电大形考作业：同仁堂偿债能力分析
同仁堂偿债能力分析
影响营业利润的其他科 目
少数股东损益
127,859,508.76
2011年同仁堂资产负债表
科目 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 应收关联公司款 应收利息 应收股利 存货 其中:消耗性生物资产 一年内到期的非流动资 产 其他流动资产 流动资产合计 5,949,997,321.28 3,166,774,690.30 128,144,985.51 295,387,625.88 220,756,543.77 59,939,966.01 2011-12-31 2,078,993,509.81 科目 短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 应付关联公司款 一年内到期的非流动负 债 其他流动负债 流动负债合计 2,419,985,969.59 4,899,681.45 283,019,762.33 1,391,849,568.26 400,410,170.47 60,753,950.77 48,052,836.31 2011-12-31 231,000,000.00
2012-12-31
3,640,063,220.61
科目
短期借款 交易性金融负债 应付票据 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 应付关联公司款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券
2012-12-31
231,000,000.00
油气资产
无形资产 开发支出 商誉 25,975.62 96,620,056.52
资本公积
盈余公积 减:库存股 未分配利润
790,597,563.42
313,330,712.88 1,656,546,088.51
偿债能力分析 同仁堂
财务报表分析01任务偿债能力分析一、同仁堂及云南白药公司简介（一）北京同仁堂股份有限公司简介北京同仁堂股份有限公司于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌。
根据公司2007年度股东大会决议，公司以2007年末总股本434,021,898股为基数，以资本公积向全体股东按每10股转增2股，共转增86,804,380股，转增后股本总额为520,826,278股。
注册资本变更为520,826,278.00元。
经营范围包括：制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品等。
（二）云南白药集团股份有限公司简介云南白药集团股份有限公司前身成立于1971年6月的云南白药厂。
1993年12月15日公司社会公众股在深圳证券交易所上市。
内部职工股于1994年7月11日上市交易。
1996年10月临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司。
截止2010年12月31日，公司总股本694,266,479股，云南白药控股有限公司股份288,284,398股，占公司总股本41.52%，为公司第一大股东，公司实际控制人为云南国有资产监督管理委员会。
公司经营范围：化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售等。
二、偿债能力介绍及主要指标偿债能力是指企业清偿债务的现金保障程度。
偿债能力包括：短期偿债能力和长期偿债能力。
（一）短期偿债能力：企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。
短期偿债能力涉及的指标：1、资产负债表指标：营运资本、流动比率、速动比率、保守速动比率、现金比率2、现金流量表指标：现金流量与当期债务之比（二）长期偿债能力：企业偿还全部债务的现金保障程度。
1、资产结构：资产负债率、产权比率、有形净值债务率2、获利能力：利息保障倍数、债务保障率三、财务报表趋势分析根据上表，对同仁堂公司资产变动情况做出以几点下分析：（一）资产变动趋势1、2010年公司的流动资产增加了58165万，比09年增长了15.19%。
同仁堂企业偿债能力分析
同仁堂企业偿债能力分析
同仁堂企业偿债能力分析如下：
1. 偿债能力总体良好：公司2019年末总资产为34
2.77亿元，
总负债为106.71亿元，资产负债比为0.31，处于较为安全的水平。
2. 短期债务能力较强：公司2019年末流动比率为
3.30，远高
于1.2的安全水平，表明公司有足够的流动资产来偿还即将到期的
短期债务。
3. 长期债务能力也不俗：公司2019年末长期负债为21.54亿元，净资产为222.56亿元，长期资本负债比率为9.68%，较安全的
水平，表明公司具备偿还长期债务的能力。
4. 偿债能力指标中有些波动：公司2017-2019年资产负债比分
别是0.26、0.31、0.25，呈现波动变化；流动比率则分别为2.63、2.99、3.30，呈现上升趋势；长期资本负债比率分别为7.14%、
9.04%、9.68%，也呈现上升趋势。
总的来说，同仁堂企业偿债能力良好，但指标波动需要引起重视。
同仁堂会计报表分析(偿债能力)
同仁堂财务报表分析（偿债能力部分）一、公司简介同仁堂是国内最负盛名的老药铺，创建于1669年，至今已有300多年的历史。
历经数代、载誉300余年的北京同仁堂，如今已发展成为跨国经营的大型国有企业--同仁堂集团公司。
其产品以其传统、严谨的制药工艺，显著的疗效享誉海内外。
北京同仁堂股份有限公司系经北京市经济体制改革委员会京体改发(1997)11 号批复批准，由中国北京同仁堂(集团)有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。
公司于1997 年5 月29 日发行人民币普通股5000 万股，1997 年6 月18 日成立，注册资本200,000,000.00 元，股本200,000,000 股，并于1997 年6 月25 日在上海证券交易所正式挂牌。
根据公司2007 年度股东大会决议，本公司以2007 年末总股本434,021,898 股为基数，以资本公积向全体股东按每10 股转增2 股，共转增86,804,380 股。
转增后股本总额为520,826,278 股。
注册资本变更为520,826,278.00 元。
二、会计报表分析我们就同仁堂07年年度报告对其进行横向（同行业）、纵向（前三年度）比较。
原始数据均来源于巨潮资讯网。
（/）三、公司年度审计报告类型北京京都会计师事务所有限责任公司2008年03月21日对该公司出具了标准无保留的审计报告。
四、偿债能力分析（一）、偿债能力纵向分析我们选取了同仁堂近三年的年度报告，与其2007年年度报告进行纵向比较。
时间2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31流动比率（倍） 3.80 3.08 2.80 2.62速动比率（倍） 1.90 1.43 1.21 1.29利息保障倍数（倍）37.76 34.67 -120.53 25.99股东权益与固定资产比率（%）315.23% 197.48% 188.97% 198.62%长期负债与营运资金比例（%）0.99% 1.62% 1.79% 1.79%1、流动比率同仁堂的流动比率从2004年到2007年呈上升趋势。
偿债能力分析电大会计作业
同仁堂集团偿债能力分析一、企业简介北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年）。
在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力"的古训，树立"修合无人见，存心有天知"的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。
其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。
目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。
在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平，同仁堂建立了五个生产基地，拥有 41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。
全部生产线通过国家 GMP认证，10条生产线通过澳大利亚TGA认证。
2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。
同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的 "中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强"的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一，企业实现了良性循环。
同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。
2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。
二、同仁堂06～08年财务报表主要数据表1 ：基础数据表单位：元三、偿债能力指标的计算偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
企业偿债能力分析(财务报表分析作业一)
财务报表分析作业一：同仁堂集团偿债能力分析一、企业简介北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年）。
在300多年的风雨历程中，历代同仁堂人始终恪守"炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力"的古训，树立"修合无人见，存心有天知"的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。
其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。
目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20家，遍布21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。
在、、、、，同仁堂建立了五个生产基地，拥有41条生产线，能够生产26个剂型、1000余种产品。
全部生产线通过国家GMP认证，10条生产线通过TGA认证。
2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证，为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。
同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的"中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强"的评比中蝉联第四、第五届排名第一，科技发展股份有限公司是表现最好的之一，企业实现了良性循环。
同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。
2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。
二、同仁堂06～08年财务报表主要数据表1 ：基础数据表单位：元三、偿债能力指标的计算偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
偿债能力主要分为短期偿债能力和长期偿债能力。
偿债能力分析
资产负债率=负债总额/资产总额
872,085,332.84
4,550,072,456.13
19.17%
分析：资产负债比率是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。一般来说，负债比率越高，说明企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力越强，而贷款人发放贷款的安全程度越低，企业偿还长期债务的能力越弱，反之亦然。同仁堂的资产负债率为19%，说明同仁堂的经营主要利用自有资金，利用负债资金的比率低，企业的偿还长期债务的能力强。
2
速动比率=速动资产/流动负债
1,620,547,715.32
842,117,738.21
1.92
1Байду номын сангаас
分析：速动比率是对流动比率的补充，可以反映企业短期内可变现的资产偿还短期内到期债务的能力。速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去存货后的金额，包括货币资金、交易性金融资产和应收账款等。存货是企业流动资产中流动资产中最差的一种，是变现不仅要经过销货和应收款两道手续，而且还会发生一些损失。与行业平均流动比率1相比，同仁堂的流动比率高出近1倍，短期偿债能力更强。
422,789,931.64
842,117,738.21
50.21%
分析：现金流动负债比率是经营活动现金净流量和流动负债的比率。反映企业以经营活动产生的现金净流量偿还流动负债的能力。该比率越高，说明企业用自身产生的现金净流量偿还流动负债的能力越强，反之越弱。同仁堂的现金流动负债比率为50%，说明同仁堂一年产生的现金净流量可以偿还流动负债的50%，此指标计算反映的数据和前边计算的短期偿债能力指标之间有矛盾，反映同仁堂实际经营活动产生现金流量的能力并不强。同仁堂的短期偿债能力主要依靠往年积累的大量的现金，同仁堂应当加强企业的运营能力，积极寻找投资机会，加强经营活动产生现金流的管理工作。
中央电大财务报表分析在线作业1(北京同仁堂股份有限公司偿债能力分析)
同仁堂集团偿债能力分析（2006—2008年度）一、短期偿债能力分析偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
偿债能力分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。
短期偿债能力是指企业流动资产偿还流动负债的现金保障程度。
其衡量指标主要有两项：流动比率和速动比率。
（一）流动比率流动比率＝流动资产/流动负债。
流动比率是衡量短期偿债能力的最常用比率，是衡量企业短期偿债能力的指标。
一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证，一般认为2：1的比率比较适宜。
表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。
如果比率过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还到期债务。
但是，流动比率也不可能过高，过高表明企业流动资产占用较多，有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好地运用，如出现存货超储积压、存在大量应收账款、拥有过分充裕的现金等，会影响资金的使用效率和企业筹资成本进而影响获利能力。
保持多高水平的比率，主要视企业对待风险与收益的态度。
根据题目所给资料和查找有关数据:2006年同仁堂流动比率为：2,574,160,000/834,652,000=3.082007年同仁堂流动比率为：3,007,190,000/792,341,000=3.802008年同仁堂流动比率为：3,401,030,000/7,842,118,000=4.04从上可以看出同仁堂2006年至2008年的流动比率呈现递增的趋势，一般情况下，流动比率越高，说明企业的偿债能力越强。
国际上通常认为，流动比率的下限为100%，上限为200%时较为适当。
很明显，同仁堂的流动比率这三年来都偏高，这表明同仁堂的流动资产占用较大，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本。
（二）速动比率速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债。
速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。
所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待摊费用、待处理流动资产损失等后的余额，包括货币资金、短期投资和应收账款等。
北京同仁堂公司短期偿债能力分析
青春岁月从债权人的角度来看，该流动比率指标越高，说明债权越有一、企业背景保障，企业的短期偿债能力越强。
但是流动比率高的企业并不一北京同仁堂是全国中药行业著名的老字号。
创建于1669年定偿还短期债务的能力就很强，因为流动资产之中虽然现金、有（清康熙八年），自1723年开始供奉御药，历经八代皇帝188年。
价证券、应收账款变现能力很强，但是存货、待摊费用等也属于目前，同仁堂拥有境内、外两家上市公司，连锁门店、各地分店流动资产的项目则变现时间较长，特别是存货很可能发生积压、以及遍布各大商场的店中店六百余家，海外合资公司、门店20滞销、残次情况，流动性较差。
家，遍布21个国家和地区，产品行销40多个国家和地区。
而同仁堂08年至10年的流动比率呈现不稳定，该企业近3年的二、北京同仁堂短期偿债能力分析流动比率都高于2，这表明同仁堂的流动资产占用较多，可能是企短期财务分析能力是指企业偿付流动负债的能力。
流动负债业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效地利用，企业滞留过是将在1年内或超过1年的一个营业周期内需要偿付的债务，这部高的流动资产债企业，可能会影响资金的使用效率和企业的筹资分负债对企业的财务风险影响较大，如果不能及时偿还，就可能成本。
从而影响到企业的发展。
同仁堂2008年~2010年流动比率逐使企业面临倒闭的危险。
在资产负债表中，流动负债与流动资产年下降，说明该企业改善流动资产的运用，提高了流动资产的利形成一种对应关系。
一般来说，流动负债需以流动资产来偿付，用率，改善了流动资产的滞留的情况。
特别是，通常它需要以现金来直接偿还。
因此，可以用过分析企同仁堂三年来的速动比率变化不稳定，2010年比2009年有所业流动负债与流动资产之间的关系来判断企业短期偿债能力。
下降，但是同仁堂近三年的速动比率都超出了合理的范围。
短期偿债能力分析的四个重要指标：现金比率可以反映企业的直接支付能力，因为现金是企业偿（1）营运资本还债务的最终手段，如果企业现金缺乏，就可能发生支付困难，营运资本是流动资产与流动负债之间的差额。
电大形考作业同仁堂偿债能力分析
偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
偿债能力主要分为短期偿债能力和长期偿债能力。
偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的偿债能力。
一、同仁堂企业概况北京同仁堂股份有限公司（以下简称同仁堂）系经北京市经济体制改革委员会京体改发（）号批复批准，由中国北京同仁堂（集团）有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。
同仁堂于年月日发行人民币普通股万股，年月日成立，注册资本亿元，股本亿股，并于年月日在上海证券交易所正式挂牌，股票代码：。
其生产经营范围包括：制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造（不含医药作用的营养液）。
经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。
零售中药饮片、保健食品、定型包装食品（含乳冷食品）、图书、百货。
中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。
技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。
药用动植物的饲养、种植；养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。
广告设计制作。
自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。
其中北京同仁堂股份有限公司和分公司均可生产经营的项目为：加工、制造中成药，经营中成药、西药制剂。
技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。
零售百货。
广告设计制作。
其中仅限分公司生产经营的项目为：加工制造酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造（不含医药作用的营养液）。
经营中药材、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。
零售中药饮片、定型包装食品（含乳冷食品）等。
主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丹、国公酒等中成药。
同仁堂是我国最大的中成药生产经营企业，在中药行业中久负盛名。
建国多年来，同仁堂陆续创建了同仁堂中药提炼厂、同仁堂药酒厂、同仁堂制药二厂、同仁堂饮片厂等企业。
同仁堂短期偿债能力分析2
同仁堂短期偿债能力分析电大同仁堂形成性考核4次作业同仁堂财务报表分析主营业务:制造,加工中成药制剂,化妆品,技术咨询,技术服务, 主营业务:制造,加工中成药制剂,化妆品,技术咨询,技术服务,药用动植物的饲养,种植;经营中成药,西药制剂,生化药品; 植物的饲养,种植;经营中成药,西药制剂,生化药品;自营和代理各类商品及技术的进出口业务, 但国家限定公司经营或禁止代理各类商品及技术的进出口业务, 进出口地商品及技术除外. 进出口地商品及技术除外. 股票代码:同仁堂 A 600085 电网地话:0086-010-******** 址: 邮编: 址:北京经济技术开发区西环路 8 号邮编: 100062 传真: 传真: 0086-010-******** 偿债能力分析第一节短期偿债能力分析我们对同仁堂的短期偿债能力分析主要通过历史比较,同业比较和预期比较分析来进行.根据同仁堂的财务资料,我们制表1-1, 表 1-1(单位:万元) 时指标 3.52 7.25 3.26 5.06 0.53 1.90 144.67 3,878,650,942.51 1.77 132.85 3,857,252,404.05 4.03 8.70 1.04 1.92 140.17 3,401,031,369.24 3.79 8.89 1.12 1.87 19.41 3007190421.08 流动比率应收账款周转率存货周转率速动比率现金比率营运资本间 2009-09-302009-06-30 2008-12-31 2007-12-31 同时,根据上市公司公开信息,我们选择了三家同行业:千金药业,片仔癀份和信立泰的财务数据制定了行业标准 1-2, 第1 页共 8 页表 1-2(单位:万元) 千金药业 (600479) ) 4.30 23.20 3.79 3.80 17.44 片仔癀 (600436) ) 3.05 6.23 2.07 1.92 21.84 信立泰 (002294) ) 1.90 5.92 3.11 1.20 42.97 指流动比率标行业标准 3.08 11.78 2.99 2.30 27.41 应收账款周转率存货周转率速动比率现金比率历史比较分析: (一).历史比较分析: 历史比较分析 1)营运资本分析营运资本是用于计量企业短期偿债能力的绝对指标, 由上表 1-1 所示, 该公司的营运资本除逐年曾多,现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力.现金比率一般认为 20%以上为好,这一比率过高,就意味着企业流动负债未能得到合理运用,而现金类资产获利能力低,这类资产金额太高会导致企业机会成本增加. 流动比率比较表 6 5 4 3 2 1 0 流动比率是衡量企业短期偿债能力的相对指标,与营运资本相比,流动比率更能反映短期偿债能力.表 1-1 计算结果和表 1-1-1 中表明,09 年的流动比率比 08 年和 07 年均提高了,可以反映出该公司的短期偿债能力比往年降低了,计算结果低于公认的流动比率的标准值 2 和行业标准值 1.5,这说明该公司的短期偿债能力较差. 3)应收账款和存货周转率的流动性分析表 1-1-2 第 2 页共 8 页 20 07 -1 231 20 08 -1 231 20 09 -6 -3 0 20 09 -9 -3 0 行业标准表1-1-3 应收帐款周转率 14 12 10 8 6 4 2 0 20 20 08 09 06 20 30 09 09 行 30 业标准 20 07 存货周转率 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 系列1 系列1 07 08 09 20 行业 20 20 应收账款周转率反映了企业应收账款收回速度快慢及其管理效率高低.