融资融券业务发展现状及意义
融资融券业务发展现状
融资融券业务发展现状
融资融券业务是指投资者通过向证券公司借入资金，以购买证券或以证券抵押进行融资，以及通过向证券公司借入证券进行卖空交易。融资融券业务为投资者提供了灵活的融资工具，丰富了证券市场的投资方式。下面将介绍融资融券业务目前的发展现状。
首先，融资融券业务在我国证券市场中逐渐发展壮大。自2010年开始，我国证券监管部门逐步放宽了融资融券业务的限制，加强了业务监管，为融资融券业务的发展提供了有力保障。截至目前，上市公司数量不断增加，投资者对融资融券业务的需求也在增加，融资融券业务规模逐年扩大。
其次，融资融券业务的风险管理也得到了加强。证券公司在开展融资融券业务时，需要对投资者的风险承受能力进行评估，确保投资者的资金和证券安全。同时，证券公司制定了一系列风险监控指标和制度，对融资融券业务进行全面监管。这些措施的实施有效地控制了融资融券业务的风险。
另外，融资融券业务的创新也在不断推进。为满足投资者多样化的需求，证券公司对融资融券业务进行了创新，推出了一些新的产品和工具。例如，创业板融资融券业务的推出，为投资者提供了更多的选择。此外，随着科技的发展，证券公司也加大了对数字化融资融券业务的研究和开发。
总的来说，融资融券业务在我国证券市场中已经取得了一定的
发展成果。随着证券市场的不断完善和融资融券业务的创新，相信融资融券业务将在未来得到更广泛的应用和发展。
2023年融资融券业务发展现状
2023年融资融券业务发展现状
随着全球经济的快速发展，融资融券业务在金融市场中扮演着极
为重要的角色。2023年，随着科技的持续革新和金融政策的扶持，融
资融券业务有望迎来更加广阔的发展机遇。
一、政策背景
2023年，为了进一步扩大金融市场的开放度和活跃度，政府将出
台一系列鼓励融资融券业务发展的政策。一方面，将加大对创新企业
的支持力度，推动更多的高科技企业通过融资融券业务实现快速发展。另一方面，将加强监管力度，减少市场异常波动的风险，保证金融市
场的稳定性。
二、市场规模和参与主体
2023年，融资融券市场规模进一步扩大。与此同时，参与融资融
券业务的主体也更加多样化。除了传统的券商、银行以及资产管理公
司外，一些新兴科技企业也纷纷进军这一领域，借助自身的技术优势
推动融资融券行业的创新发展。
三、科技创新驱动
2023年，科技创新将成为融资融券业务发展的主要驱动力。随着金融科技的迅猛发展，传统的融资融券模式正在发生改变。在融资方面，将逐渐普及使用P2P平台、区块链技术和人工智能算法，实现更高效、更安全的融资流程。在融券方面，将推动股权融资、债券融资以及期货融资等多种形式的创新产品，满足不同企业的融资需求。
四、风险管理和监管体系建设
2023年，随着市场规模的不断扩大，风险管理和监管体系的建设成为融资融券业务发展的重要环节。政府将加强对融资融券市场的监管，推动市场的透明化和规范化。同时，将加强风险预警和应急机制的建设，提高市场的应对能力。此外，还将引入第三方机构，增强市场的自律性和规范性。
五、资本市场贯通
融资融券业务情况介绍
融资融券业务情况介绍
融资融券业务是指证券交易所为了提高市场流动性、增加投资渠道和降低资金成本而推出的一种金融业务。本文将就融资融券业务的背景、主要形式、市场规模、利弊以及未来发展进行介绍。
一、背景
随着中国股市的发展，投资者对于融资和融券的需求逐渐增加。融资融券业务的出现，既满足了投资者的需求，又推动了资本市场的发展。同时，融资融券业务还可以增加市场流动性，提高交易效率。
二、主要形式
融资融券业务主要分为两种形式：一是融资，即通过证券公司向投资者提供资金，以便购买证券。融资融券业务允许投资者以自己所持有的证券作为质押，从证券公司获得资金。二是融券，即通过证券公司向投资者提供证券借款，以便卖空交易。投资者可以通过借入证券进行卖空交易，从而获得市场下跌的收益。
三、市场规模
融资融券业务在中国证券市场的发展速度很快。据统计，截至2020年末，融资融券余额达到1.5万亿元人民币，同比增长约30%。融资融券业务的市场规模不断扩大，已经成为中国资本
市场的重要一环。
四、利弊分析
融资融券业务的发展带来了一系列的利弊。首先，融资融券业务可以增加市场流动性，提高市场交易活跃度。其次，融资融券业务可以扩大投资者的投资渠道，满足不同投资者的需求。此外，融资融券业务还可以增加市场的机会平等性，提高市场效率。
然而，融资融券业务也存在一些风险。首先，融资融券业务容易产生资金杠杆效应，当市场行情反转时，投资者容易陷入资金困境。其次，融资融券业务存在市场操纵和内幕交易的风险。同时，融资融券业务也可能增加市场的波动性，加大市场的风险。
我国企业债券融资现状及发展意义
目录
摘要 (1)
关键字 (1)
一、企业债券的概念及基本功能分析 (1)
（一）企业债券的概念 (1)
（二）企业债券的基本功能 (2)
1、融资功能 (2)
2、资金流动导向功能 (2)
3、宏观调控功能 (2)
二、我国企业债券融资的重要性 (3)
(一)发展企业债券可减轻股票市场的融资压力 (3)
