电力行业分析

产生的方式主要有：
行业的生命周期：
生命周期 公司数量 利润
初创期 少 逐步提高
扩张期 增加 增加
稳定期
停滞期
减少
少
由高到下降 由减少倒亏 损
风险 股价
高 变动大
高 不断上升
降低 开始下降
低 较低
各行业成长周期：
占国名经 济的比重
石油冶炼 航空、服务
医疗 信息
商业
公用事业
铁路 纺织 采矿 林业
计算机 遗传工程
单位：10亿元人民币
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
利润简表
科目\年度 主营业务收入(万元)
2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 10430770.19 7974233.09 6782513.71 5043461.40 4431282.68 4024777.56
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
：万元
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
行业盈利情况 数据截止2011年一 季报
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
单位：元
2010年12月31日 2009年12月31日 2010年12月31日 2009年12月31日
电力行业分析
2020年5月26日星期二
电力行业分析
ELECTRIC POWER
目录
宏观因 素分析
行业因素 分析
公司因素 分析
投资建议
1第 节 宏观因素分析
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行业因素分析 公司因素分析
投资建议
2010年宏观经济政策回顾
取得的成果 宏观因素分析
全年国内生产总值[2]397983亿元，比上年增长10.3%。其中，第一 产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业增加值186481亿元， 增长12.2%；第三产业增加值171005亿元，增长9.5%。第一产业增 加值占国内生产总值的比重为10.2%，第二产业增加值比重为46.8% ，第三产业增加值比重为43.0%。
火电 79.6 79.8 82.2 80 80.9 82.7 81.5 81.9 82.7 83 83.3 83.4
核电 1.3 1.2 1.2 1.5 2.3 2.3 2.1 1.9 1.9 2.1 2.0
单位：%
数据来源：2004、2005、2007、2008、2009年中国统计年鉴，2009年数据来自电监 会。
物价走势将成为今年宏观政策的晴雨表
当前，物价问题已经成为社会各界关注的焦点。“CCTV2010经济 生活大调查”公布调查结果，百姓最关心的国内经济生活事件是“物 价上涨”：72.9%的受访者深感物价上涨的压力。对于2011年物价走 势，绝大部分机构和学者都认为CPI将继续保持高位，通胀压力不容 忽视。
电力行业
行业因素分析
1.发电装机容量快速增长。2010年全国发电装机容量9.5 亿千瓦中，煤电占总容量的比重由2005年的72.8%，下降 到2010年的68%，风电装机容量连续五年翻倍增长，水电 装机容量、核电在建规模均居世界第一位，包括水电、核 电以及风电、太阳能发电等新能源在内的绿色发电装机容 量所占比重由2005年的24.2%，上升到2010年的26.7%。
发行中签率：0.3780%
主承销商 ：国泰君安证券股份有限公司
上市保荐人：国泰君安证券股份有限公司,中信证券股份 有限公司
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
股本结构：
科目
股份数 （万股 ）
已上市流通A 股
900000
受限流通股 份
Βιβλιοθήκη Baidu
150000
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
附注
合并
合并
公司
公司
流动负债合计 80,055,834,064 56,556,773,857 53,382,025,848 41,764,522,082
非流动负债合计 83,037,697,713 88,723,471,474 45,761,434,447 48,436,309,605
负债合计
163,093,531,777 145,280,245,331 99,143,460,295 90,200,831,687
2.电网发展实现重大突破。电网电压等级不断提升，特 高压从无到有，750千伏基本成网，各级电网发展协调推 进。
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3.用电水平明显提高。（人均用电量从2005年的1894千 瓦时/人年，提升到2010年的3100千瓦时/人年左右。）
4.绿色发电比重进一步提高。2010年绿色能源发电量将 达到8800亿千瓦时，比2005年4600亿千瓦时增加91%， 绿色能源发电量占总发电量比重由2005年的18.5%上升 到2010年的21.1%。
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
成立日期 ：1994-06-30 上市日期 ：2001-12-06
发行价格 ：7.95元 发行价区间：首日开盘价：13.30元
发行数量
预计募资 元
实际募资 元
：35000.00万股 ：274301.00万
：274668.00万
发行市盈率：16.90倍
6.供电煤耗进一步下降。2010年平均供电煤耗较2005年下降32克/千瓦时， 达到338克/千瓦时，低于美国（356克/千瓦时）、澳大利亚（360克/千瓦时） ，达到世界先进水平。
7.电网线损显著下降。电网发展质量不断提升，线路损失明显下降，2009年 全国电网线损率6.72%，低于英国（8.11%）、加拿大（8.1%）、澳大利亚（ 6.22%），高于美国（6.52%）、日本（4.81%）、韩国（3.78%），比2005年下 降了0.49个百分点，累计节约电量399亿千瓦时，相应节约标煤1384万吨标煤 ，减排二氧化碳3432万吨，减排二氧化硫30万吨。
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年份
19 90 1990
-
1995
20 2000
09 2001
年 2002
我 国
2003
电
2004
力 2005
供 2006
给 2007
结 2008
构
2009
发电量 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
水电 20.4 18.9 16.4 18.9 17.6 14.8 16 15.9 15.2 14.8 14.2 13.8
电力行业未来发展 趋势
第二节 行业因素分析
安全性（核电、水电） 可靠性 经济性 绿色能源环保（煤电）