如上表 1-1 和 1-1-2 所示,该公司应收账款周转率指标的变动状况比较大,07 年和 08 年较高,而 09 年较低,说明应收账款管理效率较强,短期偿债能力强. 存货周转率是反映企业存货运用效率的指标.表 1-1 和 1-1-3 中该公司存货周转率 05 年也低于前三年,大致为每年下降.进一步分析如下表中,08年存货净值比 07 年增加了 279006106.34 万元,流动资金为3,007,190,421.08,说明该司存货占用资金少,资产流动快.可以认为,存货周转率是其短期偿债能力强的主要原因. 4)速动比率分析表 1-1-4 速动比率标准表 1-1-5 现金比率表 30 20 10 0 1.95 1.9 1.85 1.8 1.75 1.7 1.65 08 06 20 30 09 0 行 930 业标准 07 20 20 09 系列1 系列1 07 08 30 30 09 行业20 20 06 09 20 表 1-1 计算结果和 1-1-4 表明,09,08,07 年的速动比率比较平均,且均高于公认的速动比率的标准值 1 和行业标准, 说明该公司的短期偿债能力较强. 不过速动资产中还包含了流动性较差的应收账款, 其他应收款等, 使速动比率所反映的偿债能力受到影响. 5)现金比率分析现金比率反映企业的即时付现能力,如表 1-1 和 1-1-5 所示,该公司现金比率 09 年较高,07 年,08 年和 09 年相差不大,07 年,08 年和 09 年均低于行业标准,说明该公司用现金偿还债务的能力稳中有升, ,表明该公司的短期偿债能力较好. (二)同行业比较分析(均以 2007 年为例) 第 3 页共 8 页 20 20 09 标准表 1-3 项目流动比率应收账款周转率存货周转率速动比率同仁堂 3.79 8.891.12 1.87 19.41 千金药业 4.30 23.20 3.79 3.80 17.44 片仔癀 3.05 6.232.07 1.92 21.84 信立泰 1.90 5.923.11 1.20 42.97 行业标准 3.26 11.06 2.52 2.19 25.42 与行业标与行业标准差比率准差额 0.53 -2.17 -1.4 -0.32 -6.01 16.26% -19.62% -55.56% -14.62% -23.64% 现金比率 1)流动比率分析表 1-3 中,行业平均指标为 3.26,而同仁堂该指标为 3.79,其流动比率高于行业平均指标.说明该公司的短期偿债能力较好 2)应收账款周转率和存货周转率分析表1-3 中,同仁堂应收账款周转率与其他企业相比,较低,也低于行业平均值. 3)速动比率分析表 1-3 中,行业平均指标为 1.26,而同仁堂该指标为 0.67,其速动比率略低于行业平均指标.由资产负债表中分析:其存货和应收账款所占比率小,资产流动性强.说明该公司短期偿债能力很好. 4)现金比率分析表 1-3 中,行业平均指标为 25.42,而同仁堂该指标为 19.41,其现金比率不及行业平均指标.说明该公司现金偿债能力一般通过以上分析,可以得出结论:周转率低于预算标准值:同仁堂的短期偿债能力各指标与同行业的差距,在同行业中属一般. 第二节长期偿债能力分析我们利用同仁堂的财务资料分析了三个指标,利用了千金药业,片仔癀,信立泰的财务第 4 页共 8 页数据制定了行业标准,指表如下表 2-1 : 指标 2009 年 09.30 22.93 29.75 29.41 表 2-1 2008 年 12.31 19.17 23.71 23.53 2009 年 06.30 24.42 32.31 32.19 2009 年 03.31 19.64 24.44 24.31 86.19 行业标准 08 年与行业差额 -1.39 -3.84 -3.83 -109.15 资产负债率产权比例有形净值债务率利息偿付倍数 21.54 27.55 27.36 197.09 08 年与行业变化率 -6.45 -13.94 -13.99 -55.38 455.79 158.45 87.94 因报表中均无有关利息费用的说明, 上表 2-1 和下表 2-1-1 中计算利息偿付倍数时均用财务费用代利息费用. 利息偿付倍数表 2-1-1 单位千金药业片仔癀信立泰同仁堂 2009.09.30 -28.64 64.21 455.79 2009.06.30-35.10 58.06 158.45 2009.03.31 -16.85 ---86.19 准 2008.12.31 --28.3772.41 87.94 年均值 ---27.24 64.89 197.09 96.41 行业标分析资产负债率:(一) 分析资产负债率: 表 2-2 资产负债率趋势表 30 25 20 15 10 5 0 20080000 20082000 20084000 20086000 20088000 20090000 20092000 系列1 资产负债率的计算公式=(负债总额/资产总额)*100%,一般认为,资产负债率的适宜水平为 40%-60%,70%-80%的资产负债率为债权人可以接受的最高水平.在表 2-1 中,同仁堂的资产负债率 08 年到 09 年每年均在上升 , 08 年为19.17 , 09 年 22.42 , 远低于适宜水平 40%-60%.资产的负债率偏低,需调整. 分析产权比率: (二) 分析产权比率: 第 5 页共 8 页表 2-3 产权比例表 35 30 25 20 15 10 5 0 20090930 20090630 20090331 20081231 行业标准系列1 产权比率=(负债总额/所有者权益)*100%,其确认值为 100%. 表 2-1 和2-3 中,同仁堂的产权比率均小于 1. (三) 分析有形净值债务率表 2-4 有行净值债务率变化表 35 30 25 20 15 10 5 0 20090930 20090630 20090331 20081231 行业标准系列1 有形净值债务率=负债总额/(股东权益-无形资产)*100% 表2-1 和 2-4 中,同仁堂的有形净值债务率很均衡,较好的偿债能力 (四)利息偿付倍数分析利息偿付倍数分析利息偿付倍数=(税后利润+所得税+利息费用)/利息费用利息偿付倍数指标反映了当期企业经营收益是所需支付的债务利息的多少倍, 从偿付债务利息资金来源的角度考察债务利息的偿还能力. 如果利息偿付倍数足够大, 表明企业偿付第 6 页共 8 页债务利息的风险小.理论上讲,利息保障倍数等于 3-4 为合理值.该指标越高,表明企业的债务偿还越有保障; 相反, 则表明企业没有足够资金来源还还债务利息, 企业偿债能力低下. 1)历史比较分析 ) 表 2-5 利息偿付倍数变化趋势表 600 400 200 0 2E+07 2E+07 2E+07 2E+07 系列1 从表 2-1 和 2-5 中可以看出,该企业 2009 年 9 月的利息保障倍数为 455.79,比 2009 年 3 月的 86.19 高了 367.85,差异率为 80%;说明该企业 2009 年 9 月的长期偿债能力强于 2009 年 3,6 月 2008 的长期偿债能力.该企业的 2009 年利息偿付倍数长期偿债能力很强. 2)行业比较分析利息偿付倍数与行业比较 500 400 300 200 100 0 表 2-6 系列1 20090930 20090630 20090331 20081231 行业标准利息偿付倍数 2009.06.30 2009.03.31 -35.10 58.06 158.45 行业标准 -16.85 ---86.19 表 2-1-1 2008.12.31 --28.37 72.41 87.94 年均值 ---27.24 64.89 197.09 96.41 单位千金药业片仔癀信立泰同仁堂 2009.09.30 -28.64 64.21 455.79 第 7 页共 8 页总结1,公司业绩乏力,拖累整体表现.从合并报表看,2007 年同仁堂收入增长 12%,营业利润增长 31%,净利润增长 49%,取得了不错的增长,但是还是低于市场预期.从表观数据分析,销售费用居高不下,以及出现 1900 余万元的资产减值损失是偏离市场预期的原因.而子公司同仁堂科技 2007 年收入增速 12%,而净利润增长仅为 3.5%,客观上拖累了同仁堂的整体表现. 为了更明了的比较母公司和科技公司的营收状况, 我们对合并报表,母公司报表和科技公司报表进行了对比.科技公司与母公司在毛利率,管理费用比率和销售费用比率等指标都出现背离趋势, 其中 2007 年母公司毛利率同比上升 2.3 个百分点, 而科技公司同比下降了 1.4 个百分点.营收对比数据显示,2006 年同仁堂科技公司业绩发生大幅波动后,经营业绩恢复缓慢,拖累了同仁堂的整体表现. 2,应收项目上升快,影响经营现金流.合并报表显示应收票据增长 1.56 亿元,应收 , 账款增长 0.72 亿元,存货增加 1.2 亿元.由于紧缩宏观政策影响,经销商销售回款政策发生暂时调整,母公司应收票据增加了 1.06 亿元,应收账款基本持平,科技公司应收账款和票据总体增长了 1.27 亿元.应收项目的增长增加了公司的经营性资金占用,造成 200 7 年经营性现金流只有 1.2 亿元, 2006 年 3.8 亿元大幅下降. 较公司表示要强调加强"现款现货"政策以及季末结零制度,尽量降低营运风险,提高资金运转效率. 3, 公司在报告期内营销改革工作还是取得了一定的成效. 公司主导产品包括六味地黄 , 丸在内均为传统中药产品,生产厂家众多,竞争激烈.公司面对这种情况,在与原有经销商维护好良好的伙伴关系的同时,从 07 年三季度起实施市场化招聘销售人员,组建起了自己的销售队伍,完成了自由销售人员从无到有的过程,这部分人员主要从事新产品,原有潜力品种的市场开发和专业化医疗推广等三方面任务, 并制订了相应的考核制度; 这些积极的措施保证了公司产品销售的增长.公司报告期内中药产品销售收入达到 26.88 亿元,同比增长 12.17%,所有品种中 63%实现了增长,6 个品种增长 100%以上.另外公司正在考虑开展与区域药店经销商的合作模式,这种合作有望在 08 年开始启动,逐渐填补一些区域性的空白. 4,2009 年上半年,新的医改方案正式出台.随着医改相关配套措施的逐步推出,医药 , 行业将会从行业规范,营销模式,采购配送渠道等多个方面发生改变,医药行业的发展也将受到更严格的管制.这将会使公司现有的品种构成,营销方式面临更大的挑战,因此如何在未来医药行业的变革中站稳脚步,把握住发展机会,对公司提出了更高的要求.由于全球金融危机的影响,海外市场仍未回暖,上半年国内出口下滑趋势才显减缓.在一定时期内, 海外市场需求低迷也将给企业出口带来一定压力. 针对上述问题, 公司一方面将会继续推进营销工作,从市场需求入手,做好分析调研工作,有针对性地建设和完善品种结构,同时做好员工培训工作,充分发挥企业文化的作用.。
同仁堂集团偿债能力分析
