罗杰斯关于股市、楼市、金市、汇市

国际投资大师罗杰斯：中国房价太高不宜买股票

刷新房产万象-房掌柜 2009年09月11日来源：广州日报陈海玲杜娟

●中国股市价格已经太高了，我不会在此时买入中国股票。

●现在到乌鲁木齐去买房地产，会赚一大笔钱的。

●白银石油农产品等大宗商品是唯一值得信赖的投资品种。

●中国不应再扩大美国国债的持有量，否则会令自己吃亏。

与索罗斯、巴菲特齐名的国际三大投资大师之一——吉姆·罗杰斯昨日出席了由中国贸易促进委员会和广州市政府主办、广州市贸促会承办的第二届中国国际金融服务贸易洽谈会，他与本报记者对话国际经济危机的发展及演变趋势时阐述了他的独到观点。

关于中国股票：现在不适宜买入

记者：中国股票今年连续上涨近一倍后，又于一个月内急跌20%，何时才是购入中国股票的好时机？

罗杰斯：自1999年来，我就买入了中国的股票，且从未卖出过，我相信中国股票十年后应该仍是上升的，而与此同时我已抛售了其它新兴市场国家的所有股票。去年十月，我又买入了中国的股票，不过我买的中国股票是指中国的H股、B股、S股,但是我从来没有买过A股，因为A股太贵，也许有一天，中国的H股、B股、S股及A股就合并为一种股票了。如果中国股票市场出现崩溃的迹象，我还会再买些中国股票，这也许会在不远的将来发生，但不是现在，因为中国股票市场虽然在调整，但还没有人大量抛售中国股票，而且中国股市半年来上涨了80％，价格已经太高了，我不会在此时买入中国股票。一两年后，我会再考虑是不是要再买些中国股票。

关于中国房地产：价格太高不会买

记者：当美国房地产价格离2006年高峰还差30%甚至40%时，中国的房地产价格创了新高，中国的房地产市场泡沫有多大？

罗杰斯：上海、香港的房地产价格太高了，我不会去买，因为以前我就吃过这种亏。当任何商品价格直线上涨时，我们就该警惕了，不能跟风购买。如果一定要买房地产，我就会去农业地区、矿区去买房地产，因为农民会越来越富有，矿产会越来越值钱。我会买可随身携带的值钱的有色金属，而不是带不动的房地产，5~10年我就会凭这个赚一

大笔钱。农产品及矿产的库存在下降，供给与需求关系决定大宗商品的价格长期来讲只能上涨。

关于大宗商品:暂不应买更不要卖

记者：我们看到石油价格近日又突破了70美元大关，但离其140美元的历史高位

还有距离，经济复苏不确定，石油的价格能否继续上涨？

罗杰斯：金融危机中，投资者不能购买金融资产，而是要买实体经济及资源股票，因为消费在上升，货币在贬值，而资源则永远是短缺的。石油的供给会越来越少，石油价格短期纵有波动，长期来讲一定会是上涨的。太阳、核能和风能的发展潜力很大，传统能源开采进度很大，但是短时间内石油的可替代能源可用规模都仍然十分有限。将来中国、美国对煤炭使用量都会持续加大，但是其可开采量也是有限的，而且煤炭对环境的污染比石油大。因此石油的需求会稳定地不被人为左右地上涨。

记者：眼下铜、银、黄金、农产品价格又从低位大幅上扬了70%以上，现在是应该买入呢还是应该卖出？

罗杰斯：商品牛市在未来的10年~20年还会出现，但商品价格今年已连续上涨了许多，有的已翻倍，我现在不会出手去买商品。但我更不会卖出这些商品，因为很多大宗商品的价格离其最高位还有70％左右的落差，比如白银，但是黄金离历史最高价位只有3%的差距，因此我宁愿多持有白银而不是黄金。通胀一定会到来，实物价格一定还会上涨，与其持有美元不如拥有实实在在的物质。我的投资经验是，机会一定会有的，价格快速上涨时，不要急着购买，等到价格跌下来的那一天。

