莱美药业2018年财务分析结论报告-智泽华

九、经营风险分析
莱美药业2018年盈亏平衡点为134,155.33万元。从营业安全水平来看， 企业有一定的承受销售下降打击的能力，但营业安全水平并不太高。企业 负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
十、现金流量分析
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为154660.40万元，它是企 业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的52.62%。企 业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求， 销售商品、提供劳务使企业的现金净增加22588.55万元。企业通过增加负 债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的30.12%。这部 分新增借款有87.87%用于偿还旧债。这部分新增借款36.05%用于长期性投 资活动。2018年莱美药业投资活动需要资金31919.29万元；经营活动创造 资金22588.55万元。投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金 满足，还需要企业筹集资金。2018年莱美药业从企业外部筹集的资金净额 为10738.45万元。投资活动的资金缺口是由经营活动和筹资活动共同满足 的。
七、经营协调分析
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 7,285.95万元的营运资本，投融资活动是协调的。从企业经营业务的资金 协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供42,238.66万元的流 动资金。但企业投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经 营活动是不协调的。从两期比较来看，企业的经营业务需要资金，企业的 长期性资金来源仍然能够向企业提供一定的营运资金，但企业经营业务需 要新增的资金没有相应的资金来源，导致企业的现金支付能力由正 3,636.09万元变为负34,952.71万元，要注意降低经营过程的资金占用或增 加营运资本，企业资金供求状况由协调变为不协调，要注意分析营运资本 减少或营运资金需求增加的原因。
莱美药业2018年财务分析综合报告
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一、实现利润分析
2018年实现利润为10,930.33万元，与2017年的4,788.79万元相比成倍 增长，增长1.28倍。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比 较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是 应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。
五、盈利能力分析
莱美药业2018年的营业利润率为7.01%，总资产报酬率为5.50%，净资
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莱美药业2018年财务分析综合报告
产收益率为5.29%，成本费用利润率为7.63%。企业实际投入到企业自身经 营业务的资产为262,118.11万元，经营资产的收益率为4.18%，而对外投资 的收益率为6.28%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率 大于内部经营资产的收益率，说明对外投资的盈利能力高于内部资产，但 内外部资产的收益率均小于企业实际贷款利率，内外部资产的盈利能力均 是不能令人接受的。尽管投资收益有较大幅度的增长，但对外投资总额也 增幅较大，相对来看，对外投资业务的盈利能力并没有提高。
六、营运能力分析
莱美药业2018年总资产周转次数为0.53次，比2017年周转速度加快， 周转天数从733.50天缩短到677.56天。企业在资产规模增长的同时，营业 收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转 速度有较大幅度的提高。莱美药业2018年固定资产周转天数为167.99天， 2017年为231.01天，2018年比2017年缩短63.02天。莱美药业2018年存货周 转天数为193.30天，2017年为186.53天，2018年比2017年延长6.77天。莱 美药业2018年应收账款周转天数为103.55天，2017年为86.85天，2018年比 2017年延长16.70天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其 周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用增加，营运能力下降。
八、发展能力分析
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2018年企业新创造的可动用资金总额为9,113.48万元。说明在没有外 部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则 不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模 超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务 活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。在加速 企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次， 则流动资产周转天数由272.98天缩短为263.01天，由此而节约资金4,327.5 万元，可用于企业今后发展。
二、成本费用分析
2018年营业成本为61,250.8万元，与2017年的65,587.58万元相比有所 下降，下降6.61%。2018年销售费用为60,222.52万元，与2017年的34,118.87 万元相比有较大增长，增长76.51%。2018年大幅度的销售费用投入带来了 营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对 来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。2018年管理费用为 13,623.27万元，与2017年的17,701.75万元相比有较大幅度下降，下降 23.04%。2018年管理费用占营业收入的比例为8.72%，与2017年的13.81% 相比有较大幅度的降低，降低5.09个百分点。管理费用支出得到了有效控 制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。2018年财务费用 为5,251.57万元，与2017年的3,661.82万元相比有较大增长，增长43.41%。
来自百度文库三、资产结构分析
与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例明显下降。应收账款出 现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构 没有明显的恶化或改善情况。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，莱美药业2018年的经营活动的正常开展，在一定程 度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加 负债有可能给企业创造利润。