EVA考核指标ppt课件
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EVA一套较为全面的经济增加值价值管理体系，这一体系主要包括四个方面：即考核指 标(Measurement)、管理体系(Management)、激励制度(Motivation)以及理念体系 (Mindset)。，称之为“4M体系”。
评价目的：目的是激励企业在获得利润增长的同时注重投入资本的经济增加值这个指标 有利于企业在发展业务时更注重实效，更注重长远的利益。
EVA公式
12
经济增加值(EVA)=税后净营业利润(NOPAT)-资本成本=税后净营业利润(NOPAT)-资 本占用×加权平均资本成本率(WACC)
税后净营业利润(NOPAT)=税后净利润(含少数股东损益)+财务费用×(1-所得税率)； 资本占用=所有者权益(含少数股东权益)+非流动负债合计+短期借款+一年到期的长 期负债+内部往来-在建工程平均余额； 加权平均资本成本率(WACC)=(债务资本成本率×债务占总资本比例)×(1-所得税 率)+(股权资本成本率×股权占总资本比例)=5.5%(国资委在计算中央企业EVA时的统 一核定值)； 债务资本成本率＝长期贷款利率（1-上市公司所得税率） 股权资本成本率＝无风险收益率+贝塔系数＊市场风险溢价
12
✓你此项业务的税后利润是12,000元 ✓如果投资购买了股票、债券，你在当年预期将获得10000元的收益
12,000 - 10,000 2,000
✓你比预期多赢得了2000元 ,
✓
你对新业务的表现非常满意！
这就是EVA！
EVA经济增加值
12
“作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA反映了管理价值的所有方 面…EVA是创造财富的真正关键所在”。
EVA价值驱动杠杆
12
EVA
税后净经营利 润
EBIT 税率
资本成本
资本占用
WACC
收入 营运成本 管理费用等
权益资本 债务资本
债务资本包含所有应付利息的长短期贷款，不包含应付账款等无利息的流动负债 （通称为无息流动负债）。
EVA价值驱动杠杆示例
12
基于价值驱动因素分析，EVA指标可以分 解为收入、成本费用、投资、库存、欠费等 运营相关指标，与企业日常经营中的各项经 济活动及经营管理职能密切相关，体现了企 业运营效率和经营管理效果。与KPI体系有 机衔接。
经济增加值（EVA ）指标是一种在扣除了资本成本之后的营业利润； 其不再是通常意义的会计利润，而成为一种经济利润（即扣除了机会成 本）。
EVA经济增加值（Economic Value Added）
12
上例中的税 后利润： 12000 元
你的利润
上例中的预 期收益： 10000 元
你的 预期收益
剩余的是什么
公司为股东创造价值的能力
生活中的EVA
12
✓假如你有100,000元。你可以将它投资购买股票、债券，并预期 获得10% 的赢利。但取而代之的是，你为了实现一生的梦想而购买 了一家小店。
✓在第一年年底，你的小店取得了如下业绩:
销售额 税后利润
250,000 12,000
✓你对该经营业绩满意吗?
