惠普康柏合并分析

服务器：重合度最高
◆ PC服务器领域，Compaq和HP都很强，重合 度也高，只不过Compaq的中低端产品线显得 更长，在集群方面的理解更深，而HP在高端有 一个独特的6路产品。两者的结合，双方有特 色的产品会保留，如HP lh6000、Compaq CL380，重合的，反正都是IA架构，砍掉谁都 一样，由此产生出业界最全的产品线。更大的 意义在于双方客户的融合，规模的扩大会进一 步降低成本，此处更加惨烈的价格战不是不可 能了。
◆在合并运营后的第一年，即2003财年， 收购预计将节约大约20亿美元的经营成 本，到2004年中，预计总体经营成本将 节约25亿美元。
◆新惠普的经营范围将扩大到160多个国 家，拥有超过145,000名员工。
具体情况
新公司的总部将位于 Palo Alto，Houston 将保持现有的规模，并将成为工程技术 以 及产品研发的一个重要战略中心。以双方相 似的销售、市场以及产品研发架构为基础， 新惠普将重新组建4个运营部门，向特定的 用户提供服务，并且专注于竞争环境。优势 以及估计的营业额如下：
◆在运营成本上，两家公司合并后，预估 每年可节省25亿美元成本。据以前的统 计 数 据 ， 合 并 公 司 可 囊 括 全 球 大 约 19% 的PC市场，超过戴尔的13%，对惠普提 升获利也可有立即显著的效果。
◆可能使得PC价格战延烧至计算机服务和 储存网络领域。
前景：
析产品线
◆存储：优势互补 ◆软件：势单力薄 ◆服务器：重合度最高 ◆手持设备：稳操胜券 ◆家用电脑：第一还是第一
透视
惠普与康柏合
康柏简介
◆位于休斯顿(Houston)的康柏公司成立于 1982年。
◆康柏电脑公司作为全球第二大计算机公 司以及全球最大的计算系统供应商，康 柏的业务涵盖了计算机硬件、软件、解 决方案等各个方面。
◆康柏已经拥有了从掌上PC、台式机、笔 记本、服务器、喜玛拉雅大型容错服务 器到企业存储产品在内的Internet产品体 系，丰富的电子商务与电信解决方案， 以及强大的系统集成和项目管理到完善 的技术支持与售前售后服务。
2.在PC机这块，国内外均是血拼的价格战，因 此，一家IT公司今后要生存和发展，它的产品必 须有附加价值，这个附加价值包括服务和解决方 案。这将是行业的大趋势。
◆惠普公司并购康柏，可能醉翁之意不在 酒，而是瞄准利润较高的服务器销售。 同时，服务器可能引起的连锁业务会比 个人电脑更多、利润也更高。并且，在 开展对企业机构进行一揽子销售的时候， 服务器打印机、接入设备、储存设备、 软件、和电子商务解决方案等等加在一 起，将是一种不可忽视的威力。
◆生存还是死亡，就看新HP如何制定它的 软件策略，而非普遍受到关注的硬件产 品。如果新HP的策略是统一操作系统平 台，那么，它还有机会取胜，否则，如
果仍然支持原有的多种操作系统，那将 是一个失败的信号。
◆应用层软件HP几乎没有变化，与宏道的 战 略 合 作 关 系 将 保 持 它 与 IBM WebSphere的竞争力。中间件层，去年 12月收购NetAction公司后，在产品上已 经具备与BEA和IBM Tivoli竞争的实力。 OpenView的实力，众所周知。
◆ 2001年第二季度惠普在全球的PC市场上仅 占有6.9%的市场份额，相当于去年同期的 7.4%的93.2%，丧失了将近8%的市场份额。
Server（服务器）市场份额
◆ 2001年第二季度康柏在全球的Server市场 上占有26.7%的市场份额，相当于去年同期 的28.3%的94.3%，丧失了将近6%的市场 份额。
◆新惠普缺乏的其实是最高端的自主产权 存 储 产 品 ， 能 与 EMC 的 Symmetrix 、 IBM的Shark、HDS的9900相抗衡的产品。 这里的开发成本太大，也许，好的软件 加 上 好 的 SAN 系 统 结 构 再 加 上 Compaq 集群能另辟蹊径，通过分布式存储对抗 主机式存储。
企业价值
经营策略和管理模式
我们信任并尊重个人
我们关注高层管理的 成就和贡献
我们通过团队精神来 实现共同目标
我们鼓励灵活性和创 新精神
走动式管理 目标式管理 开放式管理 公开交流