（二）企业债券大量发行上市还为投资者增加了新的投资渠道 (3)
三、我国企业债券融资现状几影响因素分析 (4)
（一）我国企业债券融资现状 (4)
（二）影响我国企业债券融资的因素分析 (4)
1、资本市场融资的政府主导 (4)
2、企业债券市场的严格政府管制 (4)
3、产权制度缺陷 (5)
四、我国企业债券发展的对策和建议 (5)
(一)转变观念,充分认识发展企业债券市场的重要意义 (5)
(二)加快企业产权制度改革,塑造真正的企业债券市场主体 (5)
(三)规范信用评级机构等社会中介组织 (6)
(四)对民营企业开放企业债券市场 (6)
五、结束语 (6)
参考文献 (7)
致谢 (8)
我国企业债券融资现状及发展意义
学生：马晶晶
指导老师：李桂华
（湖南农业大学人文学院，长沙410128）
摘要：我国的企业债券市场是随着改革开放发展起来的,从20世纪80年代末开始,经历了萌芽、膨胀、整顿、监管、规范五个发展阶段。但是企业债券市场相对股权融资市场以及银行贷款融资市场来说,发行规模显得微不足道,而且存在着许多问题,如外部因素、体制管理等影响企业债券是企业为筹集资金向社会公众发行的，保证在规定期限向债券持有人支付利息与偿还本金的凭证，发行债券是企业在资本市场融资的主要方式之一。企业债券的期限通常较长，一般为三年以上，企业通过发行债券融资可以获得长期稳定的资金，而且债券的利率通常较银行贷款利率低，有利于降低资金成本。这对企业的稳定经营非常有利。
融资融券业务发展回顾及展望
融资融券业务发展回顾及展望
融资融券业务发展回顾及展望
引言
融资融券业务是资本市场的重要组成部分，它提供了一种资金融通的方式，为投资者提供了更多的交易机会。本文旨在回顾融资融券业务的发展历程，分析其存在的问题和挑战，并展望未来的发展前景。
一、融资融券业务的发展历程
1. 诞生和初期发展
融资融券业务最早出现于20世纪80年代末期，当时的中国资本市场正在迅速发展。此后，为了满足市场需求，证券公司相继引入了融资融券业务，提供了融资和融券两种业务模式。这一新的业务模式推动了中国资本市场的国际化进程。
2. 规范与创新并举
随着融资融券业务的发展，监管部门逐渐加强了对其监管，出台了一系列规章制度，以保障市场的安全和稳定。同时，各证券公司也在业务创新方面做出了不少努力，推出了多种融资和融券产品，为投资者提供了多样化的选择。
3. 改革与发展
2010年，中国资本市场进一步放开了融资融券业务限制，允许更多的机构和个人参与其中。这促使融资融券业务进一步发展壮大，并吸引了更多的资金流入市场。此外，资本市场基础设施的完善也为融资融券业务的发展提供了有力的支持。
二、融资融券业务存在的问题和挑战
1. 风险管理不足
融资融券业务涉及到资金的借入和借出，存在一定的风险。
当前，我国监管部门对融资融券业务的风险管理还存在不足，需要进一步加强。尤其是在防范市场操纵、内幕交易等违法行为方面，监管部门需要更加严格的措施，以维护市场秩序和社会公平。
2. 投资者保护待加强
在融资融券业务中，普通投资者面临的信息不对称风险较大。一些不法分子可能会利用投机炒作等手段，误导投资者，使其陷入不必要的风险中。因此，监管部门应加强对投资者的教育和保护，提高他们的风险意识和防范能力。
融资融券业务对中国股票市场的影响分析
融资融券业务对中国股票市场的影响分析【摘要】
融资融券业务在中国股票市场扮演着重要角色。本文通过分析融资融券业务对股票市场流动性、波动性、投资者行为、公司治理和监管等方面的影响，揭示了其复杂多样的作用。融资融券业务不仅可以提高市场流动性，减少波动性，影响投资者行为，促进公司治理，还影响市场监管。中国股票市场需要持续完善融资融券机制，以进一步优化市场效率和稳定性。融资融券业务在中国股票市场中不可或缺，其影响涵盖多方面，需要深入研究和持续关注。
【关键词】
融资融券业务、中国股票市场、流动性、波动性、投资者行为、公司治理、监管、重要作用、复杂多样的影响、融资融券机制、完善。
1. 引言
1.1 融资融券业务概述
融资融券业务作为股票市场中的重要金融工具，是指投资者通过融券卖空或者融资购买股票的交易行为。融资融券业务旨在提高市场流动性，促进股票市场的健康发展。在融资融券业务中，投资者可以借助杠杆效应进行交易，实现更大程度的投资收益。
融资融券业务主要包括融资买入、融券卖出和卖券还款等操作。
通过融资买入，投资者可以借款购买股票，以期望股票价格上涨获利；而融券卖出则是指投资者借入股票卖出，预期股票价格下跌后再买入
还库，实现盈利。卖券还款则是指将融券借入的股票还给券商，结束
融券卖出的交易。
融资融券业务对中国股票市场的影响是积极的。它提高了市场的
流动性，增加了市场参与者的交易机会，促进了市场价格的发现和资
源的配置。融资融券业务也有助于提升市场的效率和透明度，为投资
者提供更多的选择和机会。融资融券业务在中国股票市场中扮演着重
融资融券制度的作用与意义_融资融券制度
融资融券制度的作用与意义_融资融券制度要进行融资融券就必须要先了解融资融券制度，那融资融券制度有什么作用和意义呢下面一起来看看吧!
