美国次贷危机及其影响
美国次贷危机原因、影响及启示
美国次贷危机原因、影响及启示一、本文概述本文将深入探讨美国次贷危机的原因、影响及启示。
我们将回顾次贷危机爆发的背景，揭示其产生的深层次原因，包括金融市场的过度创新、监管缺失和政策失误等。
我们将分析次贷危机对全球经济、金融市场和金融机构产生的深远影响，包括信贷紧缩、市场动荡、金融机构破产以及全球经济增长放缓等。
我们将从次贷危机中汲取教训，探讨如何避免类似危机的再次发生，以及对中国金融市场的启示，如强化金融监管、防范金融风险、推进金融市场改革等。
通过对美国次贷危机的深入研究，本文旨在为防范和应对未来金融危机提供有益的参考和借鉴。
二、美国次贷危机的原因美国次贷危机的原因复杂且多元，涉及金融市场、监管制度、经济政策以及全球经济环境等多个方面。
过度的金融创新是引发危机的直接原因。
在房地产市场的繁荣期，金融机构为了追求高收益，推出了大量复杂的衍生金融产品，如抵押债务债券（CDO）和信用违约互换（CDS）等。
这些产品将原本的高风险资产通过层层包装和分销，使得风险被极度扩散和隐蔽。
宽松的货币政策和金融监管的缺失为危机的爆发提供了温床。
在2000年代初期，为了刺激经济增长，美联储采取了低利率政策，导致大量资金流入房地产市场。
同时，金融监管机构对金融市场的监管不足，使得一些金融机构能够利用监管漏洞进行高风险操作。
全球经济失衡也为美国次贷危机埋下了伏笔。
在全球化的背景下，美国作为全球最大的消费市场，吸引了大量外国资本流入。
这些资本通过购买美元资产进入美国市场，推动了美国房地产市场的繁荣。
然而，这种经济失衡导致美元汇率波动加剧，进而影响了美国金融市场的稳定。
社会信用体系的缺失和市场主体的道德风险也是导致危机爆发的重要原因。
在房地产市场繁荣时期，一些金融机构为了追求短期利益，放松了对借款人的信用评估标准，导致大量信用不良的借款人进入市场。
这些借款人在房价下跌时无法偿还贷款，引发了违约潮和信贷紧缩。
美国次贷危机的原因是多方面的，既有金融市场的内在缺陷和监管不足的问题，也有全球经济失衡和市场主体道德风险的影响。
美国次贷危机产生的原因与影响
全球经济增长放缓0102来自03经济增长率下滑
美国次贷危机引发全球信 贷紧缩，导致各国经济增 长率普遍下滑。
贸易收缩
危机导致国际贸易量减少 ，全球贸易收缩，影响各 国出口和经济增长。
投资下滑
由于信贷紧缩和不确定性 增加，企业可能会减少投 资，进一步抑制全球经济 增长。
金融机构的破产与重组
金融机构破产
在美国次贷危机中，监管不 力是导致危机爆发和蔓延的
重要原因之一。
监管机构应加强对金融机构的 监管力度，制定更加严格的市 场准入和风险控制标准，以降
低金融风险。
风险评估的必要性
1
风险评估是金融机构识别、评估和管理风险的重 要工具，对预防和化解风险具有关键作用。
2
在美国次贷危机中，金融机构对风险的评估不足 ，导致了过度的信贷和投资行为，增加了金融体 系的脆弱性。
美国次贷危机产生的 原因与影响
目 录
• 美国次贷危机产生的原因 • 美国次贷危机对全球经济的影响 • 美国次贷危机对美国的影响 • 美国次贷危机的教训与启示
01
美国次贷危机产生的原 因
宽松的贷款政策
金融机构为了追求高利润，降低了贷款标准，使得信用评级较低的借款人也能获得 贷款。
贷款机构之间的竞争加剧，导致贷款利率和首付比例下降，使得更多人能够获得贷 款。
财政刺激计划
政府还推出了一系列的财政刺激计划，以刺激经济增长和 就业，例如减税、增加政府支出等。
改革监管
为了防止类似危机的再次发生，政府加强了对金融市场的 监管和改革，建立了新的金融监管机构，提高了资本充足 率和风险管理要求。
04
美国次贷危机的教训与 启示
金融监管的重要性
金融监管是维护金融稳定的重 要手段，对防止金融风险和保 护消费者权益具有重要意义。
美国次贷危机产生的原因与影响
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
案例：穆迪公司被指控发布夸大评级
新浪财经讯 北京时间9月23日晚间消息，据国外媒体报道，穆迪 投资者服务公司(Moody's Investor Service)前分析师埃里克·科 尔钦斯基(Eric Kolchinsky)指责该机构发布夸大后的评级。
科尔钦斯基在一份日期标注为7月份的信件中指责称，尽管
储蓄高消费的发展模式难以为继； 金融机构片面追逐利润而过度扩张； 金融及评级机构缺乏自律，导致风险信
息和资产定价失真； 金融监管能力与金融创新不匹配，金融
衍生品风险不断积聚和扩散。”
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二、美国次贷危机的影响
（一）消极影响 1、国际金融秩序遭到破坏
次贷危机中倒闭和深受伤害的著名金融机构
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（二）次贷危机的积极因素
1、次贷危机将导致世界经济格局发生深刻的变化 美国经济霸权主义受到削弱 英国、法国、德国、日本、俄罗斯经济景气不足 中国、印度、巴西、墨西哥“金砖四国”崛起
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如果中国经济率先走出危机
如果中国经济率先走出危机，中国可能成为未来20年 世界经济增长的火车头，前途不可限量。
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（二）次贷危机产生的深层原因
1、新经济泡沫与长期的低利率
斯蒂格利茨
林毅夫
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美国经济危机的周期性
1929-33年，大萧条； 1973-80年，滞胀危机； 1999-01年，新经济泡沫危机； 2007-09年，次贷危机。
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低利率与次贷危机
②美联储 降低利率
③信贷扩张
①01年泡沫 经济破裂
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2009年2月，龚方雄力挺中国经济。 3月称中国经济已现复苏迹象。
美国次贷危机及其对世界经济、中国经济的影响
