2018年流量经营行业分析报告

2018年流量经营行业

分析报告

2018年1月

目录

一、流量：运营商的新支柱 (5)

1、4G时代数据流量需求持续爆发 (5)

2、4G网络在中国的发展 (9)

二、流量增长，方兴未艾 (14)

1、驱动流量增长的因子分析 (14)

2、移动用户数量 (14)

3、4G渗透率 (16)

4、4GDOU (18)

三、4GDOU：流量上涨的中流砥柱 (19)

1、4G用户在无线流量中的重要性与日俱增 (19)

（1）运营商的微观观察 (20)

2、数据流量在旺盛需求驱动下强势增长 (20)

（1）在线内容 (21)

（2）内容驱动的流量增长关注：引流和转化 (22)

（3）上网方式 (23)

四、流量经营策略：百花齐放下的不对称竞争 (25)

1、不限流量套餐：流量价格的破坏与重塑 (25)

2、2I2C套餐：百花齐放，茁壮成长 (29)

3、后来者居上：流量经营是不对称竞争市场 (31)

（1）案例：流量领域后来居上的T-Mobile (32)

数据流量目前已经成为运营商的支柱业务，而流量经营策略的成败直接影响了运营商未来的竞争格局。流量的爆发式增长仍将持续，而流量经营的战斗才刚吹响号角。我们看好以2I2C和不限流量产品为切入点的联通和电信，流量的快速上扬将助力运营商业绩增长加速及财务状况改善。

流量已经成为运营商业绩最主要的增长点。4G时代，数据流量持续保持强劲增长。2017年截至目前，人均数据流量（DOU）已经翻了一倍，突破2GB 大关。我们认为过去数据流量的高速成长主要得益于用户结构的转变（2G/3G→4G），而现在4G渗透率趋于高位，今后的流量增长将依赖于4G用户流量的内生增长，根据测算4GDOU 的增长对流量增长的贡献比例将从2017 的70%提升至2018 年的90%，并于2019 年达到95%。因此，运营商需要新的业务模式推动用户DOU 的持续上涨。

流量上涨仍存巨大空间。2017 年下半年，数据流量保持同比超过150%的增速，运营商不断地在流量经营领域进行创新2I2C 产品和不限流量产品成为市场关注的焦点。我运营商流量经营思路的转变为流量的加速上涨创造了契机，以联通为例，在推广了2I2C 产品之后，流量增长大幅超过行业平均水平，目前4G用户DOU 已经在4GB 左右。数据流量的上涨仍存巨大空间：

手机用户保持稳健增长。我国过去十年，移动用户的渗透率从35%大幅提升至98%，2017 年11 月手机用户总数达到14.1 亿户。我们认为移动用户仍然会保持稳健增长状态，2018 年超过14.5 亿户，

2019 年达到15 亿户，并于2020 年超过15.2 亿户。这意味着手机用户保守估计下仍然有1 亿用户的增长空间。

4G渗透率继续提升。4G渗透率是驱动数据流量快速上涨的有力引擎，4G用户的电信业务与2G/3G 迥然相异，主要以数据流量消费为主。目前我国的4G渗透率达到了70%，我们预计2017 年底将达到71.5%左右，2018 年末达到81%，2019 年末达到88%左右。这对应着2018 年和2019 年的新增4G用户仍然有1.3 亿和1 亿左右。

4GDOU加速上扬。4GDOU 的加速提升将会是未来驱动数据流量上涨的主导因素，而流量经营则是提升4GDOU 的关键所在。通过提速降费和提供低价定向流量的策略，用户的行为习惯正在逐渐改变。4G流量占移动端总流量的比例（含Wi-Fi）已经接近10%，并且仍然在快速提升。从2015 年至今，用户在移动端使用视频/游戏应用的访问时长增长了180%/280%。4G的流量降价、网络质量提升及移动端

娱乐内容的丰富都会是提升4GDOU 的强劲驱动力，我们预计

4GDOU 将在2017/2018/2019 年增长109%/96%/67%，分别达到2.0GB、3.9GB 和6.6GB。

拥抱互联网，开启新增长。流量经营时代，运营商和互联网公司之间的关系由“竞”向“合”，运营商提供的网络管道和互联网公司提供的内容相互依存，共生互惠。通过内容合作、渠道合作，运营商可以扩大用户基础、减少市场费用、推动流量上涨。运营商和互联网公司深化合作，有助于运用商的业务转型和业绩提振。因此，相比于不限流量套餐我们更加看好2I2C 的竞争方式，2I2C 产品能够更好的帮助