中小企业利用融资租赁的优势分析
融资租赁的优势为什么越来越多的企业选择这种方式
融资租赁的优势为什么越来越多的企业选择这种方式在商业运营中，企业资金需求一直是一大挑战。
为了满足发展需求和解决现金流紧张的问题，企业通常需要寻找合适的融资方式。
越来越多的企业发现融资租赁这种方式具有许多优势。
本文将探讨融资租赁的优势，以及为什么越来越多的企业选择这种方式。
第一，融资租赁可降低初始投资成本。
相比传统的购买设备或资产的方式，融资租赁允许企业以相对较低的成本获取所需设备。
传统购买时，企业需要一次性支付大量的资金。
而通过融资租赁，企业只需支付按月或按年的租金，有效提升了现金流的合理利用，减轻了资金压力。
第二，融资租赁有助于提升资产周转率。
对于一些特定的设备或资产，它们的价值通常在使用一段时间后会迅速贬值，因此购买会造成资产闲置和使用寿命浪费的问题。
通过融资租赁，企业可以根据实际需求租赁所需设备，根据合同约定的租赁期限使用，租约到期后可以选择续租、购买或退还设备。
这种方式使企业可以以较低的成本使用设备，同时还能及时更新设备以保持竞争优势。
第三，融资租赁能够灵活应对业务需求变化。
在商业运作中，市场需求和业务模式往往不断变化。
通过购买设备，企业将面临固定资产的束缚，难以应对市场的灵活需求。
而融资租赁提供了更大的灵活性，企业可以根据变化的需求进行设备的调整和配置，从而更好地适应市场变化。
第四，融资租赁避免了技术更新和设备维护的负担。
随着技术的不断进步，许多设备和资产迅速陈旧，对企业的业务发展形成限制。
企业自行购买和维护设备需要耗费大量的时间、人力和资金。
而通过融资租赁，企业可以将设备和资产更新的责任交给租赁公司，由他们来承担技术更新和设备维护的风险和费用，减轻了企业的负担。
总之，融资租赁的优势使得越来越多的企业选择这种方式来解决资金需求问题。
融资租赁降低了初始投资成本，提升了资产周转率，增强了企业应对市场需求变化的灵活性，同时避免了技术更新和设备维护的负担。
企业能够通过融资租赁获取所需资产，节约成本，同时还能享受各类税收优惠和抵税政策。
简述融资租赁的优缺点
简述融资租赁的优缺点
融资租赁是一种通过租赁方式获得资产使用权并融资的方法。
其优缺点如下：
优点：
1. 资金灵活运用：融资租赁提供了资产运营所需的资金，无需一次性支付巨额资金购买资产，而是按月或按年支付租金，有助于资金的灵活运用和规划。
2. 负债结构优化：融资租赁可以将资产注入租赁公司，通过租赁合同对资产进行融资，优化企业的负债结构，降低财务风险。
3. 报表灵活：融资租赁不会直接体现在企业的资产负债表中，有利于提高企业的财务杠杆比率和资本回报率，并提升企业的信用评级。
4. 减税优惠：融资租赁支付的租金可以作为租赁费用进行扣除，从而降低企业的所得税负担，提高企业的税收效益。
缺点：
1. 总成本较高：相比于直接购买资产，融资租赁的总成本更高，因为租金中包含了资产使用权的费用和租赁公司的服务费用。
2. 无资产所有权：租赁期结束后，企业无法拥有租赁的资产，不能享受其后续增值的回报。
3. 限制使用权：融资租赁合同中可能会有涉及资产使用方面的限制，如对资产的改装、转让等需经过租赁公司同意。
4. 市场变动风险：如果市场环境发生变化，例如资产价格下跌或需求减弱，企业仍需按照合同约定支付租金，可能影响企业的盈利能力。
综上所述，融资租赁在提供资金灵活运用和优化负债结构方面具有优势，但也存在成本较高、无资产所有权和市场变动风险等缺点。
企业在选择融资租赁时应权衡利弊，根据自身情况做出合适的决策。
关于融资租赁的优势
