证券投资1
1、证券投资基金名词解释
证券投资基金名词解释
证券投资基金是指通过发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
它具有以下特点：
1.集合理财、专业管理：基金将众多投资者的资金集中起来，委托
基金管理人进行共同投资，表现出一种集合理财的特点。
通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。
2.组合投资、分散风险：基金通常会投资于多种资产，如股票、债
券、货币市场工具等，以实现资产配置的多元化。
这种多元化投资可以在一定程度上降低单资产的风险，从而提高整个投资组合的稳定性。
3.利益共享、风险共担：基金投资收益在扣除由基金承担的费用后
的盈余全部归基金投资者所有，并依据各投资者所持有的基金份额比例进行分配。
4.严格监管、信息透明：为切实保护投资者的利益，增强投资者对
基金投资的信心，中国证监会对基金业实行比较严格的监管，对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击，并强制基金进行较为充分的信息披露。
5.独立托管、保障安全：基金管理人负责基金的投资操作，本身并
不经手基金财产的保管。
基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。
这种相互制约、相互监督的制衡机制对投资者的利益提供了重要的保障。
证券投资基金作为一种现代化的投资工具，对活跃证券市场、优化资源配置、提高市场效率、促进经济发展具有重要作用。
证券投资学-第一章PPT课件
资产配置方案。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术，对 大量数据进行处理和分析，以发
现市场规律和预测价格变动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
期货与期权的风险与收益
期货与期权的风险和收益各不相同，投资者需要根据自身风险承受 能力和投资目标进行选择。
期货与期权
期货定义
期货是一种标准化的合约，买卖双方约定在未来某一特定日期按 照约定的价格交割一定数量的商品或金融资产。
期权定义
期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期以特定价 格买入或卖出标的资产的权利。
格的短期变动。
量化分析
量化分析概述
利用数学模型和计算机技术， 对大量数据进行处理和分析， 以发现市场规律和预测价格变
动。
数据采集和处理
收集证券市场的历史数据，进 行清洗和整理，为后续分析提 供基础。
模型构建与优化
利用统计学、机器学习等方法 ，构建预测模型，并通过不断 优化提高预测精度。
风险控制与优化
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
债券和长期债券。
债券评级
为了评估债券的风险和回报，专 业的评级机构会对债券进行评级，
为投资者提供参考。
债券
债券定义
债券是发行人发行的一种债务凭 证，代表持有人对发行人的债权。
债券种类
债券的种类繁多，按发行主体可 分为政府债券、企业债券等；按 偿还期限可分为短期债券、中期
证券投资学 1 有价证券-2债券
权利性
02.
稳定性
05.
有期性
03.
安全性 —风险小
06.
第三节 债 券
CONTENTS
第三节 债 券
债券与股票的相同点和不同点？
第三节 债 券
债券与股票都是证券的主要品种，两者既有相同点又有不同点。 1. 债券与股票的相同点 (1)债券与股票都是有价证券，是一种虚拟资本，本身无真实的价值，但都是真实资本的代表凭证。都可凭此获取一定量的收入，并能进行权利的发生、行使和转让活动。都处于证券市场这个统一体中，都在证券市场上发行和交易。 (2)债券与股票都是发行者筹集资金的手段，能为投资者带来一定收益的投资工具。 (3)投资于债券和股票都要承担风险。
第三节 债 券
2．债券与股票的不同点
股票
债券
(5)价格波动规律不同
股票价格受国家政治环境、宏观经济环境、公司经营状况、公众心理以及供求状况等各种因素的影响，变动比较频繁，投机性很强；
债券的价格一般变动不大，投机性很小。
(6)在公司缴纳所得税时
公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。
(2).发行者构成不同
