中国医院行业投资分析

《数据来源：卫生部卫生统计信息中心》
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医疗体制改革激发营利性医疗机构的蓬勃发展
2000年2月，国务院发布《关于城镇卫生体制改革的指导意见》明确规定医疗机构划分为营利性和 非营利性两类： 非营利性医院的运作模式：强调公益性 提供基本医疗服务或政府交办任务、为社会公益服务、不以营利为目的、其收入和收支 结余用于弥补医疗成本和自身发展； 执行国家指导价格、享受税收优惠和信贷优惠、政府举办的享受政府财政补助（非营利 性医院主要包括政府医院、企业医院、合作制医院、社区医院和民办非营利性医院）。 营利性医疗机构的运作模式：强调自主性，非营利性医疗机构的补充 自主确定医疗服务项目、大多从事特需服务及专科服务、以获取投资回报为目的； 自主定价、自主经营、自负盈亏、需纳税（私立营利性医院、股份制医院和中外合资医 院）；划分实行自愿选择和政府核定相结合的原则。
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中国的医疗机构格局
2003年营利与非营利医疗机构数
合计 总计 Total 医院 Hospital 疗养院 Sanatorium 社区卫生服务中心(站) 卫生院 Health Center 门诊部 诊所.卫生所.医务室.护理 妇幼保健院(所、站) 专科疾病防治院(所、站) 急救中心(站) 临床检验中心 282,771 17,764 305 10,101 45,204 6,152 198,316 3,033 1,749 124 23 非营利性 135,093 15,677 284 9,034 44,540 3,933 57,062 2,854 1,579 111 19 营利性 146,173 2,026 8 807 522 2,119 140,649 13 23 3 3
未来几年非营利性医疗机构的民营化进程将成为今后的投资热点。 4%的营利性机构床位占有率不足以满足58%的自费医疗市场的需要。 10
目前中国医疗行业ห้องสมุดไป่ตู้点
中国大部分医院的规模小。 盈利性医院数目偏少，床位数仅占医院总额的4%，主要医疗资源仍然控制在大型非营利性医 院手中。 医院系统严重缺乏具有丰富医院运营管理经验的医院管理人员和工作人员。 大多数中国医院还缺乏先进的医疗设备。仅有4.8%的医院拥有磁共振设备，9.6%的医院拥有 超声波心电图机，拥有CT、手术显微镜、产程监护仪、血透析机和800毫安X射线仪的医院不 超过40%。 到2002年自费医疗费用占总医疗开支的百分比从1980年的78%下降到2002年的41%，而市场上 目前大部分医院是为公费医疗体系而设，目标客户发生变化，但体系仍然未改变。 目前中外合资医院外资的持股比例不得高于70%，外资不能全资拥有医院，而且获取牌照的难 度较高。
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中国医疗产业快速增长（续）
各部分医疗支出占总费用的比例情况：
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1980 1990 1995 2000 2001 2002
中国民众需负担 自己的医疗开支
政府预算卫生支 出
政府预算卫生支出比重
社会卫生支出比重
个人卫生支出比重
8% 16. 率 增长 合 均复 年
人均卫生总费用（元）
世界银行的数据显示，中国大城市的医疗费用每年以15%的速度增长，大城市占据了中国总医疗资源的80%，居 民年医疗费用中有75%用于医院花费，其中的60%用于药品开支。 例如北京市2003年城镇居民可支配收入达到13,882.6元人民币，用于医疗服务支出的费用达到人均994元人民 币，占人均可支配收入的7.2%，医疗费用的增长速度超过15%。
社区卫生服务站(0.55%) 诊所(96.22%)
卫生院(0.36%) 其他(0.03%)
数据来源：卫生部 9
两类医疗机构规模比较
2003年两类医疗机构床位数比较(单位:张)
合计 总计 医院 Hospital 疗养院 Sanatorium 卫生院 社区卫生服务中心 门诊部 妇幼保健院(所、站) 专科疾病防治院(所.站) 急救中心(站) 3,144,235 2,269,505 48,285 685,655 12,105 12,645 80,924 33,802 1,249 非营利性 3,029,499 2,175,862 45,242 675,152 12,022 8,976 79,542 31,615 1,086 营利性 100,913 89,809 761 5,912 63 3,552 185 545 23 营利性机构 的床位只占 非营利性机 构的4%
4,517.8 18,547.9 58,260.5 3.17 14.51 4.03 65.4 3.69 177.9
信息来源：卫生部统计 2
医疗产业快速增长（续）
中国各项医疗费用年平均复合增长率 1980-1990 医疗总费用年增长率(%) 政府预算卫生支出增长率(%) 社会卫生支出年增长率(%) 个人卫生支出年增长率(%) GDP年增长率(%) 人均卫生总费用年增长率(%) 18 13.7 17 24.3 15.2 16.2 1990-1995 23.6 15.6 21.2 30.2 25.7 22.2 1995-2000 16.3 12.9 8.8 22 8.9 15.3 2001 9.6 12.8 3.4 11.4 8.9 8.8 2002 13.1 8 24.1 10 7.7 12.4
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驱动营利性医院份额增长的因素