生活中的EVA
EVA经济增加值 12000-10000
=2000元
如果投资股票，能够获得预期收益为14000元， 那么经济增加值就是－2000元。
EVA简介
12
EVA = 税后净营业利润(NOPAT) - 资本成本 = 税后净营业利润(NOPAT) - 资本占用×WACC = 资本占用× 回报率- 资本占用×WACC
EVA的优劣以及变化趋势，集中反映 了公司盈利能力、运营质量和经营管 理效率。
通过指标间关联关系及价值驱动因素分析， 可以综合采用不同的价值提升策略改善企业的 EVA水平。
EVA是对企业资产负债表和利润表的综合考量。使用EVA作为业绩衡量的工具有助于抑 制盲目投资、过度做大的冲动，形成资本约束，提高资本利用效率和盈利能力，引导企 业关注价值创造和可持续发展。
EVA是一项综合的指标，在企业管理应用中需要根据内在的价值驱动因素对指标进行 分解和细化，最终将EVA与企业KPI（关键业绩指标）或者平衡计分卡相结合。
EVA释义
12
EVA不是传统意义上的会计利润概念，而是在会计利润的基础上进一步扣减了公司占 用的股权资本的机会成本后的一种经济利润。它改变了过去认为只有对外举债需要支付 利息成本，而股东的投入无需还本付息因而没有成本的传统观念，强调股东的投入也是 有成本的，企业盈利只有高于其资本成本（包括股本成本和债务成本）时才能真正为股 东创造价值，才是真正具有投资价值的公司。
———彼得·德鲁克
EVA体系是20世纪80年代初美国斯腾思特公司（Stern Stewart & Co．）创立的一套进行业绩评估和管理的理论与操作体系。
经济增加值（EVA）是指从经营产生的税后净营运利润中扣除包括股 权和债务在内的全部投入资本的机会成本后的剩余所得。
税后利润没有全面、真实反映企业生产经营的最终盈利或价值，因为 税后利润没有考虑资本成本或资本费用。
EVA是站在投资者的角度，认为企业业绩的最终表现应该是投资（股本投资和债 权投资）资本价值的增加。
只有会计营业利润大于资本成本，才有经济增值。在资本市场，判断一个企业是 否好坏是看该企业能否为投资者创造价值，判断一个企业是否创造价值的根本在 于资本回报率与资本成本的对比。经济增加值持续增长意味着企业价值的不断增 加和所有者权益的持续增长。
EVA经济增加值和 企业价值管理
1
EVA经济增加值
12
EVA as a Valuation Model to Measurwk.baidu.com the Value of a Firm and Its Assets 经济增加值作为评估模型 用于衡量一个企业及其资产的价值
Firm’s Capability to Create Value for Shareholders
WACC——加权平均资本成本率
税后净营业利润是生产经营产生的会计营业利润。 资本成本是投资者（包括股本投资和债权投资者）将其资本投资到与目标企业风 险相同的其他企业或资产所能得到的回报。即投资者的机会成本，也是投资者要 求的回报水平。
从公式上看，投资者从企业至少应获得其投资的机会成本。这就意味着企业管理 者必须考虑资本的回报。
评价目的：目的是激励企业在获得利润增长的同时注重投入资本的经济增加值这个指标 有利于企业在发展业务时更注重实效，更注重长远的利益。
EVA公式
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经济增加值(EVA)=税后净营业利润(NOPAT)-资本成本=税后净营业利润(NOPAT)-资 本占用×加权平均资本成本率(WACC)
税后净营业利润(NOPAT)=税后净利润(含少数股东损益)+财务费用×(1-所得税率)； 资本占用=所有者权益(含少数股东权益)+非流动负债合计+短期借款+一年到期的长 期负债+内部往来-在建工程平均余额； 加权平均资本成本率(WACC)=(债务资本成本率×债务占总资本比例)×(1-所得税 率)+(股权资本成本率×股权占总资本比例)=5.5%(国资委在计算中央企业EVA时的统 一核定值)； 债务资本成本率＝长期贷款利率（1-上市公司所得税率） 股权资本成本率＝无风险收益率+贝塔系数＊市场风险溢价
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✓你此项业务的税后利润是12,000元 ✓如果投资购买了股票、债券，你在当年预期将获得10000元的收益
12,000 - 10,000 2,000
✓你比预期多赢得了2000元 ,
✓
你对新业务的表现非常满意！
这就是EVA！
EVA经济增加值
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“作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA反映了管理价值的所有方 面…EVA是创造财富的真正关键所在”。
EVA价值驱动杠杆
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EVA
税后净经营利 润
EBIT 税率
资本成本
资本占用
WACC
收入 营运成本 管理费用等
权益资本 债务资本
债务资本包含所有应付利息的长短期贷款，不包含应付账款等无利息的流动负债 （通称为无息流动负债）。
EVA价值驱动杠杆示例
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基于价值驱动因素分析，EVA指标可以分 解为收入、成本费用、投资、库存、欠费等 运营相关指标，与企业日常经营中的各项经 济活动及经营管理职能密切相关，体现了企 业运营效率和经营管理效果。与KPI体系有 机衔接。
经济增加值（EVA ）指标是一种在扣除了资本成本之后的营业利润； 其不再是通常意义的会计利润，而成为一种经济利润（即扣除了机会成 本）。
EVA经济增加值（Economic Value Added）
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上例中的税 后利润： 12000 元
你的利润
上例中的预 期收益： 10000 元
你的 预期收益
剩余的是什么
公司为股东创造价值的能力
生活中的EVA
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✓假如你有100,000元。你可以将它投资购买股票、债券，并预期 获得10% 的赢利。但取而代之的是，你为了实现一生的梦想而购买 了一家小店。
✓在第一年年底，你的小店取得了如下业绩:
销售额 税后利润
250,000 12,000
✓你对该经营业绩满意吗?
