国际金融学之国际资本流动PPT课件( 79页)
合集下载
第二章 国际收支 《国际金融》PPT课件
2.4.1 弹性分析法
（1）弹性分析法的前提假设 （2）弹性分析法的主要内容 （3）对弹性分析法的评价 （4）贬值效应的时滞问题——J曲线效应
弹性分析法产生于20世纪30年代，由英国经济学 家琼·罗宾逊最先提出，后经美国经济学家勒纳等的 发展形成的。
该理论建立在马歇尔微观经济学和局部均衡的基 础上，把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的 基本手段，围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬 值改善国际收支的条件。
（3）直接管制 包括外汇管制和贸易管制
当一国国际收支不平衡时，须针对形成的原 因采取相应的政策措施
财政和货币政策：往往同国内经济目标发生 冲突
直接管制：为国际经济组织所反对，又会引 起他国的报复
2.4 国际收支调节理论
2.4.1 弹性分析法 2.4.2 吸收分析法 2.4.3 货币分析法 2.4.4 几种主要国际收支调节理论的比较
3） 对货币分析法的评价
主要贡献：
◆突破了将国际收支等同于贸易收支的局限，因
此对国际收支的分析比较全面，也比较符合经济 运行的实际情况
1）弹性分析法的前提假设
◆假定其它一切条件（利率、国民收入等）不变， 只考虑汇率变化对进出口商品的影响
◆假定存在非充分就业，贸易商品的供给具有完全 弹性
◆假定没有劳务进出口和资本流动，国际收支完全 等同于贸易收支
（2）弹性分析法的主要内容
著名的“马歇尔—勒纳条件”： 假定出口需求弹性为DX，进口需求弹性为DM， 当 DX DM ＞1时 货币贬值有利于改善贸易收支
3）对弹性分析法的评价
弹性分析法纠正了货币贬值一定有改善贸易收 支作用的片面看法。但是该理论也有很大的局限：
◆弹性分析法将国际收支局限于贸易收支 ◆弹性分析法以小于“充分就业” 为条件 ◆它是一种局部的均衡分析说 ◆弹性分析法是一种静态分析说 ◆技术上的困难
资本主义经济制度简介(ppt 79页)
第一节 资本主义生产关系的实质
剩余价值
5、剩余价值率m’ =
可变资本
公式： m m v
剩余劳动
m’ 必要劳动 =
资本主义生产关系的实质及其发展阶段
第一节 资本主义生产关系的实质
二、生产剩余价值的两种方法 1.绝对剩余价值生产
----在必要劳动时间不变的条件下，由于 工作日的绝对延长而生产的剩余价值。
第一节 资本运行的一 般原理
二. 产业资本的周转
（一）资本的周转速度
周转次数(n) =
一年的时间(U) 周转时间(u)
与周转速度成正比
与周转时间成反比
周转时间 影响资本周转的因素
生产资本的构成
第三章 资本的运行
第一节 资本运行的一 般原理
（二）固定资本与流动资本
1.定义
固定 资本
流动 资本
厂房、机器、设备 一次投入，多次使用 价值逐渐收回
第三章 资本的运行
第一节 资本运行的一 般原理
3.固定资本的磨损
有形 磨损
无形 磨损
使用
自然力的作用
劳动生产率提高 —原价值贬值
技术进步 —新机器出现
价值补偿方式：
—— 折旧
加速使用 ——轮班制
加速折旧
——提高折旧率
第三章 资本的运行
第一节 资本运行的一
般原理
（三）预付资本的总周转
预付资本的 总周转速度
3 Ⅱ 2000C + 500V + 500m = 3000(消费资料)
2
Ⅰ( v + m ) = Ⅱc
社会资本简单再生产的实现条件
第三章 资本的运行
第一节 资本运行的一 般原理
国际金融课件第一章 国际收支精选全文
（二）资本和金融账户
对资产所有权在国际间流动行为进行记录的帐户 1、资本账户（Capital Account）
资本转移（ Capital Transfers）
投资捐赠（Investment Grant） ▪ 固定资产转移 ▪ 与固定资产转移相关的或以此为条件的资产转移
债务注销或放弃（Debt Cancellation）
借方：亦称负号项目，借方记录资产的增加和负债的减少 贷方：亦称正号项目，贷方记录资产的减少和负债的增加
非自动配对的单向交易则需使用“无偿转移”和 “对应项目”等特别项目
22
国际收支平衡表的记帐法则
凡引起本国外汇收入或流入的项目，皆记入贷方，记为 “十”
凡引起本国外汇支出或流出的项目，皆记入借方，记为 “一”
我国统计标准：按FOB计价、以商品通过国家海关时 间为记录时间
13
2、劳务收支： 无形贸易（invisible trade） ，由 服务和收益构成
服务 （Services）
（1）运输；（2）旅游；（3）金融服务； （4）保险服务； （5）通讯服务；（6）计算机与信息服务；（7）建筑服务； （8）个人、文化和娱乐服务； （9）专有权力的使用费与特许费； （10）其他商业服务 （11）别处没有提及到的政府服务
第
金融账户
其他投资
五
版
储备资产
）
净错误与遗漏
12
第二节 国际收支平衡表
（一）经常账户（Current Account） —— 是对实际资源在国际间的流动行为