股票只有股份有限公司才能发行
债券只要经过批准，任何有预期收益的机构如国家、地方政府、工商企业都可发行。
第三期限不同
股票一般是永久性的，因而是无需偿还的，公司发行越多的股票其破产的可能性就越小；
债券是有期限的，到期日必须偿还本金，且每半年或一年支付一次利息，公司发行过多的债券就可能资不抵债而破产。
第三节 债 券
一般付息债券: 是普通金融债券按面值发行，到期一次还本付息，不计复利，期限一般是1年、2年和3年。普通金融债券类似于银行的定期存款，只是利率高些。
证券投资分析作业1
证券投资分析作业1一、名词解释1、无价证券:是一种说明拥有某项财物或利益所有权的凭证.2、有价证券:是一种在相应的范围内广泛流通,并在流通转让过程中产生权益的增减.3、资本证券:是说明对某种投资资本拥有权益的凭证.4、普通股：是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。
5、优先股：优先股是“普通股”的对称。
是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。
优先股也是一种没有期限的有权凭证，优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。
6、股价指数：7、可转换债券：是指可以根据证券持有者的选择，以一定的比例或价格转换成普通股的证券。
8．投资基金：投资基金是证券市场中极为重要的一种投资品种。
它是一种由不确定的公众在自愿基础上，不等额出资聚集而成，具有一定规模的信托资产，它由专业机构及人员操作管理。
二、填空题1、证据证券和凭证证券是〔无价〕证券；存单是〔有价证券中的货币证券〕。
2、货币证券包括支票、汇票和〔本票〕等。
3、有价证券与无价证券最明显地区别是〔流通性〕4、一般地，在通货膨胀的初期，通货膨胀比较温和的时候，股市会〔活跃〕。
5、股票与股份是〔形式〕和〔内容〕的关系。
6、在我国，股份公司最低注册资本额为人民币〔500〕万元。
7、优先股属于混合型股票，它同时具有〔没有投票权〕和〔有固定的股息〕的某些特点。
8、优先股与普通股不同的一点是：股份公司如果认为有必要，可以〔赎回〕发行在外的优先股。
9、B股是投资者以〔美元〕在上海证券交易所，或以〔港币〕在深圳证券交易所认购和交易的股票。
10、多种价格招标方式也称为〔美国式〕招标，单一价格招标也称为〔荷兰式〕招标。
11、证券交易所组织形式有〔会员制〕和〔公司制〕。
我国上海和深圳证券交易所是〔自律性管理的会员制〕。
12、场外交易价格通过〔证券商人之间直接协商〕确定，实际上也是〔柜台交易市场〕，其特点表现为〔①交易品种多，上市不上市的股票都可在此进行交易；②是相对的市场，不挂牌，自由协商的价格；③是抽象的市场，没有固定的场所和时间〕。
有价证券投资(1)
第二节 债券估价（Bond）
一、债券是债务人以承诺在一定期限内对投资 人支付利息、到期还本为条件筹集资本而发行 的有价证券。发行：平价、折价、溢价
影响债券内在价值的因素有: 1. 债券面值：本金 2. 票面利率：1年内支付的利息占面值的百分率。 3. 债券到期日：对投资人归还本金的日期。 4. 付息频率：对投资人约定的支付利息的周期。
06-07-2《财务管理学》
第七章 有价证券投资
第一年末股票投资者决定股票价格（内在价值）的方法
D2
P2
P1= —————— + ——————
1+K
1+K
其中：D2—第二年末的股利 P2—第二年末 股票的出售价格
将后式代入前式，则有
D1
D2
P2
P0= ———— + ————— + ————— （1+K） （1+K）2 （1+K）2
特点：1.收益优先分配权；2.剩余财 产的优先 分配权
3.无投票权
06-07-2《财务管理学》
第七章 有价证券投资
估价
其定价为永续年金现值计算 D
P = ————— K
其中：D—年固定股利 K—贴现率
06-07-2《财务管理学》
第七章 有价证券投资
（二）股票估价（普通股）
问题： 股票内在价值是等于 ① 下一期股利和下一期股票出售价格
06-07-2《财务管理学》
第七章 有价证券投资
经上式变化后可求出投资者 要求的报酬率
D1 K = ———— + g
P
= 股利收益率 + 资本利得收益率
06-07-2《财务管理学》
第七章 有价证券投资
证券投资学(赵锡军)第一章证券投资基础知识
证券投资基础知识
证券投资基金的管理与托管
