国际收支失衡与调节解读

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(三)收入性失衡（Income Disequilibrium） 国民收入变化对国际收支的影响主要是 通过对外需求的增减实现的。 一国国民收入增加时，其商品、服务的 输入（支出）、对外援助通常会增加，从而 导致国际收支趋逆； 反之，国民收入减少，总需求减少，进 口下降，而国内物价下降有利于出口，国际 收支趋顺。
1.资本项目
资本金
融差额
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综上所述： “国际收支的失衡与平衡”是一个经济概 念而非会计概念. 不平衡的衡量口径有许多种，人们应根据 所要分析问题的不同而采用不同的差额，实际 上并没有一个单一的标准来衡量一国国际收支 是否均衡。 就目前来看，运用最广泛的是IMF所倡导的 综合差额，在没有特别指明的情况下，国际收 支顺差或逆差通常指的是综合差额的顺差或逆 差。
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2.经常项目收支差额(Current Account Balance)：即整个经常帐户的差额 虽然经常帐户的收支也不能代表全部国 际收支，但它反映了一个国家的进出口状况 （包括服务的进出口），因而被当作是制定 国际收支政策和产业政策的重要依据。 许多国际经济组织也经常采用这一指标 对成员国经济进行衡量，例如:IMF就特别重 视各国经常项目的收支状况。
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三.国际收支失衡的影响 (一)如果一国国际收支持续出现巨额逆差 1.贸易收支持续赤字：即对国外商品的净需求， 意味着本国的产品的竞争力小于外国产品，因 此本国的国民收入就会下降、失业会增加。 2.资本帐户持续赤字：说明资本流出大于资本 流入，会造成本国资金的紧张，引起利率的上 升，可能导致经济衰退。
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国际收支赤字会引起本币对外贬值的压 力，如果一国不愿意其发生，就必须耗费储 备，引起货币供应缩减，影响本国市场和就 业。 国际储备的下降还影响到一国的对外金 融实力，使其国家信用下降。
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(二)如果一国国际收支持续出现巨额顺差 1.累积的国际储备增加所造成的货币供应增长， 会造成通货膨胀。 2.引起国际摩擦，不利于国际经济关系发展。 3.如果国际收支盈余是由于出口过多造成的， 那么本国在这期间，可供使用的生产资源就会 减少，是对国内资源的抢夺，长期如此，势必 影响本国的经济发展速度。
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即： 如果自主性交易的差额=0，则称国际收支 平衡Balance >0，则称国际收支 顺差Surplus <0，则称国际收支 逆差Deficit
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但是： 按自主性交易是否平衡来判断国际收支 平衡与否，仅仅提供了一种思维方式，迄今 为止，还无法将这一思维付诸实践。
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二.国际收支不平衡的口径 按传统习惯和IMF的做法，国际收支不平 衡的口径有以下四种： 1.贸易收支差额(Trade Balance):即商品进出 口收支差额。 虽然贸易帐户仅仅是国际收支的一个组 成部分，但它在国际收支中有着特殊的重要 性，就是贸易收支具有不可逆转性，不像资 本流动那样存在流入和流出的交替。其次， 商品的进出口情况综合反映了该国产业在国 际上的竞争力。
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3.资本和金融帐户差额(Capital and Financial Account Balance)： 即资本帐户＋金融帐户中的直接投资、间 接投资、其他投资，也就是剔除储备资产项目 后的资本金融帐户差额。 不考虑错误与遗漏项目，国际收支各差额 有如下关系：
经常帐户差额 资本金融差额 储备资产增减
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§3.国际收支不平衡的 调节
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一.国际收支失衡的主要类型 (一)周期性失衡（Cyclical Disequilibrium） 一般而言当一国经济处于繁荣时期，进 口需求增加，会导致国际收支趋逆； 反之当处于经济萧条时期，往往出现竞 相出口、而进口需求下降，从而导致国际收 支趋顺。
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(二)货币性失衡（Monetary Disequilibrium） 形成原因：货币供应量过多或过少。一 般形成短期的或中、长期的不平衡。如： 一国在一定的汇率水平下，由于通货膨 胀，导致其商品成本相对高于其他国家、则 该国的商品输出会减少，而进口商品价格相 对便宜、进口增加，国际收支趋逆。 反之，通货紧缩则有利于出口，不利于 进口，国际收支趋顺。
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四种国际收支差额 借方
一.经常项目 1.商品 2.服务 3.收入 4.经常转移
贷方 商品出口 服务出口 要素报酬收入 收到转移 资本流入 金融资本流入 减少
ห้องสมุดไป่ตู้
总差额
贸易
商品进口 服务进口 要素报酬支出 向外转移
差额 经常项
目差额
二资本金融项目
资本流出 2.金融项目３项 金融资本流出 三.官方储备 增加
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2.补偿性交易（compensation transaction） 也称事后交易（post transaction）： 政府或货币当局为了弥补自主性交易的 差额，而进行的交易，换句话说：弥补性交 易并不是为了其自身理由而是因“自主性交 易”而发生的。 因此：判断一国国际收支是否平衡的标准， 是看自主性交易是否平衡。
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由以上关系式可知： 金融帐户可以为经常帐户赤字融资,所以 资本与金融账户的余额可以折射出融资能力。 其次,通过资本与金融账户余额可以看出 一国资本市场的开放程度和金融市场的发达 程度,一般而言,资本市场开放的国家资本和金 融账户的流量总额较大。
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4.总差额或综合差额(Overall Balance)：将 经常帐户加总前面第3项的资本金融帐户，也 即除了官方储备后的余额， 由于综合差额必然导致官方储备的反方 向变动，所以用它来衡量国际收支对一国储 备造成的压力。 综合差额在政府有义务维护固定汇率制 度时是极为重要的 。
§2.国际收支失衡和国际收 支均衡
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一.国际收支均衡和失衡(Equilibrium & Disquilibrium) ※判断国际收支失衡的标准 按经济交易的动机或目的，将所有交易分 为以下两种类型： 1.自主性交易（autonomous transaction）也 称事前交易（ante transaction）: 个人、企业为某种自主性目的而从事的交 易，如：追求利润、减少风险、资产保值、逃 税避税等而进行的交易，体现的是各经济主体 个人的意志，具有自发性和分散性的特点。