进行系统记录的帐户
1、贸易 / 货物 （Goods）：有形贸易（Visible Trade Account）
国际标准：按离岸价（FOB）计价、以所有权变更发 生为记录时间
对资产所有权在国际间流动行为进行记录的帐户 1、资本账户（Capital Account）
资本转移（ Capital Transfers）
投资捐赠（Investment Grant） ▪ 固定资产转移 ▪ 与固定资产转移相关的或以此为条件的资产转移
债务注销或放弃（Debt Cancellation）
借方：亦称负号项目，借方记录资产的增加和负债的减少 贷方：亦称正号项目，贷方记录资产的减少和负债的增加
非自动配对的单向交易则需使用“无偿转移”和 “对应项目”等特别项目
22
国际收支平衡表的记帐法则
凡引起本国外汇收入或流入的项目，皆记入贷方，记为 “十”
凡引起本国外汇支出或流出的项目，皆记入借方，记为 “一”
我国统计标准：按FOB计价、以商品通过国家海关时 间为记录时间
13
2、劳务收支： 无形贸易（invisible trade） ，由 服务和收益构成
服务 （Services）
（1）运输；（2）旅游；（3）金融服务； （4）保险服务； （5）通讯服务；（6）计算机与信息服务；（7）建筑服务； （8）个人、文化和娱乐服务； （9）专有权力的使用费与特许费； （10）其他商业服务 （11）别处没有提及到的政府服务
第
金融账户
其他投资
五
版
储备资产
）
净错误与遗漏
12
第二节 国际收支平衡表
（一）经常账户（Current Account） —— 是对实际资源在国际间的流动行为
进行系统记录的帐户
1、贸易 / 货物 （Goods）：有形贸易（Visible Trade Account）
国际标准：按离岸价（FOB）计价、以所有权变更发 生为记录时间
2024年度-精品课程《金融学》PPT课件(完整版)
富增值。
金融市场的构成与功能
货币市场
短期资金供求的场所，包括同 业拆借、回购协议等短期金融
工具的交易。
资本市场
长期资金供求的场所，包括股 票、债券等长期金融工具的交 易。
外汇市场
进行外汇买卖的场所，涉及汇 率的变动和风险管理。
衍生品市场
进行金融衍生品交易的场所， 如期货、期权等。
17
金融机构与金融市场的互动关系
精品课程《金融学》 PPT课件(完整版)
1
目录
• 课程介绍与教学目标 • 货币与货币制度 • 信用与利息 • 金融机构与金融市场 • 货币供求与均衡 • 中央银行与货币政策 • 国际金融与汇率制度 • 金融创新与金融监管
2
01
课程介绍与教学目标
3
课程背景与意义
01
金融学在现代经济中的重要地位
金融学作为研究资金融通和货币信用活动的学科，在现代经济中发挥着
34
金融监管的原则与方法
依法监管原则
金融监管必须依据法律法规进行，确保监管的合法性和权威性。
公正公开原则
金融监管应公正对待所有市场主体，公开监管标准和程序，保障市场公平竞争。
35
金融监管的原则与方法
• 风险为本原则：金融监管应重点关注金融机构的 风险状况，采取针对性措施进行风险防范和化解 。
36
金融机构是金融市场的参与者， 通过金融市场进行资金筹措和运
用。
金融市场为金融机构提供了交易 平台，促进了资金的流通和资源
的优化配置。
金融机构和金融市场的互动推动 了经济的发展和繁荣。
18
05
货币供求与均衡
19
货币需求理论与实证
货币需求理论
金融市场的构成与功能
货币市场
短期资金供求的场所，包括同 业拆借、回购协议等短期金融
工具的交易。
资本市场
长期资金供求的场所，包括股 票、债券等长期金融工具的交 易。
外汇市场
进行外汇买卖的场所，涉及汇 率的变动和风险管理。
衍生品市场
进行金融衍生品交易的场所， 如期货、期权等。
17
金融机构与金融市场的互动关系
精品课程《金融学》 PPT课件(完整版)
1
目录
• 课程介绍与教学目标 • 货币与货币制度 • 信用与利息 • 金融机构与金融市场 • 货币供求与均衡 • 中央银行与货币政策 • 国际金融与汇率制度 • 金融创新与金融监管
2
01
课程介绍与教学目标
3
课程背景与意义
01
金融学在现代经济中的重要地位
金融学作为研究资金融通和货币信用活动的学科，在现代经济中发挥着
34
金融监管的原则与方法
依法监管原则
金融监管必须依据法律法规进行，确保监管的合法性和权威性。
公正公开原则
金融监管应公正对待所有市场主体，公开监管标准和程序，保障市场公平竞争。
35
金融监管的原则与方法
• 风险为本原则：金融监管应重点关注金融机构的 风险状况，采取针对性措施进行风险防范和化解 。
36
金融机构是金融市场的参与者， 通过金融市场进行资金筹措和运
用。
金融市场为金融机构提供了交易 平台，促进了资金的流通和资源
的优化配置。
金融机构和金融市场的互动推动 了经济的发展和繁荣。
18
05
货币供求与均衡
19
货币需求理论与实证
货币需求理论
国际资本流动与国际金融危机
5.1.4 国际投资方式的发展
? （一）非股权参与式的国际直接投资
?
