(最新)价值管理与商业模式优化讲义课件
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商业模式-商业模式与企业价值概述(PPT58页)
居泰隆的“边界”的三种划分方式
➢ 只包括内部利益相关者； ➢ 包括内部利益相关者和类内部利益相关者； ➢ 包括所有的利益相关者，即是整个交易结构。
➢ 利益相关者：有相对独立的资源能力和利益的 输入输出，并具备独立利益诉求的行为主体 /agent。
好商业模式：价值创造也就是商业模式价值最大化
交易价值 交易成本
价值空间
货币成本 （利益相关者）
货币成本 （焦点企业）
商业模式价值（=焦点企业剩余 +利益相关者剩余（包括消费者剩余））
交易价值：可察觉毛收益 价值空间：可察觉净收益
Linder&Cantrell （2000）
商业模式是组织创造价值的核心逻辑。
Petrovic、
Kittl&Teksten 商业模式是商业系统创造价值的逻辑。
价值 （2001）
Gor-dijn、 Akkermans （2000）&van Vliet（2000）
比较了商业模式和过程模式，认为确定商业模式是电子商务信息系统需求工 程的第一步，商业模式揭示了商业运作的实质。商业模式不是关于过程，而 是关于商业活动参与者之间的价值交换。
（2001） 够支撑自己的意义上，使得商业变得可生存。
Elliot (2002)同 中样不关同注的了参商与业者关之系间和的成关本系/，收参入与流者，各认自为的商利业益模、式成明本确状了况商以业及投收资入。
考虑财 务因素
Rappa （2002）
从根本上说，商业模式是一种商业运作的方法，通过这样的运作方法， 企业能够生存，即产生收入。商业模式通过明确说明企业在价值链中 的位置，来阐述企业如何赚钱。
荆林波 （2001）
所谓商业模式，是指—个企业从事某一领域经营的市场定位和赢利目 标，以及为了满足目标顾客主体需要所采取的一系列的、整体的战略 组合。
商业模式设计课件
商业模式设计课件商业模式设计课件第一部分：引言1.1 商业模式的定义和重要性1.2 商业模式设计的目的和意义第二部分：商业模式设计的基本原则2.1 价值主张2.2 客户细分2.3 渠道2.4 客户关系2.5 收入来源2.6 关键资源2.7 关键活动2.8 合作伙伴2.9 成本结构第三部分：商业模式设计的步骤3.1 问题定义和目标设定3.2 市场调研和客户分析3.3 竞争对手分析3.4 价值主张的设计3.5 客户细分和目标客户的确定3.6 渠道的选择和设计3.7 客户关系的建立和维护3.8 收入来源的确定和优化3.9 关键资源和关键活动的规划3.10 合作伙伴的选择和合作模式的建立3.11 成本结构的优化第四部分：案例分析4.1 亚马逊的商业模式设计4.2 谷歌的商业模式设计4.3 蚂蚁金服的商业模式设计第五部分：商业模式设计的实践5.1 商业模式画布的使用5.2 商业模式实验室的建立5.3 商业模式创新的方法和工具第六部分：商业模式设计的评估和调整6.1 商业模式评估的指标和方法6.2 商业模式的灵活性和可持续性6.3 商业模式的调整和优化第七部分：总结和展望7.1 商业模式设计的重要性和挑战7.2 未来商业模式的发展趋势以上是一个商业模式设计课件的大致框架，具体内容可以根据实际情况进行调整和补充。
在每个部分中，可以结合实际案例进行讲解和分析，以便学生更好地理解和应用商业模式设计的知识和方法。
同时，可以引入一些商业模式创新的案例和工具，让学生了解最新的商业模式设计趋势和实践。
商业模式培训课程(PPT25页)
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8、业余生活要有意义，不要越轨。20 20年10 月14日 星期三 11时48 分7秒1 1:48:07 14 October 2020
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9、一个人即使已登上顶峰，也仍要自 强不息 。上午 11时48 分7秒 上午11 时48分1 1:48:07 20.10.1 4
住哦！”
将人物性格附着在产品上，使产品在本质的饮料功能属性之外，平添某种独特的文化“体验”
元素，这与蓝猫多维产品的规划是不谋而合。在蓝猫的构想中，儿童的需求是多维的，他们对饮品
有口感、营养等的生理需求，有需要关注他们成长感受的心理需求，以及需要提供饮品与健康乃至
有关生命本身知识和文化的思想需求，而蓝猫借助“产品 + 体验”的概念，则可将这些需求一一
