[经济学]金融学市场——第四章：外汇市场

• 促成外汇市场迅速发展的原因： • （1）外汇市场发展的前提条件是汇率的 自由浮动，在古典金本位制及固定汇率 制度下，外汇市场处于基本没有或者规 模很小的地位，由于浮动汇率体系的出 现，外汇市场便以日新月易的速度迅速 发展。 • （2）促使外汇市场迅速发展的重要因素 是金融的自由化，从70年代末开始，一 些主要工业国家开始了金融改革，使其 金融制度开始朝自由化方向迈进。
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（二）按市场组织形式不同又把市场划分 为：柜台交易市场和交易所交易市场
• 柜台交易市场是指没有固定场所，外汇 买卖无需面对面的交易，其交易的完成， 主要是通过计算机的网络来进行。 • 交易所市场是指外汇交易的形式采用具 体的、固定的交易所。
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（三）按外汇交割期限划分分为：即 期外汇市场和远期外汇市场
二﹑外汇市场的种类
• （一）按市场参加者的不同可以分为：零售市 场和批发市场 • 零售市场是由外汇银行、个人和公司客户之间 交易构成的外汇市场，其交易规模较小，但每 天交易总量却很大。 • 批发市场指银行同业之间买卖外汇形成的市场， 每天成交金额巨大，据统计国际间的6％以上 的外汇交易都是由于银行间的外汇买卖形成的， 而由于贸易、投资、货币管理所形成的外汇资 金只占5％。
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2.外汇市场大小及其发展原因。
• 外汇市场作为一个国际性的资本投机市 场，其历史要比股票、期货、债券、基 金等短的多。然而，它却以惊人的速度 迅速发展，到1998年，全世界每日的外 汇交易量已达到1.2万亿美元，已远远超 过股票、期货等其它金融商品市场，成 为当今全球最大的市场。
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• （4）外汇市场上的买卖主体。 • 外汇市场主要由以下几部分构成： • 外汇银行。外汇银行不仅仅是外汇供求 的主要中介人，而且还是市场的创造者 （外汇银行不仅在供求双方促成交易， 而且在买卖双方不相抵时自己介入作为 交易的一方）； • 外汇经纪人； • 中央银行。中央银行不仅是外汇市场的 重要成员，也是外汇市场的实际操纵者； 外汇最后需求者和供给者。
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• 外汇经营行有都市银行、长期信用银行、 信托银行、地方银行等和在日本的外国 银行，有200多家。 • 目前市场上最大宗的交易仍是日元美元 互换买卖进入90年代，由于美国经济增 长缓慢，日元对美元的交易增幅下降， 日元对欧元交易量大幅增加。
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• 它包含着以下几方面的含义： • （一）外汇市场是国际金融市场的重要 组成部分，与国际金融市场的其它构成 部分（国际货币市场、国际资本市场） 有着密切的联系。 • （二）外汇市场是进行外汇买卖的场所 • （三）外汇市场的场所可以是有形的市 场，也可以是无形的市场。
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• 外汇市场具有以下几个方面的功能 • （1）便于不同种外汇的兑换，促使国际 贸易的顺利实现。 • （2）提供买方、卖方信贷及担保，促进 。国际贸易规模的不断扩大和进出口商的 资金正常运转。 • （3）为保持外汇资金平衡，回避外汇风 险及进行外汇投机，提供重要机制。 • （4）外汇市场促进了经济的国际化，使 各国经济与世界经济融为一体，相互影 响。 经济管理学院
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• （二）英国伦敦外汇
市场 • 伦敦外汇市场是久负 盛名的国际外汇市场， 它历史悠久，交易量 大，拥有先进的现代 化电子通讯网络，是 全球最大的外汇市场。
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• 伦敦外汇市场由英格兰银行指定的外汇银行 和外汇经纪人组成，外汇银行和外汇经纪人 分别组成了行业自律组织，即伦敦外汇银行 家委员会和外汇经纪人协会。 • 伦敦作为欧洲货币市场的中心，大量外国银 行纷纷在伦敦设立分支机构，目前有200多 家银行从事外汇买卖，大多数是外国银行。
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3.外汇市场成为投资热点的优势所在
• • • • • • • （1）24 小时市场 。 （2）成本低，免佣金。 （3）交易品种简单。 （4）最大最公平的市场。 （5）熊市、牛市均能获利。 （6）杠杆比率，放大资金。 （7）市场透明。
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（二）中国外汇市场的特点
• a、运用现代化的通讯网络和电子计算机 联网为各金融机构提供外汇交易与清算 服务。 • b、在市场结构上，可分为两个层次： 一是客户与外汇指定银行之间的交易； 二是银行间的外汇交易。 • c、决定市场汇率的基础是外汇市场的供 求情况。 • d、中国人民银行对外汇市场进行宏观调 控和管理。
• 即期外汇市场是指外汇买卖成交以后， 原则上两个营业日内进行交割的外汇业 务。 • 远期外汇业务是指外汇买卖成交以后， 根据事先约定的价格、汇率、金额，在 两个营业日以后规定的日期进行的交割。
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三、外汇市场的特点
• （一）外汇市场的特点及发展原因 • 1.外汇市场的特点及市场买卖主体。 • （1）外汇交易的商品不是一般的实物商 品，而是交易作为一般等价物的货币。 • （2）有市无场。 • （3）循来自百度文库作业。
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四﹑主要外汇交易市场及主要交易货币
• （一）美国纽约外汇市场 • 纽约外汇市场是美国规模最大 的外汇市场。纽约外汇市场没 有一个固定的场所，客户并不 聚集在固定场所进行交易，而 是通过电话、电报、电传等现 代通讯设备进行。
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• 由于美元在国际货币体系中的特殊地位， 美国对经营外汇业务不加限制，政府不 指定专门的外汇银行，外汇业务主要通 过商业银行办理，商业银行在外汇交易 中起着重要的作用。
第四章
外汇市场
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Contents
第一节 3 外汇市场概述
第二节 外汇市场的构成及运行机制
第三节 3 第四节
外汇市场的交易方式
汇率的决定与变动
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第一节 外汇市场概述
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• 一﹑外汇市场的概念 • 外汇市场是国际金融市场的重要组成部 分，是指有经营外汇业务的银行、各种 金融机构以及个人进行外汇买卖和调剂 外汇余缺的交易场所。
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• （三）日本东京外汇市场 • 东京外汇市场伴随着外汇管理体制的演 变迅速发展，从一个区域性外汇交易中 心发展为当今世界仅次于伦敦和纽约的 第三大外汇市场，年交易量居世界第三。 • 东京外汇市场由银行间市场和顾客市场 组成。银行间市场是外汇市场的核心， 成员是外汇经营行、经纪行和日本银行 (中央银行)。