美国次贷危机及其对世界经济、中国经济的影响一、美国次贷危机简介次级债务是指固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。
次级债计入资本的条件是：不得由银行或第三方提供担保，并且不得超过商业银行核心资本的50%。
美国次贷危机源于美国银行向600万不合格贷款者提供了2000亿美元的住房抵押贷款，在房价不断上涨的情况下，这些贷款者就可以以房产增值部分继续向银行抵押而贷到新的贷款，再用这些新贷款去归还贷款。
一旦房价不能继续上涨，他们就无力继续还贷。
银行向贷款者发放了贷款，会把手中的贷款进行分类打包，做成资产抵押债券，在债券市场出售给基金公司；基金公司会再把自己手中的债券分类打包做成资产抵押凭证出售；购买者再把自己手中的资产抵押凭证做成信誉违约掉期保险合同，基金公司之间互相投保，使次级贷款涉及的资金规模成几何级数扩张。
而金融衍生工具还在衍生，信誉违约掉期保险合同还会被打包成合成资产抵押凭证。
上述过程使得2000亿美元的坏账拖累了40—50万亿美元的债券市场，次贷危机因此全面爆发。
二、美国次贷危机的成因1.次级贷款制度产品设计上固有的缺陷。
次级贷款产品是建立在房价不断上涨及低利率假设的基础上的。
但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重，当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账，此时，危机就会产生。
2.为应对流动性过剩，美国政府一直采取紧缩性货币政策。
自2004年6月至2006年6月，美联储连续加息17次，联邦基金利率从1%提至5.25%，翻了两番半；2004年－2006年发放的次级贷款从2007年开始，59%的贷款月供增加25%以上，19%的贷款月供增加50%以上。
另一方面，自2006年2季度以来，美国房地产价格出现了负增长，抵押品价值下降，还款压力大幅度上升，次级贷款的购房投资者，倾向放弃房产，止损出局。
美国次贷危机的影响及对中国的启示
美国次贷危机的影响及对中国的启示论文报告：美国次贷危机的影响及对中国的启示一、美国次贷危机的背景和原因二、美国次贷危机对全球经济的影响三、美国次贷危机对中国经济的影响四、应对美国次贷危机的启示五、中国的启示与展望一、美国次贷危机的背景和原因美国次贷危机是指从2007年开始，由次贷危机引发的一系列金融危机。
该次危机的原因主要是由于美国住房市场的泡沫，在过去几年里，房价飙升，许多贷款机构向不够信用的人提供了房屋贷款。
这种次贷被打包成证券出售给全球各地的投资者，但房市泡沫的破裂导致了贷款违约潮。
二、美国次贷危机对全球经济的影响美国次贷危机对全球经济产生了严重的负面影响。
首先，它引发了全球金融市场的恐慌，导致了全球股市下跌，造成了严重的资产损失。
其次，危机导致了全球信贷市场的紧缩，许多银行因此出现流动性危机。
此外，全球贸易受到影响，因为经济不稳定导致许多国家的需求减少。
最终，这种经济不稳定和通货紧缩导致了全球经济的萎缩。
三、美国次贷危机对中国经济的影响美国次贷危机对中国经济产生了各种不同的影响。
首先，中国的对外贸易受到了影响，因为危机导致了西方需求的减少。
同时，这种危机导致大量资金从新兴市场国家流向美国，使中国资本流出，造成了汇率变动。
此外，中国的金融市场也受到了影响，因为这次危机导致了全球资金的流动性紧缩。
最终，这种不稳定的经济环境对中国的整体经济增长产生了负面影响。
四、应对美国次贷危机的启示从美国次贷危机中我们可以得出一些应对金融危机的启示。
首先，政府应该实施严格的财政和货币政策，以控制整个经济环境的稳定。
其次，应加强监管，以降低金融危机的风险。
金融市场的规则和实施也应更加透明，以降低不良贷款的风险。
此外，应加强各国之间的合作以解决全球经济问题。
最后，需要建立一个稳定和可持续的金融结构，以促进长期稳定发展。
五、中国的启示与展望从中国的角度看，我们需要加强监管和改变金融市场发展的方式。
此外，我们需要优化中国经济的结构和加强市场和社会建设。
美国次贷危机对全球金融市场的影响与启示
美国次贷危机对全球金融市场的影响与启示在2008年，美国爆发了一场极为严重的次贷危机，这场危机对全球金融市场造成了巨大的冲击。
本文将探讨美国次贷危机对全球金融市场的影响，并分析其中蕴含的启示。
一、美国次贷危机的影响1.股市崩盘美国次贷危机引发了全球股市的大幅下跌。
众多金融机构、企业和个人都遭受了沉重损失。
投资者信心受挫，市场陷入恐慌，股市崩盘是危机最明显的衍生影响之一。
2.经济衰退次贷危机不仅冲击了金融市场，也对实体经济产生了严重影响。
经济衰退导致企业裁员、消费减少，全球产业链受到破坏，国内生产总值（GDP）普遍下滑。
3.全球金融体系动荡次贷危机暴露了大量金融机构的风险暴露和管理不善。
金融体系的脆弱性暴露无遗，一系列金融机构相继破产或被政府接管，全球金融市场陷入混乱。
二、美国次贷危机带来的启示1.加强监管次贷危机揭示了监管机构在金融市场中的重要性。
政府应加强对金融机构的监管力度，建立更为严密的制度和规则。
监管的强化有助于防范金融风险，维护金融市场的稳定。
2.提高金融透明度次贷危机暴露了金融市场中信息不对称的问题。
金融机构应提高信息披露的透明度，让市场参与者获得更准确、全面的信息，避免信息失真和市场扭曲。
3.加强风险管理金融机构应加强风险管理能力，建立科学合理的风险管理机制。
尤其要注重债务和资产质量的评估，降低风险暴露度，避免类似次贷危机的再次发生。
4.促进国际合作次贷危机表明全球金融市场的紧密联系，需要各国政府和金融机构加强合作，共同应对危机。
国际社会应加强信息共享、政策协调，共同维护全球金融市场的稳定和发展。
5.培养理财意识次贷危机对个人和企业都提出了更高的理财要求。
个人应加强理财知识的学习，提高风险意识，避免盲目投资。
企业应优化财务结构，确保健康发展。
总结：美国次贷危机对全球金融市场产生了深远的影响，使其陷入动荡和衰退。
此次危机为我们提供了宝贵的经验和启示，加强监管、提高透明度、加强风险管理、促进合作以及培养理财意识将是我们应对金融危机的关键。
次贷危机的生成及影响深层解析
次贷危机的生成及影响深层解析一、概述次贷危机是指2007年至2008年间，由于美国次贷市场的异常波动而导致的国际金融市场危机事件。
它的成因主要为美国次贷市场过度发展引发的风险集聚，以及相关机构监管不力等因素。
此次危机对全球经济产生了深刻影响，其教训仍在引人深思。
