第五章 各国地区中央银行制度比较

二、中央银行独立性问题一般比较
独立性通常也指中央银行与政府的关系。 早期中央银行往往为政府发行债券筹措资 金，为政府承办财政收支，从而建立资金 往来关系。 一战使中央银行的自由原则和独立性被迫 放弃，中央银行成为为各国筹集资金的工 具，最终危及整个国际货币体系的稳定。 1920年布鲁塞尔会议要求各国中央银行应 脱离政府的控制，保持中立。


二战后，中央银行资本金有逐渐走向完 全由政府所有的趋势，但即使是资本金 全部由私人所有，其股东也无权干预中 央银行的日常决策，只能根据所出股金 获取一定的股息收益，中央银行的管理 监督权属于国家。因此，资本所有权对 中央银行的独立性没有影响。
（二）中央银行的隶属关系（法律角度）

中央银行在政治体制中的地位，是决定其独 立性的一个重要因素。有三种模式：一是央 行独立于政府，直接向最高权力机构负责， 如美国联邦储备体系，一般为联邦制国家； 二是名义上隶属财政部，但实际上独立性较 大，如英格兰银行、日本银行，这种模式的 中央银行为数众多；三是中央银行隶属于财 政部，但独立性较小，如韩国银行等。

（三）货币政策决策和执行机构的设置

一种类型是单独设有货币决策机构，这些 机构一般由财政部长、中央银行官员、政 府各部代表及工商业代表组成，地位超然， 权力很大，他们作出的决定由中央银行加 以贯彻实施，如德国、日本。另一种类型 是货币政策的制定与执行统一由中央银行 的最高权力机构负责，如美国和英国。

中央银行的独立性只是相对的，任何国 家的中央银行都不可能完全独立于政府 之外。国家经济发展的总目标是中央银 行活动的基本点，货币政策应与政府总 的经济政策相协调。因此，中央银行的 独立性只能是相对的。
中央银行相对独立性分析
（一）资本金所有权关系 各国中央银行资本金的来源有三种模式：一 是全部资本由国家所有：或直接出资建立的 或政府收购股份，将私营的由商业银行演化 而来的中央银行改组为国有化的，如英格兰 银行。二是资本金由公私两种股份构成，如 日本中央银行。三是资本金由企业法人所有， 如美国联邦储备银行的资本金来源于会员银 行的股本金。


3.中央银行与政府工作的侧重点不同。 从经济上看政府工作有四大目标，即经 济增长、物价稳定、充分就业和国际收 支平衡，由于四者之间存在一定的矛盾， 政府根据经济发展的状况随时调整政策 选择，而中央银行最根本的目标是稳定 货币，如果失去了独立性，政府的政策 变动就会危及货币的稳定。

4.中央银行身份的双重性。中央银行不 仅代表政府的政策意向，也代表社会公 众和银行业的利益，因此它需要在政府 社会公众和银行业三者利益间进行调节； 同时，中央银行业务的技术性很强，只 有相对于政府保持一定的独立性，才能 充分、正确地行使其职能。

商业银行发展面临的问题日益增多： 一是银行券的发行兑换问题。 二是票据交换问题。 三是最后贷款人问题。 四是金融管理问题。 中央银行制度正是在现实的经济基础上，经 过近百年的时间逐步确立和发展起来的。

第一节

中央银行制度一般比较
一、中央银行组织结构一般比较 （一）中央银行的外部组织结构 一元中央银行制：英国、日本 二元中央银行制：美国、德国
（二）中央银行的内部机构设置
除行政管理和人事部门外，通常还设立： （1）中央银行一般综合分析方面，设置调 查统计、信息分析部门、法律部门等； （2）中央银行专有或特殊的业务方面，设 置发钞、印刷、贵金属、外汇管理、债券发 行、银行监管等部门； （3）在一般银行业务方面，设置贴现、贷 款、外汇交易和票据清算等部门。

二战后凯恩斯国家干预主ห้องสมุดไป่ตู้兴起，货币政 策成为政府调节宏观经济的重要手段，各 国认为央行只能保持相对的独立性。 70年代西方国家经济陷入“滞涨”，在对 凯恩斯主义理论和政策进行反思的同时， 各国再次认识到中央银行的独立性对宏观 经济运行的稳定至关重要，保持独立性成 为中央银行理论和政策运行的重要原则。
本章重点

中央银行制度发展的历史阶段、一元中 央银行制和二元中央银行制、中央银行 独立性问题及其含义、中央银行货币政 策的运行机制、各国中央银行货币政策 的比较分析、西方国家实行零准备金政 策的成因与意义；
美国联邦储备体系的结构与权限； 英格兰银行职能的变化与意义； 德意志联邦银行的独立性分析； 新加坡与中国香港地区的金融管理局制 度； 中国人民银行的职能。
（三）中央银行决策与政府的关系

1.在中央银行的人事与组织结构上，政 府有多大的权限。西方各国央行行长或 总裁多由政府或议会提名，由总统任命， 任期与政府任期错开，避免受政府影响。 理事会中是否有政府代表，是否有表决 权，对中央银行的独立性影响很大。

2.政府是否有权干预中央银行制定的货币政 策。有四种情况：一是中央银行向国会负 责，如美联储；二是政府可在一定期限内 推迟中央银行决策的执行，如德意志联邦 银行；三是承认政府对中央银行的决策有 权提出异议，如法兰西银行；四是政府保 留审议权，可对中央银行发布指令，但多 与其事先协商解决，如英格兰银行。

中央银行保持独立性的原因
1.防止政治周期的出现。西方实行议会民主 制，决策者往往采用刺激经济增长、提高就 业率的扩张性宏观经济政策以赢得选举；一 旦上台为压低通货膨胀又采用紧缩性政策， 这会影响货币稳定，人为加剧经济的波动。 2.防止财政赤字货币化。中央银行作为政府 的银行有管理国库、代理发行国债的职能， 但它对财政只是一般的支持，若直接为政府 融资以弥补财政赤字，则会引发通货膨胀。
（四）中央银行与财政部的资金关系

在中央银行与财政部的资金关系上，一方 面，各国一般都严格限制中央银行向政府 提供中长期资金，以避免财政赤字货币化； 另一方面，中央银行在一定限度内对政府 融资给予支持，一般允许中央银行向政府 提供短期借款。此外，中央银行通常代理 国债的发行，它可通过各种调节手段为其 发行创造良好的市场环境。