药品流通行业

合集下载
  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
•从近三年的销售变化趋势来看,化学药的占比逐年增加,中成药的占比下降,预计跟医保控费、限制辅助用药相关。医疗器 械近两年的增速均达到40%以上,预计跟小代理商逐渐被淘汰,行业集中度提高相关。
/按照适应症分类,消化道和代谢药品占比第一,为17%,其次是心血管、全身抗感染、抗肿瘤及免疫调节、神经系统等。
9
1242 984 927
397 432 1007
排名 公司
收入(亿元)
1 中国医药集团有限公司 3609.22
全国
2 上海医药集团有限公司 1466.47
全国
3 华 润 医 药 商 业 集 团 有 限1320.58
全国
公司
4 九 州 通 医 药 集 团 股 份 有869.56
全国
限公司
16 四川科伦医药贸易有限公司 135.89
17 石药集团河北省中诚医药有 限130.28
/本土和跨国生产企业份额基本持平。2018年,本土生产企业市场份额为49.2%,跨国生产企业市场份额为50.8%。
/国家基本药物占比为17.5%。医保药品占比为69.2%。
样本企业商品分类占比
。样本企业商品按适应症分类占比
100% n
8.5% 16.6%
1.8% 7.8%
16.3%
2.4% 7.9%
低的调拨业务占比下降所致。管理费用率维持平稳,财务费用率略上升,与资金成本升高有关。 -净利率在2018年略微下降,主要由于费用率升高幅度大于毛利率增加的幅度。 -扣非后ROE在2018年下降较多,主要是虽然净利润和净资产的增速均下降,但净利润的下降幅度比净资产的下降幅度更大所
致。
®药品流通板块(不包括药店)与生物医药行业盈利指标 对比
上海 浙江 江苏 山东
3
4
5
6
1661 1611 1603 1245
147 413 430 609
11.30 3.90 3.73 2.04
山西 广西 江西 贵州 19 20 21 22
410 380 325 272
411 350 399 312
1.00 1.09 0.81 0.87
河南 安徽 四川
78
。药品流通板块(不包括药店)历年的经营指标
毛利率 净利率 —销售费用率 --管理费用率 财务费用率 扣非后ROE
10
数据来源:wind,平安证券研究所
Content
行业概览:
医院渠道为主,行业稳健增长
企业分布:
4 (全国龙头)+n (区域公司)分割全国市场
未来趋势:
集中度持续提高,政策影响边际效应减弱
OO
•物流网点数量CR5为47%。前三的企业依次为:国控、华润、九州通,国控的 自有物流网点数量为282个
O
。国内医药物流资源情况汇总
2016年 2017年 2018 年
有效样本企业个数733
788
配送网点数量
1185 1289
仓储面积(万平方
米)
975
1117
配送车(台)
10704 11831
冷藏配送车(台) 1879 2415
。两票制实施前后流通渠道示意图
生产厂宗A 生产厂家B 生产厂家C 生产厂家。
®历年药品流通不同渠道的占比
16.7%
17.1%
19.6%
41.6%
41.7%
43.8%
生产厂寰
个人
生产厂室
数据来源:药品流通运行统计分析报告,'平安证券研究所
41.8%
40.9% 0.3%
36.1% 0.5%
■对生产企业 ■对医疗机构 ■直接出口
上海H药
华润医药 九州通
广州医药 海王银河
瑞康[1药
股/分制 31.9%
其他集体
1.5% 0.2%
上市公司覆盖区域
国药控股 全国31省市,药品配送为主
上海医药 全国31省市,药品配送为主
华润医药 全国31省市,药品配送为主
全国31省市,零售&基层渠道批发为主, 部
九州通
分省市有二级以上医院业务
国药一致 广东、东西
华中、华东、华南 江西、上海 黑龙江、吉林、内蒙古 陕西
西部地区
g 湖北、四川、河南
行业概览:医药物流资源情况
国控、九州通和华润的物流规模全国前三
/根据中国医药商业协会医药物流数据库,2018年941家样本企业共有1476个 配送网点,合计仓储面积为1296万平米,配送车1.79万台,冷库2856家。
行业概览:药品流通与两票制
