浅析城市商业银行投资银行业务发展策略

浅析城市商业银行投资银行业务发展策略摘要:在直接融资市场不断扩大以及利率市场化改革的大背景下，城市商业银行发展基本依靠传统业务与扩张经营规模之路将会越走越窄，及早认识现代商业银行的发展趋势，积极稳妥地开展投资银行业务，对于城商行改变盈利模式，实施金融创新，巩固传统商业银行业务，开辟新的发展空间具有重大现实意义和深远历史意义。

关键词：城市商业银行投资银行业务金融创新我国城市商业银行作为银行业的重要组成部分，近几年来在国家金融政策和地方政府的大力支持下有了很大发展。

截至2009年末，全国城商行共143家，资产总额达5.68万亿元，占银行业金融机构总资产的7.1%；负债总额达5.3万亿元，占银行业金融机构的7.2%。

但是，总体而言，城市商业银行的业务基本上是传统的存放汇业务，资产结构单一，中间业务对盈利贡献度较小。

2009年末，城市商业银行中间业务收入平均占比为3.15%，同期国有商业银行和股份制商业银行中间业务收入平均占比为11.43%，而国际市场中领先的银行，中间业务收入占比已达到70%～80%。

基本依靠存贷利差的盈利模式是城市商业银行创新不足，缺乏核心竞争力的集中体现。

发展投资银行业务，是城市商业银行在业务结构和盈利模式寻求新突破的重要途径。

及早认知并积极行动对于城商行而言具有重要现实意义和深远历史意义。

一、城市商业银行发展投行业务势在必行一般而言，投资银行业务主要包括：证券承销、私募发行、并购重组、投资分析、财务与融资顾问、项目融资、风险投资和基金管理等业务。

与传统的商业银行存贷款业务为经济提供间接融资服务并赚取存贷利差不同，投资银行通过策划、组织并实施市场参与各方直接融资，赚取佣金及参与收益分配；并通过为经济提供直接融资服务，整合和优化配置资本市场各要素，推动经济持续发展。

在现代经济全球化的背景下，资本市场的发展与壮大、市场主体的直接融资、企业并购、产业集中、高新技术的孵化，无一不需投资银行的参与。

与世界发达国家经济相伴的是高度发达的金融业，而投行业务作为金融业的高端业务其重要性正日益上升。

在我国，随着国家把资本市场直接融资作为经济金融改革的重要目标，处于初期发展阶段的投行业务有着广阔的空间，是金融的蓝海。

对于商业银行而言，投资银行业务是信贷业务的延伸，是在资本市场日益发展、壮大的情况下，满足客户多元化金融需求的必然选择。

在我国目前分业经营体制下,商业银行除了不能开展交易所市场的证券承销、经纪和交易业务之外, 仍然可开展大多数投资银行业务, 包括银行间市场承销、经纪与交易, 以及重组并购、财务顾问、结构化融资与银团、资产证券化、资产管理、衍生品交易等。

近年来，国内主要商业银行或通过成立金融控股公司的形式、或直接从事法规未禁止的投行业务方式纷纷发展投行业务并取得了令人惊叹的业绩，不仅改善了其收入结构，促进了金融创新，更为重要的是，在巩固和竞争传统银行业务方面因其打通间接融资与直接融资隔墙，为客户提供无障碍的、多元化的服务，从而与客户的关系更加紧密，使大多数只经营传统银行业务的城商行与中小银行在竞争手段上的差距越来越大，而且这种差距有进一步拉大的趋势。

因此，从前瞻性角度来看，城市商业银行在投行业务上的滞后，削弱了其市场竞争力并将逐步面临经营困境，必须及早准备、迎头赶上，积极开展投资银行业务。

主要理由如下：1.从世界经济的发展进程来看，随着经济金融的发展，资本市场的不断扩展，直接融资规模日益扩大，传统商业银行业务的相对萎缩，商业银行的存续与发展需要突破传统商业银行业务的束缚，寻求新的业务增长点。

