浅谈俄罗斯卢布贬值原因和对中国的影响

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２ ｏ ｌ ５ （ ｎ ） 总 第 １ ２ １ ０
浅谈俄罗斯卢布贬值原因和对中国的影响
孙 浩 岩， 黑河市财政局
摘 要： 卢布暴跌 ， 震动世 界经济 ， 国 际油价 下跌 ， 欧美联 合经 济制 裁等原 因一轮 又一轮 冲击着卢布与俄 罗斯经济体 系。 目 前，
俄 罗斯 经济遭受重创 ， 通胀 压力加剧 ， 国 内政 治、 经 济形 势严 峻 ， 危机一触 即发 。 中国积极 准备 ， 应对 可能产生的不利影响 。
关键 词 ： 卢布贬值 ； 中国； 影 响
事 实上更多 的俄 罗斯 人愿 无法 转化为经济结构上 的优势 。我们要 引 自２ Ｏ ｌ ４ 年 以来 ， 俄罗斯卢布跌 幅已达 持卢布 的态度 ， 坚 定优 化经 济结 构 ， 进行 转 型升 五成 ， 成 为全 球 表现 最差 货 币 ， 年终 岁 尾 意见到 本国货 币贬值 ， 因为 这样他 们就 可 以为 戒 ， 更是遭 遇“ 断崖式 ” 下跌 ： ｌ ２月 ｌ ５日下跌超 以从本 国能源 出 口 （ 主 要面 向欧盟 国家 ） 级。 也 （ 二） 拥有 相 当数 量 的外 汇储 备 十分 过 ｌ ０ ％，创下 １ ９ ９ ８ 年以来最大的单 日跌 中赚取 更多 的卢布 。这个 片面 的想法 ， 幅， ２ ９日兑美元汇率下跌 ９ ． ３ ％， 再度 崩盘 。 使得卢布汇率有所 下跌。 必要 。借鉴俄罗斯经济 此次遭受的冲 击可 卢布贬值 导致俄罗 斯通货 嘭胀加 剧 ， 经 济 ６ 俄 罗斯 市场流 动性不高 。俄罗斯 原 以 明确 ， 我 国 正处 于转 型期 ， 拥有 相 当数 发展速度 放缓 ， 但暂 时不会对 俄 民众基本 本 的市场流 动性就 不高 ， 经济几 近陷入 衰 量 的外 汇储 备作 为保 障 和支 撑 是非 常 必 生活造成实质性影 响。卢布贬值的原 因是 退 ，俄 罗斯 央行 本 应通 过 降息 来刺 激 经 要 的。转型考 验“ 老本儿 ” ， 我们 的手 里一 什么 ？对 中国 的影响有 哪些 ， 给 中国哪些 济 ， 而俄罗斯央行 却决 定生息 。升息不 仅 定要 有超额 的外汇储备 ， 才 能放 心大胆 进 启示？ 不 会从根本 上达到 提振货 币的效 果 ， 还 会 行转型升 级。 卢布贬值 的原 因 使 市场流 动性进一 步降低 ， 很 可能造 成恶 （ 三） 资本项 目的可兑换要慎重 。从俄 罗斯 的教训 中可 以总结 ， “ 资 本项 目可兑 ｌ 国 际油 价暴跌 。俄 罗斯经济 结构 单 性循环 。 增长 严重 依 赖能源 资 源 ， 其 中石 油 天 ． ７ ． 乌克 兰危机加 剧了市场 风 险情 绪 。 换” 虽然 列 入十 八届 三 中全会 《 全 面 深化 然气 出 口占俄 出 口份额 超过 ６ Ｏ ％， 占联 邦 作为一个夹在欧盟和俄罗斯两个超大规 改革 若干 重大 问题 》 之中， 但 在经 济 结构 预算 收入 ５ Ｏ ％。今年 ６月中旬 以来 ， 国际 模的 国际关系行 为体之 间的 中等国家 ， 乌 转型完成之前 ， 还是 要慎 之又慎 。 