第三章参考答案一、单项选择题1.B2.C3.B4.B5.C6.C7.D8. D9. B 10. C二、多项选择题1.ACD2.ABD3.ABCD4.BC5.BD三、判断题1.×2. √3. ×4. ×5. √6. √7.×8. ×9. × 10. × 11. ×四、略五、计算业务题1. （1）求总定额：甲产品=15×100=1500公斤乙产品=12×50=600公斤合计 2100公斤（2）求分配率原材料定额分配率=10500÷2100=5元/公斤（3）分配结果：甲产品=1500×5=7500元乙产品=600×5=3000元2.（1）电费分配率=7230÷24100=0.3元/度基本车间动力电费=12500×0.3=3750元辅助车间动力电费=5300×0.3=1590元基本车间照明电费=2700×0.3=810元辅助车间照明电费=1200×0.3=360元企业管理部门电费=2400×0.3=720元(2)会计分录：分配的分录：借：基本生产成本 3750辅助生产成本 1590制造费用-基本车间 810-辅助车间 360管理费用 720贷：应付账款 7230付款的分录：借：应付账款 7500贷：银行存款 75003.按照30天计算工资时日工资率=2400÷30=80元（1）23×80+3×80×0.9=2056元(2)2400-5×80-3×80×0.1=1976元按照20.83天计算工资时日工资率=2400÷20.83≈115.22元（3）14×115.22+3×115.22×0.9=1924.17元（4）2400-5×115.22-3×115.22×0.1=1789.33元4.职工薪酬费用分配汇总表会计分录：借：基本生产成本 -甲产品 41040-乙产品 57000辅助生产成本-机修车间 11400-供水车间 5026制造费用-基本车间 5928-辅助车间 4218管理费用 4560贷:应付职工薪酬 1291625.（1）甲乙产品的总工时：甲产品=10000×2.5=25000小时乙产品=8000×3=24000小时合计 49000小时工资分配率=39200÷49000=0.8元/小时甲产品=25000×0.8=20000元乙产品=24000×0.8=19200元分录：借：基本生产成本-甲产品 20000-乙产品 19200制造费用 2840贷：应付职工薪酬 42040第四章参考答案一单选题1 A2 D3 C4 D5 B6 C7 B8 C9 D 10 B二单选题1 BC2 ABCDE3 ABD4 AC5 ABCD6 CDE7 AD三计算业务题1、（1）直接分配法：机修车间分配率=20000/700=28.5元/小时供水车间分配率=40000/1200=33.3元/吨基本生产车间分担机修车间的费用=28.5*600=17100元行政管理部门应承担机修车间的费用=20000-17100=2900元基本生产车间分担供水车间的费用=1000*33.3=33300元行政管理部门分担供水车间费用=40000-33300=6700元根据上述分配结果编制的会计分录为：借：制造费用50400管理费用9600贷：辅助生产成本—机修车间20000—供水车间40000（2）交互分配法辅助车间的分配：机修车间的分配率=20000/1000=20元/小时 供水车间的分配率=40000/2000=20元/吨机修车间应分担供水车间的费用=800*20=16000 供水车间应分担供水车间的费用=300*20=6000 对外分配：机修车间的分配率=（20000+16000-6000）/700=42.85 供水车间的分配率=（40000-16000+6000）/1200=25 基本生产车间应分担机修车间的费用=600*42.85=25710 行政管理部门应分担机修车间的费用=30000-25710=4290 基本生车间应分担供水车间的费用=1000*25=25000行政管理部门应分担供水车间的费用=30000-25000=5000 根据上述分配结果编制的会计分录为： 借：辅助生产成本—机修车间 16000 —供水车间 6000 贷：辅助生产成本__机修车间 6000 —供水车间16000 借：基本生产车间 50710管理费用 9290贷：辅助生产成本—机修车间 30000 —供水车间 30000 （3）代数分配法设机修车间的分配率为x ，供水车间的分配率为y,根据辅助费用分配原理构建如下方程组：⎩⎨⎧-+=-+=yx y xy x 800300400002000300800200001000 解方程组可得：x=25.88 , y=17.06机修车间应分担供水车间的费用=800*17.06=13648 供水车间应分担机修车间的费用=300*25.88=7764基本生产车间应分担机修车间的费用=600*25.88=15528 行政管理部门应分担机修车间的费用=100*25.88=2588 基本生产车间应分担供水车间的费用=1000*17.06=17060 行政管理部门应分担供水车间的费用=200*17.06=3412 根据上述计算结果编制的会计分录如下： 借：辅助生产成本—机修车间 13648 —供水车间 7764 基本生产成本 32588管理费用 6000贷：辅助生产成本—机修车间 20000 —供水车间 400002.（1）直接分配法下辅助费用的分配发电车间的分配率=22000/29000=0.76 修理车间的分配率=20700/4000=5.175基本生产车间应分担发电车间的费用=25000*0.76=19000基本生产车间应分担修理车间的费用=3500*5.175=18113行政管理部门应分担发电车间的费用=22000-19000=3000行政管理部门应分担修理车间的费用=20700-18113=2587（2）交互分配法下辅助费用的分配：辅助车间之间的分配：发电车间的分配率=22000/34000=0.65修理车间的分配率=20700/4600=4.5发电车间应分担修理车间的费用=600*4.5=2700修理车间应分担发电车间的费用=5000*0.65=3250对外部门之间的分配：发电车间的分配率=（22000+2700-3250）/29000=0.74修理车间的分配率=（20700+3250-2700）/4000=5.31基本生产车间应分担发电车间的费用=25000*0.74=18500基本生产车间应分担修理车间的费用=3500*5.31=18585行政管理部门应分担发电车间的费用=22000+2700-3250-18500=2950 行政管理部门应分担修理车间的费用=20700+3250-2700-18585=2665 （2）按计划成本法分配辅助生产费用：按计划分配率进行分配:发电车间应分担修理车间的费用=600*4.25=2550修理车间应分担发电车间的费用=5000*0.42=2100基本生产车间应分担发电车间的费用=25000*0.42=10500基本生产车间应分担修理车间的费用=3500*4.25=14875行政管理部门应分担发电车间的费用=4000*0.42=1680行政管理部门应分担修理车间的费用=500*4.25=2125求辅助车间实际总成本:发电车间实际总成本=22000+2550=24550修理车间实际总成本=20700+2100=22800求成本差异:发电车间：24550-34000×0.42=24550-14280=10270修理车间:22800-4600×4.25=22800-19550=3250第五章参考答案一单选题1 A2 A3 B4 B5 A6 D7 B8 D二单选题1 ACD2 AD3 ABC4 ACD5 BCD三判断题1× 2 √3 √4 √5×四．计算业务题1.编制相关业务的会计分录如下：（1）借：基本生产成本 50000制造费用 4000管理费用 6000 贷：应付职工薪酬 60000 （2）借：制造费用 300管理费用 700贷：银行存款 1000（3）借：制造费用 6000管理费费用2000贷：累计折旧 8000（4）借：基本生产成本 60000制造费用 3000管理费用 7000 贷：原材料 70000 （5）借：制造费用 2000贷：低值易耗品 2000（6）借：制造费用 600贷：现金 100其它应收款 500（7）借：制造费用 2000贷：银行存款 2000（8）借：制造费用 1000贷：银行存款 1000（9）借：制造费用 5000贷：银行存款 5000（10）借：基本生产成本 4000制造费用 1000管理费用 1000 贷：银行存款 6000 （2）本月归集的制造费用（略）2.制造费用分配率=5000/(1500+2000+2500)=0.83 甲产品应分担的制造费用=1500*0.83=1245乙产品应分担的制造费用=2000*0.83=1660丙产品应分担的制造费用=5000-1245-1660=2095 根据分配结果编制会计分录如下：借：基本生产成本（甲产品） 1245（乙产品） 1660（丙产品）2095贷：制造费用 5000 3.制造费用分配率=50000/(40000+60000)=0.5甲产品应分担的制造费用=40000*0.5=20000乙产品应分担的制造费用=60000*0.5=30000编制制造费用分配表（略）根据分配表编制的会计分录如下：借:基本生产成本（甲产品）20000（乙产品）30000贷：制造费用 500004.制造费用分配率=54000/(4000+3000)=7.71甲产品应分担的制造费用=4000*7.71=30840乙产品应分担的制造费用=54000-30840=23160编制制造费用分配表及会计分录（略）5产品制造工序加工、设备调整、检验和材料订购四个作业库，每个作业库的性质不同，因此成本动因也不同(1)加工作业的动因是资源动因，按机器工时分配；其它作业可以按作业动因分配。
中央电大财务报表分析在线作业1(北京同仁堂股份有限公司偿债能
中央电大财务报表分析在线作业1（北京同仁堂股份有限公司偿债能财务报表分析第一次作业同仁堂集团偿债能力分析（2021―2021年度）一、短期偿债能力分析偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
偿债能力分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。
短期偿债能力是指企业流动资产偿还流动负债的现金保障程度。
其衡量指标主要有两项：流动比率和速动比率。
（一）流动比率流动比率＝流动资产/流动负债。
流动比率是衡量短期偿债能力的最常用比率，是衡量企业短期偿债能力的指标。
一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证，一般认为2：1的比率比较适宜。
表明企业财务状况稳定可靠，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。
如果比率过低，则表示企业可能捉襟见肘，难以如期偿还到期债务。
但是，流动比率也不可能过高，过高表明企业流动资产占用较多，有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好地运用，如出现存货超储积压、存在大量应收账款、拥有过分充裕的现金等，会影响资金的使用效率和企业筹资成本进而影响获利能力。
保持多高水平的比率，主要视企业对待风险与收益的态度。
根据题目所给资料和查找有关数据:2021年同仁堂流动比率为：2,574,160,000/834,652,000=3.08- 1 -财务报表分析第一次作业2021年同仁堂流动比率为：3,007,190,000/792,341,000=3.80 2021年同仁堂流动比率为：3,401,030,000/7,842,118,000=4.04 从上可以看出同仁堂2021年至2021年的流动比率呈现递增的趋势，一般情况下，流动比率越高，说明企业的偿债能力越强。
国际上通常认为，流动比率的下限为100%，上限为200%时较为适当。
很明显，同仁堂的流动比率这三年来都偏高，这表明同仁堂的流动资产占用较大，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本。
（二）速动比率速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债。
同仁堂现金流量和偿债能力分析
同仁堂现金流量和偿债能力分析Analysis of cash flow and solvency of Tongrenta ng摘要随着经济的快速发展我国各企业之间的竞争日趋激烈，特别是在加入国际贸易组织之后，我国上市公司更是受到了国外一些大型企业的猛烈冲击，这些企业为了能够在经济市场上站稳脚跟，只能从自身方面做起，加强企业的经济实力，提升企业在市场上的竞争力。
其中企业的偿债能力就是就是衡量该企业是否具有较强竞争力的一个重要因素，因为企业的偿债能力的能够反映出企业财务风险、现金流量控制、财务管理水平等多方面信息的综合指标，而且可以在对企业偿债能力分析的基础之上给企业提供及时有效的财务信息，有利于企业经营者和投资者为公司的进一步发展做出正确的决策。
因此本篇文章我们就从现金流以及偿债能力着手，以同仁堂为研究对象，在了解同仁堂的发展现状的基础上，选取了同仁堂2014年到2016年这三年财务年报，运用了流动比率、速动比率以及资本周转率等这几项指标，具体分析了同仁堂的现金流以及偿债能力，了解到目前同仁堂财务管理方面存在的问题，并对这些问题进行了具体分析，提出了几点切实有效的建议，以期能够给同仁堂提升竞争力起到一点帮助，同时也希望能够给其他企业提升自身的经济能力和竞争力有一定的启发。