非股权参与式国际直接投资(non-equity participation)，又称非股权安
排(non-equity arrangement)，是指跨国公司未在东道国企业中参与股份，而
是通过与东道国企业签订有关技术、管理、销售、工程承包等方面的合约，
金流动方式等均较单一 。 2. 二战后国际资本流动的规模空前膨胀，国际直接投资规模急剧扩大。
对外直接投资的重点由发展中国家转向发达国家。 直接投资取代间接投资成为主要投资方式 ，出现了证券化的趋势。 制造业成为各国对外投资的主体，对服务业投资所占比重迅速上升。
5.1.2 国际资本流动的特点 (续)
? （一）短期国际资本流动 ? 1、贸易资本流动 ? 2、银行资本流动 ? 3、保值性资本流动 ? 4、投机性资本流动
?
国际游资亦称热钱(hot money)，从广义来讲，应包括各种形式的短期
资本，但从狭义来说，应该指短期资本中的投机性资本。这种资本的大规模
的流动，所造成的影响是巨大的。
5.1.3 国际资本流动的主要形式－长期资本流动
? （二）长期国际资本流动
? 1、直接投资
?
创办新企业
?
直接收购
? 2、证券投资
? 3、国际借贷
? 4、国际经济援助
?
?
国际经济援助：是指有关国家经济组织对发展中国家的赠与和提供的优
惠贷款。它实际上亦是长期国际资本流动的一个组成部分。战后初期典型的 国际经济援助，是1947—1950年美国实行的援助欧洲复兴的马歇尔计划。 从50年代开始，国际经济和金融组织转而对众多的发展中国家提供国际经济 援助。援助的比例，70年代初联大曾议定应达到各国国民生产总值的1％， 其中官方开发援助要达到o．7％。但在实际中，包括美国等在内的发达国家 并没有达到这个要求，相反，从80年代以来，这个比例还有所下降。
《国际金融学》PPT课件全
现代国际金融学时期
以布雷顿森林体系为研究背景，分析 国际货币制度演变及国际金融市场发 展。
国际金融学的研究方法
实证分析方法
运用统计数据和计量经济学工具，对国 际金融现象进行定量分析和检验。
案例分析方法
通过对典型国家或地区的国际金融实 践进行案例分析，提炼经验和教训。
规范分析方法
基于经济学原理和国际金融理论，对 国际金融问题进行定性分析和逻辑推 理。
国际资本流出可分散母国投资风险，获取更高收益；但也可能导致 母国产业空心化、失业率上升等问题。
对全球经济的影响
国际资本流动推动了全球范围内的资源配置优化和经济增长；但同 时也加剧了全球经济波动和风险传递。
国际资本流动的管理与政策
01
管理措施
02
实行外汇管制：通过对外汇的买卖、兑换和转移进行限制 ，控制国际资本流动。
04
CATALOGUE
国际金融市场
国际金融市场概述
1 2
定义
国际金融市场是指由国际性的资金借贷、结算、 汇兑以及有价证券、黄金和外汇的买卖活动所组 成的市场。
功能
国际金融市场的主要功能包括资金融通、外汇买 卖、风险管理、国际结算以及信息传递等。
3
分类
根据交易性质的不同，国际金融市场可分为货币 市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生 金融工具市场等。
牙买加体系
1976年牙买加协议确立了以浮动汇率制为主导的国际货币体系，各国 可自由选择汇率制度，国际储备货币多元化。
布雷顿森林体系
建立背景
二战后，美国经济实力空前膨胀，黄金储备占全球70%以 上，为建立以美元为中心的国际货币体系奠定了基础。
主要内容
美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，实行可调节 的固定汇率制度；成立国际货币基金组织和世界银行两大 国际金融机构。
国际金融-第007章
（二）短期国际资本流动的主要形式
1．贸易资本流动 2．银行资本流动 3．保值性资本流动 4．投机性资本流动
四、长期资本流动及其主要形式
（一）长期资本流动的概念
长期国际资本流动，是指期限在1年以上的资本流入与流 出。它是国际资本流动的重要方式。其基本形式可包括直 接投资、证券投资和国际借贷。
（二）长期资本流动的形式
1 .直接投资 2.证券投资 3.国际借贷 4．国际经济援助
第二节
国际资本流动的 原因及风险防范
课前思考
国际资本流动的的原因是什么？对一国经济会产生哪些积极效应与风 险？对国际资本流动中产生的风险应如何防范？
一、国际资本流动的原因
二、国际资本流动的特点和规律
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
（一）国际资本流动是国内资本流动的延伸 （二）国际资本在各个国际金融中心间的移动