营利性医院目前在国内仍属起步阶段，在未来相当长的时间内，无论数量还是规模，非营利 性医院仍然将是医疗服务的主体，但以下因素将进一步加强营利性医院的盈利能力： 自费医疗的不断增长为营利性医院的发展提供巨大的市场需求 国有体制下的员工数量日益减少，在国家削减公费医疗的覆盖面背景下，公费的医疗费 用开支占总费用的比例已从1980年的78%下降到2002年的41%。随着人民收入和生活水 平不断提高，逐渐形成中产阶级和高收入阶层，需要更具有效率的医疗服务方式，而非 营利性医院的医疗服务体系本来就不是为这人群而设，巨大的市场需求未被满足。 海外人员来华和外企雇员的人数增多，外企往往倾向为其雇员提供更优厚的医疗补助和 服务，中国现有的公立医疗机构还无法满足这一部分人的需要。 中国开放保险服务市场导致医疗保险事业的发展，在寿险、健康险的市场准入方面，中 国的主要承诺有：允许外国寿险公司在中国设立合资公司，并在加入世贸组织后3年 (2005年)，取消地域限制；加入世贸组织后3年，允许外国寿险公司向中国公民和外国公 民提供健康险、团体险和养老金年金险服务。商业医疗保险的开放将大大扩大了非定点 医保单位的营利性医疗机构消费群体。 14
政府预算和社会卫生支出的增长远远不能满足总费用增长是自费比率不断提高的原因 从1980-2001年个人卫生支出增长速度高于社会卫生支出和政府预算卫生支出 总体医疗费用增长率略高于GDP的增长
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医疗产业快速增长（续）
人均卫生费用的增长情况：
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1980 1990 1995 2000 2001 2002
卫生总费用占国民生产总值
14%
比例图
1. 2. 3. 5% 4. 经济快速增长，推动行业发展 人们生活水平提高对医疗系统提 出新挑战 保健意识增强，使预防性医疗的 份额不断增大 社会老年化程度加剧将加大医疗 开支占GDP的比例
14 12 10 8 6 4 2 0 美国 中国
市场潜力大
中国的医疗费用占GDP的比例仅为5.37%，而美国的 医疗费用则占到GDP总量的14%。两者之间存在巨大 的差别，我们预测随着中国与美国GDP水平的接近， 中国的医疗费用将比GDP的速度增长更快。
数据来源：卫生部统计 中国居民自费医疗费用绝对值和占总费用的比例在不断上升，1980-2002年年自费医疗支出占总医疗费用由 21%上升到58%。原因一方面是因为我国居民生活水平的提高，人们对于健康、卫生越来越重视，投资也越来越 大；另一方面则是由于社会保障体制有所调整，在转型中出现的特有现象。
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医疗市场潜力大
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加入WTO对医院系统影响深远
中国加入WTO之后，将开放整个的医疗服务市场，对医疗服务行业影响极为深远。 向买方市场转变 加入WTO之后，在这个领域引入了竞争机制，国营医院的垄断地位会不断受到挑战，医疗 服务多元化和领域细分将成为必然。国营医院将会失去大量对服务和个性化要求高的病 人，卖方市场向买方市场的转变不可避免。 国营医院人才和市场面临流失压力 医院的医疗服务质量普遍较差，根本无法与新的已经形成服务体系的医疗服务模式相抗 衡，国营医院市场必将受到极大冲击。另外大量高级医疗卫生人才有可能流入条件好的 合资或外资医院，而加速国营医院客户的流失。 营利性医院机遇 目前中国的盈利性医院多半走的是专科化道路，管理机制较为先进、医疗仪器和设备先 进，有望进一步扩大市场份额，参与国际竞争。当然，这些企业也必须进一步壮大自身 规模和实力才行。
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定位于高端消费人群的专科医院是中国 医院行业商机所在!
高 服务中高端 消费群体的 专科医院 行 业 吸 引 力 服务 普通大众的 专科医院 经济发展,高端消费群体数量以 更快的速度增长
中国的中高端医院市场潜力巨大
目前中高端医院大多数是中外合资或合作医院。这些医院大部分规模较小，超过200张床位的 不足20%，据估计只有10%左右投资超过1亿人民币。 目前的中高端医院大部分面对高端市场，仅为驻华的外国人士或者高收入的中国人提供医疗 服务，基本上位于沿海的发达地区和大城市中，收费非常的昂贵。 正在快速成长的中高收入阶层，目前仍没有合适的医院针对这一市场。这部分人群有寻求更 好的医疗服务的愿望，但又无法负担与欧美接轨的高端医院费用，造成市场上对该等医院出 现的需求。 《参考消息》最新引用数据显示：中国目前有2.5亿中产阶级，当中相当部分人群将成为中高 端医院的潜在客户群。
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中国公营医院的致命弱点
公立医院体制僵化，缺乏市场化运作，竞争力薄弱，面临淘汰。 国家对公营医院的订价控制和激励机制严重影响了公营医院服务质量，盈余能力和生存 空间。 医生在诊金方面的限制导致医疗人员工资低、工作量大，直接导致服务态度差，病人满 意率低下，收取红包成风的状况。 滥开药的情况严重，造成病人药物费用高和住院费用高。 部分病人愿意支付高出2-3倍的诊金获取更佳的服务，但找不到提供服务的医院。 财政拨款，扮演公益性角色，服务质量和内容无法满足中等收入或以上人士的需求。 国有、半国有体制，医院管理层缺乏医院管理专业能力，缺乏扩张的动力与。 大多数医院硬件环境和人员素质跟不上市场的要求。 软性和个性化针对市场细分的服务严重落后。 根据一份对北京8500病人的问卷调查，对医院服务满意率只有10%。