二、次贷危机的生成1. 次贷市场的发展与风险集聚美国次贷市场的形成最早可以追溯到上世纪60年代，其在20世纪90年代后期迅速崛起。
次贷市场的主要特点为高风险、高收益和高杠杆。
由于次贷市场的高收益诱人，许多人纷纷加入其中，形成了大量次级贷款的供给。
这些次级贷款离散程度高，无法通过传统方式进行风险的控制，因此大量风险集聚在次贷市场上。
2. 机构监管不力在次贷市场发展的过程中，监管机构在监管问题上存在着漏洞。
一方面，由于监管机构的力量有限，无法掌握次贷市场的动态变化，无法及时发现风险隐患；另一方面，一些政府官员贪污腐败之下，运用失职不尽的手段来放任次贷市场的乱象，以至于在危机到来之时，监管机构在控制风险方面出现格外被动的局面。
三、次贷危机的影响1.金融市场的动荡次贷危机的爆发让整个金融市场陷入了混乱之中。
许多银行和金融机构对次贷市场的过度投资使得华尔街的纸概念像火山一样爆发。
这种爆发带来了相当大的震荡性，几乎让整个金融市场化为渣滓。
2. 经济形势的恶化次贷危机的影响远不止于金融市场，其在现实的经济产业中也有着明显的影响。
由于此次危机的爆发导致许多企业停产倒闭，失业面临的问题如惊涛骇浪一般骤然涌现，形势堪虑。
3. 政治影响加剧次贷危机对于政治格局的影响不可小觑。
由于危机形势严峻，很多国家不得不提高失业救助、减税等政策来稳定局面，这些政策的实施加剧了政治环境的紧张程度。
四、案例分析1. 美林银行美林银行是2008年次贷危机中的重要角色之一。
由于美林银行过度投资次贷市场，整个资产总值的规模不断扩大，从而在此次危机中蒙受了重大损失。
美林银行利润锐减，并被迫屈服于银行巨头银行。
美国次贷危机
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美国次贷危机
低信贷标准：在次贷危机前，美国银 行业对房贷采取了过于宽松的信贷政 策，使得大量信用记录较差、还款能 力不足的借款人获得了房屋贷款。ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 些次级按揭贷款将成为次贷危机的起 点
错误的风险评估：投资银行和评级机 构未能正确评估MBS的风险。它们过高 估计了这些证券的信用质量和价值， 未能预见到住房市场的下滑和贷款违 约率的飙升
美国次贷危机
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美国次贷危机
目录
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美国次贷危机
美国次贷危机
美国次贷危机(subprime crisis) 也称次级房贷危机，也译为次债 危机。它是指一场发生在美国， 因次级抵押贷款机构破产、投资 基金被迫关闭、股市剧烈震荡引 起的金融风暴。它致使全球主要 金融市场出现流动性不足危机
次级抵押贷款是一个高风险、高 收益的行业，指一些贷款机构向 信用程度较差和收入不高的借款 人提供的贷款。与传统意义上的 标准抵押贷款的区别在于，次级 抵押贷款对贷款者信用记录和还 款能力要求不高，贷款利率相应 地比一般抵押贷款高很多。那些 因信用记录不好或偿还能力较弱 而被银行拒绝提供优质抵押贷款 的人，会申请次级抵押贷款购买 住房
美国次贷危机
三、影响 美国次贷危机对全球经济造成了重大影响 1. 全球金融市场动荡：次贷危机导致全球金融市场陷入动荡，股市暴跌，金融机构面临 破产风险，投资者信心受到严重打击 美国历史上最大的破产事件之一：雷曼兄弟破产清算就在此时发生。由于无法获得足够的 资金支持，雷曼兄弟宣布破产，引发了全球金融市场的动荡 2. 全球经济衰退：次贷危机引发了全球经济衰退。由于美国是全球最大经济体之一，其 经济衰退波及全球，导致全球经济增长放缓，许多国家出现负增长 3. 银行业危机：次贷危机使得许多美国和国际银行陷入困境。许多银行面临巨额损失， 需要政府救助，例如 贝尔斯登，是美国历史最悠久的投资银行之一，但在次贷危机中遭受了巨大损失。为了防 止其破产，美国联邦储备系统推动了贝尔斯登的收购，并将其整合到摩根大通集团
次贷危机的生成及影响深层解析
次贷危机的生成及影响深层解析次贷危机是指2007年美国楼市泡沫的破裂，导致次贷债务违约率上升，随后漫延至金融市场和全球经济的一系列危机事件。
次贷危机的生成原因极其复杂，主要有以下几个方面：1. 贷款额度过高。
2000年左右，美国政府通过法律开放了一项“无照贷款”政策，使得那些没有完善的信用记录和收入证明的人也可以获得贷款，而银行则通过再次转售这些贷款获得更多利润。
这使得许多人能够贷到大量资金，从而出现了不合理的买房热潮。
2. 贷款方面的松懈。
由于美国目前的涉房政策重在保护房市而非保护借款人，银行通常不对贷款人进行严厉的审核，并以高回报为目的推销高风险贷款。
3. 风险进行传导。
银行把高风险贷款转售给了其他金融机构，这些金融机构又将这些贷款打包成了更复杂的金融衍生品，这使得危机的风险和影响在金融市场之间传播。
这种行为被称为“螺旋式上涨”。
以上几个方面是导致次贷危机生成的主要原因，而这样的情况在经济学中被称作“信息不对称”。
意思是说，信息不对称是指在一个经济交易的各方参与者中，其中一个或几个人拥有对同一事物的更明确、更客观的了解，因此他们可以在他人欠缺这种信息的情况下寻求私人利益。
次贷危机的影响非常广泛，主要表现为以下几方面：1. 银行业出现问题。
因为美国突然出现了大量贷款违约，银行无法收回原本的投资，并面临流动性危机。
同时，银行不得不停止更多的借款和支出，从而深化了经济萎缩。
2. 全球经济严重受损。
次贷危机是全球性的，经过多年的发展，影响日益扩大。
全球金融市场、家庭、消费者、公司以及政府部门受到了严重打击。
3. 失业问题。
次贷危机对美国就业市场的影响很大。
银行不得不裁员以减少成本，而许多公司也不得不削减成本来对抗经济衰退带来的压力。
由此导致许多人失去了工作。
4. 社会的不稳定和政治动荡。
次贷危机使许多家庭财富被损毁，失业率较高，社会贫困和不满情绪增加，从而导致社会的不稳定和政治动荡。
综上所述，次贷危机是一个非常重要的事件，它的出现使得全球经济受到了严重的损害。
次贷危机生成及影响
次贷危机生成及影响2007年初，美国次贷危机爆发。
随后，全球金融市场陷入了动荡时期。
虽然次贷危机来源于美国，但其影响却波及到全球各国，甚至引发了全球性的金融危机。
本文将从次贷危机的生成原因到对全球经济的影响进行探讨。