1．促销网点与品牌形象展示体系：联合三辰卡通集团遍布全国的 2000多家专卖店系统，全面成为蓝猫咕噜噜饮料产品促销体系与形象 展示体系。
2．市场帮扶辅导体系：汇源集团在全国拥有170多家销售公司，
员工超万人，其中销售人员8000人，其市场维护队伍将全力支持“蓝
猫淘气·咕噜噜”建立市场快速反应机制，通过资源嫁接手段实现对
商业模式培训课程
商业模式培训课程内容
• 商业模式的扩张模式
• 连锁方式：正规连锁、自由连锁、特许连锁。 • 委托管理方式：股权委托、资产委托、经营
权委托等。 • 收购兼并模式 • 招商模式
➢商业模式的扩张模式
委托管理方式
连锁方式
企业扩张
收购兼并方式
各种招商
商业模式的扩展方式
连锁方式：正规连锁、自由连锁、特许连锁。 委托管理方式：股权委托、资产委托、经营权委
星期五的草莓饮料和好伙伴甜妞萄和维生素水破天荒地把“果心情日记”分解出星期六
价值管理-企业估值与价值管理教材(PPT86页)
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2.2
企业价值评估（估值）
2.2.1 企业价值评估的含义与意义
含义：企业价值评估是指通过对企业的未来财务状况及资源利用 、获利能力作出价值上的判断分析。换言之，也是对持续经营的企 业的价值进行估算和计量。 意义： 为企业实现价值目标提供建设性意见 企业财务投融资决策中的价值估计 企业并购分析中的价值评估
注：市净率为可比行业平均市净率 优点：客观性强、计算简单、资料易得 缺点： 易操控、缺乏可比性 与企业创造未来收益的能力之间相关性小 忽视企业内在的一些价值驱动因素 适用性： 不适合账面价值的重置成本变动较快的公司；固定资产较少，商誉或 知识资本较多的服务行业 适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
一汽四环 0.52 0.23 0.19 0.12 4.75 2.34 2.54 2.01 15.40 6.10 6.80 5.99 29.62 26.52 35.79 49.92 30.23 0.06 1.92 6.03 3.24 2.61 2.68 2.98 2.89
按市盈率估价=0.06×30.23=1.81 （元/股） 按市净率估价=1.92×2.89=5.55 （元×/股） 市净率的评价更接近实际价格。 因为汽车制造业是一个需要大量资 产的行业。
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2.2.2 企业价值估计的基本程序 1. 展开估值分析的基础工作
2. 实施绩效预测
3. 选择财务估价模型 4. 结果检验与解释
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2.2.3 企业估值方法（模型）
1. 市净率法（账面净值调整法）
计算方法： 公司价值=公司的账面净资产价值×市净率（P/B）
市净率（P/B）=市价÷净资产
商业模式课件ppt课件课件
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微利时代
同质化竞争、供过于求
——是这一时期最直接的表现形态
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微利时代
顾客正变得越来越强大，购买决策更复杂，并且他们的需 求也在不断地发展变化
供求平衡 29%
供过于求 71%
国家有关部委对600种主要消费品进行了调查，覆盖了包括消费类电子、服装、 食品、日化、办公等多个行业，结果显示供不应求的商品几乎没有，供求平衡 的商品有172种，占28.7%，供 过于求的商品428种，占71.3%
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商业模式定义
大系统 （产业价值链）
小系统（企 业）内外各 要素整合行 成合力 （高效率）
内部化\利益相关
核心竞争力 实现形式
客户价值最大化 赢利
客户价值最大化 \内部化、利益相关交易结构 整合\高效率管理\系统整合\持续赢利 \实现形式\核心竞争力\整体解决
这九个关键词也就构成了成功商业模式的 九个要素，缺一不可。
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问题一:
企业生存的目的是什么? 企业获得持续竞争的能力是什么?
