现代公司盈余管理方案讲义(ppt32页)
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财务管理盈余管理课件
VS
投资者保护机制
企业应建立健全的内部控制和审计制度， 保护投资者的利益，防止盈余管理行为的 发生。
对资源配置效率的影响
优化资源配置
适当的盈余管理有助于企业更好地配置资源 ，提高企业的经济效益。
资源错配
过度的盈余管理可能导致企业资源配置不合 理，从而降低整个社会的资源配置效率。
对信息Байду номын сангаас露质量的影响
有助于提升企业价值
有助于保护投资者利益
在信息不对称的情况下，企业可以通 过盈余管理向投资者传递真实、公允 的信息，保护投资者的利益。
通过盈余管理，企业可以向投资者传 递出积极的信号，增强投资者对企业 的信心，从而提升企业的市场价值。
盈余管理的历史与发展
历史
盈余管理自20世纪80年代开始受到广泛关注，随着会计准则和监管政策的不断完善，盈余管理的手段和方式也在 不断演变。
资产重组
资产重组是企业通过调整资产结构、优化资源配置等方式来提高盈利能力，进而 影响盈余。
资产重组包括剥离不良资产、注入优质资产、债务重组等，企业可以通过资产重 组改善财务状况、提高经营效率、降低财务风险等，从而影响盈余。
股权转让
股权转让是企业股东将其持有的股权转让给他人，从而影响 企业的股权结构和盈余。
市场反应
管理层可能为了获得更好的市场反应，通过盈余管理来调整财务报表。
其他动机与影响因素
企业战略需求
企业为了实现特定的战略目标，如进入新市场或扩大市场份额，可能会采用盈余管理手 段来调整财务报表。
企业社会责任
企业为了提高社会形象和声誉，可能会采用盈余管理手段来调整财务报表，以符合社会 价值观和道德标准。
04
盈余管理的经济后果与市场反应
第八章 盈余管理 《资本市场会计研究》PPT课件
盈余管理动机
一、资本市场诱因 为提高公司的短期股价而操控盈余。 1.首次公开发行(IPO)或现金增资 借提高盈余，以提高发行价格 公开说明书中自愿或强制盈余预测越高，发行价格愈大。 在IPO前一年或现金增资前一年，将应计盈余调高，以提高承销价格。
一、资本市场诱因
2.迎合预期盈余 公司盈余若迎合(meet)或击败(beat)标竿，市场会给予津贴；否则会给予处罚。 未迎合预期的处罚 > 迎合预期的津贴 3.迎合机构投资者持股风格 短视类型机构投资者持股比重愈高 =>研究发展支出↓，当期盈余↑ 持长期观点的机构投资者比重愈高 =>研究发展支出↑，未来盈余↓
一、操弄盈余
2.流动负债的变化(△CL) 流动负债 ↓ ＝＞应计盈余 ↑ ＝＞盈余 ↑ 例如：故意低估未来的售后服务成本与或有事项(或有费用) 问题：售后服务保证成本愈高愈好还是愈差？ 正面：经济学的信息传递观点 负面：会计学的盈余操控观点 3.固定资产与折旧(DEP) 盈余管理方法： 处分资产时机的选择 固定资产减损金额决定或价值回升时机 提早适用资产减损公报 折旧方法的选择或变更
6. Francis, LaFond, Olsson and Schipper(2005) 修正Dechow & Dichev model2002，应计分正常与异常 比照Jones Model，使用△REC与PPE控制外在营业环境 估计式的残差，即人为操控部分 7. Dechow et al.(2012) 考虑当期应计会在未来回转，在模式中加入回转的虚拟变量 提高检定力与改善遗漏变数问题
二、操弄流通在外股数
1.库藏股交易 Hirbar et al. (2006)： 购回库藏股前，盈余略小于分析师预期的样本比率，呈现相当多现象 盈余略小于分析师预期的公司透过股票购回向上操控盈余，使得EPS略大于分析师预期 市场反应：股价折减
《盈余管理第三组》课件
VS
详细描述