三、短期资本流动及其主要形式
（一）短期资本流动的概念
短期国际资本流动，是指期限为1年或1年以内或即期支付资本的流入 与流出。这种国际资本流动，一般都借助于有关信用工具，并通过电 话、电报、传真等通信方式来进行。这些信用工具包括短期政府债券、 商业票据、银行承兑汇票、银行活期存款凭单、大额可转让定期存单 等。
一、国际资本流动的概念
国际资本流动是指一国居住者与外国居住者之间的资
金借贷包括直接投资、证券投资及银行间相互借贷。国际 资本流动按资本持有者的性质可分为国家和私人资本流动 两大类；按投资期限的长短可分为长期资本流动和短期资 本流动，其中，长期资本流动主要包括直接投资、间接投 资和国际信贷。短期资本流动包括暂时性的相互借贷、存 款、购买一年到期的汇票及债券等。
国际金融学 第七章国际资本流动
短期资本，特别是投机资本在国际间迅速和大规 模地流动，会使利率与汇率大起大落，造成国际金融 市场的动荡局面。
南京大学商学院
三、对国际资本流动的控制
（一）颁布有关资本流动的政策和法规 根据国民经济发展的需要，制定一系列的政策和
法规，以引导或控制国际资本流动的方向和规模。
（二）实行外汇管制 通过实行外汇管制，以限制资本流动，特别是投
（五）发挥国际金融机构的作用
利用国际货币基金组织、世界银行等国际金融机 构的经济实力和政治影响，为国际金融市场的稳定做 出努力。
南京大学商学院
第三节 国际资本流动理论
一、国际资本流动的一般模型
二、国际证券投资理论
三、国际直接投资理论
四、资本外逃理论
南京大学商学院
26
一、国际资本流动的一般模型
国际资本流动的一般模型亦称为麦克杜格尔模型。麦 克杜格尔(G.D.A.Macdougall)较早地从经济学角度对国际 资本流动的原因及其影响做了出色的分析，后来肯普 (M.C.Kemp)又对他的分析做了进一步完善，从而形成了 国际资本流动的一般模型。
大多数发展中国家经济落后，储蓄率低，金融市场不 成熟，其国内资金远不能满足经济发展的需要。
为解决本国资金短缺问题，它们不得不以积极的姿态 和优惠的待遇引进外国资本，从而形成了对国际资本的巨 大需求。
南京大学商学院
（二）利率与汇率
利率和汇率密切相关。一国利率提高，会引起国际短期 资本内流，增加外币的供给，从而使本币汇率上升；一国利 率降低，则会引起该国短期资本外流，减少外币的供给，从 而使本币汇率下降。
南京大学商学院
2.证券投资
证券投资也称间接投资，它是指投资者在国际证 券市场上，以购买外国政府和企业发行的中长期债券， 或购买外国企业发行的仅参加分红的股票方式所进行 的投资。
南京大学商学院
三、对国际资本流动的控制
（一）颁布有关资本流动的政策和法规 根据国民经济发展的需要，制定一系列的政策和
法规，以引导或控制国际资本流动的方向和规模。
（二）实行外汇管制 通过实行外汇管制，以限制资本流动，特别是投
（五）发挥国际金融机构的作用
利用国际货币基金组织、世界银行等国际金融机 构的经济实力和政治影响，为国际金融市场的稳定做 出努力。
南京大学商学院
第三节 国际资本流动理论
一、国际资本流动的一般模型
二、国际证券投资理论
三、国际直接投资理论
四、资本外逃理论
南京大学商学院
26
一、国际资本流动的一般模型
国际资本流动的一般模型亦称为麦克杜格尔模型。麦 克杜格尔(G.D.A.Macdougall)较早地从经济学角度对国际 资本流动的原因及其影响做了出色的分析，后来肯普 (M.C.Kemp)又对他的分析做了进一步完善，从而形成了 国际资本流动的一般模型。
大多数发展中国家经济落后，储蓄率低，金融市场不 成熟，其国内资金远不能满足经济发展的需要。
为解决本国资金短缺问题，它们不得不以积极的姿态 和优惠的待遇引进外国资本，从而形成了对国际资本的巨 大需求。
南京大学商学院
（二）利率与汇率
利率和汇率密切相关。一国利率提高，会引起国际短期 资本内流，增加外币的供给，从而使本币汇率上升；一国利 率降低，则会引起该国短期资本外流，减少外币的供给，从 而使本币汇率下降。
南京大学商学院
2.证券投资
证券投资也称间接投资，它是指投资者在国际证 券市场上，以购买外国政府和企业发行的中长期债券， 或购买外国企业发行的仅参加分红的股票方式所进行 的投资。
《国际金融学》PPT课件
《国际金融学》PPT课件contents •国际金融学概述•国际货币体系与汇率制度•国际金融市场与金融机构•国际资本流动与金融危机•国际金融合作与协调•中国国际金融发展与实践目录01国际金融学概述国际金融学的定义与研究对象国际金融学的定义研究国际货币、国际资本流动和国际金融市场运行规律的科学。