关于融资租赁的优势融资租赁是一种企业获得资产融资的方式，主要包括设备融资租赁和房地产融资租赁两个方面。
与传统的贷款融资相比，融资租赁具有许多独特的优势。
以下是关于融资租赁的优势的一些说明。
1.资金成本低：相对于贷款融资，融资租赁的资金成本通常较低。
这是因为融资租赁公司通过收取租金回报投资，而不是通过收取贷款利息。
这意味着企业可以更直接地获取所需资产，并以更低的成本获得所需资金。
2.灵活的融资方案：融资租赁公司通常会根据企业的需求和特定情况制定个性化的融资方案。
企业可以根据自己的经营情况选择灵活的租金计划、期限和付款方式。
这种灵活性可以帮助企业更好地管理资金并满足业务需求。
3.无需额外担保：相对于贷款融资，融资租赁通常不需要额外的担保。
这是因为融资租赁的本质是租赁一种资产，而不是提供现金贷款。
因此，企业可以避免因投入大量额外担保物而增加负债的风险。
4.提高资本周转率：融资租赁可以帮助企业提高资本周转率。
相比于购买资产，融资租赁只需要支付相对较低的租金，并能够更快地获取所需资产。
这使企业可以更高效地利用资本，并将资金用于业务的其他方面，例如扩大市场份额或研发新产品。
5.税务优势：在一些情况下，融资租赁可以提供税务优势。
租金支付通常可以被视为费用，并且可以在税务上予以扣除，从而减少企业的税收负担。
此外，融资租赁还可以帮助企业避免购买资产时产生的固定资产税。
6.更新技术和设备：融资租赁可以帮助企业及时更新技术和设备。
由于技术和设备的更新速度加快，企业需要及时更新以保持竞争力。
融资租赁可以使企业更容易获得最新的技术和设备，无需一次性投入大量资金购买。
7.降低风险：融资租赁可以帮助企业降低一些风险。
一方面，企业无需购买贵重资产，可以减少由于资产贬值或技术过时而造成的风险。
另一方面，融资租赁通常会包括维护和保修条款，这将减轻企业在使用资产时的风险和维护成本。
总之，融资租赁作为一种灵活、低成本、无需额外担保的融资方式，具有许多优势。
融资租赁业务在缓解微小企业融资难中的优势分析
业务 的 目标 客户 就 是 那些 具 有 明显 授信 评 级 劣 势
（ 低资本 、 低资产 、 无信用记录 、 无担保 ） 但处 于高 成 长期 、 上市前 景 清 晰 的微 小 企 业 ， 民生 金 融 租赁
公 司 以风 险投 资 的理念 介入 ， 为企 业采 购新 增 固定 资产 ， 以融 资租 赁 方 式 租 给客 户 使 用 。相 应 的 ， 并 民生金 融 租赁公 司 享 有该 企 业 相 当 比例 的股 权 或
ｐ ｏ ｌｍ ｆＳ ｓ ｆ ａ ｃ ｎ ．Ｉｂ ｌ ｖ ａ ｏ ｒ ｂ ｅ ｏ ＭＥ ｎ ｎ ｉ ｇ ｅ ｉ ｅ ｔ ｔ ｎ—ｂ ｎ ｎ ｎ ｉ ｎ ｔ ｕｉ ｎ ｎ ｎ ｉｌ ｅ ｓ ｇｂ ｓｎ ｓ ａ ｅ ｓ ｃ ｄ ａ ｔ— ｉ ｅ ｈ ｎ ａ ｋ ｆ ａ ｃａ ｉ ｓｉ ｔ ｓ ｆ ａ ｃａ ａ ｉ ｕ ｉｅ ｓｈ ｖ ｕ ｈ ａ ｖ ｎ ａ ｉ ｌ ｔ ｏ ｉ ｌ ｎ ｇ ｓ ｎ ｅ ｕ ｅ ｎ ｎ ｉ ｇ ａ ｉ ｔ ，ｔｅ ｒｐ ｙ ｎ ｄ ｄ ｒｔ ｎ ｆ ｘｂ ｅ ｈ ｎ ｑ ｅ ａ ｖ ｎ ａ ｅ ｆｄ ｃ ｉ ｇ ｓ ｐ ｌ ｈ ｎ， ｅ ：ｕ ｓ ｃ ｒ ｄ ｆ ａ ｃｎ ｂ ｌ ｙ ｈ ｅ ａ ｍｅ ｔａ ｕ ａ ｉ ｅ ｉ ｌ ，ｔ ｅ ｕ ｉｕ ｄ ａ ｔ ｓ ｏ ｏ ｋｎ ｕ ｐ ｙ ｃ ａ ｉ ｉ ｎ ｏ ｌ ｇ ｉ ｃ ｎ ｅ ｅ ｔ ｅｙ ｒ ｌ ｖ ｈ ＭＥ ｓ ｅ ｉ ｌ ｕ ａ ＭＥ ｎ ｎ ｉｇ ｄ ｆ ｃ ｌ ｅ ｎ ｒ ｖｄ ｈ ｎｅ ｒｓ ｓ ｆｒｔ ｅ ｒｌｎ ａ ｆ ｃｉ ｌ ｅｉ ｅ ｔ ｅ Ｓ ｓ ｅ ｐ ｃ ａ ｙ ｒ ｒ Ｓ ｓ ｆ ａ ｃ ｎ ｉ ｕ ｔ ｓ ａ ｄ ｐ ｉ ｅ ｔｅ ｅ ｔｒ ｉｅ ｏ ｈ ｉ ｏ ｇ— ｖ ｅ ｌ ｌ ｉ ｉ ｉ ｏ ｐ ｔｒａ ｄ ｖ ｌｐ ｎ ． ｅ ｒ ｅ ｅｏ ｍｅ ｔ Ｋｅ ｒ ｓ： ｉ ａ ｉａ ｅ ｓｎ Ｍｉｒ ｎ ｍａｌｅ ｔｒ ｒ ｅ Ｃａ ｉ ｎ ｎ ｉｇ ｙ ｗｏ ｄ Ｆ ｎ ｎｃ ｌａ ｉ ｇ； ｃ ｏ ａ ｄ ｓ ｌ ｎ ｅ ｉ ； ｐｔ ｆ ａ ｃｎ ｌ ｐ ｓ ｌ ａｉ
融资租赁解决企业资金短缺的灵活方式
融资租赁解决企业资金短缺的灵活方式融资租赁作为一种灵活的资金解决方案，已经成为众多企业的首选。
它不仅提供了快速、便捷的融资途径，同时还能够为企业提供灵活的资金管理方案。
本文将介绍融资租赁的基本概念和工作原理，探讨其在解决企业资金短缺方面的优势和应用场景。
一、融资租赁的基本概念和工作原理融资租赁是指租赁公司以其自有设备或通过购买设备的方式，与企业签订租赁合同，将设备租赁给企业并收取租金的一种融资方式。
相比传统的融资途径，融资租赁具有以下几个特点：1. 灵活性：融资租赁可以根据企业的需要，提供定制化的融资方案。
企业可以选择租赁期限、支付方式等灵活条件，以适应特定的业务需求。
2. 降低资金压力：企业在融资租赁的过程中不需要一次性支付设备的全部购买费用，而是以分期支付的方式进行。
这样可以减轻企业的资金压力，提高资金利用效率。
3. 资产灵活管理：企业在融资租赁合同期间，可以根据实际情况调整设备的使用状况和数量。
一旦设备不再需要，企业可以选择退还设备或者继续租赁其他设备，实现资产的灵活管理。
融资租赁的工作原理如下：企业向租赁公司提出融资租赁需求，租赁公司根据企业的需求和财务状况，评估融资租赁的可行性。
一旦达成协议，租赁公司将设备购买或所有权转移至企业名下，并与企业签订租赁合同。
企业按照约定支付租金，并在租赁期满后选择支付尾款购买设备或者退还设备。
二、融资租赁在解决企业资金短缺方面的优势融资租赁在解决企业资金短缺方面具有以下几个优势：1. 降低融资成本：相比传统的贷款融资，融资租赁通常具有较低的利率和灵活的还款条件。
企业可以通过融资租赁获得更具竞争力的资金成本，减少融资压力。
2. 保护现金流：融资租赁采用分期支付的方式，可以降低对企业现金流的压力。
企业可以根据自身经营状况，选择适合的还款方式和周期，以保护现金流和日常运营的稳定性。
3. 提升资金利用效率：融资租赁可以让企业以较低的成本获取所需设备，提高资金利用效率。
融资租赁的优缺点分析
融资租赁的优点： 1.承租人不必像一般性购买那样立即支付大量的资金就可取得所需要的资产或设备，因此，融资租赁能帮助企业解决资金短缺和想要扩大生产的问题。
企业通过先付很少的资金得到自己所需的生产设备或资产后，通过投入生产，可以用设备所生产的产品出售所得支付所需偿还的租金。
这样，可以减轻购置资产的现金流量压力。
2.可以减少资产折旧的风险。
在当今这个科技不断进步、生产效率不断提高的时代，资产的无形损耗是一种必然产生的经济现象，对企业的发展有着重大的影响。
任何拥有设备的单位都得承担设备的无形损耗，而租赁则有助于减少这种损耗，有助于企业充分利用资源。
3.融资租赁容易获得。
如果从银行等金融机构筹措资金，通常要受到严格的限制，想要获得贷款的条件非常苛刻，租赁协议中各项条款的要求则宽松很多。
此外，租赁业务大多都是通过专业性的公司来进行的，租赁公司的专业特长及经验能为承租人找到更有利的客户。
4.实现“融资”与“融物”的统一，使得融资速度更快，企业能够更快的投入生产。