企业可以根据需要，调整合并报表的范围 和编制方法。例如，在业绩不佳时，企业 可以缩小合并报表范围，以降低总体的盈 余水平；在业绩较好时，则可以扩大合并 报表范围，以增加总体的盈余水平。此外 ，企业还可以通过调整合并抵消分录的内 容和金额，来调节其盈余水平。
盈余管理的动机与
03
后果
管理层激励
政治成本动机
政府监管压力
在某些情况下，管理层可能会受到政府监管机构的压力，要求其 达到特定的财务指标，从而进行盈余管理。
税收动机
管理层可能会为了降低税负而进行盈余管理，通过调整财务报表来 减少应纳税额。
行业标准
为了符合行业标准和规范，管理层可能会进行盈余管理，以确保公 司的财务状况符合相关要求。
对投资者的影响
对行业的影响
行业内其他公司纷纷效仿，导致整个行业的财务报告质量下降， 投资者利益受损。
国际盈余管理案例
案例概述
某国际公司在不同国家采用不同的盈余管理手段 ，以适应不同国家的会计准则和监管环境。
盈余管理手段
利用不同国家的会计准则差异、隐瞒关联方交易 、提前确认收入等。
对国际市场的影响
国际市场上的投资者可能因为不了解不同国家的 会计准则和监管环境而受损。
04
治理
会计准则的完善
会计准则的制定和修订应充分考虑企 业的实际情况，提高会计准则的针对 性和可操作性，以减少企业利用会计 准则进行盈余管理的空间。
会计准则的执行应加强监督和检查， 对于违反会计准则的行为应加大处罚 力度，提高企业的违规成本。
公司治理结构的优化
建立健全董事会、监事会等公司治理结构，明确各机构的职 责和权限，形成有效的制衡机制，防止管理层滥用职权进行 盈余管理。
盈余管理资料
• 管理层为了实现自身利益，可能会通过盈余管理来提高自己的 薪酬、晋升机会等
• 股东为了维护自身利益，需要对管理层进行监督和激励，以降 低盈余管理的风险
• 委托代理理论为盈余管理的研究提供了理论框架，有助于深入理 解盈余管理的产生和治理
信息不对称理论与盈 余管理
• 信息不对称理论认为，外部投资者与公司管理层之间存在信息不 对称，使得外部投资者难以准确判断公司的真实业绩
盈余管理的目的是实现特定利益或者避免特定损失
• 提高公司的业绩以吸引投资者 • 降低公司的业绩以减轻税收负担 • 保持公司的业绩稳定以稳定股价
盈余管理的手段和方法
盈余管理的方法包括应计项目、线下项目和真实活动
• 应计项目：通过调整应收账款、存货等应计项目的余额来操纵盈余 • 线下项目：通过调整投资收益、资产减值损失等线下项目来操纵盈余 • 真实活动：通过操纵实际经营活动、调整财务报告的披露时间等手段来操纵盈余
• 当公司的负债比例较高时，管理层为了避免债务违约，可能会 通过盈余管理来提高公司的业绩
• 当公司的股权比例较高时，管理层为了实现股权融资，可能会 通过盈余管理来提高公司的业绩
• 资本结构理论为盈余管理的研究提供了理论支持，有助于探讨盈 余管理的动机和手段
03
盈余管理的实证研究
盈余管理的存在性研究
CREATE TOGETHER
DOCS
DOCS SMART CREATE
盈余管理：理论与实践
01
盈余管理的概念与定义
盈余管理的含义及其背景
盈余管理是指公司管理层在遵循会计准则的基础上， 通过调整财务报告中的会计政策和估计，以达到操
纵公司盈余的目的
• 盈余管理的主体是公司管理层 • 盈余管理的客体是财务报告中的会计 政策和估计 • 盈余管理的方法是通过调整会计政策 和估计来操纵盈余
• 股东为了维护自身利益，需要对管理层进行监督和激励，以降 低盈余管理的风险
• 委托代理理论为盈余管理的研究提供了理论框架，有助于深入理 解盈余管理的产生和治理
信息不对称理论与盈 余管理
• 信息不对称理论认为，外部投资者与公司管理层之间存在信息不 对称，使得外部投资者难以准确判断公司的真实业绩
盈余管理的目的是实现特定利益或者避免特定损失
• 提高公司的业绩以吸引投资者 • 降低公司的业绩以减轻税收负担 • 保持公司的业绩稳定以稳定股价
盈余管理的手段和方法
盈余管理的方法包括应计项目、线下项目和真实活动