研究对象包括国际货币制度、国际收支、外汇与汇率、国际储备、国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。
03当代国际金融学面临新的挑战，如金融科技、数字货币、气候变化对国际金融的影响等。
01早期国际金融学主要研究国际收支、外汇与汇率等问题。
02现代国际金融学随着经济全球化的发展，研究领域扩展到国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。
实证分析方法运用统计数据和计量经济学模型，对国际金融现象进行实证分析。
规范分析方法基于一定的价值判断，对国际金融政策和制度进行分析和评价。
案例分析方法通过对典型案例的深入剖析，揭示国际金融活动的内在规律和机理。
比较分析方法对不同国家和地区的国际金融制度、政策和实践进行比较分析，寻求共性和差异。
02国际货币体系与汇率制度以黄金作为国际储备货币或国际本位货币的国际货币制度。
金本位制布雷顿森林体系牙买加体系以美元为中心的国际货币体系，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。
国际货币基金组织（IMF ）的协定第二次修正案在1978年4月1日正式生效，国际货币体系由此进入牙买加体系时代。
030201国际货币体系的演变汇率制度的类型与特点固定汇率制一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率，即指一国政府为了维持经济的稳定，将本国货币与某种外国货币的比价固定在一定的范围之内，即使汇率的波动超过一定范围也采取干预措施。
浮动汇率制一国货币当局不规定本国货币与其他货币的官方汇率，也不规定汇率波动的幅度，听任汇率由外汇市场供求关系自发地决定。
联系汇率制将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行准备随时可调回所使用的货币的制度。
国际金融学(复旦大学_杨长江) PPT资料共68页
第八讲 货币危机问题
二、货币危机的发生原因 １。政府扩张性政策与货币危机的发生
１）分析工具：货币分析法 ２）根本原因：扩张性政策 ３）发生机制：投机冲击带来储备下降 ４）防范机制：紧缩性财政货币政策
第八讲 货币危机问题
二、货币危机的发生原因 ２。心理预期与货币危机的发生
１）分析工具：维持固定汇率制的收益与 成本分析（提高利率的经济影响） ２）发生原因：投机者的贬值预期心理 ３）发生机制：投机冲击引起利率提高最 终政府放弃维持固定汇率制 ４）防范机制：提高政策的可信性
第二讲 开放经济的国际收支帐户
二、国际收支帐户的基本原理 ２。帐户设置：
１）经常帐户：货物；服务；收入；经常转移 ２）资本与金融帐户：
资本帐户：资本转移；非生产、非金融资 产的收买或放弃
金融帐户：直接投资；证券投资；其他投 资；储备资产
３）错误与遗漏帐户
第二讲 开放经济的国际收支帐户
二、国际收支帐户的基本原理 ３。记帐规则：不论是实际资源还是资产所
衡变为国际收支的均衡 ４。外部均衡目标的确定：经济理性；可维
持性
第十二讲 开放条件下的政策调控分析
二、开放条件下的政策目标之间关系 １。内外均衡的冲突情形
１）通货膨胀、国际收支顺差 ２）经济衰退、国际收支逆差 ２。内外均衡的一致情形 １）通货膨胀、国际收支逆差 ２）经济衰退、国际收支顺差
第十二讲 开放条件下的政策调控分析
收入与吸收的影响 ３。吸收分析法的意义与局限性
第五讲 经常帐户收支分析
三、经常帐户的自动平衡机制 １。固定汇率制下：
收入机制：经常帐户逆差～收入下降～ 进 口下降～经常帐户改善
货币——价格机制：经常帐户逆差～货币供给 下降～价格下降～本国产品竞争力上升～经常帐 户改善 ２。浮动汇率制下：
国际金融学教学课件国际资本流动
金融机构的杠杆化交易，促使美国次贷
危机爆发，引发了全球金融危机。
3
东亚金融危机
资本流动的过度波动导致了东亚金融危 机的发生，促使亚洲的货币、股票、债 务市场出现了严重的问题。
欧洲主权债务危机
2009年希腊爆发财政危机，2 01 1 年欧债 危机爆发，严重影响了欧洲区域的金融 市场和市场的核心，促进了全球化进程和经济发展。
对策建议
制定有效且合理的监管和管理政策以保证金融市场的的稳定性和可持续性。
参考文献
1. 王志刚(2015). 金融学, 上海财经大学出版社. 2. J. C . H ull (2017). O ptions, Futures, and O ther D erivatives,
Prentice H all. 3. 张旭(2010). 国际金融, 北京大学出版社.