油价 下跌近 ４ ０ ％， 布伦 特原油 伦敦交 易价 克兰 在 苏联 解体 后 的 ２ ０ 余 年 时 间里 ， 一 （ 四） 把 握第三次 工业 革命 机遇期 ， 加 近 日已经 跌破 ６ Ｏ 美 元每桶 。国际油 价暴 直 未能 解决 左顾 亲 欧还 是右 盼 亲俄 的根 快有关领域技术突破 。有关部 门应重 点谋 跌 意味着 俄罗斯 的外汇收 入急剧 下 降 ， 也 本 问题 。俄罗斯和欧盟及 西方 已经 从最初 划我 国在 第 三次 工业 革 命 中如 何作 为 的 特别要 找到 突破 口。我应 力争在 关 是对 以石 油天 然 气为 支柱 产 业的 俄 罗斯 的 隐身事外逐渐 过渡到直接介入 。它们 在 问题 ， １ ： ｋ ． ￣ ｒ ｌ 互 联 网和 新 能 实体经济 一次 “ 核打 击” ， 俄罗 斯经济 增长 乌 国 内都在 利 用代 理 人争取 对 己有 利 的 键性 技 术创 新领 域 （ 应声回落 ， 卢 布走软 。 格局， 使 得这场危 机不仅 仅是发 生在乌 境 源 ） 上 有所 突 破 ， 从 而带 动 其他 领域 的发 已经成为欧亚大陆核心地带的 展。再如太阳能产业， 我们应集中攻关， 在 ２ 美元 走强 ， 俄资本外流 加剧 。 ２ ０ ｌ ４以 内的事情 ， 新冷战 ” ， 这 对于 资本市 场来说 显然 ２ ０ ２ ０年前将 光电转换率增加到 ３ ５ ％， 从 而 来， 美 国经 济稳定 增长 ， 失业率 显著 下降 ， 场“ 给 我 国创 造 巨大红 利 ， 这 不仅 股市 和房地产 市场复 苏态势 强劲 ， 带动 了 不是什 么好消息 ， 相 当一部分 资金 开始逃 替 代煤 电 ， 美元升值 。美元的走强使得包括卢布 在内 离俄罗斯 。资金 的流 出也造成了卢布 的贬 能缓解 长 期 以来我 国 在维 护海 外 能 源运 的新兴经济体 的货币承压 。因为经济 形势 值 。 输 通道方 面所耗 费的 巨大 成本 ， 还 能让我 不同， 所 以美国和 欧洲的 利率走 势完全 相 二、 卢布贬值对 中国的影 响 国站到 全 球生 态 文明 的道 德高 地 ， “ 中 国 反， 市场 预 期美 国 的利 率将 上升 ， 欧洲 利 （ 一） 中国是石油消 费大 国 ， 对 外依 存 模式” 将更加 具有说服力 。 率 水平将下降 。 市场 的预期 和美国经济的 度在 ５ ８ ％以上 ， 国际 原油价格 下跌有利 于 （ 五） 高度重视 债务 问题 ， 适 度控制 外 提 前对养老 产业进 行筹划 。２ ０ ２ ５ 持 续复苏 使得美元 不断升 值 ， 国际资 本开 石 油进 口和 战略石 油储备 。此外 ， 国 际油 债规模 ， 始从新兴 市场 回流至美 国 ， 俄 罗斯等 国的 价 下跌也能 降低整体 能源成 本 ， 延 缓输 入 年对于中国将是一个债务的“ 坎” ， 届时我 货币面临下行风 险。当市场对于卢布的担 性 通胀 压 力 ， 提 高居 民实 际 购买 力 ， 有 助 国 已进 入老龄社 会 ， 债务将 更 为沉重 。我 忧加 剧 ， 资 本 外逃 的风 险 也将 加大 ， 投 资 于消费提升和企业盈利 改善 。