一、次贷危机生成原因1. 信贷政策过于宽松：在上世纪90年代末到21世纪初，美联储实施了套利政策，低利率降低了银行贷款成本，导致银行贷款趋于宽松。
随着贷款规模的不断扩大，银行开始寻找新客户，其中包括一些信用状况较差或无信用记录的人。
2. 住房市场泡沫：美国政府的税收政策倾向于通过住房市场刺激经济，这导致了住房市场的泡沫的形成，不少人相信只要买入房产就能获取巨额财富。
房价的不断上涨也刺激了更多人的购房欲望。
虽然房价是市场供求的结果，但在过度投机的情况下，市场变成了以卖方为主导的市场。
3. 金融创新：金融创新促成了次贷危机的形成。
随着各种衍生品市场的崛起，许多银行通过高杠杆运营进行抵押贷款的打包，进行新的证券化交易。
通过证券化交易，银行和基金公司将房贷交易变成了一种可以分散化风险的方式。
这种销售假房贷的方式为吸引一些潜在的投资者提供了可能。
二、次贷危机的影响1. 冲击金融市场：虽然美国次贷危机是由信贷业务泛滥导致的，但其影响却扩展到了全球范围之内。
国际金融恐慌将次贷危机带到了金融市场，银行业企业停止了资金流动。
导致了不少企业陷入了债务危机，甚至引发了一些银行倒闭。
2. 对全球经济的影响：次贷危机对全球经济的影响非常深远。
全球金融市场遭受了巨大损失，经济衰退和就业率下降。
同时，次贷危机对一些负责全球贸易的发展中国家的影响非常严重。
由于它们是对国际市场需求的代价的生产者，这使得他们需要对美国市场的减缓做出反应，以保持自身的贸易外汇收支平衡。
3. 政治影响：次贷危机还对政治产生了影响。
政治家们面临许多挑战，决定如何应对这一事件。
不同国家的政治家们采取了不同的措施来救助经济，这使得政治家们之间的合作变得更加困难。
浅谈美国次贷危机的影响
浅谈美国次贷危机的影响引言美国次贷危机是自20世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机之一，对全球经济产生了深远的影响。
在这次危机中，次贷违约引发了一系列连锁反应，导致金融市场崩溃、全球经济衰退以及大量企业和个人的破产。
本文将浅谈美国次贷危机的影响，分析其对经济、金融市场和社会的影响。
经济影响1.全球经济衰退：美国次贷危机是全球性质的金融危机，危机爆发后，全球各个经济体都受到了冲击。
许多国家的经济增长放缓甚至出现负增长，国际贸易大幅下滑。
此外，大量资金从风险投资和股票市场撤离，导致全球股市暴跌，投资者信心受到严重打击。
2.减少就业机会：次贷危机导致了大规模的企业倒闭和裁员。
金融业是美国经济的重要支柱，许多投行、银行和保险公司都在危机中倒闭或面临破产风险。
这些公司的倒闭不仅导致了数以万计的失业，也对其他行业的就业机会造成了负面影响。
3.货币政策紧缩：为了应对危机，美联储采取了紧缩货币政策，以降低通胀风险和金融市场不稳定。
然而，这种政策导致了企业和个人融资困难，对经济复苏产生了拖累效应。
金融市场影响1.信贷紧缩：次贷危机爆发后，银行和其他金融机构纷纷收紧信贷政策。
银行之间的信任受到严重破坏，它们不再相互信任，不愿互贷。
这导致了信贷市场的冻结，企业和个人难以获得所需的融资。
2.资产价格下跌：房地产市场是次贷危机的起源地。
随着次贷违约和房地产市场的崩溃，房价大幅下跌。
这对拥有房产的个人和企业带来了巨大损失。
此外，股票市场也受到了冲击，股价大幅下跌，投资者遭受了巨额损失。
3.债务危机：次贷危机的爆发暴露了许多金融机构巨额的坏账和风险资产。
这导致了债务危机的加深，许多金融机构面临破产风险。
政府不得不出面救助这些机构以维护金融市场的稳定。
社会影响1.政府救助政策：为了稳定金融市场并推动经济复苏，美国政府采取了大规模的救助政策。
政府向陷入困境的金融机构提供援助，通过注资、贷款和购买坏账来稳定金融市场。
然而，这些救助措施引发了对政府救助的争议，一些人批评政府“救助金融巨头，残害普通民众”。
美国次贷危机及其影响精讲PPT
金融创新（证券化）
●信贷风险转移一般是通过证券化进行。风险高 及流动性低的资产被转化为可买卖证券，然后 由转让人（银行）出售予受让人（投资者）。 ●有时要进行某种形式的风险转换或重整，使 相关资产的风险水平与投资者的风险接受程度 匹配。
●其中一个方法是将性质相同但信贷评级与回报 率不同的证券组合成不同的系列。
什么是次贷？ 次级抵押贷款
1、住房抵押贷款市场的三个层次
最优贷款市场(Prime Market)。面向信用等级高(信 用分数在660分以上)、收入稳定可靠、债务负担合 理的优良客户发放贷款，主要采用传统的30年或15 年固定利率按揭贷款。约占全部抵押贷款的80%。
“类优贷款市场” （Alternative-A）。既包括信 用分数在620到660之间的主流阶层，又包括信用评 分较高但信用记录较弱的个人。约占全部抵押贷款 的5%。
美国次贷危机及其影响
美国次贷危机及其影响
一、美国住房制度和金融创新 二、美国次贷市场 三、次贷危机的背景 四、次贷危机的原因 五、次贷危机的影响 六、次贷危机后世界经济的走向
一、美国住房制度和金融创新
美国住房制度和金融创新
（一）美国住房制度 （二）金融创新
（一）美国的住房制度
美国是典型的市场主导型经济体，采取市场机制为主、 政府参与为辅的住房供应体系。美国针对不同的收入阶 层实行不同的住房政策：
调整时间 2005年11月1日
2005年12月13日 2006年1月31日 2006年3月28日 2006年5月10日 2006年6月29日 2007年9月18日 2007年10月31日 2007年12月11日 2008年1月22日
调整幅度 调升25个基点
调升25个基点 调升25个基点 调升25个基点 调升25个基点 调升25个基点 调低50个基点 调低25个基点 调低25个基点 调低75个基点
美国次贷危机的起因与影响
美国次贷危机的起因与影响美国次贷危机，是指自2007年开始在美国爆发的一场金融危机，对全球金融市场和实体经济产生了深远的影响。
本文将从起因和影响两个方面进行论述。
一、起因1. 住房泡沫美国次贷危机的起因之一是住房泡沫的形成与破裂。
在危机前，美国房地产市场经历了长期的繁荣期，房价不断上涨。
这导致了银行对于房地产抵押贷款的需求增加，进而推动了次贷市场的兴起。
2. 贷款市场过度自由化美国金融市场的过度自由化也是次贷危机的一大因素。
在过去几十年里，美国政府通过一系列政策措施促进了金融市场的自由化，放松了对金融机构的监管，并且允许了高杠杆的金融交易。
这使得金融机构过度放松了对于次贷借款人的贷款资格审查，甚至向信用状况欠佳的借款人提供贷款。