(一)为投资者带来新的盈利模式
融资融券推出后，为投资者带来新的盈利模式。在市场持续走强的时候，投资者可以融入资金购买股票，从而放大获利倍数;在市场持续走弱的时候，投资者可以融入股票卖出再于低位补回。融资融券这种双向机制的引入可以使投资者在任何时候都有盈利的机会。
1.规避市场风险
对于长线投资者而言，融券交易提供了规避市场风险的途径。如果预期市场即将下跌，投资者可以通过融券卖空ETF(交易所交易基金)以对冲所持股票组合的市场波动，达到套期保值的效果。套期保值策略的应用范围十分广泛，投资者还可以在套期保值策略基础上构造更为复杂的投资策略，例如多空策略、市场中性策略等。
2.跟踪指数走势
融资融券是实现“指数化投资”的载体，能够精确跟踪标的指数的走势。信用交易中产生的融资余额(每天融资买进股票额与偿还融资额间的差额)和融券余额(每天融券卖出股票额与偿还融券间的差额)提供了一个测度投机程度及方向的重要指标，即融资余额大，股市将上涨;融券余额大，股票将下跌。融资融券额越大，这种变动趋势的可信度越大。因此，在融资融券正式推出以后，公开的融资融券的市场统计数据可以为投资者的投资分析提供新的信息。
3.提供杠杆性趋势投资途径
风险偏好较高的投资者可以利用融资融券从事杠杆性趋势投资。融资
融券具有财务杠杆效应，使投资者可以获得超过自有资金一定额度的资金
或股票从事交易，人为地扩大投资者的交易能力，从而可以提高投资者的
我国融资融券业务的现状分析
我国融资融券业务的现状分析
融资融券业务主要目的是为证券市场提供卖空机制，而最早的卖空交易距今已有400多年的历史了，是一位荷兰商人卖空了东印度公司的股票。在十八世纪中期，英国政府认为卖空交易是一种典型的投机行为，不利于市场的问题，禁止卖空交易长达100年之久。而如今，国外成熟的资本市场以及部分新兴国家都允许了卖空交易，例如日本在1954年引入卖空机制，香港则是在1994年开始卖空机制改革，而我国则是在2008年启动融资融券业务试点工作。
融资融券交易具体包括两个层面，其一是银行、保险以及基金对证券公司进行融资融券，其二是证券公司对投资者进行融资融券。目前，由于我国转融通机制的缺乏，证券公司不能从银行、保险以及基金取得融资融券，只能利用其自身资金以及证券对投资者进行融资融券业务。融资实质上是指投资者借钱买入证券；而融券实质上是指投资者借入证券卖出，并在事后的一段时间内归还证券。融资融券业务中券商面临着违约风险、对冲风险以及流动性风险，因此需要投资者缴纳一定数量的资金或者债券进行抵押担保。
一、我国融资融券业务试点中存在的问题
我国开展融资融券业务最根本的目的在于引入卖空机制，除此之外还能给券商带来新的利润增长点、丰富投资者的选择以及价格发现等，然而试点期间的情况表明融资融券的基本功能并没有得以实现，需要我们加以重视。统计数据显示融资融券余额在2011年底接近400亿元，按平均的融资融券利率10%来计算，一年可以为
带来40亿元左右的利润增长。然而，由于融资融券的准入门槛过高，大多数投资者无法参与融资融券业务，并且融券数量以及规模过小，卖空机制受到了极大的限制。可以说融资融券业务除了给券商带来了新的利润增长点，其他功能都是大打折扣。
2023年证券融资融券行业市场前景分析
2023年证券融资融券行业市场前景分析
随着中国股市规模和深度的不断扩大，证券融资融券业务在中国得到了飞速发展。证券融资融券是指投资者通过融资或融券来购买证券或进行交易的一种金融活动。证券融资融券业务有助于提高市场的流动性和证券交易的活跃度，为投资者提供便利和多样化的投资方式。
近年来，随着股市行情的不断波动，证券行业的规模和市场需要对融资融券业务的创新和发展。在严格实施证券市场法律法规的基础上，推动融资融券业务规范化、标准化、精细化的发展，正成为行业未来发展的重要方向。
一、融资融券业务市场前景广阔
随着资本市场的不断发展和人民生活水平的不断提高，越来越多的投资者开始考虑股票投资的方式，进而促使股票市场的需求不断扩大。同时，股票市场的发展也意味着股票交易的频率和规模正在不断提高，而融资融券业务就是为了满足这种需求而推出的一种金融衍生品。
虽然我国融资融券市场起步较晚，但未来的发展前景十分广阔。目前，我国融资融券市场某些方面仍存在不少问题，例如融资融券门槛较高，交易模式比较单一等。但随着监管政策的不断完善和市场自发的创新，预计未来融资融券业务的市场规模和需求量将会进一步扩大，提供更多的投资机会，从而为投资者带来更丰富的投资体验。
二、市场竞争格局分析
目前，我国融资融券市场的竞争格局较为复杂，主要存在以下几点：
1.银行机构的竞争力十分强大，它们具有成熟的风控体系和庞大的客户群体，能够为投资者提供更为便捷和高效的融资融券服务。
2.券商在融资融券领域占据着重要的地位，它们具有全面的服务优势和专业的技术支持，是投资者参与融资融券交易的主要选择。