事实上，自20世纪80年代以来，西方发达经济体纷纷为商业银行涉足投行业务开启了绿灯。

1986年英国通过的《金融服务法案》，1999年美国国会通过的《金融现代化服务方案》，允许商业银行从事投资银行业务，为商业银行混业经营扫除了法律障碍，使全能银行的时代到来。

传统商业银行也因进入直接融资领域从事投行业务而得以继续发展与繁荣。

在我国，随着资本市场的发展和客户金融意识的逐步成熟, 银行业的脱媒效应开始显现，传统商业银行业务空间正日益窄逼。

从资产业务来看，部分贷款被短期融资券、企业债券、票据市场工具、股票融资等替代；从负债业务来看，部分存款则被货币市场基金、证券投资基金和居民股票投资所替代；从中间业务来看，由于投行业务大都属于中间业务，没有投行业务的支撑，商业银行的中间业务将很难有大的发展。

2.随着市场利率化改革，商业银行需要改变盈利模式。

我国商业银行长期以来的盈利模式是存贷利差，存贷利差大也是我国商业银行一味追求规模扩张的重要原因之一。

而随着市场利率化改革进程的推进，存贷利差必将大幅下降，完全依靠存贷利差的盈利模式最终会走向尽头。

商业银行需要大力发展中间业务、表外业务，以实现资产规模在一定的增长幅度甚至较小的增长幅度内实现预期的利润增长目标。

投资银行业务为商业银行中间业务的扩张提供了巨大的市场空间，是商业银行未来的必然选择。

3.投资银行业务是未来商业银行金融创新的主要领域。

商业银行的金融创新可以分为传统业务领域的金融创新和新兴业务领域的金融创新。

传统业务领域的金融创新主要围绕商业银行传统的存贷业务和结算业务的创新，包括负债业务、资产业务和结算业务本身多样化的产品设计，以及在营销方式上的创新。

例如，对存款、贷款等业务在期限、还（取）款方式、担保方式、结算工具等方面的创新，以及贸易链融资等等。

而随着资本市场的发展，直接融资比重会大幅上升，为资本市场服务的投资银行业务涉及的范围更加广泛，业务品种更加多样化。

在目前分业经营的条件下, 由于具有资金、客户资源、信息等优势，商业银行将资本市场业务和商业银行业务的交叉区域作为业务创新的重点领域, 加快发展资产管理业务、企业改制、重组与并购业务、不良资产及住房按揭贷款证券化业务、债券承销业务、股权投资与风险投资服务、金融租赁等创新业务, 从而为企业的金融需求提供“一站式” 的综合金融服务。

可以预见投资银行业务必将成为我国商业银行金融创新的重点。

4.国内领先商业银行已在投行领域先行先试并取得好的成效。

2010年上半年，中行、工行、建行、农行、中信银行、兴业银行、招商银行7家披露了投行业务具体数据。

7家银行投行业务总收入同比增长率从21.3%到65.36%不等。

这一数字总体好于同期上市银行净利润平均30%的增幅及利息净收入同比27%的增幅。

而在2009年上半年，多家银行投行业务的增幅更是高达100%甚至400%。

工行2010年上半年投资银行收入最高，达86.66亿元，年均复合增长率超过80%，成为该行最重要、最核心的中间业务收入来源之一；建设银行投行业务同比增幅为35.98%；农业银行投行业务同比增长58.1%。

二、城市商业银行发展投行业务的基本路迳城商行经营状状如何，怎样发展投行业务，可以发展那些投行业务，是城商行发展投行业务需要回答的问题。

（一）城商行较好的经营基础是开展投行业务的有利条件近几年来，主要城商行经历了财务重组、剥离与消化不良资产、股份制改造，部分城商行成功实现经营转型，跨区域设置分支机构，组建多元化控股集团，有的还引进战略投资者，启动或成功上市等步骤。