从数字看合并背 景资料
合并前惠普康柏比较
惠普
康柏
创建时间
1939年
1982年
公司总部
美国加州
休斯顿
员工人数
88500名
68000名
总收入
470亿
404亿
净资产
324亿
239亿
经营利润
21亿
19亿
500强排名
19位
27位
注：其中总收入,净资产,经营利润为2000年12个月 的数据,货币单位为美元。
PC市场份额
◆ 2001年第二季度康柏在全球的PC市场上仅 占有12.1%的市场份额，相当于去年同期的 13.2%的91.7%，丧失了超过8%的市场份 额。
◆一个营业额为200亿美元的图像与打印机部门， 由现任惠普图像与打印机系统部总裁 Vyomesh Joshi领导；
◆一个营业额为290亿美元的接入设备部门，由 现任惠普计算系统部总裁 Duane Zitzner领导；
◆一个营业额为230亿美元的IT基础设施部门， 包括服务器、存储以及软件，由康柏负责销售 与服务的执行副总裁 Peter Blackmore领导；
◆ IDC调查显示，2000年全球外部存储市 场中，HP与Compaq分别占到7.5%和 10.8%，合并后，将达到18.3%，与排在 首位的EMC仍相差16.3%，却超出 IBM10.2%。
软件：势单力薄
◆服务最重要的环节是软件，在过去一年内HP一直在加 强软件实力，从而成为世界上第7大软件厂商。而 Compaq始终是个硬件厂商。此处双方的合并其实不 会改变多少现状。
交易
结构： 股权收购 股票换取比率： 每1股康柏股票换0.6325 股惠普股票 现值： 约250亿 所有权： 惠普持有64%；康柏持有36% 交易方式： 购买 预计完成时间： 2002年上半年
新惠普简介
总体情况
◆组成一个拥有870亿资产的全球技术领先者， 为企业和消费者提供业界最完善的IT产品和服 务
◆最大的缺陷，与IBM的产品线相比，新惠
普的数据库产品还是空白。收购 NetAction 公 司 能 反 映 出 HP 软 件 往 下 、
往核心层渗透的战略方向。那么数据库 何时才能到来呢，似乎HP还要收购一家 数据库厂商才够完整。收购Oracle显然 不可能，Compaq比HP与它更亲密，拉
一个它的好朋友也不失为折衷。况且自 己的硬件底盘大了，Oracle更会好生伺 候，在另一个阵营里，IBM携Informix的 影子正虎视眈眈。
◆ 2000年惠普在美国的PC市场上占有12.4% 的市场份额，相当于去年的10.3%的 120.4%，得到额外的超过20%的市场份额。
营业额和利润
◆惠普在 2000年营业额487亿美元，2000年利润 37亿美元 。
◆康柏在2000年营业额423亿美元，2000年利润 5.69亿美元。
◆惠普和康柏在2000年的营业额相差不多，但利 润惠普却是康柏的6.5倍多。
◆首席财政官：惠普现任 CFO Robert Wayman 担任
合并影响及前景
影响：
◆合并对整个行业是一次洗牌。
1.从许多第三方(如GARNER和IDC)的统计资料 可以看到，在合并之后，许多产品的市场占有率 均居第一位。这意味着，合并后的新公司，对其 他任何一家公司而言，都是一个很强的竞争对手。
公司介绍
HP
慷无研打 计从
慨 的 慈 善 家
与 伦 比 的 文
究 和 开 发
印 机 世 界 领
无 处 不 在
算 机 和 计 算
汽 车 库 起 家
来自百度文库
化先机
系
统
企业文化
这是由一种信念衍生出来的政策和行动，这种信念是：相 信任何人都愿努力地工作，并能创造性地工作，只要赋予
他们适宜的环境，他们一定能成功。 －－比尔.休利特惠普创始人之一
SWOT分析
S- Strength W- Weakness O- Opportunity T- Threat
Strength & Opportunity
理性地从渠道与服务器市场看
• 康柏给惠普公司所带来的渠道利益。 • 服务器市场的争夺。
从新惠普的实力进一步细看
• 实现规模优势 • 建立更强大的直销分销模式 • 全球的服务与支持业务方面的优势互补
从上面这些数字的比较，我们可 以看出康柏近两年来在走下坡路， 而惠普却在向前发展，为了寻求 发展合并是它们最好的选择。