关于中国政策：4万亿将收效显著

记者：金融危机发生来，各国政府都采取了量化货币政策刺激经济增长，您对这些政策的评价如何？他们是否应该改进？

罗杰斯：中国政府很明智，利用了前期商品价格较低时到国外购买了不少的能源和原材料。再过15年，世界会震惊中国的4万亿元人民币可以获得如此多的能源。中国的未来是很有希望的。我对中国政府应对危机政策的评分是全球最高分的。中国政府在过去的50年来积累了不少资源和资本，现在他们在开始利用这些力量兴建基础设施、投入医疗、教育等事业，中国未来的竞争力会十分强大。

但是广东等出口省份要把市场的注意力和重心放到中国内部、印度等亚洲国家及非洲和南美洲，美国的购买力不可能会再像过去那么强劲，而是会长期衰退。

关于世界经济：发债将致通胀滞胀

记者：各国政府救市政策实施以来，自3月低点以来，标普指数已跃升近50%，欧洲股市上涨约30%。法国、日本和德国经济也在6月份实现了2008年初以来的首次季度增长。我们能否说世界经济已经复苏了呢？

罗杰斯：世界经济正处于二战以来的第一次衰退，这次的经济危机是由资不抵债引发的，但现在的政府却通过放出更大的债务来解决债务问题，这是行不通的，这种办法只会制造更大的经济危机，迟早会令世界处于通胀甚至是滞胀等恶梦之中。其实银行的破产及失败并不是恶梦，我在华尔街呆了42年，我很明白银行倒闭根本不是什么问题，有人倒下就会有新的血液取而代之。各国的经济刺激方案并不会给世界经济带来好的结果，只会让问题恶化。如果我是美国政府的决策者，我会让所有的应该倒闭的银行倒闭，这种痛苦很快就可以过去，整个社会的经济会很快重生，像韩国、巴西等国家的经济都经过两三年的阵痛期，但是日本却是在过去的19年中股票价格下降了75％，而且未来还可能会面临另一个19年。

关于美元前景：我要抛光所有美元

记者：您对世界上重要的交易货币——美元的汇率趋势的预测是怎样的？

罗杰斯：美国政府50年来的路程就是一个令自己不断陷入巨额债务的过程，美国政府的决策者们仍然在重复这个错误。各国的救市措施就是不断印钞票的过程，这会令通胀上涨（除了能源价格外），这个过程不会中断，除非有较多的银行倒闭。欧美政府已陷入了发债－通胀－稀释债务－又发债－再通胀的恶性循环当中。我不会买入更多的美国国券，因为政府在不断地印钞票，世界上永远不会缺少美元，我会购买油田、矿产和从事实体经济的公司股票。美元经济遇到了很大问题，美元指数跌到了新低，还会继续下跌，如果美元将来反弹，我会卖掉所有的美元。我们全家都搬来了亚洲居住，美国的故事已经结束了，新的故事属于中国的。

记者：作为时下投资者认为最佳的避风港——美国国债的走势，您如何判断？

罗杰斯：美国的债市泡沫和危机正在扩大，何时破裂怎样破裂我还不知道，借钱给债权国30年，但只收3％到4%的年利率这是十分不合理的。短期来讲，由于有更多的人去购买美国国债，利率短期会下调，但长期来讲利率一定是会上升的。因此中国不应再扩大美国国债的持有量，否则会令自己吃亏。

罗杰斯给记者印象

乍一看，微笑着的吉姆·罗杰斯更像一位慈祥的长者。不过一听他讲话不少人恐怕会被“雷”倒。他说：“如果我们去到西伯利亚去居住，30~40年后我们个个就是富翁；现在到乌鲁木齐去买房地产，会赚一大笔钱的……”

作为一个受到追捧的投资者，吉姆却不屑于谈论自己的财富。“我不想说我有多富有或是一无所有，我是个简单的人，只向往自由。”