基于趋势投资理念的股票型基金产品介绍

2.2 产品核心理念
老龄化作为一个全球性问题，对各国在老龄化日益严重的情况下如何完善本 国的社会保障体系等将是一个严峻挑战。同时，随着老龄化趋势的发展，一 批产业也会迎来加速发展的新机遇，与人口老龄化密切相关的一些行业将获 得很大发展，例如医药保健行业。另外，受益于老龄化程度不断提高，生活 质量的不断提升，一些消费升级行业，例如旅游业也会获得不错的发展。
至2050年，65岁以上的 老龄人口比例将达到 23.32%
至2050年，65岁以上的老 龄人口规模将达到 3.36亿人
老龄化趋势的发展 ，将会使一批产业 迎来加速发展的新 机遇
旅游业 老龄服务业 医药行业 ……
资料来源：长信基金管理有限公司 13
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65岁以上人口数（千万人）
2.2 产品核心理念
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2.1 产品概述
投资风格 “趋势投资”与“价值投资”和“成长投资”不同，主要是对上市公司价值 驱动因素或者价格演变规律进行分析判断，在投资风格上不受限制，既可以 投资于价值股，也可以投资于成长股，基于这一点，我们认为趋势投资策略 更加灵活，更能适应复杂多变的市场环境
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2.1 产品概述
资产配置
我们认为最受益于中国老龄化趋势的将是医药行业。中国医药产业在过去十 几年已经获得了巨大发展。 未来随着老龄化人口的不断增长，来自老年人口 的用药量的增量将会成为医药工业继续高速发展的重要驱动因素。日本６５ 岁以上的老年人所需要的医疗保健资源是年轻人的４倍。美国老年人约占总 人口的10%，而用药量约占全国用药总量的25－28%，是青少年药品总消耗 量的3.0－3.5倍。预计随着中国老年人口比例的不断提高，来自老年人的用 药需求将是医药行业发展的新增长点。
城市化过程将推动产业结构由第一产业为主逐步转变为以第二、三产业为主的过程， 城市化水平越高，则第二、三产业在整个国民经济构成中所占比例越高。 城市化对经 济增长的影响主要表现为产业集聚、城市建设和城镇居民消费。我们认为以下行业未 来将受益于城市化发展的进程而拥有巨大的发展机遇，包括金融、交通运输、房地产、 教育、商业、旅游、娱乐等。
在某种程度上，未来中国的城市化进程将会是一个与消费结构升级相伴随的进程。城 市化推进中人均GDP的逐步提高为消费结构升级提供了现实可能性。因此，房地产、 金融、医药、旅游、零售等行业将同样受益于与中国城市化进程同步推行的消费结构 升级进程。
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2.2 产品核心理念
老龄化趋势点
中国于1999年步入 人口老龄化社会
资产类别
投资对象
股票类 债券类
（1）上市公司流通股股票； （2）其他具有股权性质的证券
（1）国债； （2）金融债； （3）企业债（包括可转债）等
（1）银行存款 货币市场工具 （2）其他类似于现金的资产。
资产配置下限（%）
资产配置上限（%）
60
95
0
35
5
15
5
2.1 产品概述
业绩比较基准 上证A股指数收益率×70%＋中信国债指数收益率×30%
中国城市化发展状况 50 40 30 20 10 0
城镇人口比重（%）
1978 1980 1985 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
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2.2 产品核心理念
在中国二元经济结构格局依然存在的条件下，中国城市化的进程仍将在相当长一段时 期内持续，并成为中国经济增长重要的内生性和结构性动力因素。尽管最近几年农民 收入有所提高，但农村消费增速始终低于城市以及农村消费断层的现实使我们更加坚 定地认为提高农民收入的最现实途径只有进入城市。而国际比较也表明，目前中国城 市化水平仅相当于日本60年代与韩国70年代的水平，中国未来城市化进程还有巨大的 发展空间。
工业化发展状况
60 50 40 30 20 10
0
2.2 产品核心理念
第二产业
Biblioteka Baidu
2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 1982 1980 1978
第一产业%
第二产业%
第三产业%
资料来源：《中国统计年鉴2004》 9
2.2 产品核心理念
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2.1 产品概述
产品特点 1、推崇趋势投资理念，投资三大产业群
精选受益于工业化、城市化和老龄化三个中国趋势点的股票进行投资
城市化 趋势投资
我国经济将在中长期内保持稳 定增长的状态，而工业化、城 市化和老龄化将是未来推动中 国经济持续增长的主要趋势点
工业化
老龄化
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2.2 产品核心理念
工业化趋势特点
2050 2045 2040 2035 2030 2025 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001
人口老龄化程度%
中国人口老龄化趋势 40 35 30 25 20 15 10 5 0
xxxx趋势基金产品介绍
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2.1 产品概述
基金名称：xxxx趋势基金 产品类型：遵循趋势投资理念的股票型基金产品 投资目标：在有效控制风险的前提下，精选受益于工业化、城市化和老龄化
等中国趋势点的持续增长的上市公司股票，进行主动投资，谋求 基金资产的长期稳定增值
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产品篇 投资中国趋势
一、产品概述 二、产品核心理念 三、模拟组合表现 四、相关产品比较
工业化的过程与产业 结构变迁的过程表现一定 的规律性
目前我国处于工业化 的中、后期阶段
具有较高技术含量和技术 创新的工业企业具有 竞争优势
在工业化的过程与 产业结构变迁中， 部分行业具有 典型的代表性
电子制造业 通信设备制造业 电气机械及器材制造 交通运输设备制造业 ……
资料来源：华夏证券研究报告 8
城市化趋势特点
目前中国城市化水平为 40%，低于全球平均水 平和同等收入国家的水平
城市化在经济领域体现为 各种非农产业发展的经济 要素向城市集聚的过程
产业积聚、城镇居民 消费、城市建设
推动相关产 业的快速发展 和产业结构的 升级
制造业 交通运输 房地产 教育 商业 娱乐 ……
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2.2 产品核心理念