关键词：同仁堂；现金流；偿债能力；建议AbstractWith the rapid economic development, the competition among various enterprises in our country is getting fiercer and fiercer. Especially after China joined the international trade organizations, the listed companies in our country have been violently attacked by some large foreign enterprises. In order to be able to compete in the economic market A firm foothold, can only start from its own side, strengthen the economic strength of enterprises and enhance their competitiveness in the market. The solvency of an enterprise is an important factor in determining whether the enterprise is more competitive because the solvency of an enterprise can reflect the comprehensive indexes of various aspects of the enterprise's financial risk, cash flow control, and financial management level , But also provide enterprises with timely and effective financial information based on the analysis of solvency of the enterprise so as to help the enterprise managers and investors make correct decisions for the further development of the company. Therefore, in this article, we start from the cash flow and solvency, taking Tong Ren Tang as the research object. Based on the understanding of Tong Ren Tang's development status, we select the TRT 2014-2016 financial year report for three years, using the current ratio, Quick ratio and capital turnover and other indicators of these specific analysis of the Tong Ren Tang cash flow and solvency, understand the current financial management Tongrentang problems, and a detailed analysis of these issues, put forward a few practical Effective advice to help Tong Ren Tang improve their competitiveness a little help, but also hope to other companies to enhance their own economic ability and competitiveness have some inspiration.Keywords: Tong Ren Tang; cash flow; solvency; suggestion目录摘要 (I)Abstract (II)一、现金流和偿债能力分析的理论依据 (1)（一）现金流分析概述 (1)（二）偿债能力分析概述 (1)（三）现金流分析和偿债能力分析的重要性 (1)二、同仁堂现金流与偿债能力的现状分析 (2)（一）同仁堂简介 (2)（二）净现金流及现金流量表概述 (2)1、净现金流 (3)2、现金流量表 (3)（三）同仁堂现金流分析 (3)（四）同仁堂偿债能力的具体分析 (3)1、短期偿债能力分析 (4)2、长期偿债能力分析 (5)三、同仁堂在经营管理方面存在的主要问题 (6)（一）同仁堂资产管理欠佳 (6)（二）同仁堂经营获利能力较差 (6)（三）不具备合理有序的偿还计划 (7)四、提升同仁堂经营能力的几点建议 (7)（一）合理管理资产 (7)（二）提升企业的获利能力和现金流的经营水平 (7)（三）制定合理的偿债计划 (8)结束语 (8)参考文献 (9)致谢 (9)一、一、现金流和偿债能力分析的理论依据（一）现金流分析概述现金流是目前财务管理学科里的一个重要概念，是指一个企业在某个会计期间内按照收付实现制，通过企业的一些列经济活动而产生的现金流入、流出和现金总量的总称，也可说现金流就是企业在一定时间段之内现金以及其等价物流入和流出的数量。
同仁堂偿债能力分析报告
┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指标\日期｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜净利润(万元) ｜ 28561.07｜ 25894.65｜ 23474.86｜ 15642.24｜｜净利润增长率(%) ｜ 10.30｜ 10.31｜ 50.07｜ -48.07｜｜净资产收益率(%) ｜ 9.41｜ 9.07｜ 8.87｜ 6.51｜｜资产负债比率 (%) ｜ 20.51｜ 19.17｜ 19.61｜ 22.58｜｜净利润现金含量(%) ｜ 146.91｜ 111.84｜ 35.19｜ 79.00｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指标含义：净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：13.53%净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。
该指标的最近一期行业平均值：38.24%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。
该指标的最近一期行业平均值：35.33%净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：163.69%【资产与负债】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位) ｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜资产总额(万元) ｜ 492226.59｜ 455007.25｜ 421959.19｜ 382202.54｜｜负债总额(万元) ｜ 100931.18｜ 87208.53｜ 82745.43｜ 86290.17｜｜流动负债(万元) ｜ 97468.19｜ 84211.77｜ 80546.57｜ 83465.18｜｜长期负债(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜货币资金(万元) ｜ 159995.55｜ 118036.48｜ 89075.66｜ 80579.77｜｜应收帐款(万元) ｜ 29838.52｜ 33089.17｜ 34403.40｜ 26849.26｜｜其他应收款(万元) ｜ 1161.12｜ 1318.35｜ 1055.53｜ 1593.97｜｜坏帐准备(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜股东权益(万元) ｜ 303630.75｜ 285474.75｜ 264513.85｜ 240199.44｜｜资产负债率(%) ｜ 20.5050｜ 19.1664｜ 19.6098｜ 22.5770｜｜股东权益比率(%) ｜ 61.6851｜ 62.7407｜ 62.6870｜ 62.8461｜｜流动比率(%) ｜ 3.8975｜ 4.0386｜ 3.7534｜ 3.0841｜｜速动比率(%) ｜ 2.0353｜ 1.9243｜ 1.8688｜ 1.4291｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【现金流量】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位) ｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜销售商品收到的现金｜ 378611.77｜ 259457.77｜ 229278.11｜ 233436.30｜｜(万元) ｜｜｜｜｜｜经营活动现金净流量｜ 62768.99｜ 42278.99｜ 12063.07｜ 38471.14｜｜(万元) ｜｜｜｜｜｜现金净流量(万元) ｜ 41959.07｜ 28960.82｜ 8260.11｜ 12357.88｜｜经营活动现金净流量｜ 48.46｜ 250.48｜ -68.64｜ -｜｜增长率(%) ｜｜｜｜｜｜销售商品收到现金与｜ 116.49｜ 88.28｜ 84.79｜ 96.90｜｜主营收入比(%) ｜｜｜｜｜｜经营活动现金流量与｜ 219.77｜ 163.27｜ 51.39｜ 245.94｜｜净利润比(%) ｜｜｜｜｜｜现金净流量与净利润｜ 146.91｜ 111.84｜ 35.19｜ 79.00｜｜比(%) ｜｜｜｜｜｜投资活动的现金净流｜ -4755.18｜ -2550.73｜ -3916.16｜ -3910.96｜｜量(万元) ｜｜｜｜｜｜筹资活动的现金净流｜ -15861.77｜ -10226.24｜ 1065.72｜ -21748.28｜｜量(万元) ｜｜｜｜｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【利润构成与盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位) ｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜主营业务收入(万元)｜ 325021.99｜ 293904.95｜ 270400.80｜ 240906.02｜｜主营业务利润(万元)｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜经营费用(万元) ｜ 63517.94｜ 50728.19｜ 44634.73｜ 39192.10｜｜管理费用(万元) ｜ 25623.21｜ 24285.71｜ 22022.49｜ 21854.06｜｜财务费用(万元) ｜ -207.58｜ 478.42｜ 1023.72｜ 899.63｜｜三项费用增长率(%) ｜ 17.80｜ 11.54｜ 9.26｜ -9.61｜｜营业利润(万元) ｜ 45331.00｜ 40809.20｜ 36508.13｜ 28001.48｜｜投资收益(万元) ｜ 692.12｜ 162.37｜ 279.90｜ 128.64｜｜补贴收入(万元) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜营业外收支净额(万｜ 706.72｜ 784.00｜ 936.37｜ 995.25｜｜元) ｜｜｜｜｜｜利润总额(万元) ｜ 46037.71｜ 41593.19｜ 37444.51｜ 28996.73｜｜所得税(万元) ｜ 7208.47｜ 6529.46｜ 6105.23｜ 5644.28｜｜净利润(万元) ｜ 28561.07｜ 25894.65｜ 23474.86｜ 15642.24｜｜销售毛利率(%) ｜ 43.99｜ 41.42｜ 40.36｜ 40.63｜｜主营业务利润率(%) ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜净资产收益率(%) ｜ 9.41｜ 9.07｜ 8.87｜ 6.51｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【历年简要财务指标】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位) ｜2009-12-31｜2009-09-30｜2009-06-30｜2009-03-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜每股收益(元) ｜ 