融资对企业发展的意义
融资对企业发展的意义
1.有效解决企业资金难题
这是最直接的影响，企业融资就是为了解决资金难题。资金的支持可以帮助企业解决眼下问题，同样为企业未来发展奠定基础。让企业在同行中有更强的竞争力。同样的环境下，有资金的支持企业会坚持的更久。
2.获得企业运营指导
很多天使投资人都是行业中的专家，有着丰富的创业经验和行业经验。他们具备挑选项目的眼光，更有培育项目的能力。他们提供的关于产品、技术方面的专业意见，或者关于公司管理、商业模式、战略方向的经验及思考对创业公司是无价之宝，远重于钱。
3.获得更多的资源
获得了投资人的投资，同样还获得了投资人背后的资源。包括但不限于政府、媒体、人才、市场渠道及下一轮融资的渠道等。为了扶持早期项目，天使投资人往往愿意向创业者提供这些资源，事实上很多创业者在选择资方的时候就是以这些资源为依据的。
4.改善企业内部结构，提高运作效率
引入战略性私募投资者，可以帮助中小企业改善股东结构，建立起有利于企业未来上市的治理结构、监管体系和财务制度。
5.企业发展
为企业带来长期、稳定的发展。促进股权融资，共同推进企业发展。上市后便在市场上建立了信用档案，让上市企业能用最少的钱办最多
的事。
6.挂牌上市
所以很多人想要获得投资，其实并不一定是为了寻得资金的支持。还是为了让企业真正的步入正轨，拥有了更多的有效资源，为企业打通上升的途径。
拓展资料：
从狭义上讲，融资是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用多种方式，从不同的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业扩张、企业还债以及混合动机。
融资融券业务发展现状
融资融券业务发展现状
融资融券业务是金融市场中的一种常用交易方式，旨在通过借入资金进行证券投资，以提高交易能力和投资收益。近年来，融资融券业务在中国金融市场的发展呈现出以下几个方面的现状。
首先，融资融券业务在中国国内股票市场中的使用率不断提高。融资融券业务的引入，使得投资者能够灵活运用自有资金以外的资金进行投资，有效提高了交易活跃度。根据中国证券业协会的数据显示，截至2020年末，中国A股市场的融资余额和
融券余额分别达到了约2.9万亿元和约2.4万亿元，较去年同
期分别增长了约10.6%和53.1%。这一数据表明，越来越多的
投资者开始使用融资融券业务来投资股票。
其次，中国金融机构对融资融券业务的参与度不断增加。随着政府对金融市场改革的推动以及金融机构的不断创新，越来越多的券商、银行、保险公司等金融机构开始涉足融资融券业务。他们通过提供融资融券业务，为投资者提供了更多的投资选项和融资渠道。例如，某些券商通过融资融券业务，为客户提供证券融资、保证金融资等多样化的服务。
再次，融资融券业务的监管力度不断加强。融资融券业务具有一定的风险性，如果监管不到位，有可能引发系统性风险。为此，监管部门不断加强对融资融券业务的监管力度，并制定了一系列的规章制度，以确保市场的稳定运行。例如，中国证券监督管理委员会于2016年发布了《关于进一步做好融资融券
业务规范管理工作的通知》，对融资融券业务的风险防控、信
息披露等方面进行了明确规定。
最后，融资融券业务的创新不断推动着行业的发展。随着科技的不断进步，融资融券业务也开始逐渐与科技相融合，例如通过互联网平台进行融资融券业务，以及智能化的风险监测和交易系统等。这些创新不仅提高了业务的便捷性和效率，也使得融资融券业务能够更好地服务于投资者的需求。
融资融券业务推出对市场的影响
融资融券业务推出对市场的影响
【摘要】
融资融券业务是一种金融业务，对市场有着重要的影响。本文从
融资融券业务的定义、影响因素、对市场的影响、风险和监管措施等
方面展开讨论。融资融券业务的推出，可以提高市场的流动性，增加
市场参与者的融资途径，促进证券市场的发展。融资融券业务也存在
一定的风险，需要相关监管措施来规范。融资融券业务对市场具有积
极作用，但也需要注意其潜在风险。展望未来，我们可以看到融资融
券业务将继续发展壮大，为市场带来更多机遇和挑战。最终结论是，
融资融券业务的推出对市场有着深远的影响，需要充分认识其作用与
风险，加强监管措施，促进市场健康稳定发展。
【关键词】
融资融券业务、市场影响、风险、监管措施、融资融券业务定义、影响因素、总结、展望未来、结论、引言、背景介绍、目的
1. 引言
1.1 背景介绍
融资融券业务作为股市重要的交易形式，对于市场的发展和稳定
起着重要作用。融资融券业务的推出，是为了满足投资者对于融资融
券产品的需求，同时也是为了提高市场的流动性和效率。随着金融市
场的不断发展和创新，融资融券业务已经成为了资本市场中一个不可
或缺的组成部分。
