5.4%， 扣除同期通脹0.8%，為4.6%
增加強積金靈活性，允許退休後分期領款 檢討可投資產品類別，如加入ETF等
配套社會保障制度
強積金實施時間尚短，在強積金可充分發揮作用前， 應完善社會保障制度，保證貧窮退休長者基本生活 品質
對於未參加強積金及其他退休保障計畫以及強積金 累積不足的退休長者，社會保障制度應給予及時援 助
月繳2000元，40年後退休，可累積約275萬，退休 後壽命15年，月可得超過15,000元
若管理費降低1％，年收益率為5.6％，則可累積 350多萬，退休後月可得近2萬元
若年收益率同時再提高1％至6.6％，則可累積近 470萬，退休後月可得約26,000元
強積金制度須完善
開放雇員自主選擇強積金計畫，增強基金受託人之 間競爭
創新制度鼓勵家庭發揮養老作用，既有利於保障長 者物質生活，也有利於長者精神上的滿足
創新制度鼓勵有能力長者推遲退休，發揮人力資源 效用
謝 謝！
完善香港退休保障制度
張仁良 教授 院長 香港浸會大學商學院
退休保障制度不宜另起爐灶
隨收隨付制（Pay as you go）後代負擔重
◦ 跨代再分配，工作人口相對退休人口比例逐步下降
退休保障制度不宜另起爐灶
随收随付制財政負擔大
◦ 假設差額以財政儲備支付，2010年度末財政儲備5916億，每年5%收 益率，從2011年開始支付，至2028年將耗盡，之後恐需加稅支付
◦ 假設單純提高稅收支付，保持2010年度利得和薪俸稅收入1405億不 變，到2030年稅率需提高56.1%，到2039年需提高62.6%
◦ 如果將部份或全部強積金累積用作支付，則會涉及多交者補貼少交 者的問題，將會引起很大的爭議和阻力
強積金制度須完善
強積金投資管理費偏高
Байду номын сангаас
強積金制度須完善
自實施以來至11年3月底，強積金年化收益率5.4%， 扣除同期通脹0.8%，為4.6%