中国境内产业投资基金运作模式现状

实用标准

精彩文档中国产业投资基金运作模式介绍第一章产业投资基金

第一节产业投资基金的含义及特点

产业投资基金简称产业基金，是符合中国经济发展客观需要的金融创新工

具。产业基金的设立到目前为止尚无法可依，因此一直以来对产业基金的界定没

有统一的标准。未获通过的《产业投资基金管理暂行办法》讨论稿中所定义的产业投资基金是指“一种对未上市企业进行股权投资和提供经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司，

由基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资、企业重组投资和基础设施投资等实业投资”。

从以上定义中可以看出，产业投资基金具有以下特征：（1）集合投资制度；（2）投资于未上市公司股权。（3）基金机构与管理机构分开。

第二节发展我国产业基金的政策制约

虽然目前我国产业投资基金的实践已经风起云涌,但产业基金的法律框架和监管体系还未建立,并且存在着较大的争论。对于监管部门来说,主要担心设立产业基金的风险,但风险是可以通过制度设计和法律规定控制的,这一点并不能成

为产业基金法难产的理由。实际上,现在的障碍主要存在于对创业投资和产业基

金的概念和作用的争论上。其中,科技部和原国家计委之争最具代表性。原国家

计委和科技部的立法思路从一开始就有分歧。产业基金立法的提出在原国家计委,但占产业基金半壁江山的创业投资基金立法,却由科技部倡导。科技部是七部委

文件(即《关于建立风险投资机制若干意见》)的牵头单位,它主张制订《创业投资公司暂行办法》,再附加《外商投资创业投资企业管理规定》,来规制产业基金的主体－创业投资基金,以加强科技产业的发展力度。它认为完全没有必要再另

行制订一套所谓的“创业投资基金”的法律法规。而原国家计委则希望通过发

展产业基金在基础设施、房地产等方面发挥积极作用,以替代积极的财政政策融资方式。因此，早在2001年，原国家计委就向国务院报批了《产业投资基金管

理暂行条例》，但因在立法过程中引发的类似以上所述的许多争论性意见迟迟无

法通过。当年7月，该《暂行办法》被国务院常务会议搁置。2003年以来，一