类型
资本流动类型包括直接投资、 证券投资和短期资本流动。
挑战
资本流动增加了国际金融市 场的不确定性和复杂性，加 大了经济风险。
影响因素
1
利率差异
国家的利率差异是吸引资本流入或流出的主要因素之一。
2
经济增长预期
资本更倾向于流向预期经济增长迅速的国家。
3
汇率变动
汇率变动对资本流动的影响较大，投资者会在汇率波动趋于有利时转移资金。
4
政治因素
政治因素是影响资本流动的增长和波动的主要驱动力之一。
国际资本流动的影响
经济发展
资本流动促进了国家的经济发展，加强了全球的贸 易网络。
货币供应量
资本流动对于货币供应量和汇率的影响可以影响金 融市场的稳定性。
汇率变化
资本流动可以导致汇率的变化，影响国际市场的竞 争和关系。
国际金融学_中央财经大学_14 第13讲国际资本流动_(14.6.1) 13.6PPT
第13讲国际资本流动
13.6 国际资本流动的历史演变和最新特征
（1）金本位盛行的1870年-1914年期间——国际资本流动迅猛发展
（2）20世纪上半期先后——各国实行严格的资本管制
（3）第二次世界大战结束后——国际资本流动逐步得以恢复，并在最近30年间进入了一个的全新的快速发展时期（第二个鼎盛时期，也是全球化的第二个黄金时期）
20世纪50-60年代：国际资本流动处于恢复时期。
美国对欧洲的官方援助大量增加；美国也是私人资本流动的主要推动力量。
20世纪70年代：国际资本流动进入了一个新的发展时期。
得益于石油美元的出现，欧洲资本市场迅猛发展；国际私人资本流动的重要性明显上升。
20世纪80年代：国际资本流动陷入低谷。
由于美国等发达国家发生严重经济衰退，国际商品市场急剧收缩，国际资金利率居高不下，美元汇率不断攀升，不少高额对外负债的拉美国家陷入了严重的债务危机之中。
（1）资本跨国界流动的规模快速扩张，对经济发展的影响力大幅度上升。
（2）国际资本流动速度加快，资本流动性显著提高。
（3）国际资本流动高度集中于发达国家之间。
（4）流向新兴市场经济体的国际资本呈现出剧烈的波动性。
（5）机构投资者在国际资本流动中发挥着越来越重要的作用。
（6）自2002年起，美国的经常项目逆差不断扩大，而中国和亚洲其他经济体的经常项目顺差不断增加，结果全球经济失衡不断加深。
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
一个国家或地区。分为资本流出和资本流入：资本流出是 指资本从国内流向国外，如本国企业在国外投资建厂、购 买外国发行的债券、外国企业在本国的资本金返回和本国 政府支付外债的本金等等；资本流入是指资本从国外流向 国内，如外国企业在本国投资建厂、本国政府和企业在外 国发行债券、本国企业抽回在外国的资本金和本国政府收 取外国的偿债款项等等。
短期国际资本流动的主要特征及其对经济生活的影响； 掌握国际资本流动的一般模型；
市场内部化理论和产业内双向投资理论的主要内容。
南京大学商学院
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的概念 二、国际资本流动的类型 三、国际资本流动的根本原因及其影响因素
南京大学商学院
一、国际资本流动的概念 国际资本流动是指资本从一个国家或地区，转移到另
南京大学商学院
二、国际资本流动的类型 （一）长期资本流动
长期资本流动是指使用期限在一年以上，或未规定 使用期限的资本流动。
南京大学商学院
1.直接投资
(1)定义
•
直接投资是指投资者把资金投入另一国的工商企
业，或在那里新建生产经营实体的行为。包括获取新
股权资本、利润再投资、公司内部单位之间的长期借
款净额等内容，并且是以谋取企业经营管理权为核心。
富的发展中国家，以谋取高额利润。
南京大学商学院
从国际资本需求方面看，大多数发展中国家的经 济落后，储蓄率低，金融市场又不成熟，其国内资金 远不能满足经济发展的需要。为解决这一问题，它们 不得不以积极的姿态和优惠的待遇引进外国资本，从 而形成了对国际资本的巨大需求。资本的大量过剩和 巨大需求，是影响国际资本流动的重要因素。
南京大学商学院
（4）投机性资本流动：指利用国际金融市场利率、汇率、 金价、证券和金融商品价格的变动与差异，进行各种投 机活动而引起的国际间资本转移。这种资本流动是以获 取差价收益为目的。
南京大学商学院
三、当代国际资本流动的特征 1.（一）资本流量增大 （二）资本结构改变 （三）资本流向仍以发达国家为主，但发展中国家地位 有显著上升 （四）跨国公司成为国际资本流动的重要载体 （五）资本行业分布变化 （六）投资主体多元化
债务； ③国际证券可以随时买卖或转让，具有市场性和流
动性。南京大学商Βιβλιοθήκη 院3.国际贷款 （1）定义
国际贷款主要是指1年以上的政府贷款。国际金融机 构贷款和国际银行贷款。 （2）特征