合并的原因
从两企业自身来看 产业震动中的必然
◆惠普和康柏近年来所走的路线非常相似，两 者将自己定位于IT解决方案的提供商，采取与 合作伙伴联盟的方式。
◆自1998年以来，景气低迷已成为全球传染病， 美国受到网络泡沫破灭的冲击，Nasdaq股市 连连受挫。IT开支和消费不振，直接影响IT及 通信硬件产业的销货与营运表现。不断降低制 造成本，并与具有竞争优势的伙伴结成战略同 盟或合并，已成为国际PC大厂争取生机的必要 策略。
◆康柏在全球电子商务基础设施之上，设 立了关键业务服务器、存储产品、工业 标准服务器、商用个人计算、消费产品5 个全球事业部。
惠普
惠普简介
◆位于美国加州(California)的惠普公司成 立于1938年。
◆惠普是一家全球领先的计算、成像解决 方案与服务的供应商---致力于通过简单 的信息终端产品、功能完备的电子化服 务和永续运行的互联网基础架构来使科 技与其所带来的利益达及个人和企业。
◆惠普和康柏虽在打印机和服务器市场各擅 所长，但近来在计算机市场渐走下坡，也力 图找出有效的经营策略。大环境今不如昔， 两公司高层也许已感受到，除合并求强之外， 别无他途。
◆以1999年表现观察，惠普整体业绩情况优于 康柏电脑。面对全球环境恶化的考验，适时进 行合并或结盟，有助于两家公司整合资源、提 升竞争力。
◆一个营业额为150亿美元的服务部门，拥有大 约65000名员工，专注于咨询、支持与外包服 务，由HP服务部门现任总裁 Ann Livermore 领导；
其它主要领导
◆主席兼首席执行官：惠普的CEO及总裁费奥 莉娜 （ CarlyFiorina ）担任
◆总裁：康柏的董事长及CEO卡培拉斯 （Capellas）担任
◆新惠普至少有4种以上的操作系统，包括Himalaya, VMS, Tru64, HP-UX等。如何定位与选择，又将成为 新公司需要面临的问题。到目前为止，除了Solaris， 其它UNIX操作系统，都在逐渐丧失市场分额，因此， UNIX操作系统的未来发展不被看好。而这就将给 Linux留出发展空间。如果为了节省成本，应付混乱的 局面，新惠普选择了Linux，那么长期以来困扰Linux 发展的障碍将被扫除，对新HP来讲，也多了一分胜算 的可能。
◆ 2001年第二季度惠普在全球的Server市场 上仅占有10.6%的市场份额，相当于去年同 期的12%的88.3%，丧失了将近12%的市场 份额。
美国 PC的市场份额
◆ 2000年康柏在美国的PC市场上占有15.3% 的市场份额，相当于去年的16.2%的94.4%， 丧失了将近6%的市场份额。
◆新惠普将成为全球最大的服务器、成像和打印、 及接入设备（个人电脑和手持设备）厂商，并 在IT服务、存储和管理软件方面排名全球前三 位。
◆此次收购进一步巩固了双方有关开放的统一市 场系统及体系结构的承诺，并促进了直销和渠 道分销模式。
◆合并后的公司通过明显改进成本结构和 抓住新的增长机遇来创造更大的股票价 值。
存储：优势互补
◆此处的合并算是最美妙。业界普遍认为HP没有 什么技术积累，而Compaq有；Compaq在方 案级运作和服务经验欠缺，而HP有。两者有很 强的互补性。中档磁盘阵列、存储软件、SAN、 NAS三个领域Compaq将给HP带来强力支持， HP原先擅长的磁带产品线也能得到巩固和加强。 HP似乎还不知足，在合并的同时又传来消息， HP还将以价值3.5亿美元的普通股收购 StorageApps，一家存储虚拟化方案的供应商， Compaq在虚拟化存储的软件实力本来就很强， 似乎有点重复投资。
Weakness & Threat
企业文化的差异 经营范围的重叠 竞争对手的威胁 运营成本问题
合并过程
◆惠普的卡莉·菲奥丽娜和康柏的麦克·卡普拉 斯在1999年3月就已经碰面，当然那个时候 是为其他事情沟通。在此后的沟通过程中， 他们一定看到了双方在策略和战略上的吻合。
◆ 2001年9月4日，惠普公司发布消息称，该 公司已经同意与康柏公司达成一项总值高达 250亿美元的并购交易，交易将以股票收购方 式进行。两家公司合并的主要目的是进一步削 减成本，加强公司的市场竞争力。