融资租赁的缺点：融资租赁的资本成本较高。
一般来说，租赁费要高于债券利息。
公司经营不景气时，租金支出将是一项沉重的财务负担。
且租期长，一般不可撤销，企业资金运用受到制约。
三、融资租赁的优缺点分析1融资租赁的优点1）从出租人角度看，融资租赁的优点有：(1)以租促销，扩大产品销路和市场占有率；销售对于中小企业是非常重要的，只有成功销售i才能实现利润。
越来越多的企业希望扩大租赁而不是一味地通过直接出卖来实现销售。
这样做的好处是，大大地降低了购买的门槛，扩大了客户购买力。
(2)保障款项的及时回收，便与资金预算编，简化财务核算程序；明确租赁期间的现金流量，利于资金安排。
•(3)简化产品销售环节，加速生产企业资金周转。
(4)更侧重项目的未来收益。
“融物”特征，决定了租赁的资金用途明确，承租人无法把款项移作他用，出租方更侧重于项目未来现金流量的考察，从而使一些负债率高，但拥有好的项目的承租企业也能获得设备融资。
融资租赁的五大优势你了解吗
融资租赁的五大优势你了解吗融资租赁作为一种特殊的租赁形式，具有许多独特的优势。
在企业发展和经济增长中，融资租赁已经成为一种重要的资金筹集和资产配置手段。
本文将为您介绍融资租赁的五大优势。
第一，降低资金压力。
融资租赁为企业提供一种用于购买或租赁设备和资产的资金来源，帮助企业分摊和减轻了一次性大额购置的压力。
相对于传统的贷款方式，融资租赁的还款周期以及方式更加灵活，可以根据企业的经营情况进行调整，有助于企业更好地管理现金流。
第二，降低设备更新成本。
随着科技的不断进步和市场的快速变化，很多企业需要周期性地更新设备来提高竞争力。
融资租赁允许企业在租赁合同到期后选择购买、续租或更换新设备，从而降低了企业的设备更换成本，并且能够根据实际需求进行灵活调整。
第三，提高运营效率。
融资租赁提供了一种灵活的方式，使企业能够更快地获取所需的设备和资产。
相对于自主购买，融资租赁能够缩短设备采购周期，减少企业与供应商的谈判和协商时间，提高企业的运营效率。
此外，融资租赁还可将资金释放给企业其他业务领域，进一步提高企业整体的运营效率。
第四，灵活性和适应性。
融资租赁具有更高的灵活性和适应性，因为它可以根据企业的需求和市场环境进行调整。
企业可以根据设备的实际使用情况，在租赁合同期满时选择是否购买设备，并能够根据市场状况进行更换。
这种灵活性使企业能够随时调整自己的设备和资产配置，以适应市场的变化。
第五，税务优势。
融资租赁具有一些税务上的优势。
企业在融资租赁中支付的利息和租金是可以列入成本的，可以减少企业的纳税基础，降低企业的税负。
此外，融资租赁通常可以适用折旧和摊销等税务政策，进一步为企业提供经济上的优惠。
综上所述，融资租赁作为一种独特的租赁形式，具有许多优势。
它降低了企业的资金压力、设备更新成本，提高了运营效率，同时还具有灵活性和适应性，以及税务优势。
对于企业来说，了解和合理利用融资租赁的优势将是促进其发展和增长的重要因素。
融资租赁对于我国中小企业融资的优势与风险分析
融资租赁对于我国中小企业融资的优势与风险分析摘要：在市场经济体制下，中小企业已经成为支撑全国经济高速发展的中坚力量，但是资金来源不足是其发展的最大瓶颈，而融资租赁的出现，恰恰解决了这个问题，与银行信贷相比，融资租赁对中小企业的帮扶力度体现着无法比拟的优势。
本文主要介绍我国中小企业融资难的原因，从融资现状入手，探讨中小企业融资租赁的收益与风险的问题，并提出相关建议。
融资租赁作为一种新兴的资本运营方式，在我国尚处于萌芽阶段，如何引导融资租赁行业正常发展，已经逐渐成为时下讨论热点，具有非常重要的现实意义。