①不涉及在外国建立生产经营实体，或收购企业的股权； ②不涉及国际证券的发行和买卖； ③贷款收益是利息和有关费用，风险主要由借款者承担； ④构成借款国的对外债务。
国际金融学
第七章 国际资本流动
南京大学商学院
主要内容
•
本章主要分三部分来讲授：第一节国际资
本流动概述，第二节国际资本流动的特征与影
响，第三节国际资本流动理论。
南京大学商学院
教学重点
国际资本流动的类型； 长期国际资本流动的经济效应； 国际资本流动的一般模型。
南京大学商学院
教学难点
南京大学商学院
四、当代国际资本流动的根本原因及其影响因素
（一）资本供求 从国际资本的供给方面看，发达国家的经济发展
水平高，资本积累的规模越来越大，但其国内经济增 长缓慢，各种经济矛盾不断激化，国内投资场所日益 萎缩，投资收益逐渐下降，因而出现了大量相对过剩 的资本。在这种情况下，过剩的资本就会流向海外投 资环境较好的国家，特别是劳动力充裕，自然资源丰
南京大学商学院
（二）短期资本流动 1.定义
短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。 2.分类
南京大学商学院
（1）贸易性资本流动：指由国际贸易而引起的国际间资 本转移。为结清国际贸易往来导致的债权与债务，货币 资本就必然从一个国家和地区流向另一个国家和地区， 从而形成贸易性资本流动。这种资本流动，一般是从商 品进口国流向商品出口国，带有明显的不可逆转性。
南京大学商学院
（2）特征 ①投资者通过拥有股份，掌握企业的经营管理权； ②能够向投资企业一揽子提供资金、技术和管理经验； ③不直接构成东道国的债务负担。
（3）组织形式 ①单独投资，即在国外建立独资的生产经营实体； ②联合投资，即在国外建立合资的生产经营实体。
南京大学商学院
（4）分类 ①资源导向型投资； ②出口导向型投资； ③降低成本型投资； ④研究开发型投资； ⑤发挥潜在优势型投资； ⑥克服风险型投资。
南京大学商学院
（3）分类 ①政府贷款：指各国政府与政府之间的贷款，这种贷
款的利率低、期限长，有些甚至是援助性的无息贷款； ②国际金融机构贷款：指世界性和区域性的国际金融
机构对其会员国提供的各种贷款，主要用于会员国平衡国 际收支逆差，支持会员国从事基础设施建设等，利率低， 期限长；
③国际银行贷款：指国际商业银行提供的中长期贷款， 这种贷款可由一家银行单独提供，也可由辛迪加银团提供， 用途自由、金额大、期限长，但利率和费用较高。
南京大学商学院
2.证券投资 （1）定义
证券投资也称间接投资，它是指投资者在国际 证券市场上，以购买外国政府和企业发行的中长期 债券，或购买外国企业发行的仅参加分红的股票方 式所进行的投资。
南京大学商学院
（2）特征 ①投资者购买债券和股票，是为了获得利息。股息
和证券买卖差价收入； ②在国际证券市场上发行债券，构成发行国的对外
南京大学商学院
（2）金融性资本流动：指由各国经营外汇的银行和其他 金融机构之间的资金融通而引起的国际间资本转移。这 种资本流动主要是为银行和金融机构调剂资金余缺服务 的，其形式包括套汇、套利、掉期、头寸调拨以及同业 拆借等。
南京大学商学院
（3）保值性资本流动：指为保证短期资本的安全性与 盈利性，采取各种避免或防止损失措施而引起的国际间 资本转移。促使保值性资本流动的主要原因是：国内政 局动荡，资本没有安全保障；外汇汇率波动较大，资本 价值面临损失；外汇管制或征税过高，资本的流动性受 到威胁等。
南京大学商学院
（二）利率与汇率 利率和汇率是密切相关的。例如，一国利率提高，
会引起国际短期资本内流，增加外币的供给，从而使 本币汇率上升；一国利率降低，则会引起该国短期资 本外流，减少外币的供给，从而使本币汇率下降。一 般说来，利率与汇率呈正相关，它们往往分别或共同 促使资本在国际间流动。
短期国际资本流动的主要特征及其对经济生活的影响； 掌握国际资本流动的一般模型；
市场内部化理论和产业内双向投资理论的主要内容。
南京大学商学院
第一节 国际资本流动概述
一、国际资本流动的概念 二、国际资本流动的类型 三、国际资本流动的根本原因及其影响因素
南京大学商学院
一、国际资本流动的概念 国际资本流动是指资本从一个国家或地区，转移到另
南京大学商学院
二、国际资本流动的类型 （一）长期资本流动
长期资本流动是指使用期限在一年以上，或未规定 使用期限的资本流动。
南京大学商学院
1.直接投资
(1)定义
•
直接投资是指投资者把资金投入另一国的工商企
业，或在那里新建生产经营实体的行为。包括获取新
股权资本、利润再投资、公司内部单位之间的长期借
款净额等内容，并且是以谋取企业经营管理权为核心。
富的发展中国家，以谋取高额利润。
南京大学商学院