两票制改变药品流通渠道格局,纯销占比提升
/两票制之前 -药品流通行业存在多重代理、挂靠走票等模式。繁复的流通环节抬高了药价,滋生了违法违规行为。
多重代理:即药品从厂家到医院之间经过多重经销商层层转手 挂靠走票:流通环节违法避税的手段
/两票制之后 -2017年1月,原卫计委等八部门联合发文,要求在2018年底之前全国推行两票制。截止2018年底,所有公立医疗机构如期 实行两票制。两票制的执行减少了药品流通中间环节,规范了药品流通渠道,促进行业集中度提高。 -两票制对药品流通格局造成明显影响。对批发企业的调拨业务占比从2016年的40.9%减少到2018年的29.9%,对医疗机构 和 零售终端的直接销售比例相应上升。
国药股份 北京
全国31省市,山东药品配送为主,省外 医
瑞康医药 疗器械为主
南京医药 江苏、安徽、福建
英特集团 浙江
嘉事堂
北京
柳药股份 广西
鹭燕医药 福建
7
数据来源:药品流通运行统计分析报告,平安证券研究所
行业概览:药品流通企业画像
排名公司
2018年主业营业收入前30位的药品批发企业
收入(亿元) 地域
941 1476
1296 17857 2856
©医药物流龙头企业物流中心面积占比
。医药物流龙头企业自有配送车辆数占比 ®医药物流龙头企业物流网点分布
重天+科伦 医 力4% 2% 2%
数据来源:药品流通运行统计分析报告,平安证券研究所
四川科伦 6%
9
行业概览:药品流通企业的盈利能力
扣除非经常性损益后的ROE与生物医药行业持平
/北京上海药品市场规模大,批发商数量少,几大国企主导市场。北京上海是比较成熟的药品批发市场,集中度较高。上海 药品市场规模全国第三,仅有147家批发商,其平均单家批发商销售规模居全国最高,其次是北京。上海市场被上药和国 控占据约80%的市场份额。北京市场也被华润、国控、嘉事堂、上药、九州通占据了大部分市场份额。
114.85 106.28 96.87 87.89 77.58
73.32 71.75
27
全国,重点在西 部
浙江
28
北京
29
哈药集团医药有限公司
69.92
陕西医药控股集团派昂医药 有63.24
限责任公司
重庆桐君阁股份有限公司
60.49
云南
30 湖北人福医药集团有限公司 56.49
地域
西南地区,重点四川 河北 下游主要是自有零售药店, 全 国 陕西、北京、辽宁、天津、 山 东、湖南、广东、山西八 省市 福建、四川 广西 浙江、安徽 江西 河南
公司
18 中国北京同仁堂(集团)有 限119.12
责任公司
19 天津天士力医药营销集团股 份116.46
有限公司
5 广州医药有限公司
398.24
6 深 圳 市 海 王 银 河 医 药 投369.76
资有限公司
7 瑞 康 医 药 集 团 股 份 有 限337.82
公司
8 南京医药股份有限公司 311.98
/国控、九州通和华润的物流规模全国前三。物流中心面积、自有配送车辆、物 流网点数量是反应配送企业规模的三大重要指标。
•物流中心面积CR10为57%。排名前三的企业依次为:九州通、国控、华润, 九州通物流中心面积达到246万平米。
•自有配送车辆CR8为44%。排名前三的企业依次为:国控、九州通、华润,国 控自有配送车辆为2678台
。全国各省市的药品批发业务规模及批发企业数量
规模排名
广东 1
批发业务规模(亿元)
2211
批发企业数
1557
平均单家批发商销售规模(亿元) 1.42
福建
规模排名
17
批发业务规模(亿元)
429
批发企业数
259
平均单家批发商销售规模(亿元) 1.66
北京 2
1788 251 7.12
陕西 18
421 471 0.89
企业分布:各省药品流通规模及批发企业数量
各省药品批发企业数量差距较大
/我国各省的药品流通企业数量差距较大,跟各省政策环境以及经济活跃度相关。
/广东省药品市场规模最大,小批发商竞争激烈。广东省拥有1557家药品批发商,平均单家批发商的年销售规模为1.4亿元, 低于全国平均水平。广东省的CR5大致为40%,余下的1552家分割60%的市场,竞争非常激烈。
9 中 国 医 药 健 康 产 业 股 份310.06
有限公司
