财务管理学ppt课件

折中资本制
5.2.2 投入资本筹资
1.投入资本筹资的主体和属性
投入资本筹资是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企 业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种长 期筹资方式。投入资本筹资不以股票为媒介，适用于非股份制企 业。
采用投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企 业、合伙制企业和有限责任公司(包括国有独资公司)。
9
5.2.1 注册资本制度
1.注册资本的含义
注册资本(registered capital)是企业法人资格存在的物质要件，是股 东对企业承担有限责任的界限，也是股东行使股权的依据和标准。 具体而言，注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的资本 总额。
2.注册资本制度的模式
1
2
3
实缴资本制
认缴资本制
3 企业根据内外部
过程中，都需要始终 的供求关系并获得
环境的变化，适
维持一定的资本规模， 一定的投资收益，
时财务调整企业
由于生产经营活动的 对外开展投资活动， 资本结构的策略，
发展变化，往往需要 往往也需要筹集资
也需要及时筹集
追加筹资。
本。
资本。
5.1.2 长期筹资的动机
基本目的：生存与发展 具体原因：
股票发行的自销方式，是指股份有限公司在非公开发 行股票时，自行直接将股票出售给认购股东，而不经 过证券经营机构承销。
股票发行的承销方式，是指发行公司将股票销售 业务委托给证券承销机构代理。
包销和代销
6.股票的发行价格
股票发行价格是股份公司发行股票时，将股票出售给认购者所采用的 价格，也就是投资者认购股票时所支付的价格。
股票上市条件也称股票上市标准，是指对申请上市公司所作的规定 或要求。按照国际惯例，股票上市的条件一般有开业时间、资产规 模、股本总额、持续盈利能力、股权分散程度、每股市价等。
股份公司为实现其上市目标，需在申请上市前对公司状况进行分析， 对上市股票的股利决策、股票上市方式和上市时机作出决策。
8.普通股筹资的优缺点
非银行金融 机构资本
企业内部 资本
5.1.5 长期筹资的类型
企业的长期筹资按资本来源的范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两 种类型。
企业的筹资活动按其是否借助银行等金融机构，可分为直接筹资和间接 筹资两种类型。
按照资本属性的不同，长期筹资可以分为股权性筹资、债务性筹资和混 合性筹资。
5.2 股权性筹资
优点wk.baidu.com
没有固定的股利负担 没有规定的到期日，无需偿还
风险小 能提升公司信誉
1 筹集流动资产的估值
2 筹集固定资产的估值
3 筹集无形资产的估值
5.投入资本筹资的优缺点
优点
能提高企业的资信和借款能力 能够尽快形成生产能力 财务风险较低
缺点
资金成本较高 产权关系有时不够清晰
不便于产权交易
5.2.3 发行普通股筹资
1.股票的含义和种类
股票(stock)是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是 持股人拥有公司股份的凭证。它代表持股人在公司中拥有股份的所 有权。股票持有人即为公司的股东。
第5章：长期筹资方式
1
5.1 长期筹资概述
2
5.1.1 长期筹资的意义
1.长期筹资的概念
企业筹资活动是指企业作为筹资主体，根据经营活动、投 资活动和资本结构调整等需要，通过一定的金融市场和筹 资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效地筹措和集中资 本的活动。
2.长期筹资的意义
1
任何企业在生存发展
2企业为了稳定一定
(1)股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。 (2)股份采取股票的形式，股票是公司签发的证明股东所持股份的凭证。 (3)股票的发行实行公平、公正的原则，同种类的每一股份应当具有同等权利。 (4)同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同；任何单位或者个 人所认购的股份，每股应当支付相同金额。 (5)股票发行价格既可以按票面金额(即平价)确定，也可以按超过票面金额(即溢 价)的价格确定，但不得按低于票面金额(即折价)的价格确定。
扩张性筹资 动机
混合性筹资 动机
调整性筹资 动机
5.1.3 长期筹资的原则
合法性原则
2
效益性原则
1 3
及时性原则
4
合理性原则
5.1.4 长期筹资的渠道
企业的筹资渠道是指企业筹集资本来源的方向与通道，体现资本的 源泉和流量。
2
5
银行信贷
民间资本
1
资本
4
7
政府财政
资本
3
其他法人 资本
6
国外和我 国港澳台 地区资本
3.股票发行的条件
1
2
3
4
公司的组织 机构健全、 运行良好
公司的盈利 能力具有可 持续性
公司的财务 状况良好
公司募集资 金的数额和 使用符合规 定
4.股票的发行程序
董事会作出决议
报送发行申请 文件
核准后发行
股东大会作出 决定
监管部门审核
未核准的，6个 月后可再申请
5.股票的发售方式
股票的发售方式，是指股份有限公司向社会公开发行股票时所采取的股 票销售方式，有自销和承销两种方式。
按股东的权 利和义务： 普通股、优 先股
按票面有无 记名：记名 股票、无记 名股票
按票面是否 标明金额： 有面额股票、 无面额股票
按投资主体 的不同：国 家股、法人 股、个人股、 外资股
按发行时间 的先后：始 发股、新股
按发行对象 和上市地区： A股、B股、 H股、N股、 S股等
2.股票发行的要求
2.投入资本筹资的种类
国有
法人
按所形成
个人
外商
资本
资本
的股权资
资本
资本
本的构成
现金
按出资形 非现金
式划分
实物或无形资产
3.投入资本筹资的程序
选择投入资本筹资
的具体形式
2
1
确定投入资本筹
资的数量
签署决定、合同或协 议等文件
取得资本来源 4
4.筹集非现金投资的估值
企业筹集的非现金投资主要指流动资产、固定资产和无形资产, 应按照评估确定或合同、协议约定的金额计价。
《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则要求，主要有：同次发 行的股票，每股发行价格应当相同；任何单位或个人所认购的股份， 每股应当支付相同的价款；股票发行价格可以等于票面金额，也可以 超过票面金额，但不得低于票面金额。
股票发行定价的方式主要有固定价格方式和累计订单定价方式两种。
7.股票上市
股票上市是指股份有限公司公开发行的股票，符合规定条件，经过 申请批准后在证券交易所作为挂牌交易的对象。经批准在证券交易 所上市交易的股票，称为上市股票；股票上市的股份有限公司称为 上市公司。