2018年化工行业市场调研分析报告

图 1：我国宏观经济增长状况 .............................................................................................. 1 图 2：我国固定资产投资累计同比 ....................................................................................... 1 图 3：化工品价格与 PPI 环比 .............................................................................................. 1 图 4：房地产：周期波动明显 .............................................................................................. 2 图 5：家电：波动渐缓，略有上升 ....................................................................................... 2 图 6：纺织：波动中缓慢复苏 .............................................................................................. 2 图 7：汽车：产销周期波动，趋势保持上升 ........................................................................ 2 图 8：原油价格：震荡回升 .................................................................................................. 2 图 9：煤炭价格：高位回落 .................................................................................................. 2 图 10：天然气价格：高位回落 ............................................................................................ 3 图 11：天胶价格：略有下行趋势 ......................................................................................... 3 图 12：各行业价格历史比较 ................................................................................................ 3 图 13：各行业产品价格历史比较情况 ................................................................................. 4 图 14：当前产品价差历史比较 ............................................................................................ 5 图 15：基础化工 16/17 年营业收入 ..................................................................................... 5 图 16：基础化工 16/17 年净利 ............................................................................................ 5 图 17：基础化工 17Q1/18Q1 年营业收入 ........................................................................... 6 图 18：基础化工 17Q1/18Q1 年净利 .................................................................................. 6 图 19：粘胶短纤价格走势 ................................................................................................. 14 图 20：纯碱价格走势 ......................................................................................................... 14 图 21：PVC 综合价格指数走势 ......................................................................................... 14 图 22：烧碱（32%离子膜）价格走势 ............................................................................... 14 图 23：草甘膦（95%原药）价格走势 ............................................................................... 14 图 24：炭黑（山东市场）价格走势 ................................................................................... 14 图 25：TDI 平均价（华南地区）走势 ................................................................................ 15 图 26：PTA 价格指数走势 ................................................................................................. 15 图 27：PA66(1300S，华南)价格走势................................................................................ 16 图 28：2012-2017 年 PA66 进口依存度 ............................................................................ 16 图 29：2017 年我国进口丙烷来源国对比 .......................................................................... 16 图 30：2013-2017 年我国丙烷进口依存度 ........................................................................ 16 图 31：2011~17 年中国从美国进口 PC 量 ......................................................................... 17 图 32：2017 年中国大陆 PC 进口结构 .............................................................................. 17 图 33：2017 年聚硅氧烷来源国对比 ................................................................................. 17 图 34：2012-17 年初级聚硅氧烷进口依存度 ...................................................................... 17 图 35：丙烯腈现货价走势 ................................................................................................. 18 图 36：2012-2017 年丙烯腈进口依存度............................................................................ 18 图 37：国家集成电路产业投资基金一期计划 .................................................................... 20 图 38：新能源汽车年度产量及渗透率 ............................................................................... 21 图 39：17&18 年锂电池装机数据（Gwh） ....................................................................... 22
2018 年化工行业市场调研分析报告
行业回顾：供需结构稳健，产品价格中枢上行 .................................................................... 1 需求回顾：宏观经济大体平稳，下游行业稳定增长 ............................................................. 1 上游回顾：上游价格长期波动，成本端短期维稳 ................................................................ 2 盈利回顾：化工品价格维持高位，优势企业收获量利齐升 .................................................. 3 持仓回顾：重仓股无显著变化，成长配置加深 .................................................................... 7 2018 年化工运行“关键词”：环保、贸易争端、政策催化 .................................................... 9 环保严峻不改：供需改善仍有空间 ...................................................................................... 9 中美“贸易争端” ：进口替代机遇浮现，部分子行业或迎供需再平衡 ................................ 15 政策春风来：热点事件对部分子行业成长带来催化 ........................................................... 19 掘金利好板块：农化、新能源、电子化学品 ..................................................................... 24 农药：供需格局持续改善，农药焕发新春 ......................................................................... 24 农业服务：万亿蓝海，在实践探索中走向成熟 .................................................................. 28 锂电材料：新能源汽车高质量发展带来化工行业主材投资机会 ......................................... 34 电子化学品：电子半导体行业爆发，上游需求井喷 ........................................................... 37 风险因素 ....................................................... 40 投资策略和重点公司推荐................................................................................................... 41 维持行业“中性”的投资评级 ........................................................................................... 41 行业投资策略：力擒后周期红利，加重成长端配置 ........................................................... 41 重点公司推荐 ..................................................................................................................... 43