油价下跌使 们 应该将整 个经济 的发展效 率提 上去 ， 把 者的恐 慌情绪 进一步 升温 ， 因此卢 布 的暴 得 中国政 府有 更 大的 空 间去支 持 资源 价 债 务控 制到 位 ， 否则 老龄 社 会到 来 ， 我 国 将不堪 重负 。目前我 国大量技术 隘陵资 并 跌便在所难免 。 格改革 。 经 济 回报率 不高 。结合我 ３ ． 美 欧对 俄 罗 斯 的 制 裁 不断 升 级 。 （ 二） 卢布 贬 值和 俄罗 斯 经济 放缓 对 不 产生现金 流 ， ２ ０ １ ４年 ３月 以来 ，乌克兰 危机不 断升级 ， 中 国出 口产 生不 利影 响 。从 “ 量” 的 角度 国即将进入 老龄社 会的现 实背 景 ， 应大 力 俄罗斯经 济下行 将直接影 响到 我国对 发展养 老产业 ， 将其作 为 “ 十 三五 ” 期 间产 美国与欧盟为此对俄罗斯进行多轮经济 看 ， 制 裁 。这些 制裁尤 其是金 融制裁 ， 使 得俄 俄出 口 ， 按２ ０ １ ４ 年ｌ ０ 月数据计 算 ， 我 国出 业发展的重要 内容 。现在就应该开 始具体 ． ３ ％， 但是 由 筹划 ， 创造 条件让社会资本进入 。 罗斯大型企业和银行难以从西方资本市 口总额 中对俄 出口 占比约 为 ２ 会 有 参 考文献 场 融资 ， 进 而导致俄罗 斯的外债 偿还 压力 于油 价下跌有 利于 其余能源进 口国 ， 因此 整体上对 出 口量 的影 响有 ［ １ ］林 晓静 。 浅谈俄 罗斯 卢布 贬值 原 因和 不断 增大 ， 加 之 油 价暴 跌 ， 使得 投 资 者对 定 对冲 ， 价” 的角度看 ， 美 元在 人民币汇 率 对 中国的影响 ， 《 中国集体 经济》 ， ２ ０ １ ５ ． ５ ． 俄罗斯如 期偿还 债务产 生怀疑 ， 开始 滋生 限。从“ ２ 】 乔 东： 卢布贬 值对 中 国的影 响有利 有 恐慌心 理 ， 这是本 次卢布暴 跌的 最重要 原 定价中仍 占据举足轻重 的地 位。 ５ 月以来 ， 【 以卢 布为 代 表的 新兴 市场 汇 率对 美 元贬 弊 ， 证 券 日报 ， ２ ０ １ ４ ． １ ２ ． 因。 ３ ］ 谢 慧 ：卢布贬值 对我 国经 济的影 响分 ４ 俄罗斯 为保银行 流动性 大举收购 外 值则 意 味着 人 民币对 新兴 市 场货 币 升值 【 企业改革与管理 ， ２ ０ １ ５ ． ４ ． 汇。俄罗斯财政部于上半年期间 ， 每 目在 幅度更大， 人民币兑卢布过快升值也将影 析 ， 【 ４ 】 刘威 ； 徐鑫： 卢 布贬 值 的原 因及 未 来展 俄国内外汇市场购买价值为 ３ ５ 亿卢布的 响 中国对俄 出口。 三、 卢布贬值对我 国的启示 望一基 于经 济全 球化 背景 下 汇率 变动研 外汇， 共计 ２ １ ２ ２亿卢布 的外汇 将纳入俄罗 ２ ０ １ ５ ． １ ． 斯 储备基金 。虽说俄 财政 部购买外汇 旨在 （ 一） 经济 结构单一 、 经济发 展模 式初 究，吉林金 融研 究 ， 保障银行 流动性 ，不会对 卢布造 成影 响 ， 级 ， 就很难 抵御 风险 。俄 罗斯危 机给 我国 【 ５ �