人民币加入SDR对国内商业银行的影响研究

人民币加入SDR对国内商业银行的影响研究

作者：郭睿

来源：《科学与财富》2016年第01期

摘要：在人民币国际化的背景下，2015年12月1日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会宣布通过人民币加入特别提款权（SDR）的议案。这一进展为正受到国内经济下行压力、盈利放缓等多重考验的国内商业银行提供了新的增长点，但与此同时也对商业银行风险管理、国际化经营等方面提出了新的要求。本文基于理论研究，在充分吸收国内外研究成果的基础上，从商业银行资产管理、业务管理、风险管理等多个方面就人民币加入SDR对国内商业银行的影响进行具体分析，并提出相应的政策建议，旨在引导国内商业银行更好地应对人民币国际化的机遇与挑战。

关键词：人民币国际化；特别提款权（SDR）；国内商业银行；机遇与挑战

文献标识码：A

一、引言

步入21世纪这个金融全球化的时代后，为了增强综合国力，提高在国际经济竞争中的优势地位，各国纷纷调整宏观经济政策，制定战略措施。在此过程中，货币国际化因其对国际竞争的决定性作用，成为各国经济发展的战略选择。我国也已然顺应世界潮流，逐渐步入人民币国际化进程，这不仅符合我国的根本利益，也对完善国际金融市场有着极大的推动作用。而实现人民币国际化的关键环节在于推动人民币成为特别提款权篮子货币。

特别提款权（SDR）最早发行于1970年，是国际货币基金组织（IMF）根据会员国认缴的份额分配的，可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补会员国政府之间国际收支逆差的一种账面资产。

多年来我国为争取人民币加入SDR，进一步推进人民币国际化作出了不懈努力，其中国内商业银行为发展金融市场提供的有利资金支持成为必不可缺的重要因素。如今，人民币加入SDR的实现必将为国内商业银行推进国际化进程、增强银行业综合实力提供了难得的机遇，但同时也对商业银行经营管理等方面提出了新的要求和挑战。因此，正确认识和把握人民币加入SDR对国内商业银行的影响，对于商业银行国际化发展，从而更好地应对人民币国际化进程具有重要的现实意义和深远的战略意义。

二、人民币加入SDR进程

推动人民币加入SDR，早在上个世纪末期就已成为我国经济发展的重要战略目标。从目标的建立到实现，正可谓经历了一个漫长而曲折的过程。

尽管近些年来人民币已具备加入SDR的基本条件，但由于其较低的国际使用度及我国高度的资本项目管制，人民币加入SDR进程仍然接连受阻。但随着我国金融体系改革的不断深入和金融市场的开放，人民币加入SDR越来越受到各国的支持。

北京时间2015年12月1日，IMF执行董事会宣布批准人民币纳入SDR篮子货币，于2016年10月1日起正式生效。这标志着人民币成为第一个加入SDR的新兴经济体货币，成为继美元、欧元、日元和英镑后的SDR中的第五种货币，正可谓是人民币国际化进程中新的里程碑。

三、人民币加入SDR对国内商业银行的影响分析

（一）人民币加入SDR对国内商业银行资产管理的影响

从商业银行资产管理的角度来看，人民币加入SDR极大地增加了国内商业银行资产负债管理的难度。人民币加入SDR促使国内商业银行的资产负债表业务由国内延伸至国外。这样，来源于国际上的资产和负债占国内商业银行资产负债表的比重将会提高，这也正意味着商业银行面临着巨大挑战。具体来说，国内商业银行运用和拆借资金、确定资产价格、完善利率和汇率风险敞口管理等资产负债管理上的难度将得到不同程度的增加。

（二）人民币加入SDR对国内商业银行业务管理的影响

1、资产业务。人民币加入SDR将为商业银行拓展资产业务提供有利环境，主要体现在其极大地促进了银行海外人民币贸易融资和境外贷款业务的增长。随着“一带一路”战略的不断深入，企业逐渐加快走出去的步伐。由于处在国际化经营的初期，境内企业向国外银行的贷款难度大，因此对国内商业银行人民币融资需求旺盛。同时对于境外企业来说，国内商业银行人民币贷款具有融资成本低，安全性强的特点，境外企业对人民币贷款需求必然增加。

2、负债业务。人民币加入SDR后，国内商业银行的存款业务必定会吸引境外存款人的目光。人民币被纳入SDR货币篮子使得境外持有和流通的人民币数量大大增加，从而直接带动境外人民币存款的增长。此外，人民币加入SDR必将推进我国资本项目的全面开放，为人民币有力回流提供有利条件，带动国内商业银行负债业务不断发展。

3、中间业务。人民币加入SDR会为商业银行带来国际结算、代理清算和理财业务这三类主要的中间业务收入。同时，国内商业银行人民币计价融资经济业务、人民币国际银行卡业务、人民币基金托管业务、货币兑换业务、海外人民币现钞管理等中间业务的拓展都将得益于人民币加入SDR的实现。

（三）人民币加入SDR对国内商业银行风险管理的影响

1、信用风险。人民币加入SDR给国内商业银行带来了众多风险挑战，其中以离岸借款人的信用风险为重。由于国际复杂的经济局势，随着资产业务的增长，国内商业银行人民币对外融资不良贷款率提高的隐患已然生成。然而国际信用风险积累到一定程度后必将爆发严重的债务危机，由此进一步影响到国内业务的经营，恶化国内商业银行的信贷资金。

2、流动性风险。人民币加入SDR势必会增加国内外对人民币的需求和供给量，从而提高人民币的周转速率，在一定程度上提高了国内商业银行资金运营的稳定性，降低了银行业的流动性风险，但这并不意味着商业银行流动性管理的难度降低。

3、汇率风险。一方面，在人民币加入SDR之后，国内商业银行的众多境外业务便可以人民币计价，银行在资金清算过程中所面临的汇率波动风险可基本被消除，汇率的波动也将不再对商业银行的资本充足率产生不利影响；但另一方面，人民币加入SDR也孕育着更加灵活的人民币汇率机制和更加频繁的汇率波动，国内商业银行仍面临着巨大的汇率风险挑战。

4、经营风险。目前，我国商业银行在整体布局上海外分支机构数量较少，产品类型少、附加值低，跨国经营能力不足。这些都使得商业银行难以满足人民币加入SDR所带来的国家化经营水平的要求。

5、操作风险。在人民币加入SDR为国内商业银行带去种种新的盈利增长点的同时，由于对各类创新业务缺乏完善的操作规范和健全的规章制度，再加上专业人员的匮乏及技术水平的落后，商业银行内部已潜藏下不同程度的业务操作风险。

四、国内商业银行应对人民币国际化策略

为迎合人民币国际化的战略目标，国内商业银行应统筹兼顾，利用好人民币加入特别提款权这一机遇期，充分总结并吸收国际先进经验，探索境内外联动的运营模式，量身打造一套适合自己发展的国际化策略。

（一）统筹资金，提高资产管理水平和资金使用效率

境内外人民币资金供求在区域上的不平衡关系一直是我国商业银行进行资产管理时亟需解决的问题。为此，国内商业银行应统筹境内外人民币资金的运用，增强资金的流动性，切实提高资产管理水平和资金的使用效率。

（二）加大人民币相关产品和业务创新力度

国内商业银行要想在国际竞争中取得优势地位，必须正视金融创新的重要性，大力推进以客户需求为核心的制度体系创新、业务创新、管理创新以及技术水平的创新。加大对人民币相