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基本概念解析
• 企业经营的目的是什么？
• 企业靠什么生存？
• 企业存在的正真意义是什么？
1954年德鲁克在《管理的实践》一书中就提出，企业的目的是创造客 户，为客户提供产品或服务，而不是利润的最大化。“顾客是惟一的效 益中心”，
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表层需求 需求洞察 深层需求
“人们不需要四分之一英寸的钻孔机， 人们需要四分之一英寸的孔！”
— 哈佛大学营销学教授西奥多列维特
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案例诊断
某商贸公司1998年筹资1亿多元在某省城兴建了建筑面积 4万平方米的某家电专业市场和写字楼，依靠出租物业获得 稳定租金收益。生意一度非常火, 物业根本不够出租。现在 虽然出租率也达到了100%，但收入并不太理想，而且每年 还要花大力气招租才能维持。 问题是公司下一步应该怎么办，才能改善目前的局势?
《商业模式讲解》PPT课件
基因配对 •配对是否有缺失：拥有 能力却无可用资源，或拥 有资源却不知如何用好？
•配对是否最优：不同的 能力与资源配对，形成不 同的业务模式。优势资源 是否与核心能力结合在一 起了？
成功基因 = 最专长能力 + 最优势资源
优势资源 •是否拥有区域内影响力品牌？
•是否获得专门的资格，如许可证、 专营权、特许经营权等？
1
1.0 商业模式
1.1 竞争无处不在 1.2 全新的竞技场 1.3 测试自已 1.4 灭绝中的圆尾鹱 1.5 圆尾鹱回归 1.6 健康生态圈 1.7 商业模式 1.8 苹果的成功
2
1.1 竞争无处不在
现代企业之间的竞争存在于企业价值链的各个环节，单纯依靠某一环 节的出色表现将难以赢得竞争。
信息：通信技术、网络技术的发展 使新研发技术、新商业创意在短时 间内被认识及挖掘。
大胆寻求解决方案
• 面包店自出售饮品后，销售额得到一定提升。你也发现除了早晚两个高峰外， 每天下午两三点的时候，也会有些周围的上班族来买面包，而且这附近又新 建了一栋大型商务楼，即将在1个月之后入住。
• 从聚焦镜的角度考虑，你可采取何种方式进一步增加面包店销售额？
创意有： 卖报纸、卖饮品、卖牛奶、卖快餐 介绍保姆、24小时营业、送餐、会员卡 卖小炒、增加新面点、提高售价
款式
产量
生产方式
工艺特点
设计风格
销售渠道
品牌文化Βιβλιοθήκη 市场定价质量标准原材料
多元化范围
客群定位
年龄
消费心理
广告形象
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2.5 基因配对-LV
90年代开始收购当时比LVMH还要高档的奢侈 品牌。包括有绰美珠宝Chaument、芬迪皮具 Fendi、Gucci时装等。
商业模式概论PPT(共 52张)
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成本 多少?
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SSEEGGMMEENNTTSS
九个构造块
如何 提供?
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个视角
内部 活动
摄入 食物
四个视角
形成 思考
外部 活动
产生 效益
将商业画布分成4个 视角，左右半边都可以想象 成人的左右大脑，左半边是 管理公司内部的活动，右半 边是管理公司外部的活动， 综合起来就是我们要做什么 产品，提供何种服务。基于 这些活动，我们要付出什么 ，得到什么？
四个视角
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商业模式优化
成效
•
四 利用虚拟价值链 虚拟的产品可以通过电话和互联网进行实时交付;而无需依赖
