表外融资对企业财务状况的影响研究

表外 融 资是 资 产负 债 表外 融 资又 被称 为表外 筹 资 ， 是 指不需 列入 资产 负债 表 的融 资方式 ，即该 项融 资既 不在 资 产负债 表 的资产 方表 现 为某项 资产 的增 加 ．也 不在 负债 及 所 有者 权益 方表 现 为负债 的增 加 。 其有 广 义和狭 义之 分 ， 广
键 洲 ：表外融资 财务状况 直接表 外融资 间接表外
融资 利 益 相 关 者
（ ） 外 融资 的动 因 二 表
企 业经 营者 之所 以喜欢 采用 表外 融资 的方 式 ．通 常来
自于 四个方 面 的动 因 ： 善企业 财务 状况 、 改 扩大企 业 经 营成
果、 规避借 款合 同限制 、 应付 通货 膨胀 压力 。新 的会 计 准则 也 为企 业进 行表 外融 资提供 了可 能 ，美 国的安然 公 司 当时 就 是利 用现 行会计 惯 例 ， 用 Ｓ Ｅ高估 利润 、 利 Ｐ 低估 负 债 。
而 由此 所 形 成 的 费 用 和 经 营成 果 却 反 映 在 损 益 表 中 ．这 样 就会 扩 大企业 的经 营成 果 。
题， 因此亟需 为其提供 一定 的理 论和政 策指导 ， 于此 ， 文 基 本 在吸收 和借鉴前 人研究成 果 的基 础上 ． 用文献 分析 和归纳 运
是 规避 借款合 同限制 。 首先 ， 当双方 签订借 款 合 同时 会在 合 同 中做 出种 种规定 限制借款 人 ， 比如 。 不得 超过 合 同 中规定 的某个 负债 权益 比率 。而借 款人 为 了规避 合 同 的规 定， 会将 债 务置 于 资产 负债 表 之外 ； 次 ， 权人 在 拟 定 合 其 债
二 、 业 的 表 外 融 资 企 （ ） 外 融 资 的 内 涵 一 表
些 表外债 务 与表 内债务 同等 对待 ，而这 样 又会导 致新 的表
外融 资方 式 的产生 。 四是 应付通货膨胀 压力 。当企业 处于通货膨 胀 的经 济环 境 中时 ． 采用 历史成 本计量模 式可能会 严重低 估资产 负债 表
于 改 善 我 国 企 业 的 财 务 状 况 具 有 重 要 的 理 论 意 义 和 实 践 意 义 。在 当 前 宏 观 经 济 背 景 下 ， 国很 多企 业 由于 受 到 表 外 融 我 资 方 式 的 影 响 ，企 业 的 财 务 状 况 产 生 了很 多 必 须 解 决 的 问
方式 ， 甚至 表 内融资 移至表 外 ， 就会 明显改 善资产 负 债表 的 质量 ， 从而 改善 企业 的财务 状况 。这 样 ， 负债 权益 比率 等 相 关 财务 比率 就会 降低 ，至少从 表 面上来 看企 业 的偿还 债 务
一
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、
引 言 与 问 题 的 提 出
上世纪末 以来 ， 越来越 多的公 司进 行融资 时“ 巧妙 ” 地运
用 表 外 融 资 的 方 式 ， 别 是 近 年 来 ， 融 市 场 上 出现 了很 多 特 金
是 可 以 改 善 企 业 的 财 务 状 况 。企 业 经 由表 外 融 资 的
不需要 反映在 资产负债 表 中的以表外业务 为主 的金融］ 具 ． ＿ 并愈来 愈成 为一 种新 的创新趋 势 。 外融资方 式虽在 企业 的 表 融资过 程 中十分方便灵 活 ， 是它很有 可能造成 对社会 公众 但 的欺骗 ， 企业的所有 者和债权 人 的利 益构成威 胁 。美 国著 对 名 的安然 公 司破产 事件 和 巴林 银行 破产 事件 就是其 中的典 型案例 。 因此 ， 探究表 外融资对 我 国企业 财务状 况的影 响 。 对
能力提 高 ． 这对 于借 款人来 说是 有利 的 ． 更重 要 的是会 避 免 出现诸 如信用 等级 、 借款成 本等 方 面的财 务指标 。
二是 扩大 企业 经营成 果 。 由于企 业 采用 表外 融 资方 式 进 行 的融 资及 其 所形 成 的资 产并 不 反 映在 资产 负债 表 内 ，
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表外融资对企业财务状况的影响研究
口李 飞 （ 授 ） 黄 乐 （ 教 大连 广 播 电视 大 学财 经 系 辽 宁 大连 ｌ ６ １ ） ０ １ １
摘 要 ：本文对表外融资对企业财务状 况的影响问题进行
＿ 了 一 挥． 窟和分抿 ， 首＿ 一 先握 一 一 垒些盘 炎的 塞查堡
同 的 时 候 。 判 断 债 务 人 是 否 按 照 合 同 的规 定 ， 租 赁 等 某 会 将
规范 分析相 结 合的方 法 ， 综合 运用 不 同理论 ， 表外 融资 对 对
我 国企 业 财 务 状 况 的 影 响 问 题 进 行 深 入 的 研 究 和 探 讨 ． 期 以
为改善我 国企业 的财务状 况提供 有益 的借 鉴和参考 。
形 外 ， 可 能 在 损 益 表 中 确 认 一 笔 费 用 也
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状 况的 影 响 ，以期 为 改善 我 国企 业 的 财务 状 况提 供 有 益
够借坚和参 考。
一
并 非 并 列 关 系 ， 外 融 资 属 于 表 外 负 债 ， 是 能 引 起 企 业 实 表 它 质性 负债 的行 为 。 外 ， 者 是有 明显 区别 的 ， 形 式上 看 ． 此 两 从
论 ， 次 从 企 业 财务 状 况 受直 接表 外 融 资 的影 响 、 业 财 其 企
表外 融资 是企业 的主动融 资行 为 ，而表外 负债 还 包括 退休 金负 债等 法定 义务 ； 会计要 素 的变化 看 ， 外融 资引 起 的 从 表 负债 在资 产负债 表 中进行 确认 时 ，还 要 同时 确认 没有 在表 中确 认过 或 已经 在表 中抹 去 的资产 ，而表 外 负债 除上 述情