• 应计项目：通过调整应收账款、存货等应计项目的余额来操纵盈余 • 线下项目：通过调整投资收益、资产减值损失等线下项目来操纵盈余 • 真实活动：通过操纵实际经营活动、调整财务报告的披露时间等手段来操纵盈余
• 当公司的负债比例较高时，管理层为了避免债务违约，可能会 通过盈余管理来提高公司的业绩
• 当公司的股权比例较高时，管理层为了实现股权融资，可能会 通过盈余管理来提高公司的业绩
• 资本结构理论为盈余管理的研究提供了理论支持，有助于探讨盈 余管理的动机和手段
03
盈余管理的实证研究
盈余管理的存在性研究
CREATE TOGETHER
DOCS
DOCS SMART CREATE
盈余管理：理论与实践
01
盈余管理的概念与定义
盈余管理的含义及其背景
盈余管理是指公司管理层在遵循会计准则的基础上， 通过调整财务报告中的会计政策和估计，以达到操
纵公司盈余的目的
• 盈余管理的主体是公司管理层 • 盈余管理的客体是财务报告中的会计 政策和估计 • 盈余管理的方法是通过调整会计政策 和估计来操纵盈余
财务管理盈余管理课件
本和不确定性。
信息披露风险
信息误导投资者
不当的盈余管理可能导致 企业披露的信息对投资者 产生误导，影响投资者的 决策。
信息不透明
过度依赖盈余管理可能导 致企业的信息披露不透明， 降低投资者对企业财务状 况的信任度。
信息审计风险
企业盈余管理行为可能增 加信息审计的难度和风险， 影响审计报告的质量。
投资者关系风险
案例一：某上市公司盈余管理案例
总结词
通过关联方交易、提前确认收入、少 计提减值准备等手段，实现盈余管理。
详细描述
某上市公司为了达到特定的财务目标， 通过与关联方进行交易，提前确认收 入，少计提资产减值准备等方式，操 纵利润，达到盈余管理的目的。
案例二：某跨国公司盈余管理案例
总结词
利用不同国家和地区的会计准则差异，进行财务报告的调整和操纵。
详细描述
企业可以通过资产重组，如剥离不良资产、收购优质资产等，来调节利润，达到 盈余管理的目的。
利润分配政策
总结词
利润分配政策是企业对其利润进行分配的决策，企业可以利 用利润分配政策来进行盈余管理。
详细描述
企业可以通过制定不同的利润分配政策，如股利政策、股票 回购等，来调节利润，达到盈余管理的目的。
企业如何应对盈余管理问题
加强内部控制
企业应建立健全内部控制制度，规范财务 管理流程，减少盈余管理的可能性。
提高信息披露质量
企业应加强信息披露的准确性和透明度， 增强投资者信心和信任。
强化外部监管
企业应积极配合监管部门的工作，遵守相 关法律法规，接受外部监督。
谢谢您的聆听
THANKS
06
总结与展望
盈余管理的未来趋势
1 2 3
信息披露风险
信息误导投资者
不当的盈余管理可能导致 企业披露的信息对投资者 产生误导，影响投资者的 决策。
信息不透明
过度依赖盈余管理可能导 致企业的信息披露不透明， 降低投资者对企业财务状 况的信任度。
信息审计风险
企业盈余管理行为可能增 加信息审计的难度和风险， 影响审计报告的质量。
投资者关系风险
案例一：某上市公司盈余管理案例
总结词
通过关联方交易、提前确认收入、少 计提减值准备等手段，实现盈余管理。
详细描述
某上市公司为了达到特定的财务目标， 通过与关联方进行交易，提前确认收 入，少计提资产减值准备等方式，操 纵利润，达到盈余管理的目的。
案例二：某跨国公司盈余管理案例
总结词
利用不同国家和地区的会计准则差异，进行财务报告的调整和操纵。
详细描述
企业可以通过资产重组，如剥离不良资产、收购优质资产等，来调节利润，达到 盈余管理的目的。
利润分配政策
总结词
利润分配政策是企业对其利润进行分配的决策，企业可以利 用利润分配政策来进行盈余管理。
详细描述
企业可以通过制定不同的利润分配政策，如股利政策、股票 回购等，来调节利润，达到盈余管理的目的。
企业如何应对盈余管理问题
加强内部控制
企业应建立健全内部控制制度，规范财务 管理流程，减少盈余管理的可能性。
提高信息披露质量
企业应加强信息披露的准确性和透明度， 增强投资者信心和信任。