在传统的股票交易中，投资者仅能通过自有资金进行买卖交易，
但随着融资融券业务的推出，投资者可以通过借入资金进行交易，从
而放大其投资收益。而融资融券业务的推出也为市场带来更多的投资
机会，吸引更多的资金流入市场，促进了市场的繁荣和稳定。
通过深入了解融资融券业务的定义、影响因素、对市场的影响以
及风险等方面，我们可以更好地认识融资融券业务对市场的影响，同
时也可以加强对融资融券业务的监管，规范市场秩序，确保市场的健
融资租赁行业发展现状及信用要点
融资租赁行业发展现状及信用要点
融资租赁行业是我国金融业中的一个新兴领域。自上世纪90年代末以来，随着经济发展的迅速推进，融资租赁业也开始得到快速发展，成为商业资产租赁的重要手段。目前，我国融资租赁行业已经进入到了高速发展时期，成为了我国金融服务领域中的一个明星产业。
融资租赁行业的发展现状
目前，我国融资租赁市场尚未完全开放，但是行业规模仍然得到了相当大的发展。根据行业数据统计显示，目前国内已经有超过2000家融资租赁公司，总资产规模已经超过两万亿元人民币，预计未来将会继续保持快速增长的态势。
由于融资租赁行业本身的发展契机具有很大的专业性和技术性，所以能够给客户提供高效、专业的服务，对行业发展起到了至关重要的作用。随着我国经济的发展，越来越多的企业和个人都将关注到融资租赁的发展趋势，更多的人将会成为行业的主要参与者。
信用要点在融资租赁中的意义
在融资租赁中，信用的重要性是不可忽视的。融资租赁公司的核心业务在于提供融资租赁服务，其可以帮助客户通过以租代购的方式来获取所需的资产和融资，从而实现资产的增值和经营的收益。在这个过程中，融资租赁公司的客户信用和风险控制便成为了行业中的重要问题。
关于信用的严密控制，主要会从较长的时期来考虑，以客户能否稳健地配置财务资源、重视信用、了解租赁合同等方面来判断企业的信用状况。而客户在酝酿选择融资租赁公司时，也一定会对公司自上而下、从管理层到各个部门的信用情况进行分析和判断。
因此，在融资租赁中，企业间构建和营造好信用体系，是保持行业良好健康快速发展的核心基础。在此基础上，融资租赁公司应该遵守法律法规，严格遵循合法合规的原则，加强内部控制，规范自身行为，充分把握机遇，努力提高服务水平，赢得客户的信赖和支持。
融资融券在中国的发展现状分析
从 业 务 试 点 开 始 到 现 在 的 三 年 多
正 是 由于 信 用交 易 的这 一 系列 优点 ． 所 １ ６ ％￣ ２ ０ ％． 日本 为 １ ５ ％． 我 国 台 湾 地 区 为 时 间 ．融 资 融 券 融 资 业 务 增 长 迅 速 ． 目 以 很 多 国 家 和 地 区 都 结 合 自 身 的 特 点 实 ２ ０ ％一 ４ ０ ％。 反观 我 国 大 陆 证 券 市 场 。 融 资 前 融 资 业 务 占 整 个 融 资 融 券 业 务 的 比 行 了 证 券 的 信 用 交 易 ．并 且 为 之 进 行 了 融 券 业 务 总 量 占 沪 市 Ａ 股 交 易 总 量 的 比 例 接 近 ９ ９ ％． 融 券 业务 则 维持 在 一 个极 精 心的制度 设计 。 例超 过 ２ ０ ％．与 ２ ０ １ ０年 融 资 融 券 业 务 总 低 的 水 平 。 究 其 原 因 ， 一 是 现 行 的 相 关 ． ７ ％形 成 了 规 定 给 融 券 设 置 了 重 重 障 碍 ． 从 融 券 的 我 国 的 证 券 市 场 起 步 晚 ．相 比 发 达 量 仅 占 沪 市 Ａ股 交 易 总 量 的 ０ 国 家 成 熟 的 证 券 市 场 而 言 ． 我 国 在 融 资 鲜 明 对 比 中 国 的融 资融 券 交 易在 证 券 交 保 证 金 要 求 到 交 易 价 格 等 ． 均 设 置 了 很 融 券 领 域 还 处 于 起 步 发 展 阶 段 。从 ２ பைடு நூலகம் ０ ６ 易 中 占 比 不断 提 高 ， 影 响 与 日俱 增 。 融 资 高 的 标 准 ． 极 大 增 加 了 融 券 在 实 际 操 作
融资融券业务前景和业务开展方法
开展融资融券业务的重要意义
和业务推进方法
一、什么是融资融券业务？
融资融券交易又称信用交易，是指投资者向具有融资融券试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券，或借入上市证券并卖出的行为。
（具体交易规则，参阅公司下发的相关管理制度）
二、为什么要开展融资融券业务？
（一）对经纪业务交易量的撬动作用巨大。
今年上半年，公司融资融券日均余额实现亿元，同期，融资融券业务交易量（不包括担保品交易）实现亿元，其中，6月份融资融券业务直接带来的交易增量占营业部代理交易量（股票和基金）的%，与今年年初相比，占有率增长约40%。