从国际资本需求方面看，大多数发展中国家的经 济落后，储蓄率低，金融市场又不成熟，其国内资金 远不能满足经济发展的需要。为解决这一问题，它们 不得不以积极的姿态和优惠的待遇引进外国资本，从 而形成了对国际资本的巨大需求。资本的大量过剩和 巨大需求，是影响国际资本流动的重要因素。
南京大学商学院
（4）投机性资本流动：指利用国际金融市场利率、汇率、 金价、证券和金融商品价格的变动与差异，进行各种投 机活动而引起的国际间资本转移。这种资本流动是以获 取差价收益为目的。
南京大学商学院
三、当代国际资本流动的特征 1.（一）资本流量增大 （二）资本结构改变 （三）资本流向仍以发达国家为主，但发展中国家地位 有显著上升 （四）跨国公司成为国际资本流动的重要载体 （五）资本行业分布变化 （六）投资主体多元化
债务； ③国际证券可以随时买卖或转让，具有市场性和流
动性。南京大学商Βιβλιοθήκη 院3.国际贷款 （1）定义
国际贷款主要是指1年以上的政府贷款。国际金融机 构贷款和国际银行贷款。 （2）特征
①不涉及在外国建立生产经营实体，或收购企业的股权； ②不涉及国际证券的发行和买卖； ③贷款收益是利息和有关费用，风险主要由借款者承担； ④构成借款国的对外债务。
国际金融学
第七章 国际资本流动
南京大学商学院
主要内容
•
本章主要分三部分来讲授：第一节国际资
本流动概述，第二节国际资本流动的特征与影
响，第三节国际资本流动理论。
南京大学商学院
教学重点
国际资本流动的类型； 长期国际资本流动的经济效应； 国际资本流动的一般模型。
南京大学商学院
教学难点
南京大学商学院
四、当代国际资本流动的根本原因及其影响因素
（一）资本供求 从国际资本的供给方面看，发达国家的经济发展
水平高，资本积累的规模越来越大，但其国内经济增 长缓慢，各种经济矛盾不断激化，国内投资场所日益 萎缩，投资收益逐渐下降，因而出现了大量相对过剩 的资本。在这种情况下，过剩的资本就会流向海外投 资环境较好的国家，特别是劳动力充裕，自然资源丰
南京大学商学院
（二）短期资本流动 1.定义
短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动。 2.分类
南京大学商学院
（1）贸易性资本流动：指由国际贸易而引起的国际间资 本转移。为结清国际贸易往来导致的债权与债务，货币 资本就必然从一个国家和地区流向另一个国家和地区， 从而形成贸易性资本流动。这种资本流动，一般是从商 品进口国流向商品出口国，带有明显的不可逆转性。
南京大学商学院
（2）特征 ①投资者通过拥有股份，掌握企业的经营管理权； ②能够向投资企业一揽子提供资金、技术和管理经验； ③不直接构成东道国的债务负担。
（3）组织形式 ①单独投资，即在国外建立独资的生产经营实体； ②联合投资，即在国外建立合资的生产经营实体。
南京大学商学院
（4）分类 ①资源导向型投资； ②出口导向型投资； ③降低成本型投资； ④研究开发型投资； ⑤发挥潜在优势型投资； ⑥克服风险型投资。
南京大学商学院
（3）分类 ①政府贷款：指各国政府与政府之间的贷款，这种贷
款的利率低、期限长，有些甚至是援助性的无息贷款； ②国际金融机构贷款：指世界性和区域性的国际金融
机构对其会员国提供的各种贷款，主要用于会员国平衡国 际收支逆差，支持会员国从事基础设施建设等，利率低， 期限长；
③国际银行贷款：指国际商业银行提供的中长期贷款， 这种贷款可由一家银行单独提供，也可由辛迪加银团提供， 用途自由、金额大、期限长，但利率和费用较高。
南京大学商学院
2.证券投资 （1）定义
证券投资也称间接投资，它是指投资者在国际 证券市场上，以购买外国政府和企业发行的中长期 债券，或购买外国企业发行的仅参加分红的股票方 式所进行的投资。
南京大学商学院
（2）特征 ①投资者购买债券和股票，是为了获得利息。股息
和证券买卖差价收入； ②在国际证券市场上发行债券，构成发行国的对外
南京大学商学院
（2）金融性资本流动：指由各国经营外汇的银行和其他 金融机构之间的资金融通而引起的国际间资本转移。这 种资本流动主要是为银行和金融机构调剂资金余缺服务 的，其形式包括套汇、套利、掉期、头寸调拨以及同业 拆借等。
南京大学商学院
（3）保值性资本流动：指为保证短期资本的安全性与 盈利性，采取各种避免或防止损失措施而引起的国际间 资本转移。促使保值性资本流动的主要原因是：国内政 局动荡，资本没有安全保障；外汇汇率波动较大，资本 价值面临损失；外汇管制或征税过高，资本的流动性受 到威胁等。
南京大学商学院
（二）利率与汇率 利率和汇率是密切相关的。例如，一国利率提高，
会引起国际短期资本内流，增加外币的供给，从而使 本币汇率上升；一国利率降低，则会引起该国短期资 本外流，减少外币的供给，从而使本币汇率下降。一 般说来，利率与汇率呈正相关，它们往往分别或共同 促使资本在国际间流动。