为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和保管 分开的原则行运作，并由专门的基金托管人保管基金资 产。基金主要投资于证券市场，为保证基金资产的独立 性和安全性，基金托管人应为基金开设独立的银行存款 账户，并负责账户的管理，即基金银行账户款项收付及 资金划拨等也由基金托管人负责，基金投资于证券后， 有关证券交易的资金清算由基金托管人负责。基金管理 人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人 发出买进或卖出证券及相关指令。因此，不论是银行存 款账户的款项收付，还是证券账户的资金和证券清算， 基金托管人都是按照基金管理人的指令行事，而基金管 理人的指令也必须通过基金托管人来执行。从某种程度 上来说，基金托管人和基金管理人是一种既相互合作又 相互制衡、相互监督的关系。
证券投资基础知识
公司债券
公司债券除了具有债券的一般性质外，与其他债券相比还 具有以下特征 ： 第一，风险性较大。 第二，收益率较高。 第三，债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要 求补偿的权利。 第四，对于部分公司债券来说，发行者与持有者之间可以 相互给予一定的选择权。
证券投资基础知识
金融债券
公债一般具有以下五个特点 ： 第一，自愿性。国家在举借国债的过程中，是以法人身份 出现的，投资者的购买行为完全出于自愿，国家不凭借权 力强制其购买。 第二，安全性。由于国债是由中央政府发行的，中央政府 是一国权力的象征，它以该国完全的征税能力作保证，因 此具有最高的信用地位，风险也最小。当然，利率也较一 般债券要低。 第三，流动性。由于国债具有最高的信用地位，对投资者 的吸引力很强，又容易变现，所以国债市场的流动性要高 于其他同样期限的金融市场，短期国债市场尤其如此。 第四，免税待遇。大多数国家都规定，购买公债的投资者 与购买其他有价证券的投资者相比，可以享受优惠的税收 待遇，甚至免税。
证券投资学1
甚至使本金也受到损失的可能。
返回
据美国有关部门统计，如果在1926年投资
投资1美元到美国证券市场，到2000年时，购
买小盘股平均收益为7860美元，购买大盘股平
均收益为2297美元，购买公司债券为71美元，
购买中长期国债为51美元，购买短期国债为17
美元。其中小盘股平均年收益率为19.02%，大
盘股为12.5%，长期国债为5.31%，短期国债 为3.76%。
三、债券与股票的比较
1. 债券与股票的相同点
○两者都属于有价证券 。 ○两者都是筹措资金的手段 。
2. 债券与股票的区别
○两者权利不同。债券是债权凭证，债券持有者与发公司之间是债权 债务关系，股票是所有权凭证，股票所有者是发行公司的股东。
○两者目的不同。发行债券是公司追加资金的需要，它属于公司的负
助于证券交易系统所发行的一种债券。
返回
二、 债券的偿还方式
1. 到期偿还、期中偿还和展期偿还。到期偿还是在债券到期时一次
全部偿还本金的偿债方式。期中偿还是指在债券最终到期日之前，偿还部 分或全部本金的偿债方式。展期偿还是指在债券期满后又延长原规定的还
本付息日期的偿债方式。
2. 部分偿还和全额偿还。部分偿还是指从债券发行日开始，经过一定 宽限期后，按一定比例，陆续偿还，到债券期满时全部还清。全额偿还是 指在债券到期之前，偿还全部本金。 3. 定时偿还和随时偿还。定时偿还指债券发行后待宽限期过后，分次 在规定日期，按一定的偿还率偿还本金。随时偿还是指债券发行后待宽限 期过后，发行人自由决定偿还时间，任意偿还债券的一部分或全部。 4. 抽签偿还和买入注销。抽签偿还是指在期满前偿还部分债券时，通 过抽签方式决定应偿还债券的号码。买入注销是指债券发行人在债券未到 期前按照市场价格从二级市场中购回自己发行的债券而注销债务。 返回
证券投资学第1章证券投资工具PPT课件
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的种类和特点
种类
根据投资对象不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基 金、货币市场基金、混合基金等；根据投资理念不同，可分 为成长型基金、收入型基金、平衡型基金等；根据运作方式 不同，可分为封闭式基金和开放式基金。
债券的发行与交易
债券发行
债券发行通常包括确定发行规模、期限、利率等要素，以及选择承销商和确定发 行价格等步骤。发行人需要向监管机构提交相关文件并获得批准后才能进行发行 。