强化外部监管
企业应积极配合监管部门的工作，遵守相 关法律法规，接受外部监督。
谢谢您的聆听
THANKS
06
总结与展望
盈余管理的未来趋势
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浅析上市公司盈余管理课件
利用资产重组进行盈余管理的案例分析
01
总结词
资产重组是盈余管理的另一种重要手段。通过资产重组， 上市公司可以调整其资产结构、降低负债率、提高盈利能 力等。
02 03
详细描述
资产重组包括资产剥离、资产置换、收购兼并等。通过这 些方式，上市公司可以调整其资产结构、降低负债率、提 高盈利能力等，从而达到盈余管理的目的。
02
上市公司盈余管理手段
利用会计政策进行盈余管理
01
变更会计估计
02
提前或延后确认收入
03
滥用会计差错更正
企业通过改变会计估计方法，可以影 响会计利润。例如，对固定资产使用 年限、净残值和折旧方法进行变更。
企业通过提前或延后确认收入，可以 影响会计利润。例如，将未满足收入 确认条件的业务提前确认收入，或将 已满足收入确认条件的业务延后确认 收入。
利用非经常性损益进行盈余管理
政府补贴
企业通过获得政府补贴，可 以影响会计利润。例如，企 业通过政府补贴来弥补亏损， 或通过政府补贴来增加利润。
处置长期资产
企业通过处置长期资产，可 以影响会计利润。例如，企 业将长期持有且无使用价值 的资产进行处理，从而获得
现金流量和增加利润。
其他非经常性损益
企业通过其他非经常性损益 项目，可以影响会计利润。 例如，企业通过投资收益、 营业外收支等项目来调整利润。
扩大权力范围等。
盈余管理的原因
委托代理问题
现代企业中，管理层与股东之间存在信息不对称和利益不一致的问题，管理层可能通过盈余管理来满足自身利益需求。
资本市场压力
上市公司面临资本市场压力，需要保持良好的业绩表现以维持股价和融资能力，管理层可能通过盈余管理来达到这些 目标。
《盈余分配政策》幻灯片PPT
2 对短期公司完成资本构造的调整特别 有效。
2021/5/22
西电经管院郭凤英
33
(三) 股票股利
用发红股代替现金股利的股利发放方式。
公司宣布5%的股票股利，持100股股票的 股东 可得到5 股………
股票股利是上市公司用股票的形式向股东 分派的股利，也就是通常所说的送红股。
2021/5/22
西电经管院郭凤英
西电经管院郭凤英
19
优点： 增强投资者对企业的信心； 稳定股价； 股东每年都有稳定的孤立收入。
缺点：股利的支付与盈利的多少脱节。 适合于：垄断性行业和收益稳定的行业。
2021/5/22
西电经管院郭凤英
20
3 股利支付比率固定的股利政策
每年净利润
× 50%的支付比率 == 年分配的股利 ÷
每股股利 == 普通股数
2021/5/22
西电经管院郭凤英
4
股 利 一鸟在手理论 相 信息传播理论 关 税差理论
论
2021/5/22
西电经管院郭凤英
5
股 在手之鸟理论 利 代表人物：戈登、林特纳
相 主要观点：
关
在投资者眼中，现金股利的风险比资 本利益的风险小得多
论 股利收入比资本利得更加稳定可靠
“双鸟在林，不如一鸟在手〞
任意盈余公积金
普通股股利
2021/5/22
未分配利润
西电经管院郭凤英
10
年
度
所
会
得
净 利
计
税
润
利
润
法定盈余公积金 〔 当年税后利润
的10%〕 公益金
〔当年税后利润的 5—10%〕
优先股股利
任意盈余公积金
2021/5/22
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33
(三) 股票股利
用发红股代替现金股利的股利发放方式。
公司宣布5%的股票股利，持100股股票的 股东 可得到5 股………
股票股利是上市公司用股票的形式向股东 分派的股利，也就是通常所说的送红股。
2021/5/22
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19