物理的供应链 很多跨国公司的业务流程离岸外包Business Process Offshoring;
简称BPO;涉及的业务主要是信息输入 档案管理 信息系统维护和呼叫中心等价值链辅
管理者的目标
• 股东价值最 大化
一个公司的价值
• 由其未来现金流量 的折现值决定
• 当回报大于资本成 本时即创造了价值
价值管理的方法
• 将管理者的决策重点放 在价值的趋动因素上
基于价值的管理
从企业市场价值最大化的目标出发;人们首先关注的是影响企业价值 的最直接的方式;这就是剥离不良资产与兼并优质资产 所谓剥离 不良资产;就是剥离掉那些只有负的利润与负的价值的业务 剥离 这些不良资产;可以明显地提高企业的价值 剥离不良资产还包括 剥离那些盈利能力不强的资产有助于提高上市公司的每股收益; 如果剥离那些盈利能力尚可 但与上市公司的主业关系不大的资 产则有利于集中上市公司的资源优势;做强公司主业
• 价值链管理的另一原则是各环节的协调一致 价值链的管理在保证是企业的价 值主张传递到目标客户;并能实现企业的价值目标 企业往往需要在价值链的各 环节上进行最优化选择基础上实现协调 通过对价值链各个环节加以协调;实现 最佳业务绩效;从而增强整个公司的业务表现 价值链管理就是将企业的生产 营销 财务 人力资源等方面机的整合起来;做好计划 协调 监督和控制等;使企 业内部和外部分担的采购 生产 分销和销售的职能和流程协调发展 通过影响 供应商价值链的结构;或者通过改善企业和供应商价值链之间的关系;企业与供 应商常常会双方收益 协同的方式过去仅仅基于产品或服务的利益交易;逐渐发 展成为以战略联盟 优势互补;资源共享 流程对接和文化融合等为特征的深度 合作
价值管理与商业模式优化概述
价值管理与商业模式优化概述价值管理与商业模式优化概述随着经济的快速发展和全球化的进程，市场竞争日益激烈，企业的生存和发展面临着前所未有的挑战。
如何提高企业的竞争力，实现持续发展，已经成为每个企业必须面对的核心问题。
在这个背景下，价值管理与商业模式优化成为了企业的重要策略。
价值管理是企业管理的核心理念和方法论之一。
它将关注点从产品或服务本身转向价值创造的过程和结果。
价值管理强调的是企业在生产、经营和创新过程中，如何通过提供高质量的产品和服务，满足客户的需求，创造利润和利润增长的同时，提升整个企业的价值。
价值管理的核心思想是以客户为中心，通过提供有价值的产品和服务，建立长期的客户关系，从而获得竞争优势。
然而，要实现价值管理，企业需要建立一种符合市场需求和自身优势的商业模式。
商业模式是企业创造和提供价值的方式和方法。
商业模式包括如何定位、产品和服务的组合、利益分配、客户关系管理等要素。
一个好的商业模式可以帮助企业提高效率、降低成本、创造更高的价值。
同时，商业模式也需要不断优化和调整，以适应市场的变化和发展。
价值管理与商业模式优化是相辅相成的。
价值管理关注的是企业在创造和交付产品和服务过程中的创新和价值创造能力。
商业模式优化则关注的是企业利用创新和价值创造能力，建立起一个有效的、可持续发展的商业模式。
通过不断优化和调整商业模式，企业能够提高市场适应能力和竞争优势，实现可持续发展。
价值管理与商业模式优化的核心是创新。
创新是企业实现差异化和竞争优势的重要手段。
通过创新，企业可以提供与众不同的产品和服务，满足客户的特殊需求，从而获得市场份额和利润增长。
创新还可以帮助企业改变传统的商业模式，实现商业模式的优化和升级。
在当前的互联网和数字化时代，创新更是成为了企业成功的关键。
在价值管理与商业模式优化过程中，企业需要深入研究市场需求和竞争环境。
只有了解了市场的需求和竞争环境，企业才能够准确把握客户的需求，提供有价值的产品和服务。
创业项目的商业模式评估与优化指标SYB创业培训全课件解析
促进创业成功
推动经济发展
SYB创业培训课件针对创业过程中可能遇到 的问题提供解决方案和建议，帮助创业者 规避风险，提高创业成功率。
通过SYB创业培训课件的应用，激发社会创 新创业活力，促进经济发展和社会进步。
THANKS.