关键词：中小企业；融资租赁；收益；风险1952年5月，由h·杰恩菲尔德开设了全世界第一家以融资租赁方式进行设备租赁业务的公司——美国联合租赁公司，具有划时代的意义，由此拉开了新兴融资的帷幕，之后在全球各国蓬勃发展，挽救了大量的中小企业，为各国的经济发展做出了不可磨灭的贡献。
一、当前我国融资租赁发展格局融资租赁即出租人向供货人购买承租人指定的型号、功能的设备，承租人定期向出租人提供租金，享有使用权，但是出租人享有所有权，在法律上给予出租人绝对的保障。
从1981年，荣毅仁先生借鉴国外经验在国内首创融资租赁公司——中国东方融资租赁公司，到2011年，过了整整三十个年头，融资租赁在我国飞速发展，据统计融资租赁公司数量增加到约296家。
2012年末，我国已有各类融资租赁公司560余家，其中外资融资租赁公司已经超过450家，内资融资租赁公司发展尚显缓慢；2012年八月武汉光谷融资租赁有限公司被国家商务部和国家税务总局联合批准为第九批内资融资租赁试点企业，这是湖北省首家、也是唯一一家内资融资租赁试点企业，是武汉市融资租赁行业的开拓者，标志着融资租赁从沿海高新城市逐渐蔓延至内陆二三线城市，呈现出扩大化的趋势。
（一）租赁企业迅速增多至2011年底，全国在册运营的各类融资公司约为296家，比年初的182家增加约114家，其中，金融租赁20家，比上年增加3家；内资租赁66家，比上年增加21家；外商租赁约210家，比上年增加约90家。
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÷租金＋维修费一（利息费用＋折旧＋维修费）ｔ所得税壅．
ｔ＝ 设备变现价值 （１＋必要报酬率）‘ （１＋负债税后成本）‘
二、融资成本比较的案例分析
Ａ公司欲购置设备一台，可以通过两种方式取得，即贷款 购置和融资租赁，需要比较两种方式的融资成本，做出决策。有
【收稿日期】２０ｌｌ一帷１９
【基金项目】国家自然科学基金项目“企业公民、信用治理及其评价体系研究——基于企业社会责任的视角”（７０７７２００８） 【作者简介】陈丽芹（１９７７一），女。河北定州人，注册会计师，石家庄经济学院讲师，研究方向：会计理论与实务；许平彩（１９７１一），女，河北赵县
一、融资租赁与贷款的融资成本计算模型
中小企业在购置同定资产时。要在长期借款和融资租赁两 种融资方式中作出决策，需要对两种方式的融资成本进行比 较。融资成本的实质是资金使用者支付给资金所有者的报酬。 在分析融资成本时．必须要考虑货币的时间价值，由于两种方 式给企业带来的经济利益是一致的，所以一般通过比较净现金 流出量的现值，净现金流出萤现值较低者是最佳选择。 （一）贷款购置成本计算模型 要计算贷款购置设备的成本现值．需要考虑贷款每期利息 支付的时间和金额、贷款本金归还时间和贷款利率。利息费用
人，注册会计师。石家庄经济学院副教授，研究方向：会计理论与实务；叶陈毅（１９６５一），男。湖北蕲春人，博士后，石家庄经济学院教授，研究方 向：企业理财。
万方数据
关资料如下： （１）假设Ａ公司适用的所得税税率２５％，同期有担保贷款 的税前利息率为８．５％。项目要求的必要报酬率为１４％。 （２）如果通过贷款购置方式取得，该公司能按５％的利率向 银行贷款来为此项目筹集资金，贷款本金要在每年末等额分期 分５年偿还。 （３）如果以租赁方式取得该设备，预计购置成本４ Ｏ（）ｏ万 元，出租公司要求每年租金９９４．９４万元，租金在每年末支付， 租期５年。该项固定资产税法上规定的折旧年限为５年。法定 残值１００万元。租赁期满，租赁资产归承租人所有，并向出租人 支付资产价款２００万元。 （一）贷款购置方式融资成本的计算 设偿还贷款的年支付本金为Ａ，则： ４ ０００一Ａ×（Ｐ腿，５％。５）＝０ Ａ＝９２３．８９万元 Ａ公司的税后贷款成本＝５％｝（１—２５％）＝３．７５％