债券交易
债券交易可以在证券交易所或银行间市场进行。投资者可以通过证券账户买卖债 券，交易价格由市场供求关系决定。在交易过程中，投资者需要注意债券的信用 评级、到期收益率、久期等指标，以评估其投资价值和风险。
特点
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的运作与管理
运作流程：证券投资基金的运作包括 设立、募集、投资、管理、收益分配 和终止等环节。其中，设立环节包括 制定基金合同、招募说明书等文件； 募集环节包括向投资者募集资金；投 资环节包括选择投资标的进行投资； 管理环节包括日常的投资管理和风险 控制；收益分配环节包括向投资者分 配投资收益；终止环节包括基金清算 和注销。
群体。
股票的种类和特点
01 02
按股东权利分类
普通股和优先股。普通股享有公司决策参与权、收益分配权和剩余资产 分配权；优先股享有优先收益分配权和剩余资产分配权，但通常没有决 策参与权。
按投资主体分类
国家股、法人股、个人股和外资股。不同投资主体享有不同的权利和义 务。
证券投资学第1章 证券投资概述
*会计师、律师、资产评估、证券结算 登记、评级、投资咨询、证券金融
证券投资特点
具有高度的市场力（流动性），即 流通变现的能力； 二级促进一级发展
行为有三： 投资、投机、投资+投机
对预期收益的风险投资
不增加社会资本总量， 持有者之间再分配
04 证券投资过程
投资四要素
各种证券 各种实体
客体
目的
各种差别
直接投资 间接投资
方式
投资分类
广义投资 狭义投资
实物投资 金融投资
Hale Waihona Puke 直接投资 间接投资短期投资 长期投资
国内投资 国际投资
投资与投机
投机
定义：为了再出售/购买，而不是为了使用而暂时买 进/卖出商品，以期从价格变化中获利的经济行为。 投资的一种形式，承担特殊风险，获得特殊收益。
作用
动员、再分配资金的重要渠道——闲散资金转化为 投资资金，储蓄转化为投资，促进社会资金合理流 动，促进经济增长。
证券投资类型
证券投资类型
1.投资标的种类
股票投资 债券投资
1）机构投资者
资金规模大 对市场影响大 信息收集分析能力强 资产组合分散风险 投资安全性
2）个人投资者
3.其他
1）方式：现货、期货、 期权、信用交易 2）动机：投资、投机 3）地域：国内、国际 4）期限：长线、短线
证券投资学
第一章 证券投资概述
齐韬 CFPCM
目录
CONTENTS
01 投资及其分类 02 证券分类 03 证券投资概述 04 证券投资过程 05 证券投资学的研究对象
01 投资及其分类
或与预为或或用或其对是投
第一章 证券投资基础知识
第三节 证券市场的起源与发展
※ 证券市场的起源 ※ 证券市场的发展 ※ 证券市场的发展特点 ※ 推动证券市场发展的因素
一,证券市场的起源
证券市场是社会化大生产的产物; 证券市场是社会化大生产的产物; 1600年,英国率先成立了由从事东印度贸易活动的商人参与的股 1600年 份制的"东印度贸易公司" 1680年 股东达500人 股本160 份制的"东印度贸易公司",到1680年,股东达500人,股本160 万英镑; 1982年 英国有股份公司60多万家 多万家, 万英镑; 到1982年,英国有股份公司60多万家,其生产总值占全 国生产总值的51%; 国生产总值的51%; 1602年,荷兰人也成立了"东印度贸易公司",有60名董事,股 1602年 荷兰人也成立了"东印度贸易公司" 60名董事 名董事, 本达650万荷兰盾;1680年 650万荷兰盾 本达650万荷兰盾;1680年,荷兰的阿姆斯特丹出现了世界上第 一家正式的证券交易所; 一家正式的证券交易所; 1792年,24名商人约定在华尔街一棵梧桐树下进行证券交易,达 1792年 24名商人约定在华尔街一棵梧桐树下进行证券交易 名商人约定在华尔街一棵梧桐树下进行证券交易, 成著名的"梧桐树"协议,从而诞生了美国最早的证券市场. 成著名的"梧桐树"协议,从而诞生了美国最早的证券市场. 1863年 纽约证券交易所正式成立; 1863年,纽约证券交易所正式成立;
(二) 什么是证券
证券是指各类记载并代表了一定权利,用以证明其持有人有 证券是指各类记载并代表了一定权利, 权按照所持凭证记载内容或约定而取得应有权益的法律凭证. 权按照所持凭证记载内容或约定而取得应有权益的法律凭证. 证券的基本特征有两个:法律特征和书面特征. 证券的基本特征有两个:法律特征和书面特征.