0.5480｜ 0.4470｜ 0.3270｜ 0.1540｜｜每股收益扣除(元) ｜ 0.5390｜ 0.4430｜ 0.3240｜ 0.1530｜｜每股净资产(元) ｜ 5.8300｜ 5.7290｜ 5.6070｜ 5.6350｜｜调整后每股净资产( ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜元) ｜｜｜｜｜｜净资产收益率(%) ｜ 9.4100｜ 7.8100｜ 5.8300｜ 2.7400｜｜每股资本公积金(元)｜ 1.5298｜ 1.5295｜ 1.5295｜ 1.5295｜｜每股未分配利润(元)｜ 2.7873｜ 2.7292｜ 2.6086｜ 2.6364｜｜主营业务收入(万元)｜ 325021.99｜ 248971.13｜ 172791.97｜ 83017.73｜｜主营业务利润(万元)｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜投资收益(万元) ｜ 692.12｜ 615.01｜ 397.51｜ 163.13｜｜净利润(万元) ｜ 28561.07｜ 23294.94｜ 17013.98｜ 8043.70｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位) ｜2008-12-31｜2008-09-30｜2008-06-30｜2008-03-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜每股收益(元) ｜ 0.4970｜ 0.3450｜ 0.3150｜ 0.1520｜｜每股收益扣除(元) ｜ 0.4860｜ 0.3420｜ 0.3130｜ 0.1520｜｜每股净资产(元) ｜ 5.4810｜ 5.3650｜ 6.3420｜ 6.2900｜｜调整后每股净资产( ｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜元) ｜｜｜｜｜｜净资产收益率(%) ｜ 9.0700｜ 6.4300｜ 4.9700｜ 2.4200｜｜每股资本公积金(元)｜ 1.5295｜ 1.5821｜ 2.0986｜ 2.0964｜｜每股未分配利润(元)｜ 2.4820｜ 2.3417｜ 2.7111｜ 2.6534｜｜主营业务收入(万元)｜ 293904.95｜ 218851.07｜ 158129.29｜ 77944.54｜｜主营业务利润(万元)｜ -｜ -｜ -｜ -｜｜投资收益(万元) ｜ 162.37｜ 321.13｜ 210.61｜ 38.35｜｜净利润(万元) ｜ 25894.65｜ 17965.02｜ 13670.80｜ 6609.66｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【每股指标】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位) ｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜审计意见｜标准无保留｜标准无保留｜标准无保留｜标准无保留｜｜｜意见｜意见｜意见｜意见｜｜每股收益(元) ｜ 0.5480｜ 0.4970｜ 0.4510｜ 0.3600｜｜每股收益扣除(元) ｜ 0.5390｜ 0.4860｜ 0.4390｜ 0.3510｜｜每股净资产(元) ｜ 5.8300｜ 5.4810｜ 5.0790｜ 5.5340｜｜每股资本公积金(元)｜ 1.5298｜ 1.5295｜ 2.0439｜ 1.8595｜｜每股未分配利润(元)｜ 2.7873｜ 2.4820｜ 2.5291｜ 2.1570｜｜每股经营活动现金流｜ 1.2050｜ 0.8117｜ 0.2779｜ 0.8863｜｜量(元) ｜｜｜｜｜｜每股现金流量(元) ｜ 0.8056｜ 0.5560｜ 0.1903｜ 0.2847｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【经营与发展能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位) ｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜2006-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜存货周转率(%) ｜ 1.01｜ 1.04｜ 1.11｜ 1.02｜｜应收账款周转率(%) ｜ 10.33｜ 8.71｜ 8.83｜ 8.47｜｜总资产周转率(%) ｜ 0.69｜ 0.67｜ 0.67｜ 0.63｜｜主营业务收入增长率｜ 10.59｜ 8.69｜ 12.24｜ -7.55｜｜(%) ｜｜｜｜｜｜营业利润增长率(%) ｜ 11.08｜ 11.78｜ 30.38｜ -39.64｜｜税后利润增长率(%) ｜ 10.30｜ 10.31｜ 50.07｜ -48.07｜｜净资产增长率(%) ｜ 6.36｜ 7.92｜ 10.12｜ 2.24｜｜总资产增长率(%) ｜ 8.18｜ 7.83｜ 10.40｜ 1.12｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘业】医药制造业【行业地位】【截止日期】2009-12-31┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜｜｜｜(亿股)｜通A股｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜600976｜武汉健民｜ 1.53｜ 1.53｜ 12.96｜10｜ 15.34｜ 6｜195.98｜ 1｜｜600351｜亚宝药业｜ 3.16｜ 3.16｜ 22.10｜ 4｜ 14.88｜ 7｜ 51.30｜ 2｜｜000999｜华润三九｜ 9.79｜ 3.46｜ 56.31｜ 1｜ 48.53｜ 1｜ 42.33｜ 3｜｜600750｜江中药业｜ 2.96｜ 1.96｜ 15.98｜ 8｜ 18.90｜ 5｜ 33.90｜ 4｜｜002349｜精华制药｜ 0.60｜ 0.00｜ 2.20｜15｜ 2.59｜11｜ 25.37｜ 6｜｜600535｜天士力｜ 4.88｜ 4.88｜ 40.25｜ 3｜ 39.93｜ 2｜ 23.77｜ 7｜｜002118｜紫鑫药业｜ 1.22｜ 0.38｜ 6.55｜12｜ 2.56｜12｜ 14.51｜ 9｜｜002275｜桂林三金｜ 4.54｜ 0.46｜ 20.62｜ 6｜ 11.11｜ 9｜ 12.27｜10｜｜600085｜同仁堂｜ 5.21｜ 2.33｜ 49.22｜ 2｜ 32.50｜ 4｜ 10.30｜11｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜600572｜康恩贝｜ 3.24｜ 1.69｜ 19.28｜ 7｜ 14.07｜ 8｜ 10.05｜12｜｜002107｜沃华医药｜ 1.64｜ 0.71｜ 7.74｜11｜ 1.72｜15｜ 1.02｜13｜｜000591｜桐君阁｜ 1.96｜ 1.08｜ 21.21｜ 5｜ 38.28｜ 3｜ -7.50｜14｜｜600781｜上海辅仁｜ 1.78｜ 1.06｜ 5.62｜13｜ 2.44｜13｜-21.38｜15｜├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤｜与行业指标对比｜├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤｜同仁堂｜ 5.21｜ 2.33｜ 49.22｜ 2｜ 32.50｜ 4｜ 10.30｜11｜｜行业平均｜ 2.94｜ 1.51｜ 19.73｜｜ 16.62｜｜ 29.62｜｜｜该股相对平均值% ｜ 76.94｜ 53.90｜149.42｜｜ 95.61｜｜-65.24｜｜└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2009-12-31┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜｜｜｜率(％) ｜名｜率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜002275｜桂林三金｜ 77.04｜16｜ 27.67｜16｜ 17.33｜ 5｜ 0.72｜ 2｜｜000999｜华润三九｜ 50.62｜11｜ 14.62｜11｜ 19.25｜ 4｜ 0.72｜ 3｜｜600750｜江中药业｜ 62.58｜34｜ 10.64｜34｜ 19.59｜ 3｜ 0.68｜ 4｜｜600535｜天士力｜ 32.69｜29｜ 7.93｜29｜ 15.58｜ 6｜ 0.65｜ 5｜｜600085｜同仁堂｜ 43.99｜20｜ 8.79｜20｜ 9.41｜11｜ 0.55｜ 7｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜002349｜精华制药｜ 48.58｜19｜ 12.65｜19｜ 23.92｜ 1｜ 0.55｜ 8｜｜002118｜紫鑫药业｜ 76.65｜13｜ 23.83｜13｜ 14.18｜ 8｜ 0.50｜ 9｜｜600351｜亚宝药业｜ 34.87｜24｜ 8.69｜24｜ 14.81｜ 7｜ 0.41｜10｜｜600976｜武汉健民｜ 18.60｜37｜ 3.19｜37｜ 6.29｜13｜ 0.32｜11｜｜002107｜沃华医药｜ 76.25｜12｜ 30.41｜12｜ 7.61｜12｜ 0.32｜12｜｜600572｜康恩贝｜ 56.87｜31｜ 7.20｜31｜ 10.15｜10｜ 0.31｜13｜｜600781｜上海辅仁｜ 41.95｜35｜ 10.97｜35｜ 13.06｜ 9｜ 0.15｜14｜｜000591｜桐君阁｜ 10.03｜ 4｜ 0.52｜ 4｜ 5.53｜15｜ 0.10｜15｜├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤｜与行业指标对比｜├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤｜同仁堂｜ 43.99｜20｜ 8.79｜20｜ 9.41｜11｜ 0.55｜ 7｜｜行业平均｜ 52.46｜｜ 13.41｜｜ 13.64｜｜ 0.50｜｜｜该股相对平均值% ｜ -16.15｜｜ -34.48｜｜ -31.00｜｜ 10.39｜｜└────────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2009-09-30┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜｜｜｜(亿股)｜通A股｜(亿元)｜名｜ (亿元) ｜名｜增长率｜名｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜600277｜亿利能源｜ 6.01｜ 1.74｜117.03｜ 1｜ 32.97｜ 3｜879.05｜ 1｜｜600976｜武汉健民｜ 1.53｜ 1.53｜ 12.91｜20｜ 10.90｜12｜175.26｜ 2｜｜000919｜金陵药业｜ 5.04｜ 1.94｜ 24.15｜10｜ 14.53｜ 9｜146.22｜ 3｜｜600285｜羚锐制药｜ 2.01｜ 2.01｜ 10.32｜25｜ 3.35｜27｜132.33｜ 4｜｜600993｜马应龙｜ 1.66｜ 1.22｜ 14.86｜17｜ 7.68｜18｜128.87｜ 5｜｜000650｜仁和药业｜ 2.80｜ 0.86｜ 8.87｜26｜ 6.54｜23｜124.28｜ 6｜｜600422｜昆明制药｜ 3.14｜ 3.14｜ 12.20｜22｜ 10.36｜14｜ 87.00｜ 7｜｜600518｜康美药业｜ 16.94｜ 16.94｜ 59.54｜ 3｜ 17.44｜ 8｜ 75.68｜ 8｜｜600351｜亚宝药业｜ 3.16｜ 3.16｜ 21.58｜11｜ 10.89｜13｜ 56.12｜11｜｜002317｜众生药业｜ 0.60｜ 0.00｜ 3.46｜34｜ 4.09｜25｜ 46.11｜12｜｜000623｜吉林敖东｜ 5.73｜ 4.95｜ 67.41｜ 