表２租金拆分为付息金额和还本金额
支付租金０ 支付利ｇ函－④ｘ９％ 归｜￡奉金０・ｏ—② 盘生查垒鱼 ！塑Ｑ
９射９４ ３６０００ ６３４ ９４ 孵４舛 ９９ｌ ９４ ２４０ ５７ ７Ｍ ３７ ９９４９４ １７２６７ ８２２２７
单位：万元
∞４舛 辩６０ 静６弘 罂Ｑ：婴
３０２繇
口２憾
２２箜：竖
至：圣２１
赁方式租入的机器设备可以跟自有固定资产采取同样的折旧 方法，并且折旧年限按照租赁年限和国家规定的折旧年限孰短 的原则确定，但最短折旧年限不得短于三年。”当承租企业的租 赁期短于租赁设备的法定使用年限时，则可按租赁期作为设备 的计提折旧的依据。这种会计处理方式将折旧计人成本，延迟 交纳了所得税，增加了企业的净利润。 （四）融资租赁可以令中小企业保持竞争优势，促进技术进 步 随着科学技术高速发展，机器设备的更新换代速度也日益 加快，为了在市场竞争中保持优势，中小企业必须不断更新自 身技术，加快技术改造，生产科技含量高的产品，只有这样才能 在竞争激烈的市场中不被淘汰。 中小企业采用融资租赁方式实现设备更新，既为承租企业 规避了机器设备，同时也促进承租企业不断跟踪先进技术、加 快更新改造，融资租赁在保持中小企业竞争力，促进科技进步
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《企业会计准则第２ｌ号——租赁》准则规定：“企业对以融资租
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＋７４６．４４＋７ ｌ ６．０４＋ｌ ０３．８８＝４
通过表３计算，融资租赁成本现值＝８５１．６５＋８１４．１２＋８２８．７６ ０６０．８９万元
中小企业利用融资租赁的优势分析
陈丽芹，许平彩，叶陈毅
（石家庄经济学院。河北石家庄０５００３１）
【摘
要ｌ发展融资租赁业务是化解中小企业融资难的一个重要途径，通过融资租赁可以促进中小企业实现技
术更新，降低融资条件和成本。文章对融资租赁方式与采用贷款购置方式取得所需设备的融资成本现值进行了比较，分 析了融资租赁在中小企业中的优越性。 【关键词】 中小企业；融资租赁；优势
万方数据
方面具有相当的功能优势：首先，融资租赁可以帮助中小企业 实现资本的快速积累，企业可以将更多的资金投入到新产品 上，提高市场竞争力。其次，对于处于技术更新速度较快的行 业，尤其是高科技中小企业，采用融资租赁的方式实现设备更 新可以规避设备“精神磨损”产生的风险。再次，利用中外合资 的融资租赁公司作为中介。引进国外先进技术意义重大。用融 资租赁的方式可以缩短项目建设周期，是中小企业赢得市场先 机，从而增强了中小企业的市场竞争力．有利于其发展壮大。 （五）融资租赁对承租人披露财务信息的要求不高 银行在提供贷款时需要了解企业的盈利能力和偿债能力， 提供准确可靠的财务信息，但是中小企业经营规模小，经营状 况不容易被外界了解，从而增加了中小企业通过银行等金融机 构融资的阻力。
贷款购买设备的费用估算表
９２３ ８９ １６３．８ｌ 一柏９５
单位：万元
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税后有担保借款成本：８．５％×（１—２５％）－６．３７５％
表３承租人租赁成本的现值计算表
年份（囊未Ｊ 租金支付 利息抵税 圭付资产奢值价款 差顿现金施量： 折现系敷【邑３ ７５％） 折现乐鼓ｆ１４％】 各年现金鹿量现值
．９０