以成都火车南站东路营业部为例，今年1～5月该营业部代理业务市场占有率由去年12月份的‰上升至‰，同期营业部的融资融券交易量（不含担保品交易）亿元，作为业务增量贡献了营业部新增代理业务市场份额的%。融资融券业务对营业部交易量的贡献十分惊人。
（二）对改善经纪业务的收入结构作用巨大。
融资融券业务收入包括佣金收入和息差费用收入两部分。今年上半年，尽管市场整体低迷，但是公司融资融券业务总体实现增量收入亿元（不包括担保品手续费收入），占公司营业部代理手续费和佣金收入比重由年初%增长至%。其中，融资融券息费收入占信用账户总收入的%。
这个数据具有十分重要的意义。一是当前整个市场沪深融资买入
和融券卖出占整个市场的比重不到1%（单边计算），如果整个市场融资融券交易量占市场交易总量的比重达到台湾和香港市场20%～40%的比重，相信融资融券业务对改善公司收入结构将发挥越来越重要的作用；二是融资融券息费收入已经占信用账户总收入60%以上，这预示着我们证券行业将告别“靠天吃饭”的农民时代，即使行情低迷，我们营业部仍然可以通过融资融券业务实现稳定收益。
论我国融资融券业务发展历程及重要意义
（ ） 一 阶段 ： 监 会 在 政 策 法 规 方 面 为 融 资 融 券 的 出 液 ， 点 将 会 对 市 场 产 生 积 极 的 作 用 ， 利 于 改 善 市 场 参 与 １第 证 这 有
台进 行 铺 垫 。 ２ ０ ０ ５年 ｌ ０月 《 华 人 wenku.baidu.com 共 和 国 证 券 法 》 通 中 的
段。
２ 建 立 我 国 融 资 融 券 制 度 的 动 因 及 意 义
融 资 融 券 的 启 动 将 为 我 国 资 本 市 场 输 入 新 鲜 的 资 金 血
者 的 预 期 。对 于 还 没 完 全 走 出 金 融 危 机 阴 影 的 我 国 资 本 市
． 融 资 融 券 从 提 出 到 获 准 试 点 ， 本 经 历 了 以 下 三 个 阶 ２ １ 可 提 高 市 场 的 流 动 性 基
融 资 融 券 者 成 为 价 格 发 行 功 能 实 现 的 主要 推 动 力 量 。融 资
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增强证券市场的流动性和连续性。
来看，证券融
资融券交易主 要有四个方面 的作用。
最后 再次
为投资者提供新的盈利模式，增强其规避投资风险 的能力。
融资融券可以拓宽证券公司业务范围，在一定程度 上增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道。
7
融资融券基础知识—作用（2/2）
1、发挥价格稳定器的作用。
结合我国证券市场
融资融券业务发展现状及意义
二○一二年四月
主
1 2 3
要
内
容
融资融券基础知识 融资融券业务发展现状
融资融券业务的影响和意义
2
融资融券基础知识—概念
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借 上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。 融资融券交易，又称信用交易，分为融资交易和融券交易。通俗的说，融
5
融资融券基础知识—特点（3/3）
•交易的行为具有特定含义 –证券融资的目的是为了购买证券，以所购买证券为担保品，是一种担保 贷款。 –证券融券即是卖空，在一定保证金的前提下，融券者借入证券的目的就 是为了卖出。卖出后，以卖出证券的款项作为抵押，融券者在还清证券及 相关费用后收回款项。 •保证金比例是调节交易规模的重要工具
日本推出保
证金交易制 度。
中国台湾市 场出现了融 资融券交易。
中国香港市
场融资融券 机制正式出 台。
的交易制度。
14
融资融券业务发展现状（2/5）
中国融资融券的进程
证券业协会发布 《融资融券合同必 备条款》和《融资 融券交易风险揭示 书必备条款》 2006年 8月 2006年 8月 交易所发 布《融资 融券交易 试点实施 细则》 2006年 6月 证监会发布《证 券公司融资融券 试点管理办法》
负责对投资者融资融券。 双轨制是指证券金融公司既可以对证券公司进行转融通，也可直接
对投资者进行融资融券。
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融资融券业务的授信模式（3/5）
分散授信是指没有制度化的集中授信机构，对投 资者的融资融券，由大量的、分散的金融机构（如证 券公司）办理，授信机构资金不足时，可向商业银行 等金融机构拆借；证券不足时，可向其他投资者借入。
资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并