生活中的EVA
EVA经济增加值 12000-10000
=2000元
如果投资股票，能够获得预期收益为14000元， 那么经济增加值就是－2000元。
EVA简介
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EVA = 税后净营业利润(NOPAT) - 资本成本 = 税后净营业利润(NOPAT) - 资本占用×WACC = 资本占用× 回报率- 资本占用×WACC
EVA的优劣以及变化趋势，集中反映 了公司盈利能力、运营质量和经营管 理效率。
通过指标间关联关系及价值驱动因素分析， 可以综合采用不同的价值提升策略改善企业的 EVA水平。
EVA是对企业资产负债表和利润表的综合考量。使用EVA作为业绩衡量的工具有助于抑 制盲目投资、过度做大的冲动，形成资本约束，提高资本利用效率和盈利能力，引导企 业关注价值创造和可持续发展。
EVA是一项综合的指标，在企业管理应用中需要根据内在的价值驱动因素对指标进行 分解和细化，最终将EVA与企业KPI（关键业绩指标）或者平衡计分卡相结合。
EVA释义
12
EVA不是传统意义上的会计利润概念，而是在会计利润的基础上进一步扣减了公司占 用的股权资本的机会成本后的一种经济利润。它改变了过去认为只有对外举债需要支付 利息成本，而股东的投入无需还本付息因而没有成本的传统观念，强调股东的投入也是 有成本的，企业盈利只有高于其资本成本（包括股本成本和债务成本）时才能真正为股 东创造价值，才是真正具有投资价值的公司。
———彼得·德鲁克
EVA体系是20世纪80年代初美国斯腾思特公司（Stern Stewart & Co．）创立的一套进行业绩评估和管理的理论与操作体系。
经济增加值（EVA）是指从经营产生的税后净营运利润中扣除包括股 权和债务在内的全部投入资本的机会成本后的剩余所得。
税后利润没有全面、真实反映企业生产经营的最终盈利或价值，因为 税后利润没有考虑资本成本或资本费用。
EVA是站在投资者的角度，认为企业业绩的最终表现应该是投资（股本投资和债 权投资）资本价值的增加。
只有会计营业利润大于资本成本，才有经济增值。在资本市场，判断一个企业是 否好坏是看该企业能否为投资者创造价值，判断一个企业是否创造价值的根本在 于资本回报率与资本成本的对比。经济增加值持续增长意味着企业价值的不断增 加和所有者权益的持续增长。
EVA经济增加值和 企业价值管理
1
EVA经济增加值
12
EVA as a Valuation Model to Measurwk.baidu.com the Value of a Firm and Its Assets 经济增加值作为评估模型 用于衡量一个企业及其资产的价值
Firm’s Capability to Create Value for Shareholders
WACC——加权平均资本成本率
税后净营业利润是生产经营产生的会计营业利润。 资本成本是投资者（包括股本投资和债权投资者）将其资本投资到与目标企业风 险相同的其他企业或资产所能得到的回报。即投资者的机会成本，也是投资者要 求的回报水平。
从公式上看，投资者从企业至少应获得其投资的机会成本。这就意味着企业管理 者必须考虑资本的回报。