１
２ ９９４ ９４ ・７５．７１５
３
４ ９９４９４
９９４ ９４
ｔ＝
专堡鏊塞』立墅±丝丝夔墨塑３皇量旦±堑！旦±丝丝夔竺墅曼鲢一
（１＋税蹴或本ｙ
设备残值 （１＋税后贷款成本）。 （二）融资租赁成本计算模型 在整个融资租赁过程中，承租人每期支付的租金中包括设 备价款的本金、利息和其他租赁费用，而且融资租入的固定资 产可以计提折旧。另外，按照我国现行税法的规定，承租人不能 把支付的租金伞额从税前扣除，需要分别本金和利息的数额， 利息和折旧可以抵税。 对于承租人来说，融资成本的因素主要有：每期支付的租 金金额和支付时间、承租期内维修费等支出、所得税率、折旧、 租金中所含的可抵税的利息支出和折现率等。要区分租赁期满 是否拥有租赁资产的所有权，如果拥有资产的所有权，还要考 虑租赁期满购买设备的价款和期末资产变现价值。一般将有担 保债券的税后成本作为租赁期现金流量的折现率，资产期末余 值的折现率根据筹资时的资金成本确定。 基于以上主要影响因素，我们能够分析出融资租赁成本模 型如下： 租赁期内税后成本现值＝
ｆ三）融资方式的选购买的成 本现值４ ４７９．９１万元，因此Ａ公司应选择以融资租赁方式取得 该设备。由此可见，融资租赁的融资成本要远远低于贷款购置 成本。中小企业在选择时，以选择融资租赁为宜。
三、融资租赁对中小企业的优势分析
虽然近年来中小企业发展迅速，但相当一部分中小企业面 临着筹资难的现实问题．流动资金难以得到满足。目前我国国 有银行对中小企业的贷款额以及贷款比例为ｌ％左右，我国中
【中图分类号】Ｆ２７９．２４３；Ｆ２２４．ｏ
【文献标识码】Ａ
【文章编号】１００４—２７６８（２０１１）０８＿０１８８—０３
和折旧费可以享受抵税的好处。计算模型如下： 贷款购买设备成本现值＝
企业的长期融资方式主要有长期债务融资和股票融资两 种，长期债务融资分债券融资、银行长期借款和融资租赁ｉ种 方式。对于多年来受融资难困扰的中小企业来说，债券融资和 股票融资是爱莫能及的。为了能在激烈的商业竞争中取胜，在 科学技术不断发展的今天，中小企业设备的及时更新改造问题 显得尤为重要，购置设备一般需要的资金数额大、回收周期长， 这就需要借助于长期借款或融资租赁来实现设备的购置。 融资租赁是指由出租人按照承租人的要求，出资购入预定 的资产，然后租给承租人长期使用的租赁方式。在整个租赁期 间，出租人享有资产的使用权，承租人按期交纳租金并享有使 用权，同时负有维修和保养义务。融资租赁以“融物”代替“融 资”，出租方预先支付了设备的全部价款，等于向承租人提供了 长期的信贷。目前融资租赁的设备主要是不动产、医疗设备、机 械、飞机和船舶等。截至２０１０年底，中国租赁业机构已接近 ２ｌ】（）家。随着会融租赁公司的发展，以及企业对租赁融资需求 的增长，融资租赁余额从２００５年的３２３亿元大幅攀升至２０１０ 年的４ ５０（）亿元，预计２０１１年中国的融资租赁规模余额可达 ６ ６（）０亿元。８ ００（）亿元。中小企业融资租赁在围外较为普遍， 而我同目前这方面的业务量还很小，在资本市场中所占的份额 不及美国的ｌ％，约为韩国的ｌＯ％。
通过表１计算，贷款购买成本现值＝ｌ ４７９．９１万元
０３５．０７＋９７２．４５＋
（二）融资租赁方式的成本计算 如果通过融资租赁方式取得所需设备，需要先确定内含利 息率ｉ：
４０００－９９４．９４×（Ｐ，Ａ。ｉ，５）一２（）ｏ×（肌，ｉ，５）＝ｏ
设ｉ＝９％，４ ０００—９９４．９４×３．８８９７—２００×０．６４９９＝ｏ 所以内含利息率＝９％
表１
骨款本金支付顿 支付利息 利皂．机税 期未责产代值 差顿现金簏量： 折现最数ｆ ３．７靠）