3. 金融机构的贪婪行为在次贷危机期间，一些金融机构为了追求高额的利润，将高风险的次贷打包成为金融工具，以欺骗投资者。
这些金融工具被称为"担保债务抵押证券化"，也就是CDO。
CDO的发行使得金融风险得以迅速传播，形成了金融市场的系统性风险。
二、影响1.经济衰退美国次贷危机爆发后，引发了全球金融市场的普遍恐慌，导致了全球范围内的股市暴跌，金融机构的倒闭与破产，从而引发了世界范围的经济衰退。
不仅美国受到影响，全球范围内的企业、金融机构以及普通民众都遭受了严重损失。
2.房地产市场崩溃次贷危机爆发后，美国房地产市场迅速下跌，众多房主处于负债状态，许多房地产项目停工，大量房屋被迫抵押和拍卖，导致房地产市场的崩溃。
这进一步加剧了金融市场的动荡，进一步影响了全球经济。
3.金融监管加强次贷危机暴露出金融市场过度自由化和监管不力的问题，迫使各国政府加强金融监管力度，制定并修改了一系列金融法规，以避免类似危机的再次发生。
例如，美国通过了《多德-弗兰克法案》，加强了对金融机构和市场的监管。
4.全球金融格局重塑次贷危机使得全球金融格局发生了重大变化。
在危机爆发后，美国金融管理体系的权威性和可靠性受到质疑，一些新兴经济体的影响力逐渐增强。
美国次贷危机及其对金融市场的影响
美国次贷危机及其对金融市场的影响2008年，美国因为次贷危机而陷入深重的金融危机中，这场危机也波及到了全球，对全球金融市场产生了极大的影响。
这篇文章将探讨美国次贷危机的原因，危机对金融市场的影响，以及我们可以从中得到的教训。
一、美国次贷危机的原因1、高风险贷款和次贷危机在2006年，美国经济面临着住房市场泡沫破裂的危险。
由于银行开始向那些信用不好或者资产净值过低的消费者发放高利率借款，这项行为更被称为高风险贷款。
这样的做法使得更多的家庭可以买房，但后来，这些高风险贷款开始被重新打包进行出售，即次贷。
这让更多没有能力偿还这些高风险贷款的人受到牵连。
一旦房价下跌，那些拥有贷款的人就无法偿还，银行便把他们的房子作为抵押品重新拍卖，但由于房价下跌，这些房子被拍卖时只能以原来的一半价格甚至更低的价格进行拍卖。
因此，银行和发行次贷的机构都遭受了损失。
2、监管失灵和金融创新随着金融创新的出现，美国政府开始放松对金融机构的监管。
此举使得金融机构的利润疯狂增长，但也让金融机构为了获得更多的利润而进行风险投资。
这些投资往往是没有得到充分评估的高风险投资，一旦出现损失，金融机构就陷入了瘫痪。
二、次贷危机对金融市场的影响1、股市在2008年的次贷危机中，美国股市和全球股市都出现了下跌的情况。
数字方面，美国标准普尔500指数在2008年下跌了38.5％，道琼斯指数下跌了33.8％。
在全球范围内，日本的日经指数下跌了42.2％，法国的CAC 40指数下跌了42.7％，德国的DAX指数下跌了40.4％。
次贷危机不仅造成了巨大的金融损失，也严重地影响了股市。
2、货币市场货币市场是金融市场的一个重要组成部分，次贷危机对货币市场的影响是致命的。
由于金融机构之间的信任被破坏，资本撤出较小的货币市场基金，导致大量的基金出现流动性问题。
2008年9月，美国货币市场基金资产下滑至2,700亿美元，这是历史上最大的资产下滑。
中央银行的干预挽救了货币市场，但危机对货币市场的冲击仍然在持续。
美国次贷危机及其影响
美国次贷危机及其影响美国次贷危机是指2024年期间爆发的一场金融危机，由于房贷机构给予了那些负担能力有限的借款人大量贷款导致的。
这场危机对全球金融市场产生了巨大的冲击，引发了全球性的经济衰退。
本文将详细介绍美国次贷危机的原因以及对全球经济的影响。
1.危机的原因美国次贷危机的根源可以追溯到20世纪90年代末，当时美国的房地产市场开始蓬勃发展，房价快速上涨。
为了满足市场需求，银行和抵押贷款机构开始放松贷款条件，给负担能力有限的借款人发放大量贷款。
这些贷款被打包成金融产品，销售给全球投资者。
然而，这些贷款往往存在质量问题。
由于贷款条件过于宽松，很多借款人无力偿还贷款。
当房地产市场泡沫破灭，房价开始下跌时，大量借款人无法通过出售房产来偿还贷款，导致了大规模违约和抵押品价值下降。
2.对全球经济的影响首先，由于全球金融市场高度相互关联，次贷危机迅速扩散到全球范围。
许多国际银行和金融机构持有大量这些次贷相关债务，亏损严重。
这导致了信心崩溃，全球金融市场陷入动荡，信贷紧缩。
其次，次贷危机对实体经济造成了严重冲击。
金融机构的资本损失迫使它们减少贷款，导致了企业投资的下降和经济活动的放缓。
多个行业受到冲击，失业率上升。
此外，由于信贷紧缩，消费者信心下降，消费支出减少，全球需求下滑，进一步加剧了经济衰退。
最后，次贷危机引发了全球范围的金融监管。
许多国家加强了对金融机构的监管和监管要求，以防止类似危机再次发生。
这些包括提高资本充足率、改善贷款质量监管、增强透明度等。
这些旨在减少金融机构的风险暴露，增强金融体系的稳定性。
总之，美国次贷危机是一场源于房贷市场的金融危机，对全球经济造成了严重的冲击。
这场危机揭示了金融市场过于关注短期利益和忽视风险管理的问题，引发了全球范围内的金融监管。
通过加强金融体系的稳定性和减少系统性风险，我们可以期待在未来避免类似的危机再次发生。
美国次贷危机对世界经济的影响及我国的对策
鲁宾尼教授提出的金融灾难的12 个
步骤及现在发展情况
• 1.房地产衰退引发家庭资产缩水，房贷拖欠 率上升。美国房价较2006年中下滑11.4%， 房屋没收及房贷拖欠率大幅上升。
• 2.次贷损失扩大，削弱银行放贷能力。美联 储2008年第一季度的贷款标准调查显示， 声称对次级住房贷款收紧放贷标准的银行较 声称放松者高80.3个百分点；8月10日，总 部位于亚特兰大的抵押贷款机构omeBanc Corp.在特拉华州提交了破产申请文件。
2,853, 10% 5,703, 20%
7,053, 24%
Municipal Treas ury Mortgage Related Corporate Debt
Federal Agency Securities Money Markets As s et-Backed
次贷危机对美国经济的宏观影响
• 11.恶性循环开始，巨额亏损、资本盈余减 少、信贷紧缩、压力下股票抛售，迫使银行 走向清盘或者贱售资产，最终产生系统性金 融崩溃。
• 12.第五大投资银行贝尔斯登爆发流动性危 机，面临资金枯竭。2008年3月１8日美联 储指定JP Morgan以每股仅2美元价格收购 贝尔斯登，这是美联储40年来首次直接参与 非商业银行的救市行动，以防止引发大规模 的金融风暴。