《证券投资学》第1章
向大师们致敬！
课程框架之一：投资环境篇
• 证券：股票、债券及衍生品 • 证券市场：初级市场与二级市场 • 证券中介：商业银行、投资银行、证券公司、信托投资公 司……
课程框架之二：证券投资分析篇
• 价值分析：股票价值分析、债券价值分析； • 基本分析：宏观分析、行业分析、公司分析； • 技术分析：K线图、趋势分析、图形分析、指标分析。
• 2.证券投资学的基本任务 • 证券投资学的基本任务就是揭示这个全市场的内在规律，指导 投资者以最有效的方法和最安全的途径从事证券投资，以获得 最大的投资收益。
推荐参考网站 • • • •
1．招商银行 2．东方财富网 3．中国金融网 4．中国证券监督管理委员会
• 二、证券投资学的形成和发展 • （1）萌芽阶段。在17世纪和18世纪初，西方国家的资本主义商 品经济已经相当发达，随着证券投资活动只是靠运气，靠个人 技能的“艺术”活动。证券投资学仍然处于萌芽状态。因为当 时还属于依靠经验和直觉判断开展证券投资活动的阶段。 • （2）形成阶段。作为一门学问的证券投资学已初步形成，这主 要表现在以下几个方面：①证券投资理论进一步明确化和具体 化。。②一些有关证券投资的格言、经验上升到理论的高度。 ③证券市场和证券投资业对整个经济发展所起的作用也日益明 显，各国政府开始重视对证券投资活动进行全面规范和管理。 • （3）成熟阶段。证券投资学开始作为一门独立的经济学科。其 主要标志是：研究对象更具科学性；学科体系更加科学化；基 础理论更加坚实；研究方法更加精确化和实用化。从20世纪70 年代起，国际证券市场正在经历一场前所未有的深刻革命，证 券投资学也在这场革命中不断吸取营养，并日臻完善。
二、为什么要进行投资
• 投资的72法则 • 你听说过“72法则”(The Rule of 72s)吗？如果听说过，那你成 为富人的可能性就更高些。所谓的“72法则”，就是以1%的复 利来计息，经过72年以后，你的本金就会变成原来的一倍。简 单地说，“72法则”就是用72去除复利收益率，就能获得本钱 翻一番的时间。比如，年复利收益率是9%，那么本钱翻一番的 时间就是8年(72÷9=8)。同样的道理，假如复利收益率是12%， 则每6年本钱就可以翻一番(72÷12=6)。如果收益率是18%，则 每4年本钱可以翻一番(72÷18=4)。
C9 证券投资理论(1)
A.B.C 三个股票 预期收益率
E (rA)= 0.3 *50% +0.4*10% +0.3*(-30%) =10% E (rB)=0.3*15% +0.4*10% +0.3*5% =10% E (rc)= 0.3*25% +0.4*20% +0.3*15% =20%
二、单一证券期望收益率与风险
2.单一证券方差、标准差 单一证券方差、 单一证券方差 方差： 方差：描述收益率的离散程度 Var (r) = б ( r ) =
E (ui ) = ∑ Pui i
i =1
n
由上式看出，为了找到每一种选择对象的期望效用， 由上式看出，为了找到每一种选择对象的期望效用，必须了解效用函数 的概率分布。 的概率分布。
一.基本概念 基本概念
由于不同的投资者对风险的容忍程度不同， 由于不同的投资者对风险的容忍程度不同，同一投资对象给他们带来的 效用也各不相同，反映在效用函数的图型上，其形状也各不相同。 效用也各不相同，反映在效用函数的图型上，其形状也各不相同。 假定有证券Z 其期初价格为10 10元 未来价格的变动情况如下： 假定有证券Z，其期初价格为10元，未来价格的变动情况如下：
一、基本概念
（二）投资者偏好与无差异曲线 1. 投资者偏好是指投资者对风险态度
经济状况
× × ×
不景气
景气
证券A 证券A 证券B 证券B 证券C 证券C
发生概率
2 1.2 1.8 0.5
2 2.8 2.6 0.5
根据期望收益的定义，我们可以求出证券A 根据期望收益的定义，我们可以求出证券A、B、C预期收益的平均值： 预期收益的平均值： 证券A 期望收益= 证券A：期望收益=2 证券B 期望收益= 证券B：期望收益=2 证券C 期望收益= 证券C：期望收益=2.2
证券投资学1章.新教材
金融学院
*
长线投资：买入某种或若干种证券后长期持有，以获取股息、债券利息或其他分配收益为目的的投资方式。
短线投资：不考虑证券收益分配，只在证券市场上频繁地进行证券的买进与卖出，仅以寻机赚取买卖差价为唯一目的的投资方式。这种行为也称投机。
控股投资: 一种比较特殊的投资类型。它是指大规模买进某公司股票，成为其最大或主要股东，以便不同程度地控制该公司生产经营决策的投资方式。
01
02
3、收益性
*
金融学院
*
这是证券最基本的特点，指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这也是投资者转让资金使用权理应获得的回报。有价证券的收益表现为利息收入、红利收入和买卖证券的差价收益。