城市商业银行经营管理有了长足进步，已成为我国商业银行的一支重要力量。

截至2009年末，在全国143家城商行中，资产上1000亿元的有14家，全部城商行平均资本充足率为12.96%，拨备覆盖率为182.23%，不良贷款率为1.30%，资产利润率为 1.01%。

以上指标表明城商行已具备了较好条件，为今后城商行实施差异化、特色化经营改革，铸造核心竞争力奠定了较好基础。

主要城商行（这里主要指区域性较大城商行或监管评级2级以上的银行）已初步具备发展投行业务的有利条件。

（二）主要城商行应把投行业务纳入战略规划并制定年度经营目标、落实保障措施董事会和高级管理层要充分认识并把握未来商业银行发展的趋势，充分认识在综合化基础上的特色化、差异化经营对于构建领先银行的重要性，及早把投行业务作为是银行的高端业务。

占领投行市场将意味着占领未来银行竞争的战略制高点，把投行业务列入战略规划，制定战略目标，明确分年度战略任务和战略举措，并在组织架构、人员培训、IT规划、内部控制等方面相应配套，以确保投行业务战略规划得以落实。

在组织架构上，可以考虑设立总部投资银行部，或落实相关部门负责投资银行业务，并把董事会制定的战略目标、战略任务、战略举措具体化、责任化。

投行部需设立债券承销、重组并购、项目融资与银团贷款、资产托管、财务顾问等业务中心，在有条件的分支机构可以设立投行部门，主要从事投行营销，并配合总部投行部开展工作。

在人员准备方面，可以采取外部引进与内部培训相结合的方式，建立一批精通商业银行业务、熟悉企业财务、企业管理和资本市场业务的投行专家团队。

同时，建立市场化的业绩考核机制和薪酬制度，注重投行人才的引进、培训、管理和使用，使投行人才能够进得来，留得住，充分发挥投行人才的作用。

在IT规划上，把投行业务纳入IT建设范畴。

投行业务既涉及交易类业务，如债券承销、资金托管，也涉及管理信息类业务如企业财务顾问、并购重组等业务，因此需要对银行核心系统和管理信息系统建设作出相应规划，以适应投行业务的需要。

在内部控制方面，主要涉及投行业务的制度建设、内部流程、风险控制等内容。

由于我国金融业实施分业经营、分业监管模式，因此，开展投资银行业务的商业银行在制度、流程、核算、内控、风险管理应当区别于仅开展传统业务的商业银行；特别要注意衍生类金融业务风险的防范，要建立其与传统银行业务相隔离的防火墙，以防止投行业务风险与商业银行业务风险的相互传递。

（三）由易到难，循序渐进开展投行业务由于资本市场业务范围广泛，业务创新层出不穷。

大多数城商行由于投行业务人才严重缺乏、经验不足、风险管理跟不上，对投行业务有一个不断学习并在实践中积累经验的过程。

城商行的客户群主以中小企业为主，其也有一个不断了解资本市场和不断试水的过程。

因此城商行开展投行业务应当是由易到难、由简到繁，循序渐进，风险可控的开展投行业务。

可以考虑的业务有以下几种。

1.财务顾问业务。

指通过对客户的深入了解和尽职调查，为其投融资、理财、并购重组提供融资咨询、经济分析、设计财务方案。

对客户的财务顾问业务，可以是综合性财务顾问，如常年财务顾问，也可以是专项财务顾问，如理财顾问、投融资顾问、并购重组顾问、咨信服务等。

财务顾问业务是银行了解客户需求，提供其他金融服务的基础性业务，国内领先银行在这方面已有相当的实践，是城商行可以借鉴的业务。

2.证券承销业务。

证券承销包括股票承销、债券承销、私募承销等，证券承销是西方商业银行最主要的投行业务。

在我国商业银行由于受商业银行法的限制，商业银行主要从事债券承销及私募承销并收取承销费用。