在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质 押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还 券商并支付相应的融券费用。
关键：在于一个“融”字，有“融”，投资者就必
须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期 内归还借贷的资金或证券。
业务模式
分散授信模式
1.自有资金； 2.抵押贷款； 3.债券回购； 4.客户保证金余额。 1.融资业务取得的 抵押券； 2.自有证券； 3.金融机构（其他 证券公司、养老金、 保险公司）借入证 券； 4.客户证券余额。
主要融资 来源
主要融券 来源
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融资融券业务的授信模式（5/5）
融 融
资 券
我国货币市场与资本市场沟
实际，融资融券的 作用具体体现在五
2、有效缓解市场的资金压力。
3、刺激A股市场活跃。
个方面。
4、改善券商生存环境。 5、是多层次证券市场的基础。
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融资融券业务的授信模式（1/5）
在证券融资融券交易中，包括证券公司向客户的融资、 融券和证券公司获得资金、证券的转融通两个环节。这种 转融通的授信有集中和分散之分。
通渠道还不是很通畅，因此，现阶段我国 的融资融券业务采用的是“集中化、单轨 制”的业务模式，即由证券公司对客户融 资融券，并由证券金融公司向证券公司提
供转融通服务。
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融资融券业务发展现状（1/5）
世界融资融券的进程
1934年
1951年
1962年
1994年
美国
日本
台湾
香港
最早起源于
美国，是发 达国家通行
融资融券的推出对中国证券市场的发展具有划时代的意义。国内其 他证券公司开展融资融券业务以来，交易量稳步增长，开户量不断
增加，不仅改善了证券公司的收入结构，也拓宽了业务范围。因此，
我公司也将积极发展融资融券业务，通过此次培训，希望各证券营 业部能够积极学习、熟悉掌握业务制度及流程，为证券营业部多元
化的业务收入打开通途。
25
谢 谢 大 家 ！
26
2
3
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融资融券业务对经纪业务的意义
对经纪业务交易量的撬动作用巨大；
对改善经纪业务的收入结构作用巨大； 对稳定和开发活跃客户资源意义重大；
对增加客户盈利模式意义重大；
与经纪业务产品的有效结合，完善和丰富产 品体系。
24
结
束
语
融资融券交易制度，充分发挥了证券市场的功能，为投资者和
券商提供了新的盈利模式，因此，作为市场基础建设的完善之举，
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融资融券业务的授信模式（4/5）
国家 美国 日本 集中授信单轨制 模式 1.自有资金； 2.抵押贷款； 3.债券回购； 4.证券金融公司 转融资。 1.融资业务取得 的抵押券； 2.自有证券； 3.从证券金融公 司借入证券。 台湾 集中授信双轨制 模式 1.自有资金； 2.抵押贷款； 3.债券回购； 4.证券金融公司 转融资。 1.融资业务取得 的抵押券； 2.自有证券； 3.从证券金融公 司借入证券。
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融资融券业务发展现状（3/5）
第一批：6家券商（2010年3月19日）
第二批：5家券商（2010年6月8日）
第三批：14家券商（2010年11月25日） 第四批：约51家券商
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融资融券业务发展现状（4/5）
融资融券交易量在市场总交易量中的占比
台湾、香港市场
70 20% ～ 40% %
15-20%
银行通过与券商、 融资融券客户签 订信用资金存管 协议，尤其是开 立实名信用资金 账户等途径拓展 客户范围，有利 于银行理财业务 的扩张。
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融资融券业务的影响—基金、保险和养老金
增加对场 内基金的 需求
wenku.baidu.com
增加投资 者收入 对于长期持有证券的 保险机构和养老基金 而言，由于投资理念 的原因，大量资金和 证券处于闲臵状态， 参与资金和证券的借 贷可以增加收入，而 且风险较低。
多