流动性 又称变现性，指证券持有人可按自己的需要灵活地转让所持有的证券以换取现金的特性。流动性满足了投资者对现金的随机需求。
我国证券市场的产生与发展
*
金融学院
20世纪80年代初，城市一些小型国有和集体企业开始进行了多种多样的股份制尝试，最初的股票开始出现。
这一时期股票一般按面值发行，大部分实行保本保息保分红、到期偿还，具有一定债券的特性；发行对象多为内部职工和地方公众；发行方式多为自办发行，没有承销商。
我国证券市场的产生与发展（续）
讲授内容
*
金融学院
*
第一章 证券投资学的 研究对象、任务与方法
第二章 证券投资要素
第三章 证券市场
第四章 证券交易程序
第五章 证券投资信息
第六章 证券投资基础分析
第七章 证券投资技术分析
第八章 证券投资原则、策略与操作方法
第九章 证券投资收益与风险
第一章 证券投资学的研究 对象、任务与方法 教学目的与要求 通过本章的教学，明确证券投资学的研究对象、任务、内容及方法，对证券投资学中一些最为基本的概念与范畴形成初步认识，并大致了解本课程的教学体系，为深入学习本课程的内容打下必要的基础。
证券投资学(第一章-绪论)
第一章绪论本章知识点：一、证券的定义及其分类二、投资与投机三、证券投资一、证券的定义及其分类（一）证券的定义证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
从一般意义上来说，证券是用以证明或设定权利所做成的书面文件，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。
股票、债券、基金、票据、提单、保险单、存款单等等都是证券。
（二）证券的分类证据证券单纯地证明事实的证券。
信用证、证据（书面证明）、提单等凭证证券认定持证人是某项私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。
存款单、借据、收据、定期存款存折。
特点：没有可让渡性、故为无价证券有价证券用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
特定财产可以是商品、货币或是取得利息和股息收入.特点：可以在市场上买卖流通；具有交易价格。
价格泡沫股票在二级市场上的价格大大偏离了由实体经济决定的内在价值。
博傻理论泡沫形成：只要有傻子进场，愿意以更高的价格购买你手中的投资品，该投资品的价格就会被越推越高，直至价格完全偏离其内在价值。
泡沫破裂：傻子是有限的。
根据特定财产的不同，可将有价证券分为以下三类：商品证券商品所有权或使用权。
如：提货单、运货单、仓库栈单。
货币证券货币索取权。
如：商业汇票、商业本票、汇票、银行本票、支票资本证券由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
持有人具有收入请求权。
有价证券的特征：资本证券产权性收益性流动性风险性二、投资（一）投资的含义投资经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项业务的经济行为。
投资可以分为直接投资和间接投资.证券投资属于间接投资。
若从投资对象的角度理解，证券投资的对象是金融资产。
投资学涉及分析和管理投资者的财富，并研究投资的过程。
（二）投资与投机的区别教材投资是一门科学，投机是一门艺术。
证券投资理论与实务(1)
商业银行等信用中介机构以吸收存款、 商业银行等信用中介机构以吸收存款、发放贷款的方式 联系资金的供求双方， 联系资金的供求双方，但双方并不建立直接的债权债务关 而是分别与银行等中介机构建立债权债务关系。 系，而是分别与银行等中介机构建立债权债务关系。 金融市场最常见、 金融市场最常见、最基本的分类方法是按金融工具的性 质和期限划分。据此，可以将金融市场分为货币市场、 质和期限划分。据此，可以将金融市场分为货币市场、资 本市场、外汇市场、黄金市场、 本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场和金融衍生工具 市场等。 市场等。 货币市场是金融市场体系中的基础市场 是金融市场体系中的基础市场。 货币市场是金融市场体系中的基础市场。其金融工具的 期限均在1年以内，这些金融工具期限短、流动性强、 期限均在1年以内，这些金融工具期限短、流动性强、收 益低、风险也低。 益低、风险也低。货币市场的主要功能是满足经济主体的 流动性需要。货币市场可以进一步细分为短期信贷市场、 流动性需要。货币市场可以进一步细分为短期信贷市场、 同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、 同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行承兑 市场、短期政府债权市场、大额可转让存单市场等。 市场、短期政府债权市场、大额可转让存单市场等。