评估目的
商业模式评估的目的是为了帮助企业识别自身商业模式的优势和不足，发现潜 在的风险和机会，从而指导企业进行商业模式的优化和创新。
评估意义
商业模式评估的意义在于帮助企业更好地适应市场变化，提升竞争力和盈利能 力，实现可持续发展。
SYB创业培训课件简介
SYB创业培训课件概述
SYB（Start Your Business）创业培训课件是一套针对创业者和小企业主的培训课程，旨 在帮助创业者了解创业的基本知识和技能，提高创业成功率。
评估品牌在各大电商平台、社交 媒体等线上渠道的布局和表现，
反映线上市场拓展能力。
线下渠道拓展
了解品牌在实体店、经销商等线 下渠道的布局和合作情况，衡量
线下市场拓展成果。
线上线下融合
评估品牌在线上线下渠道的整合 能力，如O2O模式、线上线下互 动等，反映全渠道营销战略的实
施效果。
客户关系管理优化举措
SYB创业培训课件内容
SYB创业培训课件包括市场分析、商业模式设计、产品与服务开发、营销策略、财务管理 、团队建设等多个方面的内容，涵盖了创业的各个阶段和方面。
SYB创业培训课件的特点
SYB创业培训课件采用理论与实践相结合的教学方法，注重案例分析和实战演练，帮助创 业者在实际操作中学习和掌握创业知识和技能。同时，SYB创业培训课件还具有灵活性和 可定制性，可以根据不同行业和地区的实际情况进行调整和优化。
风险防范机制建立和执行情况
商业模式-商业模式优化课程(PPT46页)
中国现在互联网，IT，计算机游戏市场很大而且相关互联网，IT，计算机配套设施比较完善，针对有游戏互联网，IT，计算机法律法规已经相当互联网，IT，计算机健全，这也使得中国互联网，IT，计算机游戏市场得到了良性互联网，IT，计算机发展，并且游戏互联网，IT，计算机发展速度互联网，IT，计算机，网络在电子商务领域当中发展最快互联网，IT，计算机，也互联网，IT，计算机，网络盈利性最强互联网，IT，计算机。
如何运用FACES行为基因能量差异找到 “心灵契约”的“密码”？
解码：成为一名优秀的管理者的关键密码 ---提升“员工敬业度”的途径！
讲师简介
姜博仁老师是集企业实战、顾问、导师、教练等多 角色于一身的复合型管理培训师和顶尖的企业家 商道教练！他既是一位【人性解码与人才测评专 家】，也是【组织系统建设专家】！
姜博仁老师
谢谢聆听！!
有关互联网互联网，IT，计算机创业计划书
有关互联互联网，IT，计算机创业计划书关键词：互联,计划书,创业
有关互联互联网，IT，计算机创业计划书介绍：创业计划互联网，IT，计算机，网络创业者叩响投资者大门互联网，IT，计算机“敲门砖”，互联网，IT，计算机，网络创业者计划创立互联网，IT，计算机业务互联网，IT，计算机书面摘要，一份优秀互联网，IT，计算机创业计划书往往会使创业者达到事半功倍互联网，IT，计算机效果。下面互联网，IT，计算机，网络小编为大家整理互联网，IT，计算机关于互联互联网，IT，计算机创业计划书，欢迎大家互联网，IT，计算机阅读。 前言 随着生活互联网，IT，计算机信息化，电脑互联网，IT ，计算机普及及运用，上购物已经取代了传统互联网，IT，计算机购物模式，上购物不受时间和空间互联网，IT，计算机
授人以“鱼”不如授人以 “渔”！
如何运用FACES行为基因能量差异找到 “心灵契约”的“密码”？
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讲师简介
姜博仁老师是集企业实战、顾问、导师、教练等多 角色于一身的复合型管理培训师和顶尖的企业家 商道教练！他既是一位【人性解码与人才测评专 家】，也是【组织系统建设专家】！
姜博仁老师
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有关互联网互联网，IT，计算机创业计划书
有关互联互联网，IT，计算机创业计划书关键词：互联,计划书,创业