• 9.恐慌下的沽空使股市一泻千里。自2007 年10月起美国股市下跌约14%，其他主要 股指亦跟随下挫，且跌幅远超美国。
• 10.金融市场的流动性资金枯竭，受影响的 市场包括银行同业间拆借市场以及短期信贷 市场。2007年底LIBOR隔夜拆借利率与联 邦基金利率息差一度抽高至57个基点,而7月 份的平均值在7个基点左右。
美国房价过去4年平均上升18%，估计跌幅 20%-25%，加州等地跌幅在30%-40%。
美国次贷危机及其影响分析
美国次贷危机及其影响分析2008年，美国发生了一场被称为“次贷危机”的金融危机，对全球经济产生了巨大影响。
本文将分析美国次贷危机的原因、影响及其对全球经济的后果。
首先，我们来看看美国次贷危机的起因。
该危机的触发点可追溯到2007年，当时美国的房地产市场泡沫已经膨胀，许多金融机构开始提供所谓的“次贷”，即贷款给信用较差的借款人。
这些次贷通常拥有较高的利率和较宽松的贷款要求。
然而，在2008年房地产市场崩溃后，房屋贷款违约率大幅上升，金融机构遭受了巨大的损失，许多大型金融机构面临破产风险。
其次，我们来看看美国次贷危机对全球经济的影响。
危机爆发后，美国经济陷入了严重的衰退，许多公司纷纷裁员，引发了一系列的经济问题。
此外，全球金融市场也受到了巨大冲击，世界各国的金融机构纷纷出现问题，例如雷曼兄弟破产等。
国际间的金融信心遭到破坏，市场出现了恐慌性抛售，导致全球股市暴跌，世界各地的金融机构出现了流动性紧缩的情况。
此外，全球贸易也受到了较大影响，出口和进口都出现了下滑，导致世界经济增长放缓。
此外，美国次贷危机还对全球金融监管产生了重要影响。
危机暴露了金融监管体系的缺陷，各国政府纷纷加强了金融监管，制定了一系列措施来防范类似危机的再次发生。
例如，美国通过了《多德-弗兰克法案》，增加了金融机构的监管要求和透明度。
此外，国际间也建立了更加紧密的合作机制，例如G20峰会就金融监管合作进行了重要讨论。
这些措施有助于提高金融体系的稳定性，减少类似危机的可能性。
最后，我们来看看美国次贷危机对全球经济的后果。
由于经济衰退和金融市场的震荡，全球失业率上升，社会不稳定性增加，这进一步加剧了全球的经济状况。
世界各地的政府纷纷采取了财政刺激政策，例如减税和增加政府支出，来刺激经济增长。
然而，这些措施也导致了世界各国的债务问题，许多国家陷入了再次危机的境地。
综上所述，美国次贷危机对全球经济产生了深远的影响。
该危机暴露了金融体系的问题并导致全球金融市场的衰退。
美国次贷危机对全球经济的影响
美国次贷危机对全球经济的影响美国次贷危机是指2024年起源于美国房地产市场的一场金融危机，对全球经济产生了严重的影响。
据估计，这场危机导致了全球范围内数万亿美元的财富损失，并催生了全球金融危机。
以下是美国次贷危机对全球经济的主要影响：1.全球金融市场的动荡：美国次贷危机使得全球金融市场陷入了一片恐慌和不确定性之中。
由于大量的次贷和衍生产品被证明是有问题的，银行间信任破裂，造成了全球金融市场的流动性紧张和信贷紧缩。
2.全球经济增长的减缓：次贷危机导致了全球范围内的信贷紧缩和投资下降，从而拖累了全球经济增长。
许多国家和地区的GDP增速明显放缓，尤其是那些与美国经济密切相关的国家。
3.全球贸易的下滑：由于次贷危机引发的全球金融危机，全球需求下降，企业投资减少，导致了全球贸易的下滑。
在危机爆发后的几年里，许多国家的出口和进口数据都出现了下降，尤其是与美国贸易密切的国家。
4.金融体系的调整和重建：次贷危机揭示了金融体系内在的问题和风险，促使全球范围内的金融监管机构进行了一系列的调整和。
这些旨在增强金融体系的稳定性和透明度，并减少类似危机的再次发生。
5.对发展中国家的冲击：次贷危机对发展中国家的冲击尤为严重。
作为全球经济增长的主要引擎，发展中国家受到了金融危机和全球贸易下滑的双重打击。
这导致了很多发展中国家的经济增长放缓，国内就业状况恶化，贫困问题加剧。
6.全球合作力度加强：美国次贷危机和随之而来的全球金融危机使得国际社会认识到金融系统的全球性质和相互依存性。
各国纷纷加强合作，以共同应对这场危机。
一系列国际金融机构和框架得以建立和加强，例如G20、金融稳定理事会等。
综上所述，美国次贷危机对全球经济的影响是深远的。
它引发了全球金融危机，导致了全球金融市场的动荡，全球经济增长的减缓和全球贸易的下滑。
同时，它对发展中国家的冲击尤为严重，也促使全球范围内的金融监管机构加强了合作和。
这场危机使得国际社会更加认识到金融系统的全球性质，加强了全球的合作力度。
次贷危机美国次贷危机及其影响分析
次贷危机：美国次贷危机及其影响分析引言次贷危机是指2007年美国房地产市场崩溃引发的金融危机，对全球经济产生了深远的影响。
本文将对美国次贷危机的起因、发展过程以及对全球经济的影响进行分析。
起因1.低利率政策：2001年至2005年，美国联邦储备系统降低了利率，以刺激经济增长。
低利率使得房屋贷款更加容易获得，推动了房地产市场的繁荣。
2.低信贷标准：由于房地产市场的繁荣，银行和其他金融机构出台了宽松的信贷政策，大量向信用记录较差的借款人提供贷款。
3.资产泡沫：房地产市场的繁荣导致了资产泡沫的形成，不动产的价格高企。
4.金融创新：金融机构创造了各种衍生金融工具，如抵押贷款债券（Mortgage-Backed Securities，MBS）和有违约可能的债务（CollateralizedDebt Obligations，CDO），这些衍生工具对市场风险的评估出现了问题。
发展过程1.贷款违约：2006年开始，由于利率上升和借款人无力偿还债务，房地产市场出现问题。
大量借款人违约，引发了次贷危机的爆发。
2.金融机构危机：次贷危机导致了多家金融机构的破产或面临破产的危险。
其中最知名的是雷曼兄弟公司的破产，引发了全球金融市场的恐慌。
3.全球金融市场动荡：次贷危机迅速蔓延到全球各地，导致全球金融市场的动荡。
股票市场下跌，信贷市场冻结，许多国家的经济陷入衰退。
影响分析1.经济衰退：次贷危机导致了全球经济的衰退。
许多工业国家的GDP下降，失业率上升。
美国的房地产市场崩溃导致了房价下跌，许多借款人无法偿还债务，经济活动受到严重影响。
2.金融体系危机：次贷危机揭示了金融体系的薄弱点。
许多金融机构因房地产市场泡沫破裂而受到冲击，信贷市场陷入冻结状态。
为了避免金融体系的崩溃，许多政府不得不采取紧急救助措施。