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融资融券业务的影响和意义
对投资者的影响
对银行业的影响
对基金、保险和养老金的影响 对证券公司的影响 融资融券业务对经纪业务的意义
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融资融券业务的影响—投资者
1
2
3
有利于为投资 者提供多样化 的投资机会和 风险回避手段
有利于提高投 资者的资金利 用率
有利于增加反 映证券价格的 信息
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融资融券业务的影响—银行业
3
融资融券基础知识—特点（1/3）
•具有财务杠杆效应 –借钱买证券和借证券卖出。投资者通过向证券公司融资融券，扩大交易 筹码，可以利用较少资本来获取较大的利润，这就是信用交易的财务杠杆 效应。
•与现货交易原则相一致
–证券融资融券交易虽然有其特殊的买卖方式，但是从交割方式角度来讲， 这种交易方式与现货交易基本一致。融资交易成交后，买卖双方都必须及
时结清交割，在交割时买卖双方都以现款或现货进行交割，这与现货交易
方式是一样的，其差别只是在现款（或证券）中有一部分是借来的。
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融资融券基础知识—特点（2/3）
•交易中存在双重信用关系 –在融资信用交易中，投资者仅仅支付部分价款就可以买进证券，不足的 价款则由证券公司垫付，而证券公司向投资者垫付资金是建立在信用的基 础之上的。也就是说，证券公司垫付部分差价款，是以日后投资者能够偿 还这部分价款以及支付相应利息为前提的。这是第一层信用关系。另一层 信用关系表现在，证券公司所垫付的差价款，按照一般的做法，来源于券 商的自有资金、客户保证金、银行借款或在货币市场融资。
增加资金存管和 代理清算业务 提供新的业务机会 和利润增长点 扩大客户范围 促进理财业务的拓展
《证券公司融资 融券业务管理办 法》规定, 证券 公司经营融资融 券业务,应当以 自己的名义在商 业银行分别开立 融资专用资金账 户和客户信用交 易担保资金账户。
商业银行未来可 能通过参股证券 金融公司介入信 用交易的转融通 业务, 获得稳定 的投资回报, 并 实现资产和负债 的合理匹配。
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融资融券业务的授信模式（2/5）
集中授信是指由一个或多个专业化的，甚至带有一定垄断性的证券
金融公司对证券公司提供证券和资金的转融通，或由其直接对投资者提
供信用。按照证券金融公司、证券公司以及投资者三者之间的关系，集 中授信模式又分为单轨制和双轨制。
单轨制是指证券金融公司只负责对证券公司的转融通，由证券公司
1%
15%
日本
欧美市场
我国
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融资融券业务发展现状（5/5） 我国证券市场融资融券业务运行现状
1、市场规模相对较小； 2、融资业务和融券业务发展不平衡； 3、转融通机制未放开； 4、风险对冲较少、风险防范制度过严； 5、融资融券标的范围过窄； 6、投资者资金利用率较低以及多年来做多的投 资惯性。
做
促使基金 具有做大 做强的动 力
长期来看，对 基金的影响是 深远的。
对基金 的影响
对保险 和养老 金影响
丰富基金 设计产品
参与转融 Text in 通 here
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融资融券业务的影响—证券公司
有利于提高证券公 司融资渠道的有效 性
1
有利于促进证券 公司建立新的盈 利模式
对证券 公司的 影响
有利于推动证券 公司的产品创新
–投资者在进行证券融资或融券买卖时缴纳的价款（或担保证券）占总交
易金额的比例称为保证金比例。保证金分为初始保证金和维持保证金。在 海外市场，监管部门以保证金比例的大小调节银行资金流入证券市场的规 模。
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融资融券基础知识—作用（1/2）
首先
完善股价形成机制，降低股市的波动性。
从海外资本市 场融资融券交 易制度的运行
中证登发布 《中国证券登 记结算有限责 任公司融资融 券试点登记结 算业务实施细 则》
2006年 9月
2008年4 月
经国务院同 意，证监会 宣布将启动 融资融券试 点 2008年10 月
券商获批融资融 券业务资格 2010年 1月
国务院发布《证 券公司监督管理 条例》和《证券 公司风险处臵条 例》