有关互联互联网，IT，计算机创业计划书介绍：创业计划互联网，IT，计算机，网络创业者叩响投资者大门互联网，IT，计算机“敲门砖”，互联网，IT，计算机，网络创业者计划创立互联网，IT，计算机业务互联网，IT，计算机书面摘要，一份优秀互联网，IT，计算机创业计划书往往会使创业者达到事半功倍互联网，IT，计算机效果。下面互联网，IT，计算机，网络小编为大家整理互联网，IT，计算机关于互联互联网，IT，计算机创业计划书，欢迎大家互联网，IT，计算机阅读。 前言 随着生活互联网，IT，计算机信息化，电脑互联网，IT ，计算机普及及运用，上购物已经取代了传统互联网，IT，计算机购物模式，上购物不受时间和空间互联网，IT，计算机
授人以“鱼”不如授人以 “渔”！
价值链和商业模式课件.doc
价值链和商业模式的精辟解读一、价值链相关理论迈克尔·波特在其1985年出版的《竞争优势》一书中提出了“价值链”理论，他认为，一般企业都可以被看作是一个由管理、设计、采购、生产、销售、交货等一系列创造价值的活动所组成的链条式集合体。
对于具体企业来说，它所从事的处于该链条上的每一项活动都会产生成本，同时也会带来一定的价值增值。
当它出售产品或服务的价格比其创造所花费的成本高时，它就可以获得一定的利润。
因此，企业的总价值包括价值活动和利润这两部分。
其中价值活动就是指企业所从事的物质和技术上的界限分明的各种活动，这些活动根据其在价值增值过程中的参与形式可以划分为两大类：基本活动和辅助性的支持活动。
基本活动主要包括生产前的准备、生产机器制造、生产后的产品仓储和分销、销售、广告、服务等等；辅助性的支持活动主要包括一般管理、财务会计、战略计划、人力资源管理、技术开发和采购等。
其中关键的是基本活动，它是产品或服务的主要形成过程，并直接体现了企业价值链中价值量的递增过程。
企业的每一项活动，均可以从是否创造价值的角度来评判。
企业的竞争优势也主要来源于它自身与竞争对手在价值链上的差异。
根据迈克尔·波特的观点，将企业价值链根据企业与相应供应方和需求方的关系，分别向其前、后向延伸就形成了产业价值链。
由于每个产业的技术特点不同，相应的每一产业都有其结构独特的产业价值链，而处于产业价值链条上的每个企业的价值链就是一个产业环节。
在这种情况之下，我们可以把某一产业价值链进行分解考察，通过区分和界定处于产业价值链上的不同企业在某一特定产业内的各种活动，来反映相应企业活动所处产业环节的实际经济效益的大小。
这样可以使该产业各个环节的价值得到定量核算和比较，从而有利于不同国家或地区的企业和行业根据自己独特的比较优势和竞争优势来进行相应产业价值链环节的选择，而一方面因正确的产业定位和选择而形成自己独特的产业竞争力，另一方面也促使不同国家或地区的生产者在同一产业价值链上不同环节间的有效协作和分工的形成。
相关主题
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基于价值管理
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案例1 中国生物技术集团下属六大生物制品研究所，分别位于上海、武汉、成都、兰州、长 春和北京，主要从事疫苗、血液制品、诊断试剂三大类生物制剂。中国90％的计划疫 苗出自中生集团。中生集团在国内疫苗市场和血液制品市场上均具龙头地位，同时在 诊断试剂、基因工程以及医疗器械方面也具有一定实力。 • 2008年9月16日，央企中国生物技术集团(下称“中生集团”)为整体上市，将旗下两 家盈利状况不佳的企业挂牌出售。被挂牌整体出售的唐山分公司成立于1990年，主营 业务为生物制品批发，2007年营业收入为1731万元，但利润仅22万元，该公司所有 者权益为-83.87万元。另一被出售的武汉生物制品研究所同时以51万元挂牌出让所持 中卫生物技术有限公司30％股权。该公司2007年营业收入644万元，净利润98万元。 • 2009年年6月份，中生集团下属北京生物制品研究所(下称“北生所”)也出让了唐山 华凯生物技术联合有限公司20%股权，出让价仅1元。这家公司目前负债总额为 12376.11万元，所有者权益为-6811.19万元。 • 频频剥离不良资产，被外界视为中生集团内部资产清核之举，也是为整体上市清 除障碍。
财务指标毕竟只是一种“滞后指标”，只能较好地反映公司 过去取得的成就。这些指标与企业的具体经营活动缺乏联系.