3.全球贸易受限：由于经济衰退和金融市场动荡，全球贸易受到了限制。
许多国家采取了保护主义政策，加剧了全球贸易紧缩。
4.政府财政压力：次贷危机导致了公共财政的压力增加。
【精品】美国次贷危机及其影响
【关键字】精品美国次贷危机及其影响甄炳禧[内容提要]2007年美国爆发次贷危机。
这场危机迅速向其它地区蔓延，并演化成为全球信贷紧缩，对世界主要金融机构和全球金融市场产生了巨大的冲击，使美国经济增长进一步放缓，并对世界经济产生一定负面影响。
随着经济、金融全球化深入发展，亚洲经济在美国经济增长下滑和全球金融动荡背景下难以独善其身，美国次贷危机正通过金融和贸易等渠道对亚洲经济产生不可低估的影响。
一、美国次贷问题的发生美国次级房屋抵押存款是美国金融机构向信用等级较低的购房者提供的一种抵押存款。
在美国抵押存款市场，主要有三种信用等级不同的存款，一是“优质”抵押存款；二是“另类A 级”抵押存款；三是“次级”抵押存款。
判断优质存款或次贷的标准是根据借款人的信用纪录、偿付额占收入比率（DTI）和抵押存款占房产价值比率（LTV）。
一般来说，DTI低于 55％、LTV 低于85％的借款人的房贷为优质存款，而DTI超过55％、LTV超过85％的存款人的房贷为次贷。
“另类A级”房贷是介于优质和次贷之间的灰色地带，是指借款人符合优质存款标准，但没有提供所有收入证明等法律文件。
由银行或投资公司向信用较差的客户发放的次贷风险较大，一旦发生拖欠、违约或取消抵押品赎回权，都会给存款机构造成损失，并可能引发多米诺骨牌效应，对美国和相关国家的金融部门乃至全球金融市场产生消极影响。
2007年初以来，美国次贷危机经历了几个发展阶段：2月，美国次贷市场危机初见端倪。
由于借款方违约增多，美次贷放款机构出现亏损，第二大次贷机构新世纪金融公司的股票被停牌。
4月初，新世纪金融公司申请破产保护。
5月到6月，一些西方对冲基金破产。
5月，瑞士银行下属Dillon Read资本管理基金因投资美国次贷市场出现严重亏损而宣告破产。
6月，美国知名的贝尔斯登资产管理公司因旗下两只对冲基金投资债务抵押债券而陷入困境。
7月，次贷问题导致私人股本运转失灵。
7月25日，用于联合博姿和克莱斯勒并购交易的融资严重受阻。
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美国次贷危机及其影响甄炳禧[内容提要]2007年美国爆发次贷危机。
这场危机迅速向其它地区蔓延，并演化成为全球信贷紧缩，对世界主要金融机构和全球金融市场产生了巨大的冲击，使美国经济增长进一步放缓，并对世界经济产生一定负面影响。
随着经济、金融全球化深入发展，亚洲经济在美国经济增长下滑和全球金融动荡背景下难以独善其身，美国次贷危机正通过金融和贸易等渠道对亚洲经济产生不可低估的影响。
一、美国次贷问题的发生美国次级房屋抵押贷款是美国金融机构向信用等级较低的购房者提供的一种抵押贷款。
在美国抵押贷款市场，主要有三种信用等级不同的贷款，一是“优质”抵押贷款；二是“另类A 级”抵押贷款；三是“次级”抵押贷款。
判断优质贷款或次贷的标准是根据借款人的信用纪录、偿付额占收入比率（DTI）和抵押贷款占房产价值比率（LTV）。
一般来说，DTI低于 55％、LTV低于85％的借款人的房贷为优质贷款，而DTI超过55％、LTV超过85％的贷款人的房贷为次贷。
“另类A级”房贷是介于优质和次贷之间的灰色地带，是指借款人符合优质贷款标准，但没有提供所有收入证明等法律文件。
由银行或投资公司向信用较差的客户发放的次贷风险较大，一旦发生拖欠、违约或取消抵押品赎回权，都会给贷款机构造成损失，并可能引发多米诺骨牌效应，对美国和相关国家的金融部门乃至全球金融市场产生消极影响。
2007年初以来，美国次贷危机经历了几个发展阶段：2月，美国次贷市场危机初见端倪。
由于借款方违约增多，美次贷放款机构出现亏损，第二大次贷机构新世纪金融公司的股票被停牌。
4月初，新世纪金融公司申请破产保护。
5月到6月，一些西方对冲基金破产。
5月，瑞士银行下属Dillon Read资本管理基金因投资美国次贷市场出现严重亏损而宣告破产。
6月，美国知名的贝尔斯登资产管理公司因旗下两只对冲基金投资债务抵押债券而陷入困境。
7月，次贷问题导致私人股本运转失灵。
7月25日，用于联合博姿和克莱斯勒并购交易的融资严重受阻。
投资者不仅担心信贷状况趋紧可能使收购热潮终止，还关切全球大型投资银行普遍面临的信贷问题。
7月至8月，次贷危机扩散至股市。
投资者对于全面信用危机的担忧，引发股市和债市剧烈波动。
欧美主要股指日跌幅超过2％的现象不断发生。
8月至9月，次贷危机造成了全球性信贷紧缩，各国央行被迫入市干预。
从8月9日到31日，主要国家央行共注资5446亿美元，其中欧洲央行注资3434亿美元，美联储注资1472亿美元，日本央行注资400亿美元。
9月12日，欧洲央行再向市场投放约1000亿美元的3个月期资金。
9月13日，英国北岩银行因受抵押贷款问题影响资金周转不灵，向英格兰银行求救，14日北岩银行发生挤兑事件，这是自1866年以来英国的银行首次出现挤兑。
英格兰银行给现金匮乏的银行提供了200亿美元的3个月期货款，并允许以抵押贷款作为担保。
二、次贷危机的根源和成因次贷危机起源于近几年来美国次贷市场的过分膨胀。
截至2003年，美国房贷市场2／3以上的贷款达到优质贷款标准。
此后，优质贷款比例逐步下降，而次贷份额不断上升。
2006年美国发放的次贷达6000亿美元，占当年美国市场发放房贷总额的 2I％，另类A级贷款额所占比例为25％，而优质贷款的比例降到36％。
到2006年底，美国未偿还的次贷额达1.5万亿美元，占全美未偿还房贷总额的15％。
美国次贷危机是近些年来美国国内积累的金融和经济风险不断释放的结果，也与金融创新、金融全球化及西方货币政策相关。
1．降低房贷初期偿债负担，为购房者提供轻松的抵押贷款。
2003年以来，美国金融机构采取一些减轻借款前期负担的新举措来招徕次贷客户。
比较典型的是可调利率抵押贷款（ARM），如 30年期房贷，在借款头 3年按低于市场的固定利率付息或不付息，后27年则要按浮动的市场利率还本付息。
可调利率抵押贷款占美次级抵押贷款约90％。
2．放宽或实际上取消放款标准，为购房者提供便捷的抵押贷款。
放贷机构不仅不要借款人提供任何收入、资产等证明文件，不考虑其真实偿还能力，有时甚至纵容借款人弄虚作假；在借款人无力支付首付时，银行鼓励其使用第二次置留权贷款来凑足首付。