2｜ 7.31｜19｜ 43.46｜13｜｜600535｜天士力｜ 4.88｜ 4.88｜ 39.80｜ 7｜ 28.61｜ 5｜ 42.97｜14｜｜000999｜华润三九｜ 9.79｜ 3.38｜ 55.44｜ 5｜ 33.92｜ 2｜ 34.81｜15｜｜000538｜云南白药｜ 5.34｜ 4.84｜ 56.51｜ 4｜ 53.10｜ 1｜ 34.58｜16｜｜000423｜东阿阿胶｜ 6.54｜ 5.02｜ 27.44｜ 9｜ 14.47｜10｜ 31.85｜17｜｜600085｜同仁堂｜ 5.21｜ 2.33｜ 49.86｜ 6｜ 24.90｜ 6｜ 29.67｜18｜├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤｜600329｜中新药业｜ 3.70｜ 0.86｜ 36.25｜ 8｜ 20.60｜ 7｜ 26.70｜19｜｜600557｜康缘药业｜ 3.20｜ 2.36｜ 14.00｜18｜ 6.94｜21｜ 26.38｜20｜｜002349｜精华制药｜ 0.60｜ 0.00｜ 1.88｜40｜ 1.87｜31｜ 26.19｜21｜｜600750｜江中药业｜ 2.96｜ 1.96｜ 17.35｜14｜ 13.45｜11｜ 23.69｜22｜｜002275｜桂林三金｜ 4.54｜ 0.37｜ 18.57｜13｜ 7.28｜20｜ 19.25｜23｜｜600594｜益佰制药｜ 2.35｜ 2.35｜ 12.55｜21｜ 9.16｜16｜ 17.16｜24｜｜002287｜奇正藏药｜ 4.06｜ 0.33｜ 11.94｜24｜ 2.94｜28｜ 16.89｜25｜｜002118｜紫鑫药业｜ 1.22｜ 0.38｜ 6.51｜29｜ 1.71｜32｜ 12.45｜26｜｜600436｜片仔癀｜ 1.40｜ 0.64｜ 12.07｜23｜ 5.37｜24｜ 6.66｜27｜｜000766｜通化金马｜ 4.49｜ 4.49｜ 8.53｜27｜ 1.25｜36｜ 6.16｜28｜｜002107｜沃华医药｜ 1.64｜ 0.68｜ 7.45｜28｜ 1.22｜37｜ 2.53｜29｜｜600572｜康恩贝｜ 3.24｜ 1.68｜ 19.62｜12｜ 9.59｜15｜ 0.60｜30｜｜002198｜嘉应制药｜ 0.82｜ 0.21｜ 2.41｜37｜ 0.43｜40｜ -2.50｜31｜｜600479｜千金药业｜ 2.18｜ 1.81｜ 12.95｜19｜ 6.77｜22｜-15.18｜32｜｜002219｜独一味｜ 1.87｜ 0.47｜ 4.48｜32｜ 2.11｜29｜-18.18｜33｜｜000591｜桐君阁｜ 1.96｜ 1.08｜ 17.10｜15｜ 29.66｜ 4｜-22.15｜34｜｜600613｜永生投资｜ 1.48｜ 1.02｜ 2.67｜35｜ 0.52｜39｜-22.63｜35｜｜600781｜上海辅仁｜ 1.78｜ 1.06｜ 5.36｜31｜ 1.55｜33｜-28.44｜36｜｜000989｜九芝堂｜ 2.98｜ 2.98｜ 15.21｜16｜ 7.97｜17｜-43.09｜37｜｜600869｜三普药业｜ 1.20｜ 1.20｜ 2.60｜36｜ 1.51｜34｜-103.8｜38｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 9｜｜｜000590｜紫光古汉｜ 2.03｜ 1.71｜ 5.76｜30｜ 1.89｜30｜-121.5｜39｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 9｜｜｜000809｜中汇医药｜ 1.15｜ 1.15｜ 2.14｜39｜ 1.03｜38｜-402.2｜40｜｜｜｜｜｜｜｜｜｜ 5｜｜├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤｜与行业指标对比｜├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤｜同仁堂｜ 5.21｜ 2.33｜ 49.86｜ 6｜ 24.90｜ 6｜ 29.67｜18｜｜行业平均｜ 3.31｜ 2.17｜ 20.62｜｜ 10.51｜｜ 40.34｜｜｜该股相对平均值% ｜ 57.12｜ 7.49｜141.83｜｜ 136.81｜｜-26.46｜｜└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘【截止日期】2009-09-30┌───┬────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┐｜代码｜简称｜销售毛利｜排｜销售净利｜排｜净资产收｜排｜每股收｜排｜｜｜｜率(％) ｜名｜率(％) ｜名｜益率(％)｜名｜益(元)｜名｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜000623｜吉林敖东｜ 67.46｜ 5｜ 131.42｜ 5｜ 16.57｜ 6｜ 1.68｜ 1｜｜002317｜众生药业｜ 61.50｜18｜ 17.98｜18｜ 33.15｜ 1｜ 1.23｜ 2｜｜600993｜马应龙｜ 37.32｜38｜ 20.28｜38｜ 16.79｜ 5｜ 0.94｜ 3｜｜000538｜云南白药｜ 28.98｜ 2｜ 7.73｜ 2｜ 12.13｜14｜ 0.77｜ 4｜｜600436｜片仔癀｜ 37.17｜26｜ 18.51｜26｜ 12.71｜11｜ 0.71｜ 5｜｜600329｜中新药业｜ 39.61｜23｜ 10.90｜23｜ 15.25｜ 7｜ 0.61｜ 6｜｜002275｜桂林三金｜ 76.28｜16｜ 31.70｜16｜ 13.61｜10｜ 0.55｜ 8｜｜000999｜华润三九｜ 50.62｜11｜ 14.65｜11｜ 14.25｜ 8｜ 0.51｜ 9｜｜002349｜精华制药｜ 48.17｜19｜ 15.02｜19｜ 22.25｜ 3｜ 0.47｜10｜｜600535｜天士力｜ 32.35｜29｜ 7.88｜29｜ 11.61｜17｜ 0.46｜11｜｜600085｜同仁堂｜ 44.16｜20｜ 9.36｜20｜ 7.81｜27｜ 0.45｜13｜├───┼────┼────┼─┼────┼─┼────┼─┼───┼─┤｜600750｜江中药业｜ 62.58｜34｜ 9.56｜34｜ 13.77｜ 9｜ 0.43｜14｜｜600479｜千金药业｜ 60.13｜27｜ 13.42｜27｜ 10.28｜20｜ 0.42｜15｜｜600557｜康缘药业｜ 75.95｜30｜ 17.39｜30｜ 11.69｜16｜ 0.38｜16｜｜000423｜东阿阿胶｜ 43.75｜ 1｜ 16.72｜ 1｜ 10.77｜19｜ 0.37｜17｜｜002118｜紫鑫药业｜ 76.62｜13｜ 26.46｜13｜ 10.89｜18｜ 0.37｜18｜｜000989｜九芝堂｜ 59.47｜10｜ 13.54｜10｜ 8.86｜23｜ 0.36｜19｜｜600594｜益佰制药｜ 72.53｜32｜ 8.94｜32｜ 12.35｜13｜ 0.35｜20｜｜600351｜亚宝药业｜ 35.22｜24｜ 9.98｜24｜ 12.68｜12｜ 0.34｜21｜｜000650｜仁和药业｜ 66.54｜ 6｜ 14.12｜ 6｜ 11.76｜15｜ 0.33｜22｜｜000919｜金陵药业｜ 27.52｜ 9｜ 9.93｜ 9｜ 8.14｜24｜ 0.29｜23｜｜002287｜奇正藏药｜ 76.84｜17｜ 35.20｜17｜ 9.53｜21｜ 0.28｜24｜｜600976｜武汉健民｜ 17.59｜37｜ 3.13｜37｜ 4.48｜33｜ 0.22｜25｜｜600518｜康美药业｜ 29.93｜28｜ 18.40｜28｜ 7.87｜26｜ 0.20｜26｜｜002107｜沃华医药｜ 81.17｜12｜ 27.15｜12｜ 4.93｜32｜ 0.20｜27｜｜600572｜康恩贝｜ 56.19｜31｜ 6.62｜31｜ 6.73｜28｜ 0.20｜28｜｜002219｜独一味｜ 57.75｜15｜ 15.30｜15｜ 9.53｜22｜ 0.17｜29｜｜600422｜昆明制药｜ 33.98｜25｜ 3.95｜25｜ 6.32｜29｜ 0.13｜30｜｜600285｜羚锐制药｜ 61.51｜22｜ 7.38｜22｜ 4.24｜34｜ 0.12｜31｜｜002198｜嘉应制药｜ 59.99｜14｜ 23.31｜14｜ 4.22｜35｜ 0.12｜32｜｜000591｜桐君阁｜ 8.87｜ 4｜ 0.64｜ 4｜ 5.27｜30｜ 0.10｜33｜｜600781｜上海辅仁｜ 44.17｜35｜ 9.97｜35｜ 7.98｜25｜ 0.09｜34｜｜600613｜永生投资｜ 69.45｜33｜ 19.49｜33｜ 5.12｜31｜ 0.07｜35｜｜600277｜亿利能源｜ 11.19｜21｜ 0.91｜21｜ 0.60｜37｜ 0.05｜36｜｜000766｜通化金马｜ 60.92｜ 7｜ 15.44｜ 7｜ 3.37｜36｜ 0.04｜37｜｜000590｜紫光古汉｜ 51.66｜ 3｜ -2.39｜ 3｜ -1.41｜38｜ -0.02｜38｜｜000809｜中汇医药｜ 71.88｜ 8｜ -5.56｜ 8｜ -4.47｜39｜ -0.05｜39｜｜600869｜三普药业｜ 33.03｜36｜ -11.54｜36｜ -29.77｜40｜ -0.14｜40｜├───┴────┴────┴─┴────┴─┴────┴─┴───┴─┤｜与行业指标对比｜├────────┬────┬─┬────┬─┬────┬─┬───┬─┤｜同仁堂｜ 44.16｜20｜ 9.36｜20｜ 7.81｜27｜ 0.45｜13｜｜行业平均｜ 52.16｜｜ 15.68｜｜ 9.54｜｜ 0.37｜｜｜该股相对平均值% ｜ -15.33｜｜ -40.34｜｜ -18.15｜｜ 20.46｜｜同仁堂偿债能力分析报告依据相关资料，对同仁堂偿债能力、资金来源结构及偿债能力的变动趋势进行了分析，结论如下：一、从偿债能力的指标来看。
王淼同仁堂偿债能力分析
北京同仁堂2008年年末偿债能力分析一、公司概况北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。
历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。
其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。
目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。
同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会，推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”，“中国出口名牌企业”。
2006年同仁堂中医药文化进入国家非物资文化遗产名录，同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。
通过对北京同仁堂股份有限公司的研究，发现公司的融资结构失衡，股权融资占绝大部分，其负债融资较少，财务杠杆偏低，资产负债率不足30％。
反映出公司资金管理效率不高，资本结构有些保守。