10 华东医药股份有限公司 306.63 11 安 徽 华 源 医 药 股 份 有 限266.42
公司
12 重药控股股份有限公司 256.93
13 浙 江 英 特 集 团 股 份 有 限204.31
公司
14 嘉 事 堂 药 业 股 份 有 限 公178.83
15.2%
其他 ■化妆品 ■日用品 ■中药饮片
泌尿生殖和 肌肉骨骼系、 性激素 2%
呼吸系统 7%
其他 消化道 和代谢
心血管
■食品保健品
72.8%
■医疗器械 生物制品
神经系统
抗肿瘤及 免疫调节
全身抗感染
■中成药
■化学药
血液及造血
系统 10%
2016 2017 2018
5
数据来源:药品流通运行统计分析报告,平安证券研究所

15 云南省医药有限公国20多个省份, 21
重点在山东
22
山东、全国(器 械)
23
江苏、福建、安 徽
24
北京、河南、广 东
华东地区
25
安徽
26
鹭燕医药股份有限公司 广西柳州医药股份有限公司 回音必集团有限公司 江西南华医药有限公司 民生药业集团有限公司
同济堂医药有限公司 江西汇仁医药贸易有限公司
。历年全国药品市场销售额及增速
20000 1
25%
15000
20%
15% 10000
10%
5000
5%
0
0%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
销售额(亿元)--增速
。全国药品市场终端销售占比
公立基层医
零售药店终
itu 驰
22.9%
数据来源:米内网,平安证券研究所
/流通企业以国有背景为主:2018年,在全国药品流通直报企业中,国有及国有控股企业主营业务收入9541亿元,占总收入的 60.5% ;其次是股份制企业,收入占比为31.9% ;外商、港澳台及私营企业合计占比为3.5%。
色全国药品流通行业市场格局
。2018年药品流通企业收入所有制结构
外商及港 澳台投资
99亿元
-公立医院终端
公立医院终
itu 顷
67.4% 零售药店终端 ・公立基层医疗终端
行业概览:流通药品种类分析
化学药占比73%,本土和跨国生产商平分秋色
/按药品类别分:根据商务部药品流通直报的35家企业的数据,2018年流通药品分类占比为:化学药占72.8%,中成药占 15.2%, 生物制品占7.9%,医疗器械占2.4%,其他品种合计占比2.7%。
Content
行业概览:
医院渠道为主,行业稳健增长
企业分布:
4 (全国龙头)+n (区域公司)分割全国市场
未来趋势:
集中度持续提高,政策影响边际效应减弱
HIM*
\行业概览: 我国药品流通行业总规模约2万亿
米 / 2018年我国公立医院、基层医疗机构、零售药店三大终端的药品销售额为17131亿元,同比增长6.3%。 内 /从实现药品销售的三大终端的销售额分布来看,公立医院终端市场份额最大,2018年占比为67.4%,零售药店终端 网 市场份额2018年占比为22.9%,公立基层医疗终端市场份额近年有所上升,2018年占比为9.7%。 数 /如果加入未统计的“民营医院、私人诊所、村卫生室”,则中国药品终端总销售额约20000亿元。 据
/根据wind2018年财报数据,药品流通板块(不包括药店)毛利率为12.5%,净利率为2.9%,扣除非经常性损益后的ROE为 8.2%。其净利率约为生物医药行业平均净利率的一半,但扣非ROE与生物医药行业持平。
/近年财务指标变化趋势: -毛利率呈上升趋势。主要原因是两票制后,流通商的低毛利率调拨业务减少,直接从厂家拿货,提高了整体毛利率。 -三费率整体上升。销售费用率上涨明显,主要原因是企业为了提高终端渠道覆盖,加大了终端资源投入,以及销售费用率较
■对批发企业 对零售终端和居民
6
行业概览:药品流通企业画像
药品流通企业主要参与者:四家全国性龙头+各省区域企业
/截至2018年末,全国共有药品批发企业13598家,TOP10市占率约为43%。
/全国性的流通企业有四家,分别是:国药控股(市占率17% ),上海医药(市占率7%),华润医药(市占率6%),九州通 (市占率4%),其他则是地方性的流通商。瑞康医药的药品配送业务主要在山东省内,该公司的医疗器械配送业务几乎覆盖 全国所有省份,是全国性的医疗器械流通商。
相关文档
最新文档