因此，大量信用纪录较差的低收入家庭进入房贷市场。
据估计，承保条件放松的房贷从2005年上半年的100亿美元增至2007年上半年的1100亿美元。
《华尔街日报》载文认为，美国次贷危机折射出美国银行和债券评级机构的诚信沦丧。
3．金融创新带来大量衍生产品，特别是抵押债务证券化使次贷市场风险丛生。
据国际清算银行统计，全球金融衍生产品已从30年前区区几种发展到目前的1200多种；到2007年6月底，全球各种金融衍生品市场规模陡增至516亿美元。
信用衍生品增长尤其突出。
据IMF （全球金融稳定报告入），全球信用衍生产品总额从1998年几百万美元增至2001年约1万亿美元和2003年的4万亿美元，到 2006年中又猛增至 26万亿美元。
在次贷市场，银行原来将这些贷款保留在自己的资产负债表中，近年来却将其转换成债务抵押债券（CDO）等，并将其出售给新的投资者，投资者利用它们创造出衍生产品，之后衍生产品又不断被再次打包和出售，循环往复不已。
近年来，80％的抵押贷款通过资产证券化出售，其中债务抵押债券发放量从2004年的 1574亿美元增至 2006年的 5493亿美元。
金融衍生产品在创新过程中使债务链条过长，而基本面易被忽视，导致市场风险向信用风险及流动性风险转化，进而给整个金融市场带来不稳定。
4．金融全球化步伐加快，使各国相互依存加深，市场联动性增强导致美国次贷危机通过“蝴蝶效应”殃及全球。
金融衍生品的发展虽使单个金融机构面临的风险分散和有所减轻，但也使遍布全球的许多金融机构形成环环相扣的“风险链”，如果其中任何一个环节出现问题，引发全球市场多米诺骨牌式连锁反应。
美国次贷市场的繁荣和高收益自然吸引了许多欧日等金融机构特别是对冲基金等参与次贷市场“游戏”。
美国次贷问题主要通过收购原始贷款并进行销售的机构等主要渠道向全球传播。
美国经国会批准的此类机构为联邦住房抵押贷款协会和联邦住房抵押贷款公司，它们以政府信用为后盾募集资本对原始抵押贷款进行购买、打包成CDO等并向美国及外国金融机构及投资者推销。
由于CDO一类证券不仅能赚钱和分散风险，且有美国政府的背景，信用度较高，外国投资者也对其趋之若鹜，这就为美国次贷危机的跨国蔓延留下了隐患。
此外，西方国家间，特别是美国和日本间存在较大利率差，许多国际投资者进行套利外汇交易，在日本金融市场以低成本融资，然后在美国投资次贷债券，以获得较丰厚的收益。
正是在这种情况下，德国产业银行及许多地区银行，法国、加拿大、澳大利亚、日本和其他亚洲经济体的银行或基金，也不同程度地陷入美国次贷困境。
5．美国货币政策和与此相关的美国房地产行情变化也是次贷危机发生的重要因素。
“9•11”事件后，美联储连续 12次降息，使联邦基金利率降到20世纪60年代以来的最低水平。
超低利率刺激了美国房地产的繁荣。
截至2006年初，美国房价连续5年大幅攀升，年均升幅超过8％，其中2005年升幅达15％，而过去35年房价年均增长率为3．5％。
低利率和高房价促进了美国人的购房热，催生了许多为购房者提供融资便利和短期便宜的抵押贷款证券化工具，又导致房贷机构放松对购房者借贷信用和资格的审核。
活跃的次贷市场活动，主要基于美国房价上扬和家庭房产不断升值。
然而这种有利于美国房地产繁荣的条件近年来出现逆转。
2004年6月至2006年6月，美联储连续17次加息，使联邦基金利率从1％升到5．25％，这一利率水平一直保持到200年9月中。
美国斯坦福大学胡佛研究所教授泰勒的研究显示，从1959年第2季度至2007年第2季度，美联储基金利率变化对美国住房开工变化有显著影响，但有一定滞后期。
在加息的影响下，2006年初美国房地产开始降温，住宅建筑业陷入衰退，房价上升趋缓并于2007年初开始下降。
利率上升和房价下降使美国次贷市场迅速恶化，许多借债过度的购房者的房产净值由正转负，既无力偿付房贷到期本息，又无法再融资，在借债头几年享受固定低利率或不付息的优惠期结束后，现在不得不按市场高利率支付。
结果，2006年以来，次贷市场违约拖欠债务事件大增。
三、次贷危机对全球金融和世界经济的影响在西方政府特别是央行的干预下，美国次贷危机初步有所缓解。
除美欧政府紧急救援外，西方金融界也采取了一些防范危机深化的举措。
但其前景仍不明朗，次贷危机已经并将继续对全球金融和世界经济产生不可低估的影响。
1．全球金融市场进入剧烈波动的“多事之秋”。
首先，大量房贷机构特别是与美国次贷市场相关的基金陷入困境或破产。
据不完全统计，从2006年11月至2007年8月中旬，全美 80多家次贷机构停业，其中 11家破产，损失高达1000亿美元。
英国、德国、法国、瑞士、荷兰、日本、澳大利亚等国家的50多家银行、对冲基金等受到波及。
其次，西方主要金融机构亏损严重，债务大幅上升。
受次贷危机影响，全球银行业损失3000亿美元到4000亿美元。
美国花旗银行、美国银行、JP摩根大通银行及高盛公司等大型银行出现了近年来罕见的亏损状况。
危机还导致美林、花旗、美国银行、贝尔斯登资产管理公司、英格兰银行和瑞士银行等美欧金融机构的董事长或总裁辞职。
再次，国际金融市场的各领域都出现剧烈动荡，股市、债市、汇市、商品市场均无一幸免，并造成了西方信贷市场一定程度的紧缩。
据估计，2007年10月以来，全球股市出现暴跌，全球股票市值损失达7.7万亿美元。
值得关注的是，国际金融市场未来走势具有极大的不确定性。
由于次贷市场缺乏透明度，投资人难以准确评估风险。
人们对不确定性产生恐惧感，因为到底损失有多大，损失由谁来承担，清理行动对全球利率有何影响等，都是未知数。
更严重的是，向次贷市场发放的大部分贷款是通过资产负债表以外的业务，因此，没有人知道未来会出现什么新问题。
美欧大银行不得不增加注销不良贷款准备金。
欧洲央行 2007年11月初宣布将重启提升3个月期货币市场流动性操作，于11月底和12月初分别向市场注入 870亿美元。
欧洲央行称，鉴于货币市场上的紧张情绪仍存在，欧洲央行向市场提供援助“要多久就多久”。
今年1月中旬，一些主要债券保险公司在次贷危机中亏损严重，信用等级被降低。
危机正扩大到与实体经济相关的信贷部门，去年底信用卡拖欠率从一年前的6．4％提高到 7．l％。
信贷危机还将波及一些大银行的杠杆贷款业务，影响公司债券发行和企业并购。
2．次贷危机使美国房地产衰退雪上加霜，并将推迟其复苏时间。
在次贷危机发生之前，美国房地产业已陷入衰退。
到2007年第4季度住宅建筑投资已出现8个季度负增长。
有人曾预言房地产衰退于2007年底开始复苏。