二、同仁堂2008年偿债能力指标的计算（一）同仁堂2008年短期偿债能力指标1. 流动比率=流动资产/流动负债=3401031369.24/842117738.21=4.042. 应收账款周转率=主营业务收入÷[(期初+期末)应收帐款/2]= 2939049511.33/［（339918440.25+330891674.76）/2］=8.763. 存货周转率=主营业务成本÷[(期初+期末)存货÷2]= 1721837973.25/［（1501477547.58+1780483653.92）/2］=1.054. 速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债=（3401031369.24-1780483653.92）/842117738.21=1.95. 现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=（1180364784.08 +0）/842117738.21=1.40（二）同仁堂2007年长期偿债能力指标1. 资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%=( 872085332.84÷4550072456.13)×100%= 19.17%2. 产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=(872085332.84÷3677987123.29)×100%=23.71%3. 有形净值债务率=[负债总额/(股东权益-无形资产净值)]*100%=[872085332.8÷(3677987123.29-99077947.02)]×100%=24.37%4. 利息偿付倍数=(税后利润+所得税+财务费用)/财务费用=(350637339.59+65294600.07+4784178.98)/ 4784178.98= 87.94三、同仁堂2008年偿债能力的分析及评价（一）短期偿债能力的分析与评价1. 根据同仁堂2008年和2007年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。
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偿债能力是指企业清偿到期债务的现金保障程度。
偿债能力主要分为短期偿债能力和长期偿债能力。
偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面，通过这种分析可以揭示企业的偿债能力。
一、同仁堂企业概况北京同仁堂股份有限公司（以下简称同仁堂）系经北京市经济体制改革委员会京体改发（1997）11号批复批准，由中国北京同仁堂（集团）有限责任公司独家发起，以募集方式设立的股份有限公司。
同仁堂于1997年5月29日发行人民币普通股5000万股，1997年6月18日成立，注册资本2亿元，股本2亿股，并于1997年6月25日在上海证券交易所正式挂牌，股票代码：600085。
其生产经营范围包括：制造、加工中成药制剂、化妆品、酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造（不含医药作用的营养液）。
经营中成药、中药材、西药制剂、生化药品、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。
零售中药饮片、保健食品、定型包装食品（含乳冷食品）、图书、百货。
中医科、内科专业、外科专业、妇产科专业、儿科专业、皮肤科专业、老年病科专业诊疗。
技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。
药用动植物的饲养、种植；养殖梅花鹿、乌骨鸡、麝、马鹿。
广告设计制作。
自营和代理各类商品及技术的进出口业务，但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。
其中北京同仁堂股份有限公司和分公司均可生产经营的项目为：加工、制造中成药，经营中成药、西药制剂。
技术咨询、技术服务、技术开发、技术转让、技术培训、劳务服务。
零售百货。
广告设计制作。
其中仅限分公司生产经营的项目为：加工制造酒剂、涂膜剂、软胶囊剂、硬胶囊剂、保健酒、加工鹿、乌鸡产品、营养液制造（不含医药作用的营养液）。
经营中药材、保健食品、定型包装食品、酒、医疗器械、医疗保健用品。
零售中药饮片、定型包装食品（含乳冷食品）等。
主要产品有牛黄清心丸、安宫牛黄丸、大活络丹、国公酒等中成药。
同仁堂是我国最大的中成药生产经营企业，在中药行业中久负盛名。
建国40多年来，同仁堂陆续创建了同仁堂中药提炼厂、同仁堂药酒厂、同仁堂制药二厂、同仁堂饮片厂等企业。
1992年，以同仁堂产品为龙头，以北京中药为主体组建的中国北京同仁堂集团公司正式成立，并且成为集“产供销、科工贸、资产经营为一体”的北京市计划单列的现代化大型企业集团。
公司主要产品均为治疗性中成药，历来以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而驰名中外。
公司“十大王牌”和“十大名药”等因历史悠久、疗效显著而多次被评为国优、市优产品。
目前，同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展现代制药业、零售商业和医疗服务三大板块，配套形成十大公司、二大基地、二个院、二个中心的“1032”工程，其中拥有境内、境外两家上市公司，零售门店800余家，海外合资公司（门店）28家，遍布15个国家和地区。
同仁堂被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会推荐为最具冲击世界名牌的16家企业之一，同时被国家商业部授予“老字号”品牌，荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”、“中国出口名牌企业”。
2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录，其社会认可度、知名度和美誉度不断提高。
2007年是国内医药行业的调整年，医药行业经历了2006年的谷底后，在规范化的进程中稳步复苏，企业经济效益好转，产业集中度呈现逐渐提高的趋势。
医药行业回暖的同时，政府管控力度也持续加大，涵盖药品生产环节、流通环节的多项新政策和措施接连出台，旨在提高行业标准。
对于国内中医药界而言，这是具有里程碑意义的一年。
国务院成立了中医药工作部际协调小组，为协调解决我国中医药事业发展中的一些重大问题提供有力的组织保障，“坚持中西医并重”和“扶持中医药和民族医药事业发展”写入党的十七大报告，中医药事业的发展环境和发展趋势都呈现出前所未有的新局面。
同仁堂作为一家专业生产传统中成药的名牌企业，在前进中不断进行自我调整，在医药行业、尤其是中医药事业大发展的形势下，努力发挥优势，积极寻找市场机会。
2007年公司在“做长、做强、做大同仁堂”战略思想的指导下，围绕“全局、活力、和谐、效益”的工作主题，继续深化内部改革，提升管理水平，在确保资产质量和经营质量的基础上，努力提高经营效率和经济效益。
报告期内，公司营业收入同比增长12.20%，营业利润同比增长31.02%，净利润同比增长48.89%，营业利润率上升1.95个百分点，整体毛利率同比持平。
同仁堂主导产品均为传统中成药，部分品种由于生产厂家众多，市场竞争异常激烈。
公司近年来一直致力于研究传统品种剂型、规格多样化，不断进行品种技术升级和改造，补充和完善品种结构。
在销售过程中注意开发潜力品种，提升小品种的市场份额，报告期内所销品种的63%实现了同比增长，6%的品种实现了同比增长100%以上。
报告期内公司主导产品六味地黄丸系列实现营业收入3.27亿元。
2008年，在面对国内外不容乐观的经济环境和中医药事业发展的新机遇时，同仁堂一方面继续加强基础管理，严格防范风险，一方面积极利用有利条件，努力拓展市场领域。
以“创新发展、创新机制、创新文化”为指导，立足实际，紧跟市场，面对复杂多变的外部环境，克服种种不利因素，确保了资产质量、经营质量和服务质量。
08年公司营业收入同比增长8.69%，营业利润同比增长11.78%，净利润同比增长10.31%。
2008年由于公司有针对性地实施区域管理、批次管理、价格管理，经销商严格执行管理规定，促使主导品种实现了稳定增长，重点培育品种和部分潜力品种实现了较快增长，一些潜力品种更是出现了市场热销。
二、三线品种整体销售同比增长超过15%，其中部分品种销售增幅在30%以上。
由于举办奥运会，公司按照国家《反兴奋剂条例》和《兴奋剂目录》要求，将含有兴奋剂成分的产品全部加贴“运动员慎用”标识，并严格参照有关规定进行备案和管理，虽然短期内对于公司部分品种的销售造成了一定影响，但纵观全年，公司整体品种运作呈现稳步增长的良好态势。
二、同仁堂04～07年财务分析指标三、同期同业先进水平资料三九医药04～07年财务分析指标四、2007年同业平均水平资料2007年医药行业偿债能力指标从以上指标可以看出：与同期同行业平均值50.21%相比，同仁堂2007年的资产负债率19.41%远低于同行业平均水平。
说明企业采纳较为保守的财务政策，放慢了企业规模的扩大，但保障了债权人的利益。
从利息偿付倍数上看，与同行业相比很高，企业有足够偿还债务利息能力。
2007年同仁堂现金比率为112.24%，远高于同行业平均值59.33%，现金比率高说明支付能力强，资金不缺乏，不会发生支付困难，无财务危机。
通过分析我们可以得出结论：同仁堂的资本结构合理，有明确的发展方向和目标，充分发挥财务杠杆作用，使企业在同行业中处于领先地位，发展稳定。
从2007年各项指标来看，同仁堂的经营管理层对资本结构有所控制，使其保持在合理范围内。
因此可以说同仁堂公司的偿债能力很强，债权人的债权处于安全范围。
五、分析评价1、对同仁堂短期偿债能力分析⑴、营运资本分析2007年同仁堂营运资本 = 流动资产－流动负债= 3,007,190,421.08－792,341,331.58= 2,214,849,089.50（元）根据上述结论可得，同仁堂从04年到07年营运资本持续增加，07年的营运资本同比前三年的均高出，说明07年比前三年的偿债能力有所增强，不能偿债的风险相应减弱。
2007年三九医药营运资本 = 流动资产－流动负债= 1,624,149,680.47（元）同仁堂2007年营运资本比同业先进水平三九医药高，说明同仁堂比同行业偿债能力强，没有无法偿还到期短期负债的风险。
⑵、流动比率分析2007年末同仁堂的流动比率 = 流动资产/流动负债= 3,007,190,421.08÷792,341,331.58= 3.795流动比率反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。
该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险就越小。
但是，该指标过高则表示企业流动资产占用过多，可能降低资金的获利能力。
该指标值一般以2左右比较合适。
2007年末同仁堂的该指标显示企业每1元流动负债有3.795元流动资产作为偿还的保证，指标值3.795属于正常范围。
同时，同仁堂04年到07年的流动比率一年比一年高，说明同仁堂的短期偿债能力比前三年持续增强，无法偿还到期短期负债的风险相应减弱。
2007年末三九医药的流动比率 = 流动资产/流动负债= 6,498,503,591.42÷4,874,353,910.95= 1.33同仁堂2007年末流动比率比同业先进水平三九医药高，说明同仁堂比同行业偿债能力强，没有无法偿还到期短期负债的风险。
⑶、速动比率分析2007年末同仁堂的速动比率 =（流动资产－存货）÷流动负债=（3,007,190,421.08－1,501,477,547.58）÷792,341,331.58= 1.87速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越强。
但是，该指标过高则说明企业拥有过多的货币性资产从而可能降低资金的获利能力。
该指标值一般以1为宜。
同仁堂的速动比率从04年的1.29上升到07年的1.87，说明企业货币性资产不断增加，获利能力强，且属于正常范围，因此偿债能力好。
2007年末三九医药的速动比率 =（流动资产－存货）÷流动负债=（6,498,503,591.42－601,745,742.42）÷4,874,353,910.95= 1.21,同仁堂2007年末的速动比率比同业先进水平三九医药高，说明同仁堂比同行业偿债能力强。
⑷、现金比率分析2007年末同仁堂的现金比率 =（货币资金+短期投资净额）÷流动负债= 889,309,064.86÷792,341,331.58= 1.1224现金比率是高是低，要结合的企业历史水平和同业平均值来判断。
现金比率高说明支付能力强，这是最保守的短期偿债能力指标。
如果企业资金缺乏，就可能发生支付困难，将面临财务危机。
但如果过高，企业资产就不能得到有效的运用。
同仁堂2007年末的现金比率同比前三年的均高出，说明07年比前三年的支付能力强有所增强。
同时，从同仁堂2007年末财务报表可以看出，货币资金＞流动负债，说明同仁堂支付能力很强。
2、对同仁堂长期偿债能力分析⑴、资产负债率分析2007年同仁堂的资产负债率 =（负债总额÷资产总额）×100%=（814,329,930.71÷4,194,676,558.16）×100%= 19.41%资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差，反之越强。