Hale Waihona Puke 3、《证券投资学》（第二版） 、《证券投资学》（第二版） 证券投资学》（第二版
曹凤歧等编著。北京大学出版社，2000年 月版。 曹凤歧等编著。北京大学出版社，2000年8月版。 4、《证券投资学》（第二版） 证券投资学》（第二版） 》（第二版 吴晓求主编。中国人民大学出版社，2004年 月版。 吴晓求主编。中国人民大学出版社，2004年2月版。
非上市证券也称非挂牌证券、场外证券， 非上市证券也称非挂牌证券、场外证券，是指未申请上 也称非挂牌证券 市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券。 市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券。 (4)按证券收益是否固定 按证券收益是否固定， (4)按证券收益是否固定，证券可分为固定收益证券和 变动收益证券。 变动收益证券。 固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定 固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定 的收益并预先知道取得收益的数量和时间， 的收益并预先知道取得收益的数量和时间，固定利率债券 和优先股股票即属此类证券。 和优先股股票即属此类证券。 变动收益证券是指因客观条件的变化其收益也随之变化 变动收益证券是指因客观条件的变化其收益也随之变化 的证券。 的证券。 (5) 按证券发行的地域和国家分类，证券可分为国内证 按证券发行的地域和国家分类， 券和国际证券。 券和国际证券。 国内证券是一国国内的金融机构 是一国国内的金融机构、 国内证券是一国国内的金融机构、公司企业等经济组织 或该国政府在国内资本市场上以本国货币为面值所发行的 证券。 证券。
证券投资学 第一部分 单项选择题
第一部分单项选择题1、以银行等金融机构为中介进行融资的活动场所称为（D ）市场。
A.资金B。
货币 C.直接融资 D.间接融资2、证券自律型组织包括证券业协会和（B )。
A。
证券公司B。
证券交易所C。
中国证监会 D.投资俱乐部3、普通股票和优先股是按（A ）分类的。
A.股东享有的权利B.股票的格式C.股票的价值D。
股东的风险和收益4、（A )是指在中国境外注册、在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票。
A.红筹股B.A股C.蓝筹股D.H股5、以下不符合无面额股票特点的是( B ）。
A.便于股票分割B。
为股票发行价格的确定提高依据C。
发行价格灵活D。
转让价格灵活6、在分配公司盈利和剩余财产的分配顺序上（C )处于优先地位。
A. 普通股股东B。
优先股股东 C.债权人 D.控股股东7、间接投资的形式主要是（A）。
A、购买各种各样的有价证券B、购买厂房、机器、设备、交通运输工具C、购买土地或土地使用权D、购买专利、商标等无形资产8、（D）可以说是人类历史上最早的一种投资方式。
A、有价证券投资B、期货投资与期权投资C、信托投资D、固定资产投资9、西方国家的投资信托专指对(C)的信托。
A、存款投资B、贷款投资C、有价证券D、固定资产投资10、BOT实质上是一种利用(D）投资于公益性基础设施(或工业性项目)的一种融资方式。
A、金融资本B、政府资本C、银行资本D、私人资本11、股份经济制度作为资本主义社会制度的一个特征而得到确立后，（C）称为投资的主要形式。
A、实际投资B、直接投资C、金融投资D、间接投资12、个人投资的主体是（B）。
A、个体企业B、个人C、合伙制企业D、集体企业13、生产性投资最终成果是(B)。
A、非生产性资产B、生产性资产C、固定资产D、流动资产14、随着经济的发展、金融的深化，以及证券制度的建立，（A)已成为最基本、最主要的投资方式。
A、证券投资B、房地产投资C、股票投资D、债券投资15、BOT投资到期后，项目的所有权属于（B）。
第一章证券投资概论(通识)
《证券投资学》教学纲要主讲教师：张霓第一章 证券投资概论第1节证券的定义和特征1、证券的定义证券是有价证券的简称，它是表示和证明一定财产权利的证书。
有价证券包括的范围很广。
它有广义有价证券和狭义有价证券之分。
广义有价证券包括货币证券、商品证券和资本证券三类。
货币证券是指可以用来代替货币使用的有价证券，它是商业信用工具。
商品证券是指表示对商品所有权关系的有价证券, 是对货物有提取权的证明。
资本证券是指把资本投入企业或把资本贷给企业和国家的证书。
资本证券主要包括所有权证券和债权证券。
所有权证券具体表现为股票，有时也包括认股权证；债权证券则表现为各种债券。
资本证券是狭义的有价证券。
狭义的有价证券是指具有一定票面金额，能给持有者带来一定货币收入和其他形式收入，并代表对某种财产所有权和债权关系的凭证，它主要包括股票和债券。