优点： 增强投资者对企业的信心； 稳定股价； 股东每年都有稳定的孤立收入。
缺点：股利的支付与盈利的多少脱节。 适合于：垄断性行业和收益稳定的行业。
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3 股利支付比率固定的股利政策
每年净利润
× 50%的支付比率 == 年分配的股利 ÷
每股股利 == 普通股数
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股 利 一鸟在手理论 相 信息传播理论 关 税差理论
论
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5
股 在手之鸟理论 利 代表人物：戈登、林特纳
相 主要观点：
关
在投资者眼中，现金股利的风险比资 本利益的风险小得多
论 股利收入比资本利得更加稳定可靠
“双鸟在林，不如一鸟在手〞
任意盈余公积金
普通股股利
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未分配利润
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10
年
度
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会
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净 利
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法定盈余公积金 〔 当年税后利润
的10%〕 公益金
〔当年税后利润的 5—10%〕
优先股股利
任意盈余公积金
公司理财的讲义盈余管理共93页
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公司还通过股票回购来给自己打上一针 强心剂。如果投资者看见公司通过回购 股票往他嘴里填钱，他就会更愿意相信 公司所描绘的美好前景了。这种策略在 1987年10月美国的市场狂潮中被广泛应 用。当时，为阻止股价下跌，600家公司 宣布了股票回购计划。
15.07.2021
对股价的影响很小。
15.07.2021
20
案例：为什么要回购股票？
1988年至1990年的3年间，可口可乐公司
的总净收益为42亿美元，平均每年14亿
美元。可口可乐公司用它挣的这42亿美
元的资产干什么了呢？有些以现金股利
的形式发给了股东，3年的现金股利共计
15亿美元，支付股利率为（现金分红/净
收益）35·7%。有些令人不解的是，同期
15.07.2021
12
税收、发行成本与股利
没有充足现金支付股利的公司 拥有充足现金支付股利的公司
15.07.2021
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没有充足现金支付股利的公司
没有充足现金，且业主只有一个人的公司。公 司决定发放100元股利，必须筹集资金。
发行股票100元
– 在没有税收的情况下，100元现金流入企业， 又作为股利支出，发放股利股东未受益也未 受损
可口可乐公司用22亿美元去回购股票，
我们通常认为现金股利是给股东现金的
主要方式，但可口可乐公司用来回购股
票的钱比现金股利还多。
15.07.2021
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公司给出的一个解释是：公司内部的闲 散资源分给各个股东使用会更有效率。
通用电气公司自上世纪80年代经过了一 系列令人印象深刻的股票回购后，1989 年又公布了一项100亿美元的股票回购计 划。它表示，既然扩大采购规模不具备 吸引力，那么不如把多余的资金还给股 东。这样的策略减少了公司被收购的可 能性，因为只有资产效益不好的公司才 成为被收购的目标。