关于EPC总包项目融资策略的思考

关于EPC总包项目融资策略的思考

[摘要] 以设计、采购、施工（EPC）一体化承包为主要特征的工程总承包模式，在缩短建设周期、降低项目造价、较少纠纷等方面具有明显的优势。当前解决总包项目资金问题的方式是通过银行贷款、信托机构融资贷款、证劵市场融资、企业联合承包融资获得总包项目所需资金，但由于银行贷款成本高、手续繁琐、时间性长，往往无法满足总包企业紧急性资金需求，大多数总包企业均存在资金链断裂的风险。EPC总包企业应进一步加强项目管理，积极拓展融资渠道和融资方式，压缩资金支出，加强费用管控，以缓解项目资金短缺的问题，走出融资困境。

[关键词] EPC；总包项目；融资

EPC是Engineering（设计）、Procurement（采购）、Construction（施工）三个单词的缩写，EPC总承包模式是指建设单位将整个工程项目承包给总承包企业，由其来负责整个项目的设计、采购和施工环节，并对项目的质量、安全、工期和造价等方面负责。相对于传统承包方式，EPC总承包模式具有以下优势，包括强调和充分发挥设计在整个工程项目建设过程中的主导作用，有效克服设计、采购和施工环节相互制约、相互脱节的矛盾，工程项目质量责任主体明确，有利于追究工程质量责任，确定责任承担人。

一、EPC总包模式的优点

EPC总包模式一方面可以防止设计、采办及施工方相互扯皮，减少业主的项目工程管理量和风险，其意义主要表现为：一是有利于业主精简机构，摆脱繁杂的协调工作，集中精力于主营业务，提高企业竞争力，同时减轻业主负担，总包模式下业主无需再临时组织大批工程管理人员对项目进行管理和控制，而是将更多的时间用在未来的生产管理工作上；二是有利于优化资源配置，缩短项目工期，在EPC模式下，设计、采购和施工含括在总承包合同条款中，其中物资采购可以在设计阶段进行操作，减少不必要的争议和索赔，使设计、采购和施工能够有效衔接，保证项目的一致性，使得项目建设进度加快，工期大大缩短；三是有利于控制投资，EPC模式下投资控制管理可以涉及设计、物资采购和施工结算等全过程环节，在固定总包价格的基础上，选择质量过硬、报价合理的承包商，有利于进一步控制项目总造价；四是有利于全面履约，确保工程质量，EPC模式具有较强的统一指挥调度能力，能够发挥较强的技术力量和管理力量，有助于实现项目资源从设计、采购和施工各环节的统一调度，确保工程质量和合同的履约。

二、EPC总包项目融资渠道

1.银行贷款。在当前经济形势下，企业资金问题随着企业规模的不断扩大和日益突出，企业自有资金已无法满足企业快速发展的需要，虽然当前解决总包项目资金问题的最简便易行方式是通过银行贷款获得总包项目所需资金，但由于银行贷款成本高、手续繁琐、时间性长，往往无法满足总包企业紧急性资金需求，

大多数总包企业均存在资金链断裂的风险。因此，为充分利用我国商业银行资源，笔者建议从以下几方面入手，增强EPC总包项目的融资能力：一是利用短期透支贷款，通过信誉高、实力强的企业的担保，获得商业银行的透支贷款，这种方式适合每月按完成工程量贷款的项目；二是利用抵押贷款，通常情况下，银行都有自己指定或推荐的资产评估机构，总包企业的资产，如设备、厂房以及房产等只要通过这些机构的评估，用作抵押即可向商业银行进行贷款；三是利用材料及设备的出口信贷，出口信贷可分为买方出口信贷和卖方出口信贷，一般情况下，EPC总包项目的大量材料和设备都可以通过出口信贷来获得商业银行的贷款资金，一方面可以解决项目物资采购问题，另一方面可以有效节约项目资金，使承包工程顺利进行。

2.信托机构融资贷款。信托机构融资主要包括信托贷款和委托贷款两种形式。信托贷款具有方式活、内容多、范围大等特征，可以解决许多商业银行解决不了的资金问题，EPC总包项目具有较好的发展前景和还款保证，其可以通过以下几种方式获得信托贷款：一是固定资产贷款，信托固定资产贷款额具有一个60%的标准，EPC项目可以利用固定资产贷款购置机械、设备等固定资产项目；二是流动资金贷款，信托流动资金贷款对总包项目的企业自有资金和资金用途、还款来源等的考察比较严格，符合条件的总包项目可以利用流动资金贷款方式解决项目短期资金需求；三是临时周转贷款，该贷款方式适用于项目物资采购环节，如果材料、设备临时占压较大资金，导致企业资金出现暂时性短缺，总包企业可以申请该种贷款方式。

委托贷款属于中间业务，是一种多边信用贷款，帮助委托单位按其指定的单位、项目、用途、金额、期限和利率发放贷款，其可以作为桥梁将EPC总包项目与资金供给者联系起来，如果EPC总包项目需要资金，则可以通过信托机构这一桥梁获得其他单位或企业的贷款。

3.证劵市场融资。股权融资，EPC总包企业实行股份制具有其内在的必然性和必要性，特别是对于大型承包工程来说，面对国际大型工程企业，其具有雄厚的资本和先进的技术，我国EPC工程总包企业难以在与其的竞争中脱颖而出，而走联合、股份制的道路可以大规模提高单个总包企业的竞争能力，包括规模、技术、资本以及信息等各方面的综合实力。EPC总包企业只要满足上市融资条件，便可以通过股票市场获得大量的项目资金，为企业发展和工程承包做好充足的资金准备，或是可以通过个人投资者、风险投资机构以及产业投资机构等获得私募股权融资。

债权融资，EPC总包项目的债权融资具体方式可以分为四大类：一是民间借贷，主要依靠企业主个人信用和人际关系获得项目所需资金，这种方式获得的资金通常金额比较小，稳定性也难以确定；二是企业间的商业信用，这种融资方式主要发生在项目前期物资采购环节，以应付购货款和应付票据的方式存在，利用延期付款的方式或利用预收货款、延期交付产品的方式帮助项目获得一笔可观的资金来源；三是融资租赁，即“借鸡生蛋，以蛋还钱”，EPC总包企业可以通过融资租赁帮助企业融到所需的机械设备等，以解决企业资金不足问题，减少资金占用，具体形式包括经营租赁、代理租赁和长期租赁等；四是债券市场融资，EPC

项目可以通过金融市场发行债券的方式进行融资，这种方式适合长期的资金需求，但由于我国债券市场规模偏小，融资体制尚不完善，这种融资方式仍有待进一步拓展。