拉帕波特(Rap-paport，1986)提出挖掘隐藏在企业价值背 后的驱动因素(Value drivers)，试图把财务指标转向企业经营 联系起来，主张应用股东价值管理方法制定战略计划、绩效评估 和指导一系列决策活动，提出了价值管理的重要思想。
其加权平均资本成本为贴现率折现的现值。
潜在的项目 交易等 1. 投入了多少 现金价值？
2.产出多少现 金流量？
价值
折现为现值
企业价值的创造来源于生产和资本经营
生产经营 开发/研究 生产制造 市场营销 销售 投资者 经济利润 是企业在 一年中创 造价值的 度量，其 于净利润 的区别在 于考虑了 股东权益 的机会成 本 资本经营
一个公司的价值 管理者的目标 • 股东价值最 大化 • 由其未来现金流量 的折现值决定 • 当回报大于资本成 本时即创造了价值
价值管理的方法
• 将管理者的决策重点放 在价值的趋动因素上
基于价值的管理
从企业市场价值最大化的目标出发，人们首先关注的是影响企业价 值的最直接的方式，这就是剥离不良资产与兼并优质资产。所谓 剥离不良资产，就是剥离掉那些只有负的利润与负的价值的业务。 剥离这些不良资产，可以明显地提高企业的价值。剥离不良资产 还包括剥离那些盈利能力不强的资产有助于提高上市公司的每股 收益，如果剥离那些盈利能力尚可、但与上市公司的主业关系不 大的资产则有利于集中上市公司的资源优势，做强公司主业。
基于价值管理
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案例2 上市公司双鹤药业宣布，转让一家子公司，另投资两项目。业界认为，双鹤药业此举意在对旗下 资产进行整合，希望剥离不良资产，集中开发公司重点业务。所 要转让的是公司所持的云南双鹤52.13%的股权，以1元的价格转让给昆明健盟商务咨询有限公 司。云南双鹤是双鹤药业医药商业板块除长沙双鹤以外仅存的商业公司，由于体制、市场、管理 等多方面的原因，长年亏损，严重资不抵债，无法持续经营。双鹤药业总裁李昕也表示，双鹤药 业医药商业板块的整合与调整已经全面展开，今后公司将抓好医药商业公司的经营模式转型的工 作，优化其业务结构及盈利模式。 剥离了不良资产，双鹤药业便有了更多的精力来专注于重点业务。双鹤药业昨日表示，拟成立辽 宁双鹤，规划建设大输液生产线，投资规模约1亿元。“东北项目是公司全国布局的考虑，目前 只有东北还没有输液基地。”双鹤药业上述内部人士分析，这是为了填补东北的市场空白。据了 解，东北地区的输液产品目前仍以玻瓶输液为主，塑料包装输液替代玻瓶输液的趋势日益显现， 塑瓶输液发展潜力巨大。 双鹤药业频频对外拓展输液业务市场。公司前期通过募集资金用于扩建位于安徽和武汉的大输液 生产基地的产能之后，又于最近收购资产成立了佛山双鹤，寄希望于打开华南地区的大输液市场。 据了解，输液业务已经成为双鹤药业利润增长的重要来源。此外，双鹤药业昨日还拓展海外市场 的项目。全资子公司北京万辉拟投资建设符合美国FDA-CGMP质量管理标准的固体制剂基地， 由双鹤药业向万辉双鹤提供6236万元的借款。双鹤药业董事长卫华诚表示，这将推进双鹤药业 产品进入美国和欧洲市•价值创造的逻辑:商业模式优化 •价值创造与价值创新 •基于客户价值链的商业模式
基于价值的管理
• 人们为什么要建立商业模式，为什么要实施商业 模式创新？ • 经济学的创始人亚当.斯密说:面包师给人们提供 面包不是由于面包师的仁慈,而是因为这样做对 他自己有利. • 讨论: 所有商家都标榜自己“一切为客户”。是否 都在“为人民服务”？ 企业的最终目标是什么？
债务人： 贷款 债券 公司经营能力， 技术、管理水 平 企业的经营利润 投资资本 –
股权人： 优先股 普通股
=ROIC*
加权平均的资本成本 (WACC)
经济利润 = 投资资本 * (ROIC - WACC )
*
ROIC为投资资本回报率
基于价值的管理
• 由此发展起来的价值管理理论的基本特征是以资本市场为依托， 假设股票价格能够基本反映公司管理当局的管理绩效。价值管理 的基本原则以股东价值最大化为根本目标，而实现股东价值最大 化的目标要求通过对未来各期的预计现金流量、企业加权平均资 本成本这两个决定企业价值的基本因素进行预测和控制。价值管 理研究的一个重点是如何评价企业的价值。 • 一些著名的咨询机构及学者都基于自己对价值及其相关性的理解， 创造了自己认为最具价值相关性的核心财务指标，提出了可用于 价值管理定量分析的工具，例如经济增加值（EVA）、市场增 加值（MVA）、折现现金流量（DCF）、托宾q值、价值派 （piemodel）等。这些方法对企业业绩的测量都着眼于可量化 的指标。这些价值管理指标弥补了传统财务指标的短期化倾向， 试图有助于企业通过融资与再融资实现企业的可持续发展。
基于价值的管理
价值是企业追求的目标。对于上市公司来说，企业 的市场价值就是企业在股票市场上的市值。
企业的价值就是其为股东所创造的财富
企业的价值概念起初由金融经济学家给出，美国学者 Modigliani和Miller在其《资本成本、公司融资和投资 理论》(1958)一文及后续的文章中提出了基于现金流量 的价值评估体系，企业价值被视为是企业预期现金流量以