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中国电力行业投融资体制
一、中国电源投资现状 1，投资主体已呈多元化 2，投资能力将大为增加 3，竞争态势将日趋激烈
不
发展
二、电力行业融资渠道现状 1，自有资金严重
2，间接融资将引入竞争 3，直接融资将继续
股东权益合计 60,859,216,049 48,716,881,523 50,760,000,913 40,469,168,260
非流动资产合计 195,158,167,779 172,002,301,338 123,691,536,367 112,245,255,198
资产总计
223,952,747,826 193,997,126,854 149,903,461,208 130,669,999,947
63206.29 80946.29 18483.31 134105.97 26768.29 22866.44
利润总额(万元)
459342.39 604983.55 -443304.32 738986.92 775000.63 667903.71
净利润(万元)
354430.44 508099.66 -370122.98 599705.87 555038.15 476262.50
请宏加入观标因题素分析
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“十二五规划”——必须坚持科学 规划，推动电力工业健康发展。
“十二五”规划要求
加快转变电力发展方式要求结合 我国能源资源特征，推进电力资 源在更大范围优化配置。
坚持节约优先，促进全社会节 能，坚持市场导向，提高电力 资源配置效率和效益。
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坚持绿色和谐，实现电力工业 可持续发展。
亿元，比上年末增长19 .7%，超过年初预 定的70.5万亿和17%增速的标准。
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请加入标题
全年财政收入83080亿元，比上年增加14562亿元，增长21.3%；其中税收收入 73202亿元，增加13680亿元，增长23.0%。
2006---2010年国内生产总值（亿元 ）
取得的成果 宏观因素分析
截至二零一零年十二月，公司已发行总股本为14,055,383,440股，其中内资 股为10,500,000,000股，占已发行总股本的74.7%，外资股为3,555,383,440 股，占已发行总股本的25.3%
公司股权结构图如下 ：
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
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取得的成果 宏观因素分析
2.财政收入83080亿元人民币，同比 增长21.3%
3.财政支出89575亿元，同比增长17 .4% 4.全年社会消费品零售总额154554亿元，扣除
价格因素，实际增长14.8%。 5. 城镇新增就业人口1168万。 6.全年进出口总额29728亿美元,同比
增长34 .7%。 7.广义货币（M2）在12月末余额为72 .6万
2010年我国继续实施了积极的财政政策,同时执行了适 度宽松的货币政策,并且对电力行业产生了很大影响。 电力工业支撑经济社会发展，在第二产业乃至整个国民 经济中都具有举足轻重的地位。
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2011年宏观经济政策 宏观因素分析
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短期政策与中长期战略融合加深
2011年宏观政策的一个显著特点是，在追求短期目标的同时，宏观经 济政策与中长期战略融合加深。
主营业务成本(万元) 9281845.18 6696116.98 6687629.96 4094306.57 3377694.59 3137407.58
营业利润(万元)
412220.90 593342.85 -460189.73 712467.67 758913.75 658911.81
投资收益(万元)
电力行业
行业因素分析
5.绿色能源替代效果显著。“十一五”前四年我国新增绿色能源发电量累计达 到5337亿千瓦时，相应减少煤炭消耗1.85亿吨标煤，减少二氧化碳排放4.59亿 吨，减少二氧化硫排放396万吨。（“十一五”前四年因全国供电煤耗下降累计 节约标煤1.92亿吨，减排二氧化碳4.76亿吨，减排二氧化硫411万吨。）
0 初创期
扩张期
稳定期
时间 停滞期
电力行业
行业因素分析
电力行业属于防御性行业，不受经济 周期处于衰退阶段的影响——产品需 求相对稳定。
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电力行业
行业因素分析
中国电力发展水平 目前，我国电网规模已经超过美国跃居世界第一位、发 电装机容量继续位列世界第二，长期困扰我国的电力供 应不足矛盾得到缓解，电力系统的安全性、可靠性、经 济性和资源配置能力得到全面提高，基本满足了经济社 会发展的用电需要。
电力
electric power
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第三节 行业因素分析
电力是以电能作为动力的能源。发明于19 世纪70 年代，电力的发明和应用掀起了第 二次工业化高潮。成为人类历史18世纪以 来，世界发生的三次科技革命之一，从此 科技改变了人们的生活。20世纪出现的大 规模电力系统是人类工程科学史上最重要 的成就之一，是由发电、输电、变电、配 电和用电等环节组成的电力生产与消费系 统。它将自然界的一次能源通过发电动力 装置转化成电力，再经输电、变电和配电 将电力供应到各用户。
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3第 节 公司因素分析
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宏观经济 政策分析
行业因素分析
投资建议
华能国际电力股份有限股份公司 HUANENG POWER
公司名称：华能国际电力股份有限公司 英文名称：Huaneng Power International,Inc
证券简称：华能国际 证券代码：600011
主营业务： 投资、建设、经营管理电厂 ，通过电厂所在地电网运 营企业向用 户提供稳定及可靠的电力供应
科学发展电力
以保障安全、优化结构、节能减排 、促进和谐为重点，着力提高电力 供应安全，着力推进电力结构优化 ，着力推进资源优化配置，着力推 进电力产业升级，着力推进电力和 谐发展，努力构建安全、经济、绿 色、和谐的现代电力工业体系。
2第 节 行业因素分析
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宏观经济 政策分析
公司因素分析
投资建议