有价证券是一种“虚拟资本”证券。
它和投入企业用于购买厂房、机器和原材料的实际资本不同。
它不是真实资本，也不在生产过程中发挥直接作用。
而有价证券是现实资本的“纸制的资本复本”，是在法律上有权索取这个资本所实现的一部分剩余价值的书面凭证，它可以在市场上进行买卖形成市场价格，可以促使现实资本的集中和现实财富的增加。
作为虚拟资本的有价证券的运动, 既有着不同于现实资本运动的独特规律和交易规则，又要受到现实资本的制约。
二、证券的特征1.证券具有收益性证券一般都具有票面金额，并代表一定的资本价值，凭借它可以获得一定的收益。
证券收益分为:分派收益、差价收益。
2.证券具有风险性证券的风险性是指投资者购买有价证券未能获得预期收益和损失本金的可能性。
风险对证券投资者和发行者来说具有不同的意义。
从投资者方面看，既会遇到证券行市下跌的风险，又会遇到证券发行单位经营状况不善甚至破产，从而使投资者不能获得证券收益的风险。
证券的风险性产生于市场活动的不确定性。
证券投资的风险与收益存在着一定的对称性，即风险与收益之间相互补偿、相互制约。
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～9.15 第一周～
货币市场
金融市场的分类：货币市场，资本市场。
货币市场是固定收益市场的分支，主要是流通率高的短期债券；面额高，不适合个人投资者。
货币市场基金作为共同基金的一种，适合于个人投资者聚集财富让基金公司代为投资于货币市场。
美国国债
政府发行的定期借债，到期日赎回面额。
面额与发行价的差异即是投资者的收益。
分4，13，26，52个礼拜到期类型。
可以直接购买，或者通过竞价或是二级市场。
变现快，费用低，价格风险低。
最小面额$100。
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超过一年的债券不属于货币市场。
定期存单
三个月以下存单流通性大。
大额存单的交易价格可商议。
商业票据
大型知名公司自行发行的债券，由其在银行的信用额度担保。
最多270天，一般1到2个月内。
风险小，因为公司短期财务状况容易辨识。
一般由非金融公司发行。
银行发行的票据用于购买其他资产，这些资产转而用来担保票据。
2007年金融危机爆发后，银行很难发行新的票据用来支付到期的老票据。
银行承兑汇票
类似于延期支票，由承兑银行负责兑现。
顾客要求银行在未来支付一定款项，银行接受以后就变成自己的债务。
主要用于贸易，尤其是交易其中一方的信用度不确定时。
欧洲美元
非美国银行或者美国银行外国分支的以美元作为单位的定期存款，不一定是欧洲银行。
面额大，6个月之内到期。
另有欧洲定期存单，可以在到期之前交易，流通性较差，风险性较高，收益率也高。
回购协议
短期或者过夜拆借政府债券的协议。
中间商向投资者出售政府债券，隔夜以稍高价格买回，债券则作为抵押品。
超过30的称为中期回购。
反向回购则是中间商向投资者收购债券，之后以稍高价格卖回。
联邦基金
各家银行在美国联邦储备理事会(美联储,fed)的存款，有最低存款要求，和每家银行的客户存款数量有关。
联邦基金市场里，有额外存款的银行向短缺的银行隔夜拆借资金，使用联邦基金利率。
一开始作为银行之间借贷以满足最小存款要求，现已经变成金融机构之间短期拆借的市场，是货币政策设置利率的重要标杆。
伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)
伦敦各大银行之间拆借的利率，单位是美元，是欧洲市场最重要的短期利率。
各种交易以LIBOR上下百分点报价。
还有以欧元为单位的EURIBOR。
TED价差：美国国债和LIBOR之间的价差
～货币市场基金与2008信贷危机～
2008年基金市场总额已到达3.4兆美元。
基金所持金融资产平均到期时间必须少于3个月，大部分投资于商业票据，也有定期存单，回购协议和国债。
由于低风险，每股市价总是在1
美元水平。
2008年之前，只有一家货币市场基金跌破过1美元。
2008年9月15日，雷曼兄弟破产，多家持有雷曼承兑汇票的基金损失惨重。
第二天，最老的基金Reserver Primary Fund跌到97美分。
这和银行挤兑现象类似。
三天后，Putman's Prime Money Market Fund 宣布由于投资者赎回太大而清算。
为防止更严重的外流，美国财政部宣布货币市场基金可以缴纳一笔保险费参与联邦保险，这才缓和了态势。
但是，货币基金市场的动荡已经影响到了商业票据的发行。
基金不再愿意投资于商业票据，进而使公司发行商业票据的利率大幅增加。
整个商业票据市场趋于冻结，在短时间内，联邦政府宣布7千亿美元用于稳定信贷市场。
～天弘增利宝货币（余额宝）～
/column.dohsmode=searchtopic&pageno=0&channelid=